本文來源：時(shí)代周報(bào) 作者：朱成呈

“光電混合算力第一股”要來了。

日前，曦智科技通過港交所上市聆訊，擬登陸主板。該公司成立于2017年，聚焦光電混合算力領(lǐng)域，圍繞光子計(jì)算與光子網(wǎng)絡(luò)構(gòu)建產(chǎn)品體系。隨著半導(dǎo)體先進(jìn)制程逐步逼近物理極限，這一賴以提升算力的路徑正經(jīng)受挑戰(zhàn)，光互聯(lián)則迎來風(fēng)口。

曦智科技創(chuàng)始人沈亦晨1989年出生于浙江，早年就讀于新加坡南洋理工大學(xué)，后赴麻省理工學(xué)院攻讀物理學(xué)博士。在讀期間，他以第一作者身份在國際頂級期刊發(fā)表多篇論文，被視為光電混合計(jì)算方向的早期重要探索者之一。去年9月，曦智科技完成超15億元C輪融資，是一眾明星投資機(jī)構(gòu)眼中不折不扣的獨(dú)角獸項(xiàng)目。

雖然光互連被視為潛在突破口，但仍處高速放量前夜。據(jù)弗若斯特沙利文的資料，中國scale-up光互連的市場規(guī)模預(yù)計(jì)將從2025年的57億元增長至2030年的1805億元，復(fù)合年增長率為99.6%。同期，光計(jì)算產(chǎn)品市場規(guī)模將從0.63億元增長至14.61億元，復(fù)合年增長率為87.2%。

“相較于傳統(tǒng)電互連方案，曦智科技的光互連解決方案可將延遲降低18.2倍，將能效提升5.4倍，并將互連密度提升12.2倍。通過大幅提升計(jì)算效率，曦智科技可將模型浮點(diǎn)運(yùn)算利用率(MFU)提升50%以上?！币幻麡I(yè)內(nèi)人士向時(shí)代周報(bào)記者解釋。

不同于英偉達(dá)算力集群仍主要使用電互連，曦智科技已經(jīng)開始試水光互連，但相關(guān)技術(shù)全面成熟仍需時(shí)間。

深度科技研究院院長張孝榮在接受時(shí)代周報(bào)記者采訪時(shí)稱，“相比傳統(tǒng)電互連，光互連在功耗、帶寬、延遲上優(yōu)勢顯著，長距與高速場景已具備成本競爭力。但短距上應(yīng)用成本比銅纜高，封裝與生態(tài)尚未完全成熟，目前只實(shí)現(xiàn)局部的規(guī)模化替代，全面替代還需一些時(shí)間。”

曦智科技也處于商業(yè)化早期階段，營收增速迅猛。2023年至2025年，該公司營收分別為0.38億元、0.60億元和1.06億元，復(fù)合年增長率為66.9%。不過，該公司的虧損也迅速擴(kuò)大，同期凈虧損分別為4.13億元、7.35億元和13.42億元。曦智科技解釋稱，虧損擴(kuò)大主要源于向投資者發(fā)行的金融工具公允價(jià)值變動損失增加，以及研發(fā)開支的持續(xù)投入。

從電互連到光互連

當(dāng)前，全球算力基礎(chǔ)設(shè)施以電子處理為核心的方案仍是主流，原因很清晰——相關(guān)技術(shù)體系和產(chǎn)業(yè)生態(tài)已高度成熟，在現(xiàn)階段的集群規(guī)模和業(yè)務(wù)復(fù)雜度下依然具備足夠的適用性。

沙利文中國咨詢顧問池鈺向時(shí)代周報(bào)記者表示，在以電子處理為核心的架構(gòu)中，數(shù)據(jù)在傳輸過程中不可避免地需要經(jīng)過多級處理和信號轉(zhuǎn)換。這種方式在靈活性上具備優(yōu)勢，但其代價(jià)是功耗、時(shí)延和系統(tǒng)復(fù)雜度會隨著規(guī)模上升。

池鈺認(rèn)為，這種依賴中間處理的模式，其擴(kuò)展效率會逐漸逼近上限。從系統(tǒng)演進(jìn)的角度看，光互連光交換并不是為了提升單點(diǎn)性能，而是在集群規(guī)模持續(xù)放大的過程中，避免整體效率被中間處理環(huán)節(jié)所“稀釋”。

目前，國際廠商已經(jīng)給出不同路徑的探索樣本。

例如，英偉達(dá)基于NVLink Switch構(gòu)建電交換超節(jié)點(diǎn)，通過專用芯片與私有協(xié)議，實(shí)現(xiàn)單柜72卡規(guī)模的高帶寬全交換組網(wǎng)；谷歌則在TPU集群中引入基于MEMS的光交換（OCS）方案，實(shí)現(xiàn)跨機(jī)柜通信與一定程度的拓?fù)潇`活性。兩者分別代表電互連與光互連的不同極限，但共同特點(diǎn)是：高度定制、成本高昂，且生態(tài)相對封閉，難以直接外溢為通用解決方案。

