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今年春天果然與眾不同，經(jīng)濟(jì)漸漸有了啟動(dòng)新周期的跡象。

尤其是在物價(jià)方面，信號(hào)極其強(qiáng)烈。

就在4月10日，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局公布了3月份PPI和CPI數(shù)據(jù)。這兩個(gè)數(shù)據(jù)值得所有做投資的朋友去好好研究。

如果我們將來(lái)要拐過(guò)頭來(lái)尋找周期轉(zhuǎn)換的起點(diǎn)，這個(gè)3月的PPI和CPI就是轉(zhuǎn)變的源頭。

3月份全國(guó)PPI同比上漲0.5%，這是在連續(xù)第41個(gè)月下降之后首次實(shí)現(xiàn)上漲。

實(shí)際上PPI的趨勢(shì)變化從去年的11月份就開(kāi)始了。去年11月之后PPI直接拐頭向上。上漲的斜率越來(lái)越陡峭。

直至3月份，PPI環(huán)比上漲1.0%，創(chuàng)了48個(gè)月以來(lái)最大的漲幅。

3月CPI數(shù)據(jù)雖然沒(méi)有PPI那么亮眼。但是也有了明顯的拐點(diǎn)信號(hào)。

3月CPI同比上漲1%，這已經(jīng)是連續(xù)兩個(gè)月CPI的同比漲幅超過(guò)1%。雖然3月CPI環(huán)比下降了0.7%，但是這里面因?yàn)榇汗?jié)長(zhǎng)假過(guò)去消費(fèi)季節(jié)性回落的因素較多。

如果你仔細(xì)觀察CPI近一年以來(lái)的趨勢(shì)圖，會(huì)發(fā)現(xiàn)從去年10月之后，CPI同比數(shù)據(jù)一直在0%上方。也就是說(shuō)，去年10月之后CPI的同比開(kāi)始回正。以后每個(gè)月的CPI價(jià)格，都比上一年的同期高。

從這兩張圖，我們可以看出來(lái)CPI和PPI的趨勢(shì)變化是發(fā)生在去年的10-11月份。那物價(jià)已經(jīng)完成了長(zhǎng)達(dá)幾年的周期筑底。后面的每一個(gè)月都在向上。

一直到這個(gè)三月份。PPI和CPI數(shù)據(jù)雙雙回升。這意味著長(zhǎng)達(dá)幾年的低迷物價(jià)階段基本上過(guò)去。

我們正在走向物價(jià)溫和向上的新周期。

2

經(jīng)歷了幾年物價(jià)的低迷，現(xiàn)在突然面臨新周期，你們肯定心里有很多小問(wèn)號(hào)。

這輪物價(jià)上漲是不是因?yàn)?月中東的沖突造成的輸入型物價(jià)上漲？

物價(jià)的上漲是否能夠持續(xù)？

物價(jià)的傳導(dǎo)是否能夠順利傳導(dǎo)到終端消費(fèi)市場(chǎng)？

上面這些問(wèn)題，只要認(rèn)真研究PPI和CPI的細(xì)分項(xiàng)就可以找到答案。

我們先看PPI的細(xì)分項(xiàng)數(shù)據(jù)。

上游的能源和原材料價(jià)格確實(shí)漲了，而且漲勢(shì)兇猛。

石油和天然氣開(kāi)采業(yè)價(jià)格環(huán)比上漲15.8%，石油煤炭及其他加工業(yè)價(jià)格上漲5.8%，化學(xué)原料和制成品價(jià)格上漲3.6%。

石油、天然氣、化工，和石化能源相關(guān)的確實(shí)漲幅明顯。這些價(jià)格上漲主要是受了3月份中東沖突的影響。

除此之外，有色金屬礦采選業(yè)價(jià)格同比去年上漲36.4%，有色金屬的冶煉和壓延加工業(yè)價(jià)格上漲了22.4%。這些全是受去年大宗商品價(jià)格上漲引發(fā)的價(jià)格上行。

不管是石油化工還是有色的漲價(jià)，這些都可以劃歸到輸入型物價(jià)上漲里面。

但是值得我們注意的是，除了這些可以劃歸到輸入型物價(jià)上漲范圍內(nèi)的產(chǎn)業(yè)，有些產(chǎn)業(yè)是因?yàn)閮?nèi)在的產(chǎn)業(yè)需求過(guò)旺，引發(fā)了供給的稀缺，從而價(jià)格上漲。

比較典型的是光纖制造、外存儲(chǔ)設(shè)備及部件和電子專用材料。這三個(gè)的漲幅相當(dāng)驚人。

光纖制造價(jià)格上漲了76.1%，外存儲(chǔ)設(shè)備及部件價(jià)格上漲了21.1%，電子專用材料制造上漲了18.7%，都比石化等原料上漲的價(jià)格更猛。

