近日，海爾智家發(fā)布2025年年度報(bào)告，營(yíng)收與利潤(rùn)再創(chuàng)新高。同時(shí)，2025年度現(xiàn)金分紅比例55%，預(yù)計(jì)未來(lái)現(xiàn)金分紅比例也將穩(wěn)步提高。天風(fēng)證券發(fā)布研報(bào)認(rèn)為，在行業(yè)整體承壓的背景下，海爾智家依然維持了高質(zhì)量盈利，并通過(guò)持續(xù)加碼分紅與回購(gòu)，切實(shí)提升股東回報(bào)。

天風(fēng)證券分析認(rèn)為，從市場(chǎng)表現(xiàn)看，海爾智家國(guó)內(nèi)海外雙輪驅(qū)動(dòng)成效顯著。海外，在美國(guó)需求疲軟、房地產(chǎn)低迷的環(huán)境中，美洲、歐洲、中東非等市場(chǎng)都實(shí)現(xiàn)了增長(zhǎng)；國(guó)內(nèi)，受國(guó)補(bǔ)邊際效應(yīng)遞減影響，行業(yè)整體前高后低，但海爾智家卻實(shí)現(xiàn)了逆勢(shì)增長(zhǎng)，卡薩帝收入保持雙位數(shù)增長(zhǎng)，Leader統(tǒng)帥品牌更首次突破百億大關(guān)。

從業(yè)務(wù)表現(xiàn)來(lái)看，海爾智家暖通業(yè)務(wù)增長(zhǎng)顯著，洗護(hù)、制冷、廚電等產(chǎn)業(yè)平穩(wěn)增長(zhǎng)。同時(shí)，海爾智家通過(guò)統(tǒng)倉(cāng)TC與數(shù)字化轉(zhuǎn)型持續(xù)降本增效，盈利質(zhì)量得以鞏固。

天風(fēng)證券認(rèn)為，海爾智家國(guó)內(nèi)深化多品牌矩陣與套系化運(yùn)營(yíng)，海外強(qiáng)化本土制造與交付能力，在數(shù)字化降本增效和統(tǒng)倉(cāng)TC的持續(xù)推進(jìn)下，有望實(shí)現(xiàn)收入、利潤(rùn)的穩(wěn)健增長(zhǎng)。