今天，AI算力板塊繼續(xù)大漲，尤其是存儲(chǔ)芯片、PCB、CPO三大環(huán)節(jié)，漲幅均在2%以上，漲停龍頭一大堆。

上周中東戰(zhàn)爭停火和談的消息傳出，君臨就跟大家說：今年最佳上車機(jī)會(huì)出現(xiàn)了！

重點(diǎn)關(guān)注的，就應(yīng)該是科技股。

很可能要復(fù)制去年5-10月，對等關(guān)稅特朗普taco之后的大行情。

重中之重是當(dāng)下景氣度最高、且受戰(zhàn)爭壓制估值的AI算力板塊。

事實(shí)證明，走勢幾乎一模一樣。

4月8日，上周三，停火和談消息傳出，到今天周二，剛好一周時(shí)間。

截止今日收盤，東財(cái)CPO概念、PCB、存儲(chǔ)芯片的五個(gè)交易日漲幅分別為13.98%、12.71%、12.53%，均躋身漲幅榜前列。

梳理這一輪AI算力板塊的邏輯，核心就是三點(diǎn)：

漲價(jià)、美股傳導(dǎo)效應(yīng)、一季度業(yè)績。

我們分別講一下。

1，漲價(jià)。

4月以來，全球半導(dǎo)體頭部廠商開啟新一輪密集調(diào)價(jià)。

國際大廠方面，英飛凌、德州儀器率先打響漲價(jià)第一槍，其中德州儀器全線產(chǎn)品漲幅在15%至35%之間。

國內(nèi)廠商緊隨其后，晶圓代工龍頭晶合集成官宣，自6月1日起，所有新產(chǎn)出的晶圓代工產(chǎn)品統(tǒng)一上調(diào)價(jià)格10%；

芯片設(shè)計(jì)領(lǐng)域，普冉股份從4月15日起，對通用MCU產(chǎn)品全面調(diào)價(jià)，峰岹科技、捷捷微電、納芯微等國內(nèi)芯片設(shè)計(jì)企業(yè)，調(diào)價(jià)幅度普遍維持在10%至20%區(qū)間。

以上這些企業(yè)，普遍屬于模擬芯片、成熟制程代工、工控芯片等環(huán)節(jié)。

在去年，還深陷在產(chǎn)能過剩、價(jià)格戰(zhàn)的氛圍里，今年怎么都開始漲價(jià)了？

其實(shí)說白了，就是核心存儲(chǔ)芯片環(huán)節(jié)漲的太猛了，產(chǎn)能擠兌以及渠道囤貨效應(yīng)之下，一環(huán)一環(huán)傳導(dǎo)到外圍環(huán)節(jié)的結(jié)果。

它們的漲幅還是相對溫和的，跟核心的存儲(chǔ)芯片沒法比。

根據(jù)TrendForce最新數(shù)據(jù)，今年一季度，全球DRAM合約價(jià)環(huán)比上漲90%~95%，NAND Flash合約價(jià)環(huán)比上漲55%~60%。

同期，全球存儲(chǔ)芯片庫存周期降至4周左右，遠(yuǎn)低于8周的行業(yè)安全線，下游廠商拿貨難、拿貨貴成為常態(tài)。

TrendForce預(yù)測，今年二季度，DRAM合約價(jià)仍將保持45%-50%的季度環(huán)比漲幅，這輪漲價(jià)潮將延續(xù)至2027年底，短期難以逆轉(zhuǎn)。

前一陣子，谷歌TurboQuant內(nèi)存壓縮技術(shù)的出現(xiàn)，讓存儲(chǔ)板塊短暫調(diào)整了一波。

但業(yè)內(nèi)認(rèn)為，該技術(shù)僅能優(yōu)化AI推理階段的顯存占用，而當(dāng)前全球AI產(chǎn)業(yè)仍處于大模型訓(xùn)練的高峰期，訓(xùn)練端算力與存儲(chǔ)需求依舊是核心。

再加上AI應(yīng)用規(guī)模化落地帶動(dòng)的推理需求爆發(fā)增長，短期內(nèi)這種供不應(yīng)求的局面改變不了。

而且，最近這波漲價(jià)潮已經(jīng)全面蔓延至上下游——

下游的手機(jī)市場，多款機(jī)型價(jià)格出現(xiàn)明顯上調(diào)。

OPPO、榮耀、小米最近都出現(xiàn)了調(diào)價(jià)動(dòng)作，中低端機(jī)型要么漲價(jià)300-500元，要么配置縮減；

高端機(jī)型則大多漲價(jià)1000-2000元，以應(yīng)對成本上漲壓力。

上游的云計(jì)算行業(yè)，更是打破20年來“只降不升”的定律，國內(nèi)三大云廠商集體上調(diào)AI算力價(jià)格。

騰訊云率先行動(dòng)，將混元系列模型從限時(shí)免費(fèi)公測轉(zhuǎn)為商用，服務(wù)價(jià)格上調(diào)超4倍，3月、4月連續(xù)兩輪調(diào)價(jià)；

