劍橋科技遭康令科技擬減持1.7億，歷史套現(xiàn)已超2.5億
4月11日，劍橋科技(603083)一紙公告讓市場炸開了鍋。公司股東康令科技，作為控股股東CIG開曼的一致行動人，計(jì)劃在5月7日至8月6日期間，通過大宗交易或競價交易方式減持不超過146.26萬股，占總股本的0.41% 。
按4月10日收盤價104.53元計(jì)算，這筆減持金額大概在1.7億元左右 。這已經(jīng)不是康令科技第一次減持了，從2021年4月26日第一次動手算起，它累計(jì)已經(jīng)減持了849.29萬股，套現(xiàn)約2.52億元 。加上這次擬減持的1.7億，康令科技從劍橋科技身上的總套現(xiàn)金額將接近4.2億元，這數(shù)字著實(shí)不小。

劍橋科技目前股價104.53元，總市值368.6億元，作為國內(nèi)高速光模塊核心龍頭企業(yè)，專注于光通信與網(wǎng)絡(luò)設(shè)備領(lǐng)域。2025年年報(bào)顯示，公司營收48.23億元，同比增長32.06%；歸母凈利潤2.63億元，同比增長57.49%，業(yè)績表現(xiàn)相當(dāng)亮眼。
但就在業(yè)績增長的同時，股東減持的腳步卻從未停歇?？盗羁萍甲畛醭止?434.33萬股，占總股本的5.69% 。經(jīng)過多次減持，截至2026年4月10日，它還持有585.04萬股，占比1.66% 。如果這次減持計(jì)劃全部實(shí)施，持股比例將進(jìn)一步降至1.25%，幾乎快把當(dāng)初的持股減持了大半。
有意思的是，康令科技的減持總是踩在關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)上。2025年6月9日至7月17日，它通過集中競價交易方式減持了153.26萬股，占總股本的0.57%，套現(xiàn)約7171萬元 。當(dāng)時劍橋科技股價正處于上升通道，加權(quán)均價在46.8元左右，康令科技精準(zhǔn)地在高位套現(xiàn)。
2024年四季度，康令科技和CIG開曼聯(lián)手減持，共賣出535.48萬股，減持總金額約1.7億元。而在2023年，康令科技也多次出現(xiàn)在減持榜單上，成為公司股東中的“減持專業(yè)戶”。
更值得注意的是，劍橋科技的美籍實(shí)控人黃鋼更是減持“急先鋒” 。通過CIG開曼和康令科技等多個持股平臺，他一直在高位連續(xù)套現(xiàn)。有數(shù)據(jù)顯示，CIG開曼減持期間，黃鋼持有CIG Holding 50.4%的股份，通過減持套現(xiàn)了5040萬元 。
但這并不意味著劍橋科技的基本面出了問題。恰恰相反，公司在光模塊領(lǐng)域的技術(shù)實(shí)力和市場地位正在不斷提升。2025年，公司光模塊業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入32.65億元，同比增長45.23%，占總營收比重從2024年的65.8%提升至67.7%，成為公司增長的核心引擎。
特別是在800G/1.6T高速光模塊領(lǐng)域，劍橋科技表現(xiàn)突出。2025年，公司800G光模塊出貨量同比增長120%，占全球市場份額的5.8%，躋身全球前十。1.6T光模塊測試數(shù)據(jù)優(yōu)異，預(yù)計(jì)2026年量產(chǎn)，出貨占比將達(dá)20%，成為新的業(yè)績增長點(diǎn)。
從行業(yè)層面看，光通信行業(yè)正迎來AI算力驅(qū)動的黃金發(fā)展期。根據(jù)中國通信學(xué)會數(shù)據(jù)，2025年全球光模塊市場規(guī)模達(dá)180億美元，同比增長25%；中國市場規(guī)模達(dá)650億元，同比增長30%，增速遠(yuǎn)高于全球平均水平。
