長期交易的結(jié)果靠的是規(guī)則，所有的偶然盈利都會(huì)被周期抹平

交易中，有一個(gè)很有意思的現(xiàn)象：具體到做一兩次交易你會(huì)覺得盈利沒有那么難，甚至是很容易，但是從長期來看幾乎每個(gè)人的結(jié)果都是虧損。

拋開嘩眾取寵的交易神學(xué)論和圣杯論，市場價(jià)格波動(dòng)的不確定性意味著交易者某一兩筆交易會(huì)普遍具有很強(qiáng)的偶然性盈利，或者偶然性虧損。

什么是偶然性盈利？

偶然性盈利指的是包括但是不限于跟風(fēng)交易，憑感覺交易，單子下返了方向歪打正著盈利等所有沒有明確一致性交易規(guī)則的交易，也就是所說的運(yùn)氣不錯(cuò)，所有人都能在市場品嘗交易盈利的滋味，但與此同時(shí)，幾乎所有人又不可能從市場把錢帶走，總結(jié)下來就是，對絕大部分的交易者來說，賺錢是交易過程中的偶然，虧錢才是必然的交易結(jié)果。

交易者本能上都會(huì)不自覺的夸大對盈利的好感和印象

與痛苦的事情相比，人的本能是會(huì)更傾向于記憶甜蜜的事情，投射在在交易中就是交易者本能上都會(huì)不自覺的夸大對盈利的好感和印象，這會(huì)讓交易者以為賺錢就是這么容易，但越是從長期來看，這種偶然性盈利的概率就越低，就像守株待兔一樣，市場不可能總是撒錢行情，這種方法是不可能獲得一致性的交易結(jié)果的，如果再加上交易者的止損問題，這點(diǎn)偶然性的盈利根本不值得一提，長期來看虧損也就是必然的，如果你把這種盈利當(dāng)做賺錢的交易的主要途徑，那結(jié)果必然好不了。

偶然性虧損，虧損或許也有運(yùn)氣方面的原因，但是，長期虧損則一定不僅僅是因?yàn)檫\(yùn)氣的問題。

關(guān)于虧錢的原因也總結(jié)了很多，包括不可認(rèn)知論，宿命論等等，但無論是哪一種原因，都否認(rèn)不了交易者自己才是造成這種結(jié)果的主要原因。

市場的波動(dòng)是由短期周期推導(dǎo)到長期周期的，在推導(dǎo)的過程中交易者會(huì)不可避免的夸大了自身情緒的作用，下意識(shí)的認(rèn)為自己這一筆交易不會(huì)虧錢，越是有這種想法就越是會(huì)忽略虧損的原因，我們需要做到的不是每一筆都賺錢，就是最厲害得交易者，也不可能在市場為所欲為。

我并不認(rèn)同"市場可怕論"，其實(shí)，市場并不可怕，可怕的是交易者總是以一種錯(cuò)誤的態(tài)度來對待市場，這種現(xiàn)象其實(shí)都是一種很普遍的存在，就如同過馬路的紅綠燈，敬畏規(guī)則，遵守紅燈你面對的就會(huì)比闖紅燈得安全很多，因?yàn)轳R路殺手總是會(huì)以各種極端情形出現(xiàn)的，就如同市場出乎意料的暴漲暴跌。

市場不會(huì)刻意的與誰為敵，那些天天想著可以走到市場前面，或者可以戰(zhàn)勝市場的交易者是主動(dòng)把自己放在了與市場為敵的對立面上，用簡單的行為去做最不可能做到的事情，結(jié)果可想而知，所以，交易高手從來不說自己能預(yù)測行情，戰(zhàn)勝市場之類的話，即使是能夠做到也不過是僥幸罷了，越是這樣，他們就越是對市場充滿敬畏，越是不夸大某一兩筆交易的作用，他們深刻的理解長期交易的結(jié)果靠的是規(guī)則，所有的偶然盈利都會(huì)被周期抹平。