國內(nèi)廠商的嘗試，則更多指向“通用化”路徑。2025年7月，上海儀電、曦智科技、壁仞科技與中興通訊聯(lián)合發(fā)布光互連GPU超節(jié)點(diǎn)LightSphere X，基于曦智科技的分布式光交換技術(shù)，采用硅光芯片與壁仞科技自主原創(chuàng)架構(gòu)的大算力通用GPU液冷模組與全新載板互連，試圖在大規(guī)模集群場景中驗(yàn)證光互連的工程可行性。

在這一體系中，曦智科技提供的是核心光互連光交換技術(shù)能力。

從產(chǎn)業(yè)落地看，據(jù)時(shí)代周報(bào)記者了解，曦智科技已成功將光互連解決方案部署至三個(gè)千卡GPU集群，這三個(gè)千卡GPU集群中的互連全部采用其光互連方案。

但需要注意的是，光互連市場正處于關(guān)鍵的拐點(diǎn)。盡管需求強(qiáng)勁，客戶仍需要時(shí)間確保曦智科技的解決方案在硬件、軟件及系統(tǒng)集群間的兼容性及穩(wěn)定性。因此，采用過程預(yù)期將是漸進(jìn)式，廣泛的商業(yè)部署可能需要較長的時(shí)間才能實(shí)現(xiàn)。

光計(jì)算商業(yè)化或仍需5年

與已經(jīng)進(jìn)入規(guī)?；涞氐墓饣ミB不同，光計(jì)算仍停留在商業(yè)化早期。

“光子芯片分兩大類，用于通信的硅光芯片，已伴隨光模塊大規(guī)模商用，是當(dāng)前主流。用于計(jì)算的通用光子芯片，受工藝、良率、生態(tài)制約，處于實(shí)驗(yàn)室階段。”張孝榮表示，未來3-5年會出現(xiàn)光電混合計(jì)算的商用。全光計(jì)算芯片的大規(guī)模商用，預(yù)計(jì)還需5年以上。

從技術(shù)路徑看，光計(jì)算試圖為“算力瓶頸”提供另一種解法。招股書顯示，曦智科技的光計(jì)算處理器利用光子線性計(jì)算單元加速運(yùn)算，該等單元受制程的限制較小，具有低時(shí)延、高通量等特點(diǎn)，從而支持計(jì)算性能邊界提升，重塑芯片性能標(biāo)準(zhǔn)。

根據(jù)弗若斯特沙利文的資料，曦智科技的光計(jì)算解決方案已催生值得關(guān)注的產(chǎn)品，包括全球首款基于片上光網(wǎng)絡(luò)(oNOC)的光電混合計(jì)算加速卡OptiHummingbird，以及全球首款三維硅通孔(TSV)封裝的光電混合計(jì)算加速卡PACE 2（曦智天樞）。

然而，光計(jì)算仍處于商業(yè)化早期階段，其下游應(yīng)用仍在不斷演變。

光計(jì)算的核心優(yōu)勢在于能夠在光域內(nèi)高速執(zhí)行矩陣乘法及其他線性代數(shù)運(yùn)算，此等運(yùn)算為大語言模型、神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)及科學(xué)計(jì)算中使用的關(guān)鍵計(jì)算。前述業(yè)內(nèi)人士表示，曦智科技的光計(jì)算產(chǎn)品主要由早期采用者（包括企業(yè)、研究機(jī)構(gòu)及大學(xué)）用于科學(xué)研究、技術(shù)驗(yàn)證及試點(diǎn)項(xiàng)目。早期客戶可利用曦智科技的產(chǎn)品探索此類應(yīng)用，包括對新型計(jì)算架構(gòu)、人工智能算法及系統(tǒng)設(shè)計(jì)的研究。

該人士預(yù)測，2026年至2029年是生態(tài)構(gòu)建及市場滲透期，特點(diǎn)是技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)趨于統(tǒng)一、主流技術(shù)路線得以確立，并實(shí)現(xiàn)從技術(shù)驗(yàn)證到商業(yè)試用的關(guān)鍵跨越。2030年后才是商業(yè)化及生態(tài)成熟期。

在那個(gè)階段，光計(jì)算生態(tài)得以確立，硬件成本進(jìn)一步下降，性能指針達(dá)到更高水平，標(biāo)準(zhǔn)化工具使得主流AI框架能夠在光子硬件上運(yùn)行。光計(jì)算芯片在AI推理、科學(xué)計(jì)算及數(shù)據(jù)中心等領(lǐng)域廣泛應(yīng)用，或重塑半導(dǎo)體行業(yè)格局。