美伊談判破裂，雙方相繼宣布封鎖霍爾木茲海峽。全球能源安全與產(chǎn)業(yè)鏈穩(wěn)定，正迎來前所未有的嚴峻考驗。

文 / 張健

當?shù)貢r間4月12日，持續(xù)數(shù)日的美伊密集談判宣告破裂，外交斡旋暫時落空。

短短數(shù)小時后，川普公開宣布，美軍將全面封鎖霍爾木茲海峽，攔截所有進出伊朗港口的船只，甚至放言對強行突破封鎖的伊朗油輪“立即擊沉”，相關行動于美東時間4月13日上午10時正式生效。

伊朗隨即祭出強硬反制。伊朗武裝部隊發(fā)言人宣布，在霍爾木茲海峽實施永久管控機制，對敵方船只關閉航道，所有過往油輪必須接受伊朗方面查驗。伊朗革命衛(wèi)隊也公開表態(tài)，將對未經(jīng)許可的船只采取強硬措施。

有人將這場對峙比作“一道門上了兩把鎖”，雙方針尖對麥芒，掐住了全球能源命脈?；魻柲酒澓{承擔著全球約兩成石油貿易量，每日超過2000萬桶原油經(jīng)此運輸。封鎖初期，海峽內商業(yè)油輪近乎絕跡，通行船只驟降至個位數(shù)。

期貨油價失真的背后

從市場反應來看，局勢未必那般極端。

一個頗為值得玩味的細節(jié)是，盡管雙方表態(tài)都異常強硬，油價卻并未出現(xiàn)失控式暴漲，反而從高位持續(xù)回落。即便在談判破裂消息傳出后經(jīng)歷過短暫反彈，市場依舊呈現(xiàn)空頭占優(yōu)、多頭潰敗的態(tài)勢。

4月15日，油價始終未能站上100美元/桶關口，這一水平與此前雙方釋放談判信號時的價格大致相當，相較此前119.5美元的高點，跌幅已超過兩成。

這背后其實暗藏著一個市場共識：美伊雖在明面上撕破臉皮，大打封鎖牌，卻并未徹底關上談判的大門，更像是以極限施壓的方式逼迫對方讓步。一個關鍵的佐證就是，談判后美伊雙方并未出現(xiàn)大規(guī)模的交火，相比之前已經(jīng)明顯不同。

尤其是近期中國油輪在海軍力量的外圍威懾下順利通過霍爾木茲海峽，直接打破了“海峽徹底封死”的恐慌敘事，也成為推動國際油價繼續(xù)下行的重要因素。市場由此判斷，航道雖趨緊張，但遠未到完全中斷的地步，局勢仍留有回旋余地。

沙特、阿聯(lián)酋等國也在緊急分流運力，通過紅海延布港與阿曼灣富查伊拉港繞開海峽出貨。兩條線路合計每日可分流近700萬桶原油，約占波斯灣總出口量的三成，這多少緩解了市場的極端恐慌情緒。

多頭潰敗危機蔓延

眼下布倫特原油期貨沒有再度沖高，反而從高位回落至百元下方窄幅震蕩，走勢異常平穩(wěn)。這絕非暴風雨來臨前的平靜。

油價漲不上去，一個關鍵原因在于，市場一直流傳著一種說法：川普就像在“手動畫K線”，態(tài)度忽左忽右、言論反復無常，昨天剛放出強硬封鎖的狠話，今天又暗示愿意對話，多頭資金根本不敢放手追漲。

同時，期貨市場長期有不明背景資金大肆做空，逼空多頭，所以交易員即便看好供應緊張的基本面，也不敢輕舉妄動，生怕被突然轉向的政策與砸盤資金悶殺。如此反復拉扯之下，期貨市場形成了“有危機、沒漲幅”的奇怪走勢，導致價格失真。

而中東原油現(xiàn)貨市場早已亂成一團。當前中東原油現(xiàn)貨報價普遍在135-145美元/桶，部分緊俏品級甚至一度突破150美元，與布倫特期貨價差高達40-50美元，創(chuàng)下歷史罕見水平。

最缺油的并非歐美，真正承受緊缺壓力的是東亞與南亞國家。這些地區(qū)高度依賴中東原油，又缺乏足夠的替代供應渠道，只能在現(xiàn)貨市場高價搶油。一邊是期貨價格嚴重失真，一邊是現(xiàn)貨價格飛漲、油輪不敢貿然駛入海峽，全球油市陷入“有價無市、有油難運”的困境。

還有一個關鍵變量不容忽視：作為全球成品油重要供應方，中國收緊成品油出口，除保稅航煤、供應港澳等特殊渠道外，暫停常規(guī)汽油、柴油對外供應。該舉措直接切斷了全球成品油市場最重要的緩沖來源，讓本就緊張的供應格局雪上加霜。

歐洲、非洲、拉美部分地區(qū)已出現(xiàn)成品油供應趨緊、零售價快速上漲的苗頭，局部地區(qū)甚至出現(xiàn)階段性斷供。

中東高價油運不出來，全球市場買不到油，區(qū)域性油荒正快速蔓延。

全球制造業(yè)面臨能源大考

莫名出現(xiàn)的空頭資金打壓，加上川普朝令夕改的政策壓盤，這讓原本看好油價的多頭資金徹底進退失據(jù)、不敢入場，原油期貨市場短期被空頭主導。

同時，現(xiàn)貨市場也迎來多國緊急釋放戰(zhàn)略石油儲備。國際能源署牽頭32個成員國啟動大規(guī)模釋儲行動，總計投放4億桶原油。美國率先釋放1.72億桶，日本打破數(shù)十年慣例單獨釋放8000萬桶，德、法、英等歐洲國家也紛紛跟進千萬桶級釋儲。這些拋儲動作與交易市場的空頭相互配合，短期安撫了市場情緒。

這場原油危機早已不再局限于能源行業(yè)，而是沿著全球產(chǎn)業(yè)鏈層層傳導，影響無處不在。

汽車產(chǎn)業(yè)首當其沖。原油是汽油、柴油、潤滑油的基礎，也是大量車用塑料零部件的上游原料，成品油供應緊張、原材料成本大幅上漲，直接讓車企在生產(chǎn)端承受巨大壓力，同時推高終端用戶的用油成本，全球汽車生產(chǎn)、銷售與消費市場同步承壓。

從油價回落、航道未被徹底封鎖等跡象來看，美伊之間更像是一場“以打促談”的邊緣博弈，但人為壓制的價格早晚拗不過供需基本面。全球經(jīng)濟仍將為這場地緣政治博弈付出代價，能源安全與產(chǎn)業(yè)鏈穩(wěn)定，正迎來前所未有的嚴峻考驗?！景鏅嗦暶鳌勘疚南怠镀嚾恕吩瓌?chuàng)，出版方所有，未經(jīng)授權不得轉載或部分復制，違者必究。