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財聯(lián)社4月10日訊（記者 朱萬平）在此前兩年營收均不足3億之后，*ST椰島（600238.SH）25年營收能否站上3億元臺階，關(guān)系到這家老牌保健酒企業(yè)是否會退市。而最新公告顯示，2025年公司業(yè)績預(yù)虧態(tài)勢明確，疊加多項審計風(fēng)險高懸，退市警報持續(xù)拉響。

今日晚間，*ST椰島發(fā)布公告顯示，經(jīng)公司財務(wù)部門初步測算，2025年公司預(yù)計實現(xiàn)歸母凈利潤-2900萬元，扣非歸母凈利潤-2300萬元，利潤總額-2500萬元，持續(xù)虧損態(tài)勢未得到改善。

而在營收方面，*ST椰島預(yù)計全年實現(xiàn)營業(yè)收入3.7億元，扣除與主營業(yè)務(wù)無關(guān)及不具備商業(yè)實質(zhì)的收入后為3.5億元，看似略高于3億元的退市紅線（疊加業(yè)績虧損），但多重審計風(fēng)險可能直接擊穿這一“安全墊”。

（財聯(lián)社記者 朱萬平攝）

作為公司核心產(chǎn)品，鹿龜酒的終端銷售核查成為營收達(dá)標(biāo)的關(guān)鍵變量。最新公告披露，年審機(jī)構(gòu)前期對鹿龜酒佳品系列終端銷售開展現(xiàn)場走訪，截至今年1月30日該產(chǎn)品終端銷售占比僅約20%，大量貨品仍積壓在經(jīng)銷商渠道。年審機(jī)構(gòu)已于3月30日啟動第二輪經(jīng)銷商走訪，若核查結(jié)果影響營收扣除金額，可能導(dǎo)致扣后營收低于3億元，直接觸發(fā)財務(wù)類退市條件。

需要指出的是，2025年前三季度，*ST椰島實現(xiàn)營收1.78億元。而公司預(yù)計，2025年營收達(dá)到3.7億元，這意味著公司預(yù)計25Q4實現(xiàn)營收1.92億元。*ST椰島在24Q4的營收僅為1187.59萬元，對比來看，*ST椰島預(yù)計25Q4營收將暴增超過16倍。這在去年行業(yè)整體消費疲軟的大環(huán)境下，是否合理呢？

此外，審計非標(biāo)風(fēng)險進(jìn)一步加劇退市壓力。據(jù)悉，*ST椰島2019至2024年存在多筆銷售退貨，其中2019-2020年合計退貨收入518.67萬元、2021年退貨收入1384.51萬元，此外與杜丘公司債權(quán)折價處理事項對應(yīng)2020-2021年收入1665.73萬元，上述事項均未取得出庫單、貨運單等關(guān)鍵貨權(quán)轉(zhuǎn)移憑證，年審機(jī)構(gòu)正進(jìn)一步收集資料核查。若無法獲取充分審計證據(jù)，*ST椰島2025年財務(wù)報表或內(nèi)控可能被出具非標(biāo)意見。

另外，*ST椰島經(jīng)銷商管理內(nèi)控缺陷的遺留問題同樣棘手。2024年*ST椰島內(nèi)控審計已被出具否定意見，核心指向經(jīng)銷商管理漏洞。2025年公司雖已梳理優(yōu)化內(nèi)控流程，但年審機(jī)構(gòu)對經(jīng)銷商管理內(nèi)控執(zhí)行有效性的測試仍在進(jìn)行，若核查發(fā)現(xiàn)仍存在重大缺陷，內(nèi)控審計或再次被出具非無保留意見。

回溯歷史，*ST椰島已于去年5月被實施退市風(fēng)險警示，核心原因是2024年凈利潤為負(fù)且營收低于3億元、內(nèi)控審計否定意見、連續(xù)三年扣非凈利潤為負(fù)。如今2025年業(yè)績預(yù)虧疊加多重審計風(fēng)險，公司保殼形勢依然嚴(yán)峻。