2026年初，火爆全球AI領(lǐng)域的兩個關(guān)鍵詞：一是OpenClaw（“龍蝦”）等開源AI智能體框架的橫空出世，讓AI自動執(zhí)行復(fù)雜任務(wù)從科幻變?yōu)楝F(xiàn)實；二是“Token”（詞元）這一技術(shù)術(shù)語，正式走出實驗室，成為全球AI產(chǎn)業(yè)的價值標尺。

在這一宏觀背景下，邁富時（02556.HK）作為AI應(yīng)用平臺的領(lǐng)軍者，其近期發(fā)布的2025年業(yè)績報告與當前的“Token經(jīng)濟”浪潮形成了強烈的共振。從第三方視角觀察，邁富時正通過“政策卡位+技術(shù)變現(xiàn)+生態(tài)共建”的三重邏輯，將行業(yè)的“潑天富貴”轉(zhuǎn)化為實實在在的業(yè)績增長。

政策紅利變現(xiàn)：從“概念”到“財報”的精準跨越

2026年，國家對AI的定位已從“技術(shù)創(chuàng)新”轉(zhuǎn)向“產(chǎn)業(yè)賦能”。4月10日，全國電子信息制造業(yè)高質(zhì)量發(fā)展行業(yè)會議在武漢召開，明確要求加快構(gòu)建AI芯片計算互聯(lián)生態(tài)。這與2025年底中央經(jīng)濟工作會議提出的“強化人工智能融合賦能”一脈相承。

邁富時的戰(zhàn)略路徑與這一國家意志高度契合，并已在財報中得到了驗證。根據(jù)2025年年報顯示，公司總營收達28.18億元，同比增長80.81%；歸母凈利潤同比增長110.15%。這一驚人的增速并非偶然，而是公司全面轉(zhuǎn)型AI應(yīng)用平臺的必然結(jié)果。

特別是其AI應(yīng)用業(yè)務(wù)收入達到14.9億元，同比增長76.5%，毛利率高達75.2%。這組數(shù)據(jù)有力地證明：邁富時已經(jīng)成功跑通了“場景+數(shù)據(jù)+平臺+模型”的商業(yè)閉環(huán)，將政策層面的“人工智能+”行動，轉(zhuǎn)化為了企業(yè)端真金白銀的付費意愿。

開放生態(tài)戰(zhàn)略：軟硬協(xié)同，筑牢“自主可控”護城河

在AI基礎(chǔ)設(shè)施層面，邁富時展現(xiàn)出了極具前瞻性的“生態(tài)思維”。公司并未選擇單打獨斗，而是積極融入國產(chǎn)化浪潮。

公司將全球研發(fā)總部落戶南京江北新區(qū)，深度受益于當?shù)亍度斯ぶ悄墚a(chǎn)業(yè)發(fā)展行動方案（2025-2027年）》的政策紅利，并牽頭成立人工智能產(chǎn)業(yè)聯(lián)盟，打通了從人才供給到技術(shù)攻關(guān)的鏈條。

更值得一提的是，邁富時與國產(chǎn)GPU領(lǐng)軍企業(yè)沐曦股份達成了深度戰(zhàn)略合作。在信創(chuàng)背景下，這一舉措極具戰(zhàn)略價值：

算力適配：將邁富時的AI-Agentforce智能體中臺與沐曦的高性能芯片深度適配，解決了企業(yè)應(yīng)用算力成本高昂的痛點。

全棧自主：實現(xiàn)了從底層算力到上層應(yīng)用的全棧自主可控，為搶占政企市場這一“高價值高地”拿到了入場券。

技術(shù)與產(chǎn)品：重構(gòu)生產(chǎn)力，讓Token價值落地

如果說政策是東風，那么技術(shù)就是邁富時的“發(fā)動機”。在Token經(jīng)濟時代，誰能更高效地生產(chǎn)和消費Token，誰就能掌握定價權(quán)。

邁富時已全面進化為AI應(yīng)用平臺，其核心產(chǎn)品AI-Agentforce智能體中臺3.0實現(xiàn)了技術(shù)跨越——從低代碼進化到“無代碼、自然語言”構(gòu)建。這意味著企業(yè)無需懂編程，通過自然語言即可生成服務(wù)于全鏈路的專屬智能體。

這種技術(shù)產(chǎn)品化能力直接體現(xiàn)在了業(yè)務(wù)數(shù)據(jù)上：

降低門檻：極大地降低了AI的應(yīng)用門檻，使得SMB（中小企業(yè)）客戶也能成為AI的消費者。

提升粘性：AI不再是獨立的App，而是無縫融合在CRM、外貿(mào)助手等SaaS系統(tǒng)中。當AI開始為企業(yè)做經(jīng)營分析、線索清洗時，系統(tǒng)的替換成本被無限拉高，從而形成了極強的客戶粘性（續(xù)費率高達98%）。

數(shù)據(jù)壁壘：千億級行業(yè)數(shù)據(jù)的“煉金術(shù)”。

與通用大模型廠商不同，邁富時的核心護城河在于其深耕行業(yè)16年積累的“數(shù)據(jù)石油”。

在營銷與CRM領(lǐng)域，邁富時積累了海量的真實交易閉環(huán)數(shù)據(jù)。這些私有數(shù)據(jù)是訓練高精度行業(yè)大模型的“燃料”，使其AI智能體比通用模型更“懂”業(yè)務(wù)。例如，在GEO（生成式引擎優(yōu)化）領(lǐng)域，邁富時推出的T-GEO五層認知架構(gòu)，能夠幫助企業(yè)在AI搜索中占據(jù)“標準答案”的位置。

這種“懂行”的AI，讓客戶的依賴從“工具級”上升到了“大腦級”。2025年，公司精準營銷業(yè)務(wù)收入同比增長85.8%，ARPU（每用戶平均收入）大幅提升，正是這一邏輯的生動注腳。

邁向“AGI基礎(chǔ)設(shè)施”的價值重估

站在2026年的節(jié)點展望未來，AI產(chǎn)業(yè)正處于從“流量經(jīng)營”向“價值經(jīng)營”轉(zhuǎn)型的關(guān)鍵期。Token作為計算單位，正在重塑軟件行業(yè)的估值體系。而邁富時也已通過“應(yīng)用+模型+資源”的戰(zhàn)略布局，構(gòu)建了AI時代的新型基礎(chǔ)設(shè)施：

應(yīng)用層：以Agent為核心載體，深度整合企業(yè)業(yè)務(wù)流程。

支撐層：以Data+AI構(gòu)建行業(yè)專屬數(shù)據(jù)底座。

基建層：通過與沐曦等國產(chǎn)芯片廠商合作，夯實算力底座。

從財報的高增長到生態(tài)的深度布局，邁富時已經(jīng)展現(xiàn)出了“AGI基礎(chǔ)設(shè)施構(gòu)建者”的潛質(zhì)。在AI商業(yè)化進入價值重估的當下，邁富時憑借其清晰的商業(yè)邏輯和扎實的業(yè)績支撐，無疑值得市場給予更高的關(guān)注與期待。

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