38億債務突然砸到頭上，王健林已到崩潰邊緣。

昔日商界伙伴反目成仇，永輝超市追債萬達商管，訴訟時隔一年半后，仲裁結(jié)果不出意外倒向了永輝。

裁決書顯示，大連御錦需要向永輝超市支付36.4億，外加2.2億違約金共38.6億巨額債務，同時王健林、孫喜雙和大連一方，共同承擔連帶擔保責任。相當于這38億債務瞬間壓到王健林頭上，但商場如戰(zhàn)場，這次問題不在永輝，也不能怪永輝不念舊情。
事情簡單來說并不復雜，早在萬達340億上市對賭前的2018年，彼時財大氣粗的永輝超市出資35.3億投資大連萬達商管，從大連一方手中接手了1.43%的股權，孫喜雙就是大連一方老板。

當時簽署的相關對賭條款，萬達無法在2023年底實現(xiàn)上市，這跟對賭上市有一定重合，永輝于是要求萬達和王健林按8%的年化收益回購股權。

有白紙黑字的合同在，于是孫喜雙旗下的大連御錦出手接盤，永輝持有的萬達股權以45.3億作價實現(xiàn)退出，雙方約定分期付款。

相較當初的出價，永輝所能成功拿到錢，等于5年純賺了10億，一點都不虧。
不出意外的是，意外還是發(fā)生了，大連御錦老板孫喜雙和王健林關系匪淺，兩家公司在地產(chǎn)、文旅等領域多有合作，隨著萬達對賭失敗爆發(fā)資金危機，孫喜雙也緊跟著被波及，壓根拿不出錢來付給永輝。

當初約定8期分期付款，到2025年9月底最后付清45.3億，可實際上孫喜雙就第一期2023年底按時付了3億，第二期3.9億分兩次逾期近一個月才勉強湊出來，之后就再也拿不出多余的錢。
當時永輝也不想把事做絕，于是退讓了一步，三方再次談判，剩下的錢重新約定10期分期付款，還延長了最終付款期限。沒想到孫喜雙還是違約了，除了零星付了2億左右外，再也沒有出一個子。

事情走到這一步，已經(jīng)不是永輝超市不講情面，問題是永輝自己早已陷入主業(yè)巨額虧損、債務壓頂?shù)木薮罄Ь?，就算全面擁抱胖東來，堅定走“胖改”路線，兩年多時間下來依然收效甚微。另一邊近100億債務將在一年左右時間到期，到時一旦違約還不上錢，真就是生死存亡的問題了。

要錢無望的永輝，徹底撕破臉皮，2024年10月，一直訴狀把孫喜雙的大連御錦和王健林的萬達商管一塊告上仲裁法庭。
這次老王敗訴一點都不意外，只是永輝就算贏得了仲裁，想拿回這38億也絕非易事。如今就是要萬達馬上拿出1個億，恐怕王健林都拿不出來。

萬達能走到今天，既有運氣的成分。2017年，萬達在國內(nèi)外逼債的高壓背景下，狠心將萬達13個文旅和76家酒店打包作價637億，低價賣給了融創(chuàng)和富力。當時看來萬達虧大發(fā)了，可如今回頭看，王健林可謂高位逃頂，融創(chuàng)和富力的現(xiàn)狀，一個比一個凄慘。

當然，更受王健林軍人的義氣作風很大影響。曾經(jīng)萬達多個合作伙伴，如今都因為債務問題走到對薄公堂的地步。

尤其是萬科，2023年發(fā)生的“兩萬事件”，直接宣告了萬達340億上市對賭提前失敗。

起因是2018年，萬科出資50億同萬達合作長春國際影都項目，兩年后萬科提前終止合作，雙方卻對50億投資款的善后發(fā)生分歧。

50億本金萬達全部還給了萬科，外加2.4億利息，萬科還在萬達手里便宜拿地，王健林以為這事都已經(jīng)徹底結(jié)束了。在萬達看來，相當于額外又給了萬科超過10億的隱性優(yōu)惠，只是這些沒寫在合同上。

萬科卻反過來要按合同辦事，要萬達再出13.8億才算完事，其中利息就有12.6億，還有3.77億罰款。算下來，50億本金用了兩年多，利息成本就高達年化25.2%。

萬科更是直接向法院申請凍結(jié)了萬達千億股權，震驚整個行業(yè)。之后即便有大佬從中斡旋，萬達愿意再支付8-10億，兩家存在6億左右的分歧，萬科至今還凍結(jié)了萬達19.79億的股權。

跟永輝超市高度類似，蘇寧也是在2018年投資了萬達，當時財力更加雄厚的張近東出資95億，拿下大連萬達商管4.02%股份。同時簽署對賭協(xié)議，也就是后來廣為流傳的340億對賭協(xié)議，萬達不能在2023年底完成上市，需要對其中的50.41億股權進行回購，并支付年化8%的利息。

2014年10月，也就是永輝向萬達發(fā)難的同時，蘇寧也出手把萬達告到了仲裁法庭，只是這次蘇寧的訴求被裁決駁回，仲裁庭不認為萬達有強制回購的義務。這才讓王健林稍微松了口氣，否則這50億真壓下來，王健林又得多賣幾十座萬達廣場才能緩過來。

不過就算如此，王健林也沒有絲毫懈怠的余地。當下萬達仍處于四面楚歌的狀態(tài)，一年內(nèi)到期債務就有約300億，王健林賣萬達的速度都趕不上債主要債的速度。

如果永輝強逼王健林拿錢的話，萬達可能遭遇強制執(zhí)行和資產(chǎn)凍結(jié)，已瘦到皮包骨仍在四處奔波拼命還債的老王，或?qū)⒚媾R前所未有的大危機。