在中國，銀行業(yè)績某種程度上就是城市發(fā)展的晴雨表。

邏輯在于，銀行作為城市基建融資最重要的途徑，業(yè)績增長往往與城市發(fā)展同起同落。正如，北京、上海孕育了初代城商行王者，長三角崛起又跑出了江蘇銀行、寧波銀行等頭部城商行。如今，川渝經(jīng)濟(jì)圈建設(shè)，也給了當(dāng)?shù)劂y行機(jī)遇。

重慶銀行就是很好的例子，借力成渝雙城經(jīng)濟(jì)圈的增量項(xiàng)目，之前業(yè)績跑輸行業(yè)的重慶銀行，成了2025年最大的城商行黑馬，在已發(fā)布財(cái)報(bào)的上市銀行中，重慶銀行營收增速位居上市銀行首位，凈利潤增速位居上市銀行第二位。

機(jī)遇雖有，但想從平庸到優(yōu)秀，重慶銀行還要提升業(yè)務(wù)能力。

本文持有以下觀點(diǎn)：

1、非典型的增長邏輯。降息周期疊加生息資產(chǎn)不好找，大部分銀行的業(yè)績增長點(diǎn)往往是中間業(yè)務(wù)、投資收益等。但重慶銀行靠的是資產(chǎn)規(guī)模增長。其2025年資產(chǎn)規(guī)模同比增長20.67%。

2、趕上了經(jīng)濟(jì)遷移紅利。沿海經(jīng)濟(jì)成熟后，內(nèi)陸憑借更低產(chǎn)業(yè)成本，獲得了產(chǎn)業(yè)內(nèi)遷機(jī)會(huì)，這也帶動(dòng)了當(dāng)?shù)爻鞘邪l(fā)展，成渝雙城經(jīng)濟(jì)圈已成為第四個(gè)國家級(jí)城市群，經(jīng)濟(jì)圈建設(shè)也為當(dāng)?shù)劂y行提供了較大的基建增量。

3、需要提高業(yè)務(wù)能力。重慶銀行的2025年增長，基本屬于基建業(yè)務(wù)一拖多的狀態(tài)，其非息收入萎縮、零售業(yè)務(wù)由盈轉(zhuǎn)虧。想要獲得更持續(xù)的增長，重慶銀行需要提高業(yè)務(wù)能力。

/ 01 / 從平庸到領(lǐng)跑

商業(yè)戰(zhàn)場不乏逆襲的故事，但在短短一年之內(nèi)，就能完成從拖后腿到領(lǐng)跑者轉(zhuǎn)變的案例卻不多見。過去一年，重慶銀行就演繹這個(gè)劇本。

2025年之前的重慶銀行因?yàn)槭艿禺a(chǎn)行業(yè)拖累，加之本市有渝農(nóng)商行等資產(chǎn)規(guī)模過億的強(qiáng)勁對手，其業(yè)績并不突出，甚至跑輸行業(yè)。

2020年-2024年，重慶銀行營收復(fù)合增量率只有1.1%，凈利潤復(fù)合增長率4.8%。同期上市銀行營收復(fù)合增長率達(dá)到3.7%，凈利潤復(fù)合增速達(dá)到8.7%。

不過，2025年重慶銀行成為行業(yè)黑馬。其營業(yè)實(shí)現(xiàn)151.13億元，同比增長10.48%；歸母凈利潤56.54億元，同比增長10.49%。橫向?qū)Ρ?，在已發(fā)布財(cái)報(bào)的上市銀行中，重慶銀行營收增速位居上市銀行首位，凈利潤增速位居上市銀行第二位。

不過，拆分重慶銀行的增長邏輯，會(huì)發(fā)現(xiàn)它的增長邏輯卻與行業(yè)邏輯有點(diǎn)“格格不入”。

在降息周期下，銀行息差不斷下滑，在加上生息資產(chǎn)不好找，大多數(shù)營收、利潤增長的銀行，其增長點(diǎn)往往是中間業(yè)務(wù)、投資收益、零售業(yè)務(wù)等等。

就比如，2025年招商銀行收入的止跌回升，核心是靠資本市場復(fù)蘇給財(cái)管市場帶來較好的外部環(huán)境，在加上招行以TREE資產(chǎn)配置體系與AI 智能投顧落地加強(qiáng)業(yè)務(wù)能力，最終帶動(dòng)招行2025年財(cái)富管理收入同比增長21.39%，是業(yè)績復(fù)蘇的最大功臣。

