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繼昨夜大漲重上4800后，今早亞盤繼續(xù)拉高至4871，但受美聯(lián)儲鷹派信號壓制未能站穩(wěn)，隨即回吐部分漲幅。

地緣緩和與PPI降溫"雙重利好"助推黃金強(qiáng)勢拉升，但美聯(lián)儲古爾斯比的鷹派講話成為限制漲幅的主要阻力。

利多因素

1. 特朗普明確表態(tài)，與伊朗的會談"可能未來兩天內(nèi)"在巴基斯坦重啟，并明確表示正在尋找"退場通道"。伊朗正考慮短期暫?；魻柲酒澓{航運(yùn)，以免破壞談判進(jìn)程。市場情緒從戰(zhàn)爭初期的恐慌套現(xiàn)，迅速轉(zhuǎn)向?qū)_突緩和的樂觀預(yù)期。

2. 受談判樂觀情緒和PPI數(shù)據(jù)低于預(yù)期共同打壓，美元指數(shù)連續(xù)第七個交易日下跌，觸及近一個半月最低水平；10年期美債收益率收報(bào)4.2540%。美元與美債收益率雙降大幅降低了持有黃金的機(jī)會成本。

3. 3月PPI同比上漲4%，顯著低于市場預(yù)期的4.6%。數(shù)據(jù)公布后，市場對短期通脹失控的擔(dān)憂明顯緩解。

4. SPDR黃金ETF昨日持倉增加2.29噸至1049.48噸，機(jī)構(gòu)資金持續(xù)回流。

利空因素

1. 芝加哥聯(lián)儲主席古爾斯比暗示，貨幣政策可能維持緊縮直至2027年才會啟動降息。但他同時表示降息取決于油價高企的持續(xù)時間，而油價正因談判預(yù)期大幅回落。

2. 伊朗核問題、制裁解除等關(guān)鍵分歧仍具高度復(fù)雜性。地緣進(jìn)程的反復(fù)性不容忽視，仍需警惕談判生變對金價的短線沖擊。

3. 當(dāng)前1049.48噸仍遠(yuǎn)低于年初約1100噸的水平，配置型資金尚未完全回歸。

4. 今早金價在4871遇阻后快速回落近60美元，顯示該區(qū)域存在明顯技術(shù)性拋壓。

綜合分析

從技術(shù)面看，金價昨夜強(qiáng)勢突破4800美元后，今早一度沖高至4871，但4857關(guān)鍵阻力未能有效站穩(wěn)，隨后快速回落。技術(shù)面格局為"上行延續(xù)但臨近關(guān)鍵阻力區(qū)，存在技術(shù)性壓制"。

上方阻力：

第一阻力：4857-4871美元

關(guān)鍵阻力：4910-4925美元

強(qiáng)阻力：5000美元

下方支撐：

第一支撐：4790-4810美元

關(guān)鍵支撐：4750-4760美元

核心支撐：4700-4720美元

技術(shù)面因素

4小時MACD紅柱持續(xù)放量，RSI處于偏多區(qū)域，但價格觸及4857后快速回落，顯示上方拋壓明顯，存在技術(shù)性回調(diào)需求。

日線昨日收大陽線，一舉突破4800關(guān)口，均線系統(tǒng)呈多頭排列。但今早沖高回落，日線可能收出上影線，顯示4850上方存在明顯阻力。

4857美元是關(guān)鍵阻力位，有效站穩(wěn)則上看4915-4925；4810美元是日內(nèi)強(qiáng)弱分水嶺，守穩(wěn)則偏強(qiáng)，失守可能回踩4790-4800支撐。

個人思路

等待金價回落4790-4800區(qū)域多，看4830-4850-4860，止損4770

等待金價回調(diào)4850-4860區(qū)域空，看4810-4800，止損4870

突破單

如果金價強(qiáng)勢突破4860，等待金價回落4835-4825區(qū)域多，看4900-4920，止損4810

如果金價強(qiáng)勢跌破4770，等待金價回調(diào)4790-4800區(qū)域空，看4760-4740，止損4810

風(fēng)險(xiǎn)提示

1. 特朗普表示會談"可能未來兩天內(nèi)"在巴基斯坦重啟，但具體日期尚未確定。如果談判進(jìn)展順利，地緣溢價進(jìn)一步消退，但黃金受益于通脹緩解和降息預(yù)期回暖；如果談判破裂，油價可能再度飆升，通脹擔(dān)憂卷土重來，金價將面臨復(fù)雜的雙向沖擊。

2. 北京時間今晚，美聯(lián)儲將公布經(jīng)濟(jì)狀況褐皮書。任何關(guān)于通脹和經(jīng)濟(jì)的描述都將影響市場對利率路徑的預(yù)期。

3. 古爾斯比暗示降息或推遲至2027年。如果后續(xù)更多官員跟進(jìn)鷹派表態(tài)，降息預(yù)期可能被進(jìn)一步壓縮，對黃金形成壓制。

總而言之，黃金今日在美伊重啟談判預(yù)期、PPI數(shù)據(jù)降溫、美元七連陰三重利好驅(qū)動下，站穩(wěn)4800關(guān)口偏強(qiáng)運(yùn)行。地緣局勢正向緩和方向演進(jìn)，短期支撐金價，但美聯(lián)儲鷹派立場和4857關(guān)鍵阻力壓制明顯。操作上應(yīng)以回調(diào)低多為主，嚴(yán)格止損，關(guān)注美伊談判進(jìn)展及今晚褐皮書指引。