《投資者網(wǎng)》張偉

據(jù)多家媒體報道，4月13日至14日，廣東深圳中院對恒大集團、恒大地產(chǎn)及許家印涉嫌的多項金融犯罪案進行一審公開庭審。

庭審中，法庭主持控辯雙方圍繞指控的事實進行了法庭調(diào)查及法庭辯論，被告單位、許家印進行了最后陳述。許家印當庭表示認罪悔罪。法庭將擇期宣判。

目前，除了許家印可能被判多少年外，許家印家族還有多少資產(chǎn)可以被追回，也成了社會關注的焦點。

曾經(jīng)輝煌的恒大集團

公開資料顯示，許家印于1958年出生于河南省周口市太康縣高賢鄉(xiāng)聚臺崗村。恒大集團鼎盛時，太康縣及高賢鄉(xiāng)曾被無數(shù)次傳播。2025年8月，高賢鄉(xiāng)正式撤鄉(xiāng)設鎮(zhèn)。

目前，有關高賢鎮(zhèn)的介紹中，已經(jīng)沒了許家印及恒大集團的資料，只剩下壽圣寺塔（“太康版”比薩斜塔）、聚臺崗村水東革命根據(jù)地舊址、子羔墓（孔子弟子高柴之墓）、二里頭文化時期的玉皇閣遺址以及傳說獨特的七步三眼井等。

1982年，許家印畢業(yè)于武漢鋼鐵學院冶金系，后被分配至河南舞陽鋼鐵廠工作。十年之后，不甘于平庸的許家印毅然辭去公職、南下闖蕩，并在1992年進入深圳中達集團工作，從業(yè)務員升任辦公室主任。

1997年，許家印成立恒大地產(chǎn)，開始創(chuàng)業(yè)之路。1999年，許家印將恒大集團推至廣州房地產(chǎn)企業(yè)綜合實力30強第七名。2009年11月5日，恒大地產(chǎn)在香港聯(lián)交所上市，當天收盤市值705億港元，成為內(nèi)地在港上市的最大非國有企業(yè)。

而讓許家印及恒大集團在國內(nèi)進一步聲名大噪的是經(jīng)營廣州恒大足球俱樂部。

2010年3月，恒大集團以一億元買斷廣州足球俱樂部全部股權并更名為廣州恒大足球俱樂部。廣州恒大被恒大集團收購時，身處中國足球二級職業(yè)聯(lián)賽（中甲）。

2010賽季，廣州恒大以中甲第一名的成績提前三輪升上頂級聯(lián)賽（中超），并在2011賽季奪得中超冠軍，創(chuàng)造了中國足球升班馬奪冠的神話（中國足球“凱澤斯勞滕奇跡”）。隨后廣州恒大連續(xù)八年奪得中超冠軍，成就“八冠王”偉業(yè)。

除了在國內(nèi)聯(lián)賽“呼風喚雨”，廣州恒大更大的成就在于2013年、2015年兩次獲得亞洲冠軍聯(lián)賽的冠軍。這也是中國足球俱樂部在亞洲賽場取得的最好成績。

隨著恒大集團的衰落，廣州恒大也開始走下坡路。2022賽季，已更名為廣州隊的廣州恒大提前一輪降回中甲。從2010年到2022年，十二年一個輪回，由恒大集團引領的“金元足球”徹底落幕。在這期間，許家印和恒大集團依靠足球也獲得了大量知名度及曝光度。

廣州恒大降級后不久，恒大集團締造者許家印身陷囹圄。2023年9月28日，許家印因涉嫌違法犯罪被依法采取強制措施。2026年4月，恒大集團、恒大地產(chǎn)及許家印案一審開庭，許家印當庭表示認罪悔罪。

許家印會被判多少年？

從時間線可知，早在三年前，許家印就已經(jīng)被采取強制措施，經(jīng)過兩年多的調(diào)查，許家印的罪狀終于被查清了。

深圳中院披露了恒大集團以及許家印的罪狀，其中許家印本人共有八項罪名，分別為：非法吸收公眾存款、集資詐騙、違法發(fā)放貸款、違法運用資金、欺詐發(fā)行證券、違規(guī)披露重要信息、職務侵占、單位行賄。

有分析指出，深圳中院這次沒有當庭宣判，擇期宣判是意料中的事情，因為許家印案件相當復雜，時間跨度大、涉及資金和人員多，對其量刑需要進一步討論。

那么，許家印到底會被判多少年？有律師認為，可以參考雪松發(fā)展的張勁案。

公開資料顯示，2018年，雪松發(fā)展以327億美元的營收首次入圍世界500強，排在第361位。隨后，雪松發(fā)展又連續(xù)3年入圍世界500強。張勁也在2020年以420億元身家，拿下“廣州首富”的頭銜。