但重慶銀行走的卻是另一條路。2025年，該行中間業(yè)務(wù)收入同比下降32.7%，并未成為業(yè)績增長點(diǎn)，反而完全依靠信貸業(yè)務(wù)一枝獨(dú)秀，撐起了全年的業(yè)績增長。具體來看，其利息凈收入同比增長22.4%，而利息收入的增長，核心源于資產(chǎn)規(guī)模的大幅擴(kuò)張，截至2025年末，其資產(chǎn)規(guī)模突破1.03萬億元，同比增長20.67%。

那么問題來了，在其它銀行信貸業(yè)務(wù)遇到瓶頸的當(dāng)下，重慶銀行為什么能逆勢增長？

/ 02 / 趕上了川渝經(jīng)濟(jì)圈紅利

重慶銀行高增長背后，是區(qū)域發(fā)展所賦予的業(yè)務(wù)空間。這從它的信貸結(jié)構(gòu)中也能看出來。

具體而言，重慶銀行與同處川渝地區(qū)的成都銀行路徑相似，均屬于典型的基建驅(qū)動(dòng)型地方城商行。

2025年，重慶銀行對公貸款結(jié)構(gòu)中，與城投類貸款高度相關(guān)的租賃和商務(wù)服務(wù)業(yè)，占比高達(dá)35.08%；而與基建類貸款直接掛鉤的水利、環(huán)境和公共設(shè)施管理業(yè)，貸款總額在對公貸款中的占比也達(dá)到24.6%。兩者合計(jì)，穩(wěn)穩(wěn)占據(jù)了重慶銀行對公貸款的近六成份額。

作為重慶銀行對公貸款的前兩大投放領(lǐng)域，這兩個(gè)板塊的規(guī)模增速也顯著高于整體信貸水平。2025年，重慶銀行租賃和商業(yè)服務(wù)業(yè)貸款總額同比增長37.37%，水利、環(huán)境和公共設(shè)施管理業(yè)貸款總額同比增長27.85%，兩項(xiàng)增速均大幅高于其整體信貸規(guī)模20.67%的增速。

重慶銀行基建類貸款的高速增長，核心驅(qū)動(dòng)力是抓住了川渝經(jīng)濟(jì)圈建設(shè)的時(shí)代紅利。重慶銀行也在2025年年報(bào)中也明確提及：“2025年重慶銀行專班化對接國家戰(zhàn)略，服務(wù)成渝‘雙城’、西部陸海新通道建設(shè)融資余額同比增長27%、86%，支持重大項(xiàng)目建設(shè)近150個(gè)?！?/p>

而川渝經(jīng)濟(jì)圈的崛起，本質(zhì)上是順應(yīng)了中國經(jīng)濟(jì)遷移的大趨勢。在經(jīng)濟(jì)發(fā)展早期，沿海地區(qū)憑借得天獨(dú)厚的區(qū)位優(yōu)勢實(shí)現(xiàn)快速崛起；但隨著發(fā)展進(jìn)程推進(jìn)，內(nèi)陸地區(qū)憑借更低的土地、人力等產(chǎn)業(yè)成本，獲得了產(chǎn)業(yè)內(nèi)遷機(jī)會(huì)，進(jìn)而帶動(dòng)了當(dāng)?shù)爻鞘邪l(fā)展。

也正因此，根據(jù)國家戰(zhàn)略定位，成渝地區(qū)雙城經(jīng)濟(jì)圈正式成為繼長三角、珠三角、京津冀之后的第四個(gè)國家級(jí)城市群。為推動(dòng)成渝雙城經(jīng)濟(jì)圈建設(shè)。2025年初，推動(dòng)成渝地區(qū)雙城經(jīng)濟(jì)圈建設(shè)聯(lián)合辦公室發(fā)布《2025年共建成渝地區(qū)雙城經(jīng)濟(jì)圈重點(diǎn)項(xiàng)目名單》，名單共收錄項(xiàng)目320個(gè)，總投資規(guī)模約達(dá)3.7萬億元。

眾所周知，銀行是我國基建融資的核心渠道，更是城市發(fā)展的“晴雨表”。正如早年北京、上海作為全國經(jīng)濟(jì)領(lǐng)頭羊，孕育出北京銀行、上海銀行這樣的初代城商行王者；后續(xù)長三角經(jīng)濟(jì)帶崛起，又催生了江蘇銀行、寧波銀行等頭部城商行。如今，成渝經(jīng)濟(jì)圈的加速建設(shè)，也為重慶銀行、成都銀行這類本地城商行，提供了不可多得的外部發(fā)展機(jī)遇。