經(jīng)濟(jì)的動(dòng)能轉(zhuǎn)換基本成型，新質(zhì)生產(chǎn)力引發(fā)的生產(chǎn)資料需求旺盛，才是驅(qū)動(dòng)這波PPI向上的根本動(dòng)力。

大家也不用擔(dān)心只是生產(chǎn)資料價(jià)格上漲，價(jià)格傳導(dǎo)不到終端市場(chǎng)。生活資料出廠價(jià)格的同比雖然還沒(méi)有回正，但是今年以來(lái)連續(xù)3個(gè)月跌幅持續(xù)收窄。

說(shuō)明生活資料的出廠價(jià)格也在向上，只是價(jià)格的漲幅非常溫和。

看3月CPI的數(shù)據(jù)，也能看出消費(fèi)品價(jià)格的溫和向上。而且如果分細(xì)分項(xiàng)來(lái)看，CPI價(jià)格上漲得很有意思。

3月份CPI的分項(xiàng)里，除了居住這一項(xiàng)，其余消費(fèi)品和服務(wù)價(jià)格都在漲。

換句話說(shuō)，除了租金，其余的消費(fèi)價(jià)格都開(kāi)始向上了。

CPI里面，漲幅高達(dá)兩位數(shù)的是其他用品和服務(wù)。這個(gè)主要指的是除了生活必需品之外的用品和服務(wù)。像女孩子喜歡買(mǎi)的包包，飾品，泡泡瑪特的盲盒都在這里面。

這些非生活必需品的商品和服務(wù)價(jià)格猛漲。一方面因?yàn)榻痫椀膬r(jià)格同比去年漲了很多，另一方面也說(shuō)明大家的消費(fèi)更加多樣化了。

情緒消費(fèi)，悅己消費(fèi)增多。大家更愿意花費(fèi)在讓自己開(kāi)心的事情上，一個(gè)喜歡的手鏈價(jià)格漲價(jià)了愿意買(mǎi)，但是只要門(mén)口的雞蛋灌餅漲上一塊錢(qián)，就能扭頭換到隔壁的煎餅果子上。

所以不用擔(dān)心這輪物價(jià)上漲能不能來(lái)到終端市場(chǎng)。實(shí)際上已經(jīng)在終端市場(chǎng)傳導(dǎo)了，只是不同消費(fèi)品接受價(jià)格的能力不一樣。

3

PPI和CPI的雙雙回正，是給所有考慮資產(chǎn)配置的朋友們釋放了信號(hào)。

不能再按照前幾年的思維來(lái)看待以后的資產(chǎn)市場(chǎng)。

現(xiàn)金再拿手里真的是要貶值。今年手里的現(xiàn)金會(huì)比明年手里的現(xiàn)金更值錢(qián)。從今年開(kāi)始，不生息的現(xiàn)金將會(huì)受到通脹的侵蝕。

每當(dāng)物價(jià)漲起來(lái)時(shí)，最利好的是除現(xiàn)金以外的資產(chǎn)。

像股票、黃金及其他貴金屬、大宗商品及資源型的實(shí)物資產(chǎn)、農(nóng)產(chǎn)品、房子等等都會(huì)受到利好。

不過(guò)股票、黃金、大宗商品這些資產(chǎn)去年已經(jīng)漲上一輪了，漲幅還不小，今年大概率會(huì)在現(xiàn)有的基礎(chǔ)上上下波動(dòng)。

這些市場(chǎng)依然存在機(jī)會(huì)，但是想要從中準(zhǔn)確判斷機(jī)會(huì)的難度大大提升。這個(gè)難度遠(yuǎn)比去年還要大。

房子也是受到利好的資產(chǎn)，但是今年房?jī)r(jià)未必漲，而是 處在磨底階段。

這個(gè)磨底的階段有可能還比較長(zhǎng)，幾個(gè)月，一年以上都有可能。

但是此時(shí)的房?jī)r(jià)也像CPI的走勢(shì)一樣，走過(guò)了下跌的拐點(diǎn)，開(kāi)始跌幅收窄，收復(fù)失地。

什么時(shí)候能夠收復(fù)完，這個(gè)得看物價(jià)、經(jīng)濟(jì)基本面的變化。

這里給到大家一個(gè)觀察房?jī)r(jià)磨底接近結(jié)束的信號(hào)。

什么信號(hào)呢？觀察房租的價(jià)格變動(dòng)。

居住項(xiàng)作為CPI里面唯一一個(gè)還在向下的消費(fèi)項(xiàng)，趨勢(shì)逆轉(zhuǎn)是遲早的事兒。

一旦房租價(jià)格停止向下或者出現(xiàn)向上，房?jī)r(jià)的拐點(diǎn)真的要來(lái)了。

THE END

來(lái)源： 米宅（ID：MizhaiPlus）

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