01. 宏觀要聞

1、創(chuàng)業(yè)板指早盤創(chuàng)近10年多新高

4月15日早盤，創(chuàng)業(yè)板一度高開漲超1%，盤中最高觸及3599.98點(diǎn)，突破2021年7月22日留下的3576.12階段高點(diǎn)，刷新2015年6月19日以來新高。不過，觸及新高后創(chuàng)業(yè)板指震蕩回落，截至午間休市報(bào)3550.25點(diǎn)，跌幅0.23%。

2、美國3月PPI環(huán)比增長0.5% 低于市場預(yù)期

美國3月生產(chǎn)者價(jià)格指數(shù)(PPI)環(huán)比增長0.5%，預(yù)估為1.1%，前值為0.7%；同比增長4.0%，市場預(yù)估為4.6%，前值為3.4%。能源價(jià)格較二月份上漲了8.5%。剔除波動(dòng)較大的食品和能源價(jià)格，所謂的核心生產(chǎn)者價(jià)格較2月小幅上漲0.1%。

3、美國海關(guān)4月20日將啟動(dòng)關(guān)稅退款

據(jù)新華社消息，美國海關(guān)與邊境保護(hù)局14日表示，已基本完成向進(jìn)口商大規(guī)模退款的報(bào)關(guān)系統(tǒng)新功能第一階段研發(fā)，將于20日啟動(dòng)相關(guān)關(guān)稅退款工作。該機(jī)構(gòu)計(jì)劃采用分階段開發(fā)模式部署關(guān)稅退款系統(tǒng)，在后續(xù)階段將針對更復(fù)雜的業(yè)務(wù)場景增設(shè)更多功能。

美國最高法院2月20日公布裁決，認(rèn)定美國《國際緊急經(jīng)濟(jì)權(quán)力法》沒有授權(quán)總統(tǒng)征收大規(guī)模關(guān)稅。美國國際貿(mào)易法院法官3月4日作出裁決，要求海關(guān)與邊境保護(hù)局在關(guān)稅清算中不得依據(jù)《國際緊急經(jīng)濟(jì)權(quán)力法》征收關(guān)稅。這意味著，此前依據(jù)該法征收的關(guān)稅需退還。

02. 行業(yè)新聞

1、HH-200航空商用無人運(yùn)輸系統(tǒng)首飛成功

據(jù)新華社消息，4月15日上午，由中國航空工業(yè)集團(tuán)自主研制的HH-200航空商用無人運(yùn)輸系統(tǒng)，在航空工業(yè)民機(jī)試飛中心渭南運(yùn)營基地圓滿完成首飛，標(biāo)志著我國在大型商用無人運(yùn)輸裝備領(lǐng)域取得新進(jìn)展。飛機(jī)各系統(tǒng)工作正常，飛行姿態(tài)平穩(wěn)，整體狀態(tài)良好，順利完成預(yù)定飛行科目。

HH-200采用方形直通機(jī)體、雙發(fā)上單翼、雙尾撐設(shè)計(jì)布局，貨艙標(biāo)準(zhǔn)容積12立方米，可擴(kuò)展為18立方米，最大商載1.5噸，最大巡航速度310千米/時(shí)，最大航程2360千米。

2、國際機(jī)構(gòu)稱化肥價(jià)格或?qū)㈤L期高企

據(jù)央視財(cái)經(jīng)，在國際貨幣基金組織和世界銀行春季年會(huì)上，國際能源署聯(lián)合這兩大機(jī)構(gòu)發(fā)布聲明，宣布共同應(yīng)對當(dāng)前危機(jī)。聲明警告，霍爾木茲海峽航運(yùn)尚未恢復(fù)正常，油氣與化肥價(jià)格可能將長期高企，低收入國家受到的沖擊最為嚴(yán)重。國際能源署署長比羅爾表示，該機(jī)構(gòu)正在密切關(guān)注局勢發(fā)展，并準(zhǔn)備在必要時(shí)隨時(shí)增加原油儲(chǔ)備的投放。

3、臺(tái)光電、臺(tái)耀、聯(lián)茂等高階CCL供應(yīng)商集體調(diào)價(jià) 漲幅至高達(dá)40%

據(jù)財(cái)聯(lián)社援引媒體報(bào)道，臺(tái)光電、臺(tái)耀、聯(lián)茂等高階CCL供應(yīng)商，近期均已陸續(xù)與客戶溝通漲價(jià)。

其中，臺(tái)耀已向客戶發(fā)出通知指出，受銅箔、玻璃布、環(huán)氧樹脂等原料價(jià)格與加工費(fèi)持續(xù)上漲影響，加上部分供應(yīng)商停止部分產(chǎn)品供應(yīng)，自4月25日起調(diào)漲CCL報(bào)價(jià)，部分系列產(chǎn)品漲幅達(dá)20%至40%。

臺(tái)光電也宣布，第二季起將對高階材料啟動(dòng)新一波調(diào)價(jià)，幅度約10%，主要鎖定AI服務(wù)器、交換機(jī)等高階應(yīng)用。聯(lián)茂預(yù)計(jì)4月也將跟進(jìn)調(diào)漲，漲幅同樣約10%。

03. 板塊掘金

1、中信證券指出，年初以來銅板塊受到需求逆風(fēng)和流動(dòng)性沖擊影響表現(xiàn)低迷。二季度以來國內(nèi)銅庫存快速去化彰顯需求顯著回暖，供應(yīng)擾動(dòng)則再度呈現(xiàn)加劇態(tài)勢，銅的基本面邏輯明顯強(qiáng)化。預(yù)計(jì)2026第二季度銅價(jià)有望站穩(wěn)13000美元/噸上方，且經(jīng)歷前期調(diào)整后，銅板塊股票估值已處于較低水平，板塊配置性價(jià)比提升?？春冒鍓K在2026第二季度重回市場配置主線。

2、華興證券認(rèn)為，復(fù)蘇主線延續(xù)，醫(yī)藥行業(yè)結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)凸顯。2026年，醫(yī)藥行業(yè)將延續(xù)2025年的復(fù)蘇態(tài)勢，整體呈現(xiàn)“業(yè)績修復(fù)+估值回升”的雙輪驅(qū)動(dòng)行情，結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)將成為市場核心主線?？春门c醫(yī)?；饝?zhàn)略性購買方向高度契合的領(lǐng)域，包括：創(chuàng)新藥、創(chuàng)新醫(yī)療器械，以及不斷提高運(yùn)營效率的醫(yī)療服務(wù)機(jī)構(gòu)。

3、國聯(lián)民生認(rèn)為，2026年一季度仍存在基數(shù)影響，家電行業(yè)基本面處于底部區(qū)間，正值黎明前夕，內(nèi)銷端基數(shù)壓力最大階段已經(jīng)過去，外銷有望持續(xù)改善，新興市場有望帶來超預(yù)期表現(xiàn)，板塊整體經(jīng)營環(huán)比逐步修復(fù)值得期待，且紅利敘事導(dǎo)向提供風(fēng)格支持，板塊行情值得關(guān)注。