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中年男人的錢包，同樣可以為“情緒價(jià)值”買單。

作者：邱鑫浩

來(lái)源：邱處機(jī)（ID：qiuchuji_1993）

一尊關(guān)公銅像要價(jià)120萬(wàn)，衛(wèi)浴老板俞光一氣之下自己開了個(gè)廠。

13年后，他帶著這個(gè)“銅匠鋪?zhàn)印标J進(jìn)了港交所。3月31日，隨著銅鑼聲在港交所響起，杭州銅師傅文創(chuàng)集團(tuán)（00664.HK）正式掛牌上市。

雖然開盤破發(fā)、股價(jià)一度跌超35%的行情給這場(chǎng)資本盛宴添了些許涼意，但這家被稱為“中年男人的泡泡瑪特”的公司，依然在這個(gè)乍暖還寒的春日，完成了自己的成人禮。

截至收盤，銅師傅市值為19.64億港元，創(chuàng)始人俞光的身家也隨之水漲船高。

從紹興中專工藝美術(shù)班畢業(yè)的文藝青年，到坐擁年入6億“潮玩帝國(guó)”的上市公司主席，俞光用了十幾年向市場(chǎng)證明：中年男人的錢包，同樣可以為“情緒價(jià)值”買單。

01

賭氣的“匠人”

銅師傅的故事，始于一個(gè)賭氣的決定。

時(shí)間倒回2013年。彼時(shí)的俞光已是衛(wèi)浴品牌“雅鼎”的創(chuàng)始人，在商海沉浮多年，算得上財(cái)務(wù)自由。

因?yàn)樾抨P(guān)公，他想請(qǐng)一尊一米多高的銅像放在家里。結(jié)果去市場(chǎng)上一打聽，價(jià)格讓他倒吸一口涼氣——120萬(wàn)。

“我當(dāng)時(shí)就想，這也太離譜了。我做衛(wèi)浴也跟銅打交道，那時(shí)候銅一噸才兩萬(wàn)八，加上金箔和人工，哪至于這么貴？”俞光曾對(duì)媒體回憶起這段往事，言語(yǔ)間依然帶著紹興商人特有的精明與執(zhí)拗。

“既然買不起，那就自己做。”

這不僅是賭氣，更是一種商業(yè)嗅覺。在俞光看來(lái)，當(dāng)時(shí)的銅工藝品行業(yè)是個(gè)典型的“螞蟻市場(chǎng)”——沒有標(biāo)準(zhǔn)、沒有品牌，要么是地?cái)偵蠋资畨K錢的廉價(jià)流水線產(chǎn)品，要么是美術(shù)館里動(dòng)輒百萬(wàn)的“孤品”，中間存在著巨大的市場(chǎng)空白。

2013年，俞光成立了“銅師傅”，一頭扎進(jìn)了這個(gè)冰冷的金屬世界。

雖然是跨界，但俞光把自己在衛(wèi)浴行業(yè)積累的工業(yè)化思維帶了過來(lái)。他打破了傳統(tǒng)銅雕“手工作坊”的慢節(jié)奏，通過標(biāo)準(zhǔn)化生產(chǎn)、模具開發(fā)，將原本高高在上的銅工藝品，做成了普通人能消費(fèi)得起的家居擺設(shè)。

02

雷軍的“徒弟”與線上的狂飆

如果說(shuō)做銅師傅是俞光的興趣，那么把這個(gè)生意做大的方法論，則源于他對(duì)雷軍的“偷師”。

俞光曾自稱是“骨灰級(jí)的米粉”，他極其推崇小米的性價(jià)比策略和粉絲經(jīng)濟(jì)。在銅師傅的經(jīng)營(yíng)中，他幾乎是復(fù)制了這套邏輯：用極致的性價(jià)比（比如幾十塊錢的銅葫蘆）引流，通過直營(yíng)電商去掉中間商差價(jià)，再依靠“銅粉”社區(qū)的粘性做高復(fù)購(gòu)率。

這種打法讓雷軍本人也成了“自來(lái)水”。2017年，俞光去順為資本路演，當(dāng)他把“讓銅器飛入尋常百姓家”的理念和對(duì)標(biāo)小米的模式講完后，雷軍很快拍板投資。

順為資本和小米至今仍穩(wěn)坐銅師傅的第二、三大股東之位，分別持股13.39%和9.56%。雷軍甚至在公開場(chǎng)合毫不吝嗇贊美之詞，稱銅師傅是“整個(gè)小米體系之外最像小米的創(chuàng)業(yè)企業(yè)”。