4月18日起，阿里云、百度智能云同步跟進(jìn)，上調(diào)AI算力及存儲(chǔ)產(chǎn)品價(jià)格，最高漲幅達(dá)到34%。

2，美股傳導(dǎo)效應(yīng)。

美股作為全球科技板塊的風(fēng)向標(biāo)，對A股有很強(qiáng)的傳導(dǎo)效應(yīng)。

試問今年以來美股漲幅最強(qiáng)的龍頭是什么？

無疑是存儲(chǔ)芯片板塊。

代表是閃迪，截至4月13日，股價(jià)年內(nèi)漲幅突破300%。

過去一年，這只大牛股的漲幅更是高達(dá)2879%，昨晚（4月13日）大漲11.83%，再創(chuàng)歷史新高。

閃迪昨晚大漲，源于納斯達(dá)克宣布其將于4月20日取代Atlassian，納入納斯達(dá)克100指數(shù)成分股，帶來大量被動(dòng)買盤。

美股近期的另一個(gè)焦點(diǎn)龍頭是英特爾。

CPU龍頭英特爾近期走出史上最強(qiáng)九連漲，九個(gè)交易日累計(jì)漲幅達(dá)58.29%，單月漲幅接近40%。

股價(jià)暴漲的核心邏輯，一是服務(wù)器CPU需求全面回暖，公司上調(diào)服務(wù)器CPU價(jià)格約10%；

二是與馬斯克旗下Terafab達(dá)成合作，為特斯拉、SpaceX及xAI制造芯片，晶圓代工業(yè)務(wù)前景再次被看好。

還有一個(gè)熱點(diǎn)板塊，是光通信。

美股光通信龍頭Lumentum近日釋放消息，公司目前2027年底前產(chǎn)能已全部被鎖定。

按照當(dāng)前需求增速，再過兩個(gè)季度，2028年全年產(chǎn)能也將售罄。

Lumentum去年4月初的股價(jià)為45.65美元，近期觸及960美元，一年漲幅21倍。

Lumentum是做光芯片的，屬于今年最炙手可熱的CPO板塊，下游客戶就是中際旭創(chuàng)、新易盛這些光模塊企業(yè)。

參考美股，存儲(chǔ)芯片、服務(wù)器芯片、CPO、PCB，始終是AI賽道上供給最緊缺、漲價(jià)最猛、股價(jià)也漲得最好的環(huán)節(jié)。

過去一年，其實(shí)并未變過，強(qiáng)者愈強(qiáng)，始終如一。

回到A股，市場不僅跟進(jìn)美股腳步，也要看一季報(bào)的業(yè)績，修正預(yù)期。

截至4月13日，A股已有87家公司披露一季度業(yè)績預(yù)告，其中75家實(shí)現(xiàn)預(yù)喜，預(yù)喜比例高達(dá)86.2%。

而業(yè)績爆發(fā)的企業(yè)，高度集中在AI算力、半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈。

舉例：

1）存儲(chǔ)芯片。

香農(nóng)芯創(chuàng)：凈利11.4-14.8億，同比+6714%-8747%，單季度超2025全年凈利潤的2倍。

德明利：凈利31.5-36.5億，同比+4600%-5383%，單季度為2025全年凈利潤的近5倍。

2）半導(dǎo)體設(shè)備。

強(qiáng)一股份：凈利1.06-1.21億，同比+655%-762%

3）光模塊。

光庫科技，凈利4370-4587萬元，同比+303%-323%；

華工科技：凈利6-6.4億，同比+46.38%-56.13%；

4）PCB

東山精密：凈利10-11.5億，同比+119%-152%；

滬電股份：凈利11.8-12.6億，同比+54.76%-65.25%；

除此之外，一季報(bào)高增長的板塊集中在鋰電池（天華新能、德新科技、石大勝華）、航空航天（博云新材、歐科億）等賽道。

這兩個(gè)板塊，近期的漲幅也相當(dāng)不錯(cuò)。

說白了，前期的中東戰(zhàn)爭讓AI賽道估值被壓制，如今停火和談，風(fēng)險(xiǎn)散去，資金自然大舉加倉當(dāng)下這景氣度最高的賽道。

怎么看出這是景氣度最高的？

產(chǎn)業(yè)鏈在漲價(jià)、美股龍頭紛紛大漲、A股龍頭的業(yè)績也很出色。

唯一的缺點(diǎn)就是估值貴。

但在業(yè)績季，估值從來不是問題，高增長的業(yè)績才是市場最關(guān)心的。