任何經(jīng)得起檢驗(yàn)的交易方法都不是隨心所欲的

交易者通常會(huì)犯的兩個(gè)錯(cuò)誤，一是，認(rèn)為盈利是賭來的，高風(fēng)險(xiǎn)對等高風(fēng)險(xiǎn)，如果你始終抱有這種想法，一定會(huì)經(jīng)常品嘗高風(fēng)險(xiǎn)的滋味；二是，夸大消息的作用，總是在潛意識(shí)里面傾向于利好該上漲，利空該下跌，可市場從來都不是絕對的，在真正的趨勢面前，所有得消息能激起的僅僅是一朵小水花而已，比如，越是在牛市中，各種利空消息就越是層出不窮，價(jià)格的表現(xiàn)僅僅是稍作調(diào)整之后的繼續(xù)上行，在這個(gè)過程中，摸頂被套的交易者也就越多，并且他們是不會(huì)輕易止損的，因?yàn)槭袌鰯U(kuò)散的利空消息對他們的持倉方向很支持。

一筆交易開始之前你可以大膽的天馬行空得給出自己的觀點(diǎn)，但是一旦進(jìn)場之后，你所需要得不再是觀點(diǎn)，更不要試圖給自己得頭寸拼湊一套合理的托辭來解釋市場走勢的不合理，市場走勢從來都沒有合理與不合理一說，只需看待交易者有沒有跟上他波動(dòng)的節(jié)奏，任何經(jīng)得起檢驗(yàn)的交易方法都不是隨心所欲的。

概率是數(shù)理知識(shí)在交易中的應(yīng)用，而我們知道越是足夠大的樣本，概率才越會(huì)有效果，如果你只是把全部資金壓在某一筆交易上，你所面臨虧損的概率也就越大，并且過度關(guān)注某一筆交易的盈虧結(jié)果實(shí)際上也是背離了概率的初衷。不夸大某一筆交易的結(jié)果，用規(guī)則把這些偶然性串聯(lián)到總體的交易中去，結(jié)果必然會(huì)是極好的。

下面來講解一個(gè)高效的指標(biāo)——換手率

一般而言,盤中莊家資金的參與會(huì)在換手率這個(gè)指標(biāo)上反映出來。反過來也可以這樣說,換手率的突然變化也往往意味著莊家在其中進(jìn)行運(yùn)作。事實(shí)上,莊家的參與會(huì)導(dǎo)致?lián)Q手率的大幅度提升,但不能說換手率低就一定沒有莊家在運(yùn)作,有時(shí)候很小的換手率也是莊家運(yùn)作的結(jié)果。

投資者通過換手率分析莊家動(dòng)作的時(shí)候,應(yīng)把握以下幾點(diǎn)。

(1)事實(shí)上,3%以下的換手率非常普通,通常表明沒有較大的實(shí)力資金在其中運(yùn)作。當(dāng)一只股票的換手率在3%-7%之間時(shí),該股已進(jìn)入相對活躍狀態(tài),應(yīng)該引起投資者的注意；7%-10%的日換手率在強(qiáng)勢股中經(jīng)常出現(xiàn),屬于股價(jià)走勢的高度活躍狀態(tài),一般來說,這些股票正在或者已經(jīng)廣為市場關(guān)注；日換手率10%-15%的股票如果不是在上升的歷史高價(jià)區(qū)或者見中長期頂?shù)臅r(shí)段,則意味著強(qiáng)莊股的大舉運(yùn)作,若其后出現(xiàn)大幅回調(diào),在回調(diào)過程中滿足日最小成交量或者成交量的1/3法則或1/10法則,可考慮適當(dāng)介入；當(dāng)一只股票出現(xiàn)超過15%的日換手率后,如果該股能夠保持在當(dāng)日密集成交區(qū)附近運(yùn)行,則可能意味著該股后市具潛在的極大的上升能量,是超級(jí)強(qiáng)莊股的技術(shù)特征,因而后市有機(jī)會(huì)成為市場中的大黑馬。

高換手率

(2)關(guān)注換手率一直保持充沛、價(jià)漲量增的個(gè)股。這表明莊家已深度介入,由于股價(jià)上漲會(huì)不斷受到獲利盤和解套盤的賣壓,換手越是積極充分,則賣壓盤清洗得也就越徹底,持股者平均成本不斷提高,上行所遇的賣壓也大為減輕。

