美伊和平談判周末宣告失敗，特朗普隨即宣布對霍爾木茲海峽實施封鎖，周一全球市場劇烈震蕩，能源供應沖擊全面升級，油氣價格暴漲，通脹預期重燃；風險資產(chǎn)承壓，美股期貨下跌，日韓股市低開，加密貨幣回落；美元走強壓制黃金。

據(jù)新華社，美國總統(tǒng)特朗普4月12日在社交平臺連發(fā)兩帖稱，美伊會談“進展順利，大多數(shù)問題已達成一致”，但在核問題這一關鍵問題上未能談妥。特朗普宣稱，即刻起，美軍將“開始對所有試圖進入或離開霍爾木茲海峽的船只實施封鎖。”

日經(jīng)225指數(shù)低開0.9%，韓國首爾綜指低開2.1%。

美股期貨下跌，道指、標普500期貨均下跌約1.1%，納斯達克100期貨下跌1.3%。

原油方面，布倫特原油大漲8.4%至每桶103.21美元，WTI原油漲8.9%至105.12美元，雙雙重返100美元上方。

歐洲天然氣基準荷蘭TTF期貨一度飆升18%至51.30歐元/兆瓦時。

金則逆勢下跌，現(xiàn)貨黃金跌逾2%至4669美元/盎司附近，抹去上周全部漲幅。

美元走強，彭博美元即期指數(shù)上漲0.4%。比特幣跌約3%，跌破71000美元。

談判破裂觸發(fā)升級

美伊雙方在巴基斯坦伊斯蘭堡經(jīng)歷了長達21小時的馬拉松式談判后，未能達成任何協(xié)議。伊朗方面通過半官方媒體塔斯尼姆通訊社稱，美方提出的條件"過于苛刻"。美國副總統(tǒng)萬斯表示，華盛頓的核心訴求是獲得伊朗承諾放棄核武器研發(fā)，但他返回華盛頓時未達目標。特朗普隨后在社交媒體上寫道，談判后“只有一件事是明確的——伊朗不愿放棄其核野心”。

此次談判破裂，令上周剛剛確立的脆弱停火協(xié)議面臨嚴峻考驗。上周，正是�；饏f(xié)議的宣布推動標普500指數(shù)上漲3.6%，MSCI新興市場股票指數(shù)勁升7.4%。周日一度有兩艘船只嘗試通過霍爾木茲海峽，但隨著伊斯蘭堡談判宣告破裂，船只隨即掉頭撤回。

能源市場受沖擊，通脹壓力再升溫

霍爾木茲海峽是全球能源運輸?shù)年P鍵咽喉，戰(zhàn)前約五分之一的全球原油及液化天然氣經(jīng)由此處流通。自2月底美以對伊朗發(fā)動打擊以來，該水道實際上已陷入癱瘓，伊朗持續(xù)對部分過往船只收取“通行費”，導致通過量僅維持在戰(zhàn)前水平的一小部分。

封鎖令的落地意味著伊朗每日近200萬桶的石油出口將遭全面切斷，進一步收緊全球供應。全球煉油商和貿(mào)易商目前正爭相搶購可立即獲取的現(xiàn)貨原油。歐洲天然氣自戰(zhàn)事爆發(fā)以來已累計上漲逾50%，盡管較3月19日盤中高點回落約三分之一——彼時伊朗襲擊卡塔爾全球最大液化天然氣出口設施，引發(fā)天然氣期貨單日暴漲。

據(jù)美國全國汽車協(xié)會（AAA）數(shù)據(jù)，截至周日，美國全國平均汽油價格已達每加侖4.125美元。伊朗議會議長MB Ghalibaf在X平臺發(fā)文諷刺稱：“好好享受現(xiàn)在的油價吧。所謂'封鎖'實施后，你們很快就會懷念4到5美元/加侖的日子�！泵绹�3月通脹數(shù)據(jù)已顯示出壓力：CPI環(huán)比漲幅為近四年最大，汽油價格創(chuàng)紀錄漲幅貢獻了當月近四分之三的環(huán)比升幅。

VanEck跨資產(chǎn)策略師Anna Wu表示，市場開始愈發(fā)相信，油價沖擊不再只是短暫的擾動，而是一個中長期情景——油價可能“在更長時間內(nèi)維持在更高水平。 油價此番回升看起來更像是技術性反彈——此前在�；鹣⑿籍斕欤蛢r曾大跌17%，在這樣的背景下，隨著市場適應新的價格區(qū)間，這種動態(tài)類似投資者此前應對關稅風險的方式：先出現(xiàn)一次集中“重新定價”，隨后在最壞情形被吸收后，風險因素逐漸淡出成為“背景噪音”。

市場情緒承壓，分析師看法分歧

在市場策略分析師看來，此次封鎖宣布將對近期風險資產(chǎn)構成明確壓制。花旗集團美國股票交易策略主管Stuart Kaiser在周日的研報中寫道："伊朗和談未能取得成果，特朗普計劃對霍爾木茲海峽實施封鎖。這一非暴力升級為進一步談判留有余地，但在此期間可能推動油價走高。"

Evercore ISI在周日的客戶報告中指出，封鎖宣布"可能在短期內(nèi)拖累市場，因為美國海軍與伊朗關聯(lián)船只之間的潛在對峙，可能引發(fā)沖突并終結脆弱的停火"。不過，該機構同時認為，特朗普希望避免重返全面沖突，此次升級舉措"最終旨在推動進一步對話"。

彭博MLIV團隊負責人Garfield Reynolds指出，WTI和布倫特原油前端合約重回遠超100美元的水平，將打破此前市場資產(chǎn)可向戰(zhàn)前水平回歸的敘事邏輯，市場此前一度認為伊美談判已為化解全球經(jīng)濟所面臨的史無前例供應沖擊開辟了路徑。Brown Brothers Harriman全球市場策略主管Elias Haddad則表示，特朗普宣布對霍爾木茲海峽實施海上封鎖，"注定將在本周重新點燃市場的避險情緒"。

美股財報季開幕，企業(yè)前景備受關注

當前市場還面臨另一重要時間節(jié)點：美國一季度財報季即將拉開帷幕，高盛將于周一率先公布業(yè)績。據(jù)分析師預測，標普500成分股一季度盈利同比增幅約為12%，為2025年二季度以來最低增速。

投資者期待從企業(yè)管理層口中獲取更多信息，以研判油價飆升及通脹升溫對消費者需求的潛在沖擊。上周五發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，美國消費者信心大幅下滑，市場對于能源成本上升侵蝕企業(yè)盈利和居民消費的擔憂正在加劇。

就上周市場表現(xiàn)而言，道指、標普500及納斯達克綜合指數(shù)均錄得周漲幅。截至上周五，標普500指數(shù)4月以來累計上漲4.4%，但2026年迄今仍小幅收跌，此前3月曾大幅下挫。