匯通財(cái)經(jīng)訊——高盛最新分析指出，若霍爾木茲海峽封鎖延續(xù)，全球天然氣供需缺口無法快速填補(bǔ)，價(jià)格面臨進(jìn)一步50%至100%上漲風(fēng)險(xiǎn)，4月后或直接進(jìn)入“危機(jī)模式”。文章結(jié)合最新基準(zhǔn)價(jià)格與供應(yīng)數(shù)據(jù)，深入剖析地緣中斷傳導(dǎo)路徑、替代產(chǎn)能瓶頸及對(duì)主要進(jìn)口地區(qū)的連鎖影響，為能源市場(chǎng)參與者提供清晰的風(fēng)險(xiǎn)情景預(yù)判。

匯通財(cái)經(jīng)APP訊——根據(jù) 匯通財(cái)經(jīng)APP 報(bào)道，高盛分析師警告，若霍爾木茲海峽持續(xù)堵塞，天然氣價(jià)格可能再上漲50%至100%。高盛指出，全球并無足夠產(chǎn)能填補(bǔ)供應(yīng)缺口，若危機(jī)持續(xù)至4月以后，天然氣將進(jìn)入“危機(jī)模式”。

高盛策略師丹?斯特魯伊文近期在報(bào)告中強(qiáng)調(diào)，目前歐洲TTF基準(zhǔn)天然氣及亞洲現(xiàn)貨LNG價(jià)格尚未充分計(jì)入地緣風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)，一旦海峽航運(yùn)中斷一個(gè)月，歐洲天然氣價(jià)格及亞洲JKM現(xiàn)貨LNG均有可能飆升至每百萬英熱單位約25美元水平，較當(dāng)前顯著抬升。這一判斷基于全球約20%液化天然氣需經(jīng)霍爾木茲海峽運(yùn)輸?shù)默F(xiàn)實(shí)，而卡塔爾等主要出口國產(chǎn)能短期內(nèi)難以通過其他航線完全替代。

最新市場(chǎng)數(shù)據(jù)顯示，截至2026年4月上旬，歐洲TTF天然氣5月合約約為16.9美元/百萬英熱單位，亞洲JKM現(xiàn)貨LNG價(jià)格回落至高17美元/百萬英熱單位附近，美國亨利樞紐則維持在2.8美元/百萬英熱單位低位。盡管近期美伊停火協(xié)議帶來一定緩解，但若封鎖持續(xù)，海峽運(yùn)輸量驟降將直接推高亞洲與歐洲進(jìn)口成本，疊加庫存去化加速，供應(yīng)缺口難以在短期內(nèi)通過澳大利亞、美國或其他非海灣LNG快速彌補(bǔ)。

高盛進(jìn)一步分析稱，全球LNG新增產(chǎn)能投產(chǎn)周期長達(dá)數(shù)年，現(xiàn)貨市場(chǎng)流動(dòng)性有限，無法即時(shí)填補(bǔ)每月數(shù)千萬噸的運(yùn)輸缺口。若危機(jī)延至4月后，歐洲及亞洲將面臨“危機(jī)模式”，下游工業(yè)、發(fā)電及取暖需求被迫大幅削減，進(jìn)而傳導(dǎo)至整體能源價(jià)格體系。
以下表格對(duì)比天然氣價(jià)格關(guān)鍵情景：

此次警告凸顯霍爾木茲海峽作為全球能源咽喉的戰(zhàn)略脆弱性：不僅原油受影響，液化天然氣運(yùn)輸同樣面臨系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。高盛的評(píng)估提醒市場(chǎng)，短期?；痣m帶來價(jià)格回落，但協(xié)議可持續(xù)性仍是核心變量。未來數(shù)周需重點(diǎn)監(jiān)測(cè)海峽實(shí)際通行量、全球LNG庫存動(dòng)態(tài)以及主要進(jìn)口國應(yīng)急儲(chǔ)備釋放情況。
編輯總結(jié)：
高盛對(duì)霍爾木茲海峽持續(xù)堵塞的警示清晰勾勒出天然氣市場(chǎng)潛在的劇烈波動(dòng)路徑，當(dāng)前基準(zhǔn)價(jià)格雖已從3月高點(diǎn)回落，但全球替代產(chǎn)能不足的結(jié)構(gòu)性矛盾決定了任何封鎖延續(xù)都將快速推高價(jià)格并引發(fā)危機(jī)模式。主要進(jìn)口地區(qū)尤其是亞洲大國將承受顯著輸入型壓力，而歐洲能源安全更面臨歷史性考驗(yàn)。投資者與政策制定者需提前布局風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖，密切跟蹤地緣緩和進(jìn)展以評(píng)估價(jià)格回落空間。

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