2025年3月，國(guó)家金融監(jiān)督管理總局發(fā)文擴(kuò)大金融資產(chǎn)投資公司（AIC）試點(diǎn)范圍，支持符合條件的商業(yè)銀行設(shè)立AIC。此后，興業(yè)、中信、招商、郵儲(chǔ)四家銀行相繼獲批籌建，推動(dòng)銀行系A(chǔ)IC機(jī)構(gòu)數(shù)量增至9家。由于新設(shè)機(jī)構(gòu)集中于2025年末至2026年初陸續(xù)開業(yè)，當(dāng)前披露的年度財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)仍主要反映五大國(guó)有銀行（工商銀行、建設(shè)銀行、農(nóng)業(yè)銀行、中國(guó)銀行和交通銀行）旗下AIC的經(jīng)營(yíng)情況。

作為銀行新興的業(yè)務(wù)增長(zhǎng)點(diǎn)，AIC的發(fā)展之路仍長(zhǎng)。年報(bào)數(shù)據(jù)顯示，2025年五大國(guó)有銀行AIC合計(jì)實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)184.36億元，僅占銀行凈利潤(rùn)的1.37%，同比微增0.45%，增速較上年進(jìn)一步收窄。

銀行AIC盈利表現(xiàn)呈現(xiàn)結(jié)構(gòu)性分化。其中，工銀投資以52.87億元的凈利潤(rùn)規(guī)模和10.21%的同比增速，在行業(yè)中保持領(lǐng)先地位；農(nóng)銀投資、建信投資亦分別實(shí)現(xiàn)9.65%和7.36%的正增長(zhǎng)。與之相對(duì)，中銀資產(chǎn)與交銀投資凈利潤(rùn)則同比分別下降17.80%和16.10%，成為行業(yè)整體盈利增速收窄的主要原因。

金融資產(chǎn)投資公司（AIC）以市場(chǎng)化、法治化債轉(zhuǎn)股為核心業(yè)務(wù)，其盈利模式高度依賴于對(duì)所持股權(quán)的價(jià)值提升與適時(shí)退出。在此模式下，股權(quán)投資收益呈現(xiàn)顯著的特征：一是收益實(shí)現(xiàn)具有周期性滯后，從投后管理到實(shí)現(xiàn)分紅或退出往往需跨越數(shù)年；二是退出環(huán)節(jié)具有高度不確定性與時(shí)機(jī)依賴性，受多重因素影響，退出窗口與回報(bào)水平波動(dòng)較大。因此，AIC的經(jīng)營(yíng)通常表現(xiàn)出“前期投入沉淀、后期擇機(jī)實(shí)現(xiàn)”的特點(diǎn)。

從資產(chǎn)規(guī)模來看，截至2025年末，五家國(guó)有大行旗下金融資產(chǎn)投資公司（AIC）合計(jì)總資產(chǎn)約6366億元，較上年末增長(zhǎng)5.63%；凈資產(chǎn)規(guī)模達(dá)2031億元，同比增長(zhǎng)10.24%，凈資產(chǎn)增速顯著高于總資產(chǎn)增速。

從業(yè)務(wù)布局來看，銀行系A(chǔ)IC的投資主要聚焦中長(zhǎng)期的綠色低碳、半導(dǎo)體、人工智能、高端制造等領(lǐng)域。

中銀資產(chǎn)多布局科技金融與綠色金融，落地多單債轉(zhuǎn)股項(xiàng)目，已完成28只試點(diǎn)基金的工商設(shè)立。

農(nóng)銀投資持續(xù)加大對(duì)鄉(xiāng)村振興、綠色低碳、科技創(chuàng)新等領(lǐng)域的投入。累計(jì)設(shè)立27只基金，覆蓋全部18個(gè)試點(diǎn)地區(qū)，認(rèn)繳規(guī)模近700億元。

交銀投資著力打造科技金融特色，重點(diǎn)投向科技與綠色領(lǐng)域。通過推出“新苗計(jì)劃”吸引資本聚焦科技企業(yè)，截至2025年末，其作為管理人累計(jì)備案基金近50支，認(rèn)繳規(guī)模超300億元。

建信投資積極發(fā)展綠色金融，已累計(jì)落地綠色投資項(xiàng)目435億元，覆蓋風(fēng)電、光伏、水電、環(huán)保、核電及新能源汽車等重點(diǎn)領(lǐng)域。

編輯 | 楊曦
審核丨秦婷
責(zé)編 | 蘭銀帆