(3)換手率激增,股價(jià)波動(dòng)不大,大盤變化不大。這是一種出現(xiàn)概率并不低的現(xiàn)象,表明有大量的籌碼在特定的小區(qū)域內(nèi)換手,一般來說這是事先約定的換手,很有研究價(jià)值。

(4)股價(jià)大幅上漲后換手率回落,股價(jià)隨大盤波動(dòng)。這種現(xiàn)象現(xiàn)在也很多,一般出現(xiàn)在成長股上,表明大量籌碼已經(jīng)被鎖住,莊家長線運(yùn)作,隨著時(shí)間的推移股價(jià)將再上臺(tái)階。

(5)連續(xù)多天換手率處于高位,股價(jià)隨之大漲并遠(yuǎn)強(qiáng)于大盤。這種現(xiàn)象一直存在,不過結(jié)果卻有多種,有莊家拉高建倉的可能,也有短線游資炒一把的可能,還有老莊家出貨的可能,需要結(jié)合其他因素進(jìn)一步研判。

(6)新股上市首日換手率一般是很高的。新股上市首日換手率越高越好,因?yàn)樵谛鹿缮曩彽臅r(shí)候,股票是以現(xiàn)金進(jìn)行申購中簽獲得的,持股相當(dāng)分散,而在上市首日出現(xiàn)極高的換手率,則說明吸籌積極。

(7)第一次即將封漲停時(shí),換手率小的通常要比換手率大的好。在大盤處于弱市和盤整市時(shí)這一點(diǎn)尤其重要,理想情況是普通股換手低于2%,ST股低于1%。在大盤處于強(qiáng)勢時(shí)這個(gè)換手條件可以適當(dāng)放寬,對龍頭股也可以適當(dāng)放寬。但無論在任何情況下,不能超過5%,包括漲停被打開后又被封住時(shí)換手率的情況。這些對換手率的限定其實(shí)也是限定當(dāng)天就已經(jīng)獲利的買盤數(shù)量和說明當(dāng)天拋壓的大小,這時(shí)獲利盤越小、拋壓越小,第二天的上攻余地也就相應(yīng)越大。

換手率高一般意味著股票流通性好,進(jìn)出市場比較容易,不會(huì)出現(xiàn)想買買不到、想賣賣不出的現(xiàn)象,具有較強(qiáng)的變現(xiàn)能力。然而值得注意的是,換手率較高的股票,往往也是短線資金追逐的對象,投機(jī)性較強(qiáng),股價(jià)起伏較大,風(fēng)險(xiǎn)也相對較大。另外,換手率的大幅度變化有時(shí)只是緣于一些意外,它并不會(huì)影響股價(jià)的原有運(yùn)行態(tài)勢。比如運(yùn)作資金的操盤手被換了,而前后兩個(gè)操盤手的操盤風(fēng)格不一樣：前一個(gè)喜歡順勢而為,排斥對倒之類的手法,因此換手率就會(huì)比較低,接近市場的自然交易結(jié)果；而后一個(gè)操盤手喜歡堆量,這樣換手率就會(huì)大幅度攀升。這種非主流的偶然性因素很多,需要投資者在研判中仔細(xì)觀察。

換手率是有一定時(shí)間范圍的，換手率的高低不僅能夠表示在特定時(shí)間內(nèi),一只股票換手的充分程度和交投的活躍狀況，更重要的是它還是判斷和衡量多空雙方分歧大小的一個(gè)重要參考指標(biāo)。由于個(gè)股的流通盤的大小不一，僅僅用成交金額來簡單比較意義不大。所以在考察成交量時(shí)，不僅要看成交股數(shù)的多少，更要分析換手率的高低、高換手率出現(xiàn)的相對位置、高換手率的持續(xù)時(shí)間等等。