不過，外部環(huán)境固然優(yōu)越，重慶銀行自身仍有不小的提升空間。

/ 03 / 業(yè)務(wù)還有提升空間

重慶銀行固然吃到了川渝區(qū)位的紅利，但要想實(shí)現(xiàn)長期增長，接下來必須強(qiáng)化自身的業(yè)務(wù)硬實(shí)力。

回顧城商行的發(fā)展歷程，區(qū)位因素始終是決定其發(fā)展高度的第一關(guān)鍵變量：若本地經(jīng)濟(jì)活躍度高、增量空間足，銀行即便資質(zhì)平平，業(yè)績也不會(huì)太差；反之，即便業(yè)務(wù)能力再強(qiáng)，身處經(jīng)濟(jì)欠發(fā)達(dá)區(qū)域，也難免陷入“巧婦難為無米之炊”的困境。這也正是為何頭部城商行大多集中在東南沿海發(fā)達(dá)地區(qū)的核心原因。

除了區(qū)位稟賦，業(yè)務(wù)能力則是影響城商行、農(nóng)商行業(yè)績的第二大核心變量。通常來說，若一家銀行只聚焦本地基建類業(yè)務(wù)，算不上真正的優(yōu)秀；無法在未來有潛力的新興產(chǎn)業(yè)上提前布局，長期增長必然會(huì)遭遇瓶頸。

這一點(diǎn)在江浙地區(qū)表現(xiàn)得尤為明顯：同樣扎根江浙經(jīng)濟(jì)圈，業(yè)務(wù)布局均衡的寧波銀行、江蘇銀行，無論是資產(chǎn)規(guī)模還是增長速度，都顯著優(yōu)于杭州銀行、南京銀行。

對重慶銀行而言，想要規(guī)避區(qū)位紅利見頂后的增長瓶頸，同樣需要補(bǔ)齊自身業(yè)務(wù)能力的短板。從2025年的業(yè)績表現(xiàn)來看，重慶銀行的增長模式本質(zhì)上還是“基建業(yè)務(wù)一拖多”的單一驅(qū)動(dòng)格局：

其零售貸款不良率攀升至3.23%，逆勢上升52個(gè)基點(diǎn)，零售業(yè)務(wù)甚至因此陷入虧損；手續(xù)費(fèi)及傭金凈收入同比下降32.66%，反映出其中間業(yè)務(wù)培育滯后。

盡管從宏觀層面看，成渝雙城經(jīng)濟(jì)圈的基建紅利仍有多年釋放空間，但重慶銀行自身面臨的資本充足率瓶頸，已成為制約其進(jìn)一步發(fā)展的關(guān)鍵。2025年，重慶銀行核心一級(jí)資本充足率降至8.53%，較上年大幅下滑1.35個(gè)百分點(diǎn)，距離7.5%的監(jiān)管紅線已相去不遠(yuǎn)。

若后續(xù)重慶銀行想擺脫資本充足率的掣肘，最大限度地承接本地基建紅利，最好雙管齊下：一方面加強(qiáng)外部融資能力，補(bǔ)充資本彈藥；另一方面提升中間業(yè)務(wù)競爭力，增強(qiáng)自身內(nèi)部造血能力。

值得一提的是，盡管目前其中間業(yè)務(wù)、零售業(yè)務(wù)尚未出現(xiàn)明顯反轉(zhuǎn)信號(hào)，但重慶銀行已開始主動(dòng)優(yōu)化信貸結(jié)構(gòu)，加大對新質(zhì)生產(chǎn)力相關(guān)領(lǐng)域的信貸投放力度。

重慶經(jīng)濟(jì)以汽車、電子信息、裝備制造為三大支柱產(chǎn)業(yè)，重慶銀行也順勢依托本地產(chǎn)業(yè)優(yōu)勢，全力對接重慶“33618”現(xiàn)代制造業(yè)集群體系建設(shè)、“416”科技創(chuàng)新布局項(xiàng)目。2025年，重慶銀行科技型企業(yè)貸款余額、綠色信貸規(guī)模分別同比增長60%、40%，展現(xiàn)出主動(dòng)求變的姿態(tài)。

歸根結(jié)底，外部區(qū)位環(huán)境給了重慶銀行一個(gè)高起點(diǎn)的發(fā)展平臺(tái)，但這家銀行未來的增長天花板，最終取決于自身的經(jīng)營能力。