進(jìn)入4月，A股上市銀行年報(bào)密集披露。截至4月9日，已有22家銀行公布了2025年度財(cái)務(wù)報(bào)告，另有7家銀行業(yè)績(jī)快報(bào)出爐。

《國(guó)際金融報(bào)》記者梳理發(fā)現(xiàn)，從已披露的22份銀行年報(bào)來看，2025年，上市銀行凈息差仍然延續(xù)此前下降的趨勢(shì)，不過降幅有所收窄，且凈息差下降的銀行數(shù)量有所減少。與此同時(shí)，22家樣本上市銀行利息凈收入表現(xiàn)優(yōu)于上年同期，12家銀行實(shí)現(xiàn)正增長(zhǎng)，多家銀行中間業(yè)務(wù)收入也有所回暖。

受訪行業(yè)專家指出，2026年凈息差降幅將低于2025年。隨著凈息差降幅收窄，在其他非息收入拖累不大的情況下，銀行營(yíng)收有望繼續(xù)改善，利潤(rùn)能夠保持穩(wěn)定增長(zhǎng)。

18家銀行凈息差降幅收窄

作為衡量銀行盈利能力的核心指標(biāo)，凈息差是指銀行凈利息收入與全部生息資產(chǎn)的比值。每到上市銀行年報(bào)披露的窗口期，凈息差的變化總是市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)。

從趨勢(shì)來看，22家上市銀行年報(bào)數(shù)據(jù)顯示，2025年共有18家機(jī)構(gòu)凈息差進(jìn)一步收窄，降幅在0.01至0.23個(gè)百分點(diǎn)之間。重慶銀行和民生銀行實(shí)現(xiàn)凈息差逆勢(shì)上行，分別增長(zhǎng)0.04和0.01個(gè)百分點(diǎn)至1.39%、1.40%。浦發(fā)銀行和瑞豐銀行實(shí)現(xiàn)維穩(wěn)，凈息差分別為1.42%和1.50%。相較而言，上一個(gè)報(bào)告期內(nèi)，前述22家銀行凈息差全部下降，降幅最高達(dá)到0.51個(gè)百分點(diǎn)。

從具體數(shù)值來看，截至2025年末，22家銀行凈息差均已落入2%以下。目前，招商銀行以1.87%的水平位居第一。國(guó)有大行的凈息差水平整體較低，除郵儲(chǔ)銀行外的5家機(jī)構(gòu)均落在尾部，交通銀行目前以1.20%的凈息差居于末尾。

國(guó)家金融監(jiān)督管理總局發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，截至2025年四季度末，商業(yè)銀行凈息差行業(yè)水平為1.42%，仍處于歷史低點(diǎn)。記者注意到，前述22家機(jī)構(gòu)中，高于該平均值的機(jī)構(gòu)僅12家，剛剛過半。

制表：李若菡

中信建投銀行業(yè)首席分析師馬鯤鵬認(rèn)為，在宏觀經(jīng)濟(jì)弱復(fù)蘇的大背景下，有效需求尚未見明顯修復(fù)，同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)激烈，資產(chǎn)端利率仍處于下行區(qū)間。

“2025年下半年，上市銀行貸款收益率環(huán)比上半年下降21bps（基點(diǎn)）至3.40%。但隨著定期存款逐步到期重定價(jià)，存款掛牌利率下調(diào)的利好持續(xù)體現(xiàn)。下半年上市銀行存款成本較上半年下降17bps至1.55%，有力托底息差?！瘪R鯤鵬指出，“當(dāng)前貸款利率已下降至較低水平，隨著負(fù)債端成本的持續(xù)優(yōu)化和資產(chǎn)端靈活擺布，上市銀行凈息差降幅有望繼續(xù)收窄，2026年凈息差降幅應(yīng)低于2025年全年?！?/p>