1、低換手率表明多空雙方的意見基本一致，股價(jià)一般會(huì)保持原有的運(yùn)行趨勢。多數(shù)情況下是小幅下跌或橫盤運(yùn)行。

2、高換手率表明多空雙方的分歧較大，但只要成交活躍的狀況能夠維持，一般股價(jià)都會(huì)呈現(xiàn)出上揚(yáng)走的勢。

3、過低或過高的換手率是股價(jià)變盤的先行指標(biāo)。一般而言，在股價(jià)出現(xiàn)長時(shí)間調(diào)整后，如果連續(xù)一周多的時(shí)間內(nèi)換手率都保持在極低的水平(如周換手率在2%以下)，則往往預(yù)示著多空雙方都處于觀望之中。由于空方的力量已經(jīng)基本釋放完畢，此時(shí)的股價(jià)基本已進(jìn)入了底部區(qū)域，此后，很容易出現(xiàn)上漲行情。

4、投資者首先要區(qū)分高換手率出現(xiàn)的相對位置。如果個(gè)股是在長時(shí)間低迷后出現(xiàn)高換手率的，且較高的換手率能夠維持幾個(gè)交易日，則一般可以看做是新增資金介入較為明顯的一種跡象，此時(shí)，高換手率的可信度比較好。由于是底部放量，加之又是換手充分，因此，該股未來的上漲空間應(yīng)相對較大，同時(shí)成為強(qiáng)勢股的可能性也很大。

5、在相對高位突然出現(xiàn)高換手率且成交量突然放大，一般成為下跌前兆的可能性較大。這種情況多伴隨有個(gè)股或大盤的利好出臺(tái)，此時(shí)，已經(jīng)獲利的籌碼會(huì)借機(jī)出局，順利完成派發(fā)，"利好出盡是利空"的情況就是在這種情形下出現(xiàn)的。對于高位高換手率，投資者應(yīng)謹(jǐn)慎對待。

6、長時(shí)間高換手率的股票，多數(shù)情況下部分持倉較大的機(jī)構(gòu)會(huì)因無法出局而采取對倒自救的辦法來吸引跟風(fēng)盤。對于那些換手充分但漲幅有限的品種投資者應(yīng)該引起警惕。

7、長時(shí)間低換手率的個(gè)股往往是陷于長期低迷行情中，此時(shí)投資者不宜介入，而要等待其放量拉長陽，趨勢徹底轉(zhuǎn)強(qiáng)后，才能考慮參與投資。

8、巨大漲幅后的高換手率個(gè)股要謹(jǐn)慎。從歷史走勢觀察，個(gè)股出現(xiàn)巨大漲幅后，當(dāng)單日換手率超過10%以上時(shí)，個(gè)股進(jìn)入短期調(diào)整的概率偏大，尤其是連續(xù)數(shù)個(gè)交易日的換手超過7%以上，投資者則更要小心謹(jǐn)慎。

后市操作建議：

1、如當(dāng)日漲幅超過8%且換手率維持或再次放大，大膽繼續(xù)持有把握大漲行情。

2、如當(dāng)日漲幅極小甚至小于0(及下跌)且換手率明顯減小，觀察該股在開盤時(shí)量比大小的關(guān)鍵所在，大量比下出現(xiàn)此類情況的機(jī)會(huì)較小。

3、一定要堅(jiān)持持有該股3個(gè)交易日以上才能不至于錯(cuò)過大行情。

在市場沉浮多年操盤手因?yàn)榭磻T了市場的漲漲跌跌，境界普遍比別的行業(yè)的人要高。

多年來，認(rèn)識(shí)了許多成功的操盤手，并試圖找出這些人成功的規(guī)律。通過剖析大量的案例發(fā)現(xiàn)，他們除了擁有"興趣、信念、機(jī)敏、堅(jiān)守"這些天賦的特質(zhì)外，還有七個(gè)后天可以修煉的品性：

1、學(xué)習(xí)和操作有機(jī)互動(dòng);

2、會(huì)及時(shí)止損;

3、嚴(yán)守交易紀(jì)律，交易行為有一貫性;

4、對交易高度專注;

5、根據(jù)具體的波段，把握出市良機(jī)，不去做一廂情愿的交易

6、合理使用頭寸;