得到了資本的加持，俞光把線上營(yíng)銷玩到了極致。

在那個(gè)還沒有“直播帶貨”爆火的年代，俞光就是最早的“網(wǎng)紅CEO”。為了博眼球，他曾大膽地給時(shí)任美國(guó)總統(tǒng)奧巴馬寄去一尊銅像，并收到了回信，這一事件讓銅師傅在社交媒體上迅速出圈。同時(shí)，他敏銳地捕捉到了中年男人的“IP情結(jié)”。

這就是銅師傅最厲害的地方——精準(zhǔn)地拿捏了30到50歲男性的心理。

這一代人的消費(fèi)觀很擰巴：給自己花錢總是舍不得，但為了“面子”和“念想”卻一擲千金。銅師傅推出的關(guān)公、悟空、變形金剛，甚至鋼鐵俠，恰好擊中了他們年少時(shí)的英雄夢(mèng)。

2024年，銅師傅的營(yíng)收做到了5.71億元，2025年更是達(dá)到6.17億元。在這個(gè)極其細(xì)分的賽道里，它的市場(chǎng)占有率高達(dá)35%，坐上了頭把交椅。

03

冰冷的銅與火熱的風(fēng)口

銅師傅的上市之路，其實(shí)是“情緒消費(fèi)”從年輕女性向中年男性滲透的風(fēng)向標(biāo)。

過去資本市場(chǎng)只愿意聽“Z世代”、“她經(jīng)濟(jì)”的故事，泡泡瑪特憑借Molly、labubu等IP撐起數(shù)千億市值。

而銅師傅則用實(shí)打?qū)嵉臉I(yè)績(jī)證明，中年男人雖然挑剔，但一旦被戳中“癢點(diǎn)”，其消費(fèi)力同樣驚人。那些售價(jià)不菲的銅葫蘆、齊天大圣，甚至純金的“乾坤圈”，本質(zhì)上和年輕人買的盲盒并無(wú)區(qū)別，都是精神慰藉。

然而，硬幣總有另一面。

3月31日上市首日的破發(fā)，像一盆冷水澆在了這滾燙的銅水上。股價(jià)一度跌超40%，不僅讓打新的股民心寒，也暴露了資本市場(chǎng)的深層疑慮。

首先是“增收不增利”的尷尬。

2025年前三季度，銅師傅營(yíng)收增長(zhǎng)了11.4%，但凈利潤(rùn)反而下滑了將近22%。因?yàn)樵牧香~的價(jià)格在飛漲，而作為生產(chǎn)廠家，銅師傅很難將成本輕易轉(zhuǎn)嫁給消費(fèi)者，利潤(rùn)空間被擠壓得厲害。

其次是“天花板”太低。

銅質(zhì)文創(chuàng)這個(gè)盤子，2024年滿打滿算也才16億規(guī)模，就算銅師傅做到了第一，想象空間也有限。

雖然俞光試圖通過開發(fā)“歡喜小將”塑膠潮玩、甚至黃金產(chǎn)品來(lái)尋找第二曲線，但從財(cái)報(bào)看，銅質(zhì)文創(chuàng)依然占了超過94%的營(yíng)收，新業(yè)務(wù)尚未成氣候。

04

銅師傅的下半場(chǎng)

上市只是一個(gè)開始。

53歲的俞光，終于把他心愛的銅疙瘩生意做到了資本市場(chǎng)。敲鐘那一刻，他或許會(huì)想起那個(gè)因?yàn)橘I不起關(guān)公像而憤憤不平的下午。

對(duì)于俞光來(lái)說(shuō)，他賣的不是銅，是中年男人的英雄主義；對(duì)于資本市場(chǎng)來(lái)說(shuō)，買它的股票，則是一場(chǎng)關(guān)于“情懷變現(xiàn)”的豪賭。

在這個(gè)充滿不確定性的時(shí)代，能讓一群男人心甘情愿地掏出近千元買一個(gè)“金屬擺件”，這本身就是一種稀缺的能力。

截至今日收盤，銅師傅股價(jià)報(bào)30.5港元。面對(duì)著破發(fā)的綠盤，俞光不知是否會(huì)想起他掛在嘴邊的那句座右銘：“埋頭向前、不問得失”。

畢竟，做匠人難，做上市公司的匠人，更難。

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