展望未來凈息差走勢(shì)，中金公司銀行業(yè)分析師林英奇指出，凈息差降幅收窄主要得益于此前清理手工補(bǔ)息、同業(yè)存款自律機(jī)制調(diào)整等負(fù)債端因素，資本市場(chǎng)活躍背景下存款搬家也有一定貢獻(xiàn)。但考慮到后續(xù)負(fù)債成本壓降措施可能更為溫和、資產(chǎn)端壓力仍在，息差長(zhǎng)期可能并未見底。預(yù)計(jì)2026年息差降幅繼續(xù)收窄（估算為6bp），長(zhǎng)期來看息差仍處于下行趨勢(shì)，主要由于信貸需求仍然較弱、信貸結(jié)構(gòu)中零售占比長(zhǎng)期下降、長(zhǎng)債到期重定價(jià)后利率降幅較大。

多家機(jī)構(gòu)中收回暖

值得一提的是，在利息凈收入方面，22家上市銀行的整體表現(xiàn)優(yōu)于上年同期。

據(jù)年報(bào)數(shù)據(jù)，截至2025年末，22家銀行利息凈收入合計(jì)達(dá)3.76萬億元，較上年減少341.34億元，同比下降0.90%，但降幅有所收窄。與此同時(shí)，共有12家銀行利息凈收入實(shí)現(xiàn)同比正增長(zhǎng)。重慶銀行、青島銀行均實(shí)現(xiàn)兩位數(shù)增速，分別達(dá)到22.44%和12.11%。

國(guó)聯(lián)民生銀行業(yè)首席分析師王先爽在研報(bào)中指出，2025年下半年息差對(duì)業(yè)績(jī)拖累邊際進(jìn)一步緩解，一方面新發(fā)貸款利率逐步企穩(wěn)，另一方面高息存款到期置換，銀行負(fù)債成本持續(xù)改善，對(duì)息差有支撐。

在利率下行周期，發(fā)展中間業(yè)務(wù)收入也成為銀行尋求業(yè)務(wù)增長(zhǎng)點(diǎn)的重要途徑。年報(bào)數(shù)據(jù)顯示，多家機(jī)構(gòu)非利息凈收入占比上升。

例如，中信銀行在年報(bào)中指出，截至2025年末，該集團(tuán)實(shí)現(xiàn)非利息凈收入680.06億元，比上年增加10.39億元，增長(zhǎng)1.55%，非利息凈收入占比為32.01%，比上年上升0.67個(gè)百分點(diǎn)。記者注意到，該行手續(xù)費(fèi)及傭金凈收入同比增長(zhǎng)5.58%，其中理財(cái)業(yè)務(wù)手續(xù)費(fèi)比上年增加19.09億元，增長(zhǎng)45.17%。

廣發(fā)證券銀行業(yè)首席分析師倪軍指出，22家上市銀行中，中間業(yè)務(wù)收入表現(xiàn)分化明顯，財(cái)富管理及支付結(jié)算需求支撐中收增速持續(xù)提升。綜合來看，客戶基礎(chǔ)好、以代理托管等財(cái)富管理業(yè)務(wù)、支付結(jié)算業(yè)務(wù)見長(zhǎng)的服務(wù)型銀行中收表現(xiàn)更好，對(duì)業(yè)績(jī)形成一定支撐。其他非息收入表現(xiàn)亦分化，金市收益占比較低、投資更穩(wěn)健的國(guó)有大行表現(xiàn)較好。

“息差降幅持續(xù)收窄加中收回暖，上市銀行核心營(yíng)收已回到正增長(zhǎng)區(qū)間。信貸需求未見改善，規(guī)模增速保持穩(wěn)定。負(fù)債端成本優(yōu)化下，去年四季度息差基本邊際企穩(wěn)。財(cái)富管理逐步回暖下中收增長(zhǎng)提速，債市震蕩下其他非息收入保持大個(gè)位數(shù)增長(zhǎng)。資產(chǎn)質(zhì)量符合預(yù)期，不良生成率環(huán)比提升，對(duì)公房地產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)持續(xù)暴露，零售、小微企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)未見拐點(diǎn)?！瘪R鯤鵬指出，“展望2026年，隨著息差降幅收窄，其他非息收入拖累不大的情況下，營(yíng)收有望繼續(xù)改善，利潤(rùn)能夠保持穩(wěn)定增長(zhǎng)?！?/p>