7、永遠(yuǎn)與趨勢為伍，不逆市操作。

以上這七條也可以總結(jié)為八個(gè)字：專注、學(xué)習(xí)、紀(jì)律、順勢。

不想讓利潤回撤，又想讓利潤自由奔跑，怎辦？

現(xiàn)實(shí)交易中，大家是否經(jīng)常遇到這樣的交易困惑：

持有了一個(gè)單子，已賺10%，你到底走不走？走吧，后面還有70%，錯(cuò)失了后面大行情，懊悔，憤怒，自責(zé)；不走吧，大部分時(shí)候，行情又都可能返回去了，又做了一趟過山車，最后到手的大把利潤又吐回去了，甚至還可能倒貼錢，后悔，總是想“要是不貪，早點(diǎn)止盈就好了”。

大家之所以存在這些交易困惑，就是因?yàn)槟悴恢肋@波行情到底是基本結(jié)束，還是要繼續(xù)前行，不知道后面還有多大行 情，才導(dǎo)致了你的徘徊與迷茫。如果你知道后面還有70%左右的行情，當(dāng)然不會(huì)走，堅(jiān)定持有；如果你認(rèn)為后面的行情不大了，即使走，也多賺不了多少，當(dāng)然可以撤，也會(huì)后悔。

當(dāng)然，如果你不懂基本面，或?qū)久鏇]興趣，那就單獨(dú)用技術(shù)分析，在技術(shù)分析的范疇中，我們根本不知道行情后面可能還有多少幅度，前方對我們而言是一個(gè)黑洞，你不可能一方面，想讓利潤自由奔跑，另一方面，又不想讓利潤回撤。這是一個(gè)矛盾的，除非行情是單邊上漲，一路上漲，就像2015年上半年的A股牛市一樣，但這種單邊上漲的行情太少，絕大部分的趨勢都是震蕩式的趨勢，或者震蕩，前進(jìn)一步，三回頭，如果你想讓利潤自由奔跑，則就要允許行情的反復(fù)調(diào)整，為行情提供一個(gè)調(diào)整的空間，此時(shí)就必然面臨利潤的回撤，甚至還會(huì)回撤較大，回撤全部；如果你不想讓利潤回撤，那就意味著稍有風(fēng)吹草動(dòng)，你就趕快止盈了，鎖住了利潤，但也面臨止盈后，行情接著繼續(xù)飛漲的情況，錯(cuò)失行情。

那么我們到底選擇讓利潤自由奔跑？還是允許利潤回撤？這都不取決于我們自身，取決于我們的交易系統(tǒng)，當(dāng)行情回撤時(shí)，未達(dá)到我們的止損，則我們就持有單子，讓利潤自由奔跑，行情跑到哪里，就算哪里，行情跑的很遠(yuǎn)，則我們拿的就很遠(yuǎn)，賺取巨額的利潤，不主動(dòng)止盈，任憑利潤在廣袤的草原上自由奔跑，這就是趨勢的思維。如果行情回撤時(shí)，觸發(fā)時(shí)，達(dá)到了我們的移動(dòng)止損，則我們就離場，此時(shí)利潤回撤較大，避免了行情轉(zhuǎn)勢，避免了浮盈轉(zhuǎn)為浮虧，只是利潤回吐較大，但要換取的是利潤自由奔跑。魚和熊掌不可兼得，我們要知道，損失是我們自己能控制的，但利潤是上天賞賜的。

交易永遠(yuǎn)沒有完美的解決方案，一切僅在于取舍，就比如止盈，某一次的完美操作于整個(gè)交易生涯而言毫無意義，無論如何選擇，都不可避免會(huì)面臨過早止盈，而踏空后面一大截利潤，也會(huì)過晚止盈而利潤回吐太多，面臨這些問題的時(shí)候，都要認(rèn)為這些都是正常的，只要是按照自己定好的規(guī)則操作，無論結(jié)果怎樣，這種操作才是完美的。通過復(fù)盤，會(huì)發(fā)現(xiàn)屬于自己的交易機(jī)會(huì)，其實(shí)并不少，所以如果踏空了，也不必對自己太苛責(zé)，那是自己操作規(guī)則之外的行情，并不屬于你。