中金公司預(yù)測，2026-2030年全球高速光模塊市場規(guī)模復(fù)合增長率將達(dá)35.6%，中國市場增速將超過40%。隨著AI大模型訓(xùn)練和推理需求的爆發(fā)，800G及以上高速光模塊的需求將呈指數(shù)級增長，為劍橋科技等龍頭企業(yè)帶來持續(xù)的訂單保障。
劍橋科技的海外市場表現(xiàn)也相當(dāng)亮眼。2025年，公司出口收入同比增長48.3%，占總營收比重從2024年的42.5%提升至51.8%，成為公司增長的重要引擎。北美市場作為全球數(shù)據(jù)中心最集中的地區(qū)，貢獻(xiàn)了公司出口收入的65%，成為公司最重要的海外市場。
面對股東的持續(xù)減持，市場似乎并不買賬。4月11日，劍橋科技股價低開高走，最終上漲2.35%，報(bào)收106.98元，成交量和換手率都保持在合理水平。這說明市場更看重公司的基本面和未來發(fā)展前景，而不是短期的股東減持行為。
其實(shí)，股東減持在A股市場并不少見，特別是對于那些上市時間較長、股東持股成本較低的公司來說。康令科技持有的股份均來源于IPO前已持有的股份以及2017-2019年度利潤分配暨資本公積轉(zhuǎn)增的股份，成本極低，減持套現(xiàn)是很正常的資本運(yùn)作行為 。
從另一個角度看，股東減持也為市場提供了更多的流通籌碼，有利于改善公司的股權(quán)結(jié)構(gòu)，吸引更多機(jī)構(gòu)投資者參與。截至2026年一季度末，劍橋科技的機(jī)構(gòu)持股比例達(dá)35.6%，較2025年末提升了8.9個百分點(diǎn)，說明機(jī)構(gòu)對公司的未來發(fā)展依然充滿信心。
光通信板塊最近的表現(xiàn)也相當(dāng)不錯。根據(jù)同花順數(shù)據(jù)，2026年4月以來，光通信板塊累計(jì)上漲8.2%，跑贏大盤4.6個百分點(diǎn)。隨著AI技術(shù)不斷成熟、應(yīng)用場景不斷擴(kuò)大，光通信行業(yè)將迎來業(yè)績和估值的雙重提升，相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈公司也將受益。
劍橋科技作為行業(yè)內(nèi)的龍頭企業(yè)，有望在這一輪發(fā)展中占據(jù)有利地位。公司與英偉達(dá)、微軟等國際巨頭建立了長期合作關(guān)系，800G/1.6T光模塊產(chǎn)品已進(jìn)入全球主流數(shù)據(jù)中心供應(yīng)鏈。隨著1.6T光模塊在2026年量產(chǎn)，公司的盈利能力將進(jìn)一步提升，有望實(shí)現(xiàn)業(yè)績和估值的雙重增長。
康令科技的減持，只是劍橋科技發(fā)展過程中的一個小插曲。對于市場來說，更應(yīng)該關(guān)注的是公司的基本面和行業(yè)發(fā)展趨勢。隨著AI算力需求的持續(xù)爆發(fā)，光通信行業(yè)將進(jìn)入加速發(fā)展期，劍橋科技作為行業(yè)內(nèi)的核心企業(yè)，有望在這一輪發(fā)展中實(shí)現(xiàn)新的突破。
未來幾年，光通信行業(yè)將進(jìn)入“技術(shù)升級+需求爆發(fā)+出海加速”三輪驅(qū)動的黃金發(fā)展期。高速光模塊、光芯片、光器件等細(xì)分領(lǐng)域?qū)⒊蔀樾袠I(yè)增長的核心驅(qū)動力，相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈公司也將迎來業(yè)績和估值的雙重提升。劍橋科技憑借在高速光模塊領(lǐng)域的技術(shù)優(yōu)勢和市場地位，有望在這一輪發(fā)展中占據(jù)有利地位，實(shí)現(xiàn)業(yè)績和估值的雙重提升。