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//前言//

全球動蕩加劇，

資金瘋狂避險之際，

澳元卻悄然走強。

當利率與能源形成“雙重引擎”，

這波逆勢上漲，

或許才剛剛開始。

利率優(yōu)勢撐起澳元，

高收益吸引全球資金回流

在全球地緣沖突持續(xù)升級、市場避險情緒升溫的背景下，澳元卻展現(xiàn)出出人意料的韌性。

當投資者紛紛涌向美元等避險資產(chǎn)時，多家國際機構卻逆勢看多，堅信澳元將在年底升至0.75美元。

圖片來源：Australia Financial Review

盡管戰(zhàn)爭陰影籠罩市場，澳元的核心支撐依然來自利率差。

澳元兌人民幣目前在4.84附近震蕩，短期呈現(xiàn)小幅回落，但更關鍵的是其結構變化。

從階段走勢來看，匯率自年初約4.64低點逐步抬升，在3月曾觸及接近4.94的階段高位，隨后回調，目前處于4.75–4.90區(qū)間內反復震蕩。

這種形態(tài)更接近“高位整理”，而非趨勢反轉。

圖片來源：新浪財經(jīng)

目前澳元整體波動仍處溫和區(qū)間，這意味著市場尚未進入恐慌狀態(tài)。

澳元兌人民幣的走勢，本質上是三重變量的博弈：一是中國經(jīng)濟復蘇節(jié)奏與人民幣穩(wěn)定性，二是澳洲利率與大宗商品周期，三是全球風險偏好變化。

目前來看，后兩者對澳元更為有利，因此匯率呈現(xiàn)“易漲難跌”的結構。

隨著澳洲聯(lián)儲今年已兩次加息，將現(xiàn)金利率推高至4.1%，并預計下月繼續(xù)加息，澳洲在全球主要經(jīng)濟體中的收益率優(yōu)勢愈發(fā)明顯。

美國銀行外匯策略師Oliver Levingston指出，利差因素被市場低估。當前澳洲利率水平高于所有G10國家，這意味著全球資金會持續(xù)流入澳元資產(chǎn)，從而形成穩(wěn)定的買盤支撐。

圖片來源：新浪財經(jīng)

金融市場也在強化這一預期，目前交易員預計5月再次加息的概率高達63%，并押注到今年圣誕節(jié)前利率可能升至4.8%。

這意味著澳洲至少還會有兩次加息空間。

在全球主要經(jīng)濟體逐步接近利率拐點之際，澳洲的“高利率周期”反而成為吸引資本的重要籌碼。

即便短期內市場受到中東局勢影響，澳元一度回落至0.7033美元，并較戰(zhàn)爭爆發(fā)以來下跌約1%，但這種波動更多體現(xiàn)的是避險情緒，而非基本面轉弱。

能源出口+避險屬性，

澳洲特殊優(yōu)勢正在顯現(xiàn)

與多數(shù)發(fā)達經(jīng)濟體不同，能源價格飆升對澳洲而言并非純粹利空。

隨著美國威脅封鎖霍爾木茲海峽，全球約五分之一能源供應面臨風險，布倫特原油價格單日上漲7%，突破每桶102美元，自2月沖突爆發(fā)以來累計漲幅接近50%。

高油價推升通脹與衰退擔憂，但對澳洲來說卻形成“反向支撐”。

作為全球重要的天然氣與煤炭出口國，澳洲在能源價格上漲周期中反而受益，這種結構性優(yōu)勢為澳元提供了天然緩沖。

圖片來源：Australia Financial Review

ANZ外匯研究主管Mahjabeen Zaman指出，相比英國、日本等國家，澳洲不僅債務水平更可控，還擁有AAA信用評級，在財政空間與信用穩(wěn)定性上具備明顯優(yōu)勢。

目前全球僅剩9個國家保持這一最高評級，這進一步增強了投資者信心。

與此同時，澳洲的地理位置與政治穩(wěn)定性也成為加分項。

在全球沖突加劇的背景下，澳洲相對隔離的地緣環(huán)境，使其被視為“安全市場”。Levingston直言，澳洲具備多重有利因素，正在逐步形成類避險資產(chǎn)的屬性。

從經(jīng)濟基本面來看，這種韌性同樣顯著。Bendigo and Adelaide Bank首席經(jīng)濟學家David Robertson指出，澳洲是少數(shù)在2024年后失業(yè)率仍低于2019年的發(fā)達經(jīng)濟體，顯示出需求依然強勁，即便在連續(xù)加息后，經(jīng)濟仍保持活力。

盡管全球衰退風險仍是懸在澳元頭上的最大不確定性，一旦世界經(jīng)濟明顯下行，澳元作為“增長代理貨幣”仍可能遭遇拋售。

但在當前階段，利率差與大宗商品出口構成的雙重支撐，正在為澳元筑起一道防線。

最后

目前利率與資源，

仍是驅動澳元的核心邏輯。

在動蕩的世界中，

這種獨特組合，

或許正是澳元逆勢走強的關鍵。

Ref：

https://www.afr.com/markets/debt-markets/bulls-stick-to-us75-target-despite-war-threat-to-australian-dollar-20260413-p5zndi

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