據(jù)報道，自2018年起，雪松發(fā)展開始密集發(fā)行1490個理財產(chǎn)品，后續(xù)又通過雪松信托推出350多個信托產(chǎn)品。這些產(chǎn)品都打著“央企背景”“優(yōu)質應收賬款”等幌子，承諾最高12%的年化收益率，累計募資約596億元。最終雪松發(fā)展2022年大面積暴雷，其實控人張勁于2023年5月被采取刑事強制措施。

今年2月，雪松發(fā)展發(fā)布公告稱，收到廣州中院的一審判決，對公司實控人張勁以集資詐騙罪、非法吸收公眾存款罪、背信運用受托財產(chǎn)罪判處無期徒刑，剝奪政治權利終身，并處沒收個人全部財產(chǎn)。

雪松發(fā)展表示，張勁是公司實控人，不在公司任職；目前公司經(jīng)營正常，關聯(lián)方及張勁涉及案件的判決，不會對公司日常經(jīng)營活動產(chǎn)生重大不利影響。

股權信息顯示，張勁未直接持有雪松發(fā)展的股份，通過雪松投資、君凱投資合計持有雪松發(fā)展3.78億股，占雪松發(fā)展總股本的69.40％；目前其中3.73億股已被上海金融法院司法凍結，占雪松發(fā)展總股本的68.50%。

可以看到，張勁的罪名比許家印少幾項，且雪松發(fā)展經(jīng)營正常。有分析據(jù)此認為，許家印被判最低也是無期，甚至可能比張勁的無期還重。

還有多少資產(chǎn)可被追回

2025年10月，香港法院判決恒大集團的清盤人為許家印家族相關資產(chǎn)的接管人。

截至2026年4月，許家印家族被凍結或接管的海外資產(chǎn)總額約77億美元（折合550億元人民幣），但恒大集團的債務規(guī)模高達2.4萬億元人民幣。

550億元對2.4萬億元，恒大集團的債務追償比例極低。

資料顯示，許家印家族主要為一家四口。其中，前妻丁玉梅于2022年與許家印離婚，隨后帶著巨額分紅遠赴海外；大兒子許智健于2015年移民加拿大，提前遠離風口浪尖；小兒子許騰鶴于2023年9月被警方帶走，現(xiàn)在仍等待后續(xù)判決。

目前對資產(chǎn)追回的突破口集中在丁玉梅。2018年至2020年，丁玉梅從恒大集團獲得28億港元的股息分紅。這些資金隨后被分散存放于多個國家和地區(qū)的金融機構，相關賬戶分布于四個不同司法轄區(qū)，總額約為2.2億美元（約合15.58億元人民幣）。2025年，香港法院采取行動，簽發(fā)凍結令將相關賬戶全部凍結。

還有金融人士認為，許家印通過恒大財富非法募資約921億元，其中340億元未兌付；另外涉嫌通過分紅、薪酬等方式侵占公司資產(chǎn)438億元。該人士推測，丁玉梅可能借助離岸信托和隱秘投資方式，藏匿了高達200億至400億元的資產(chǎn)。

此外，許家印于2018年在美國特拉華州設立了規(guī)模達23億美元的不可撤銷家族信托，許智健與許騰鶴為主要受益人。2025年9月，香港法院在恒大集團清盤審理中作出重要裁決，認為許家印存在濫用信托架構的情形，允許清盤人接管其名下海外資產(chǎn)。若徹底執(zhí)行，這一部分資金也會被追回。

上市公司方面，2025年8月25日，恒大集團從港交所退市，清盤程序進入新階段，追索工作仍在持續(xù)推進，清盤人團隊繼續(xù)在全球范圍內(nèi)推動對香港判決的承認與執(zhí)行。許家印家族財產(chǎn)最終如何處置，將直接服務于債權人整體利益的實現(xiàn)。

截至2025年7月31日，清盤人共收到187份債權申報，總額達3500億港元（約合3052億人民幣）。由于資產(chǎn)所有權結構復雜，涉及多個司法管轄區(qū)的公司實體，資產(chǎn)變現(xiàn)所得款項回籠工作十分艱巨。目前只有約1.67億美元回籠。而被凍結的資產(chǎn)價值約550億元，也不足以覆蓋上市公司層面3500億港元的債務。

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