文 | 融中財經(jīng)

又一頭獨(dú)角獸，向資本市場發(fā)起沖擊。

4月8日，來自昆山的固態(tài)電池獨(dú)角獸企業(yè)清陶（昆山）能源發(fā)展集團(tuán)股份有限公司（下文簡稱“清陶能源”）正式向港交所遞交初步招股書，邁出了登陸資本市場的關(guān)鍵一步。

這并非清陶能源首次向資本市場發(fā)起沖擊，早在5年前，清陶能源就嘗試在A股上市，于2021年11月與招商證券簽訂輔導(dǎo)協(xié)議并在江蘇監(jiān)管局進(jìn)行輔導(dǎo)備案。不過，后續(xù)考慮到長期業(yè)務(wù)發(fā)展計劃以及拓展全球業(yè)務(wù)需求，清陶能源轉(zhuǎn)而決定尋求在香港上市。

回看這家企業(yè)的成長軌跡，既是一部技術(shù)突圍史，也是一部地方政府與頂尖高校攜手共贏的合作史，更是中國新能源產(chǎn)業(yè)從“跟跑”走向“領(lǐng)跑”的生動縮影。從2016年落戶昆山，到完成逾十輪融資、估值約280億元晉升獨(dú)角獸，清陶能源用不到十年時間，走完了許多企業(yè)一生都難以走完的路。值得一提的是，清陶能源也是昆山這塊土地跑出的首個獨(dú)角獸企業(yè)。

而清陶能源的故事，放在昆山這張更宏觀的敘事版圖上，又只是一個精彩章節(jié)。

2026年開年，昆山便屢傳資本市場捷報。今年1月，瑞博生物在港交所主板掛牌，成為江蘇新年第一家上市企業(yè)；2月，瀾起科技登陸港交所，與A股形成“A+H”雙平臺架構(gòu)；3月，昆山海菲曼在北交所成功上市。與此同時，鴻仕達(dá)智能科技向北交所提交注冊，距正式上市僅一步之遙。加之清陶能源遞交招股書，昆山2026年以來的資本市場動作之密集，令業(yè)界側(cè)目。

數(shù)據(jù)顯示，截至目前，昆山境內(nèi)外累計上市企業(yè)達(dá)52家，其中36家境內(nèi)上市、16家境外上市，新三板掛牌企業(yè)數(shù)累計超百家，各項指標(biāo)均位居全國同類城市前列。一座縣級市，能在資本市場寫下如此厚重的成績單，靠的絕非運(yùn)氣，而是幾十年如一日、不斷自我進(jìn)化的創(chuàng)新基因與產(chǎn)業(yè)培育體系。

當(dāng)“創(chuàng)新”成為昆山最硬核的發(fā)展底氣，這座城市的故事，永遠(yuǎn)沒有終章。

昆山首個獨(dú)角獸，要去IPO了

清陶能源和昆山的故事，要從2016年說起。

彼時，中國新能源汽車市場方興未艾，固態(tài)電池還只是學(xué)術(shù)論文里的概念。就在這一年，中科院院士、清華大學(xué)材料學(xué)院教授南策文，帶著學(xué)生馮玉川、李崢等人，將公司落戶于昆山開發(fā)區(qū)。清陶能源，由此落地生根。

選擇昆山，并非偶然。早在2015年，南策文團(tuán)隊受邀參加清華大學(xué)“昆山周”活動，與這片土地有了第一次深度接觸。那次造訪，讓這位學(xué)者型創(chuàng)業(yè)者對昆山的營商環(huán)境留下了深刻印象。一年之后，他帶著團(tuán)隊再度南下，開始了一場關(guān)于固態(tài)電池的創(chuàng)業(yè)長跑。

清陶能源自成立伊始便確立了清晰而獨(dú)特的技術(shù)路徑，以有機(jī)－無機(jī)復(fù)合固體電解質(zhì)為核心，構(gòu)建從液態(tài)電池到固液混合電池、再到全固態(tài)電池的漸進(jìn)式產(chǎn)業(yè)化路線。這條路線的獨(dú)特之處在于，它不是冒進(jìn)式的“一步登天”，而是在每一個階段都追求商業(yè)可行性與技術(shù)可靠性的最優(yōu)平衡。根據(jù)弗若斯特沙利文的資料，清陶能源是業(yè)內(nèi)持有固態(tài)電池技術(shù)專利組合最廣泛的企業(yè)之一。

放在資本市場，清陶能源的成長史同樣令人矚目。成立以來，公司累計完成逾十輪融資，吸引了上汽集團(tuán)、多家頭部投資機(jī)構(gòu)等戰(zhàn)略股東加持。2023年5月，上汽集團(tuán)向清陶能源追加投資不超過27億元，此輪融資后，公司估值達(dá)240億元，一舉躋身獨(dú)角獸行列，成為昆山有史以來第一頭真正意義上的獨(dú)角獸企業(yè)。在2026年2月的H輪最新融資中，公司的投后估值更是進(jìn)一步升至約280億元。

不過，資本的認(rèn)可只是清陶能源故事的一條線索，更值得關(guān)注的，是這家企業(yè)在技術(shù)與市場雙輪驅(qū)動下的商業(yè)化加速。

在動力電池領(lǐng)域，清陶能源與智己、名爵（MG）、福田等知名汽車OEM建立深度戰(zhàn)略合作關(guān)系，搭載車型覆蓋乘用車和商用車，截至最后實(shí)際可行日期，累計交付量超過16800套。這一數(shù)字在當(dāng)前全球固態(tài)電池商業(yè)化進(jìn)程中，處于絕對領(lǐng)先地位。

更具戰(zhàn)略眼光的是，清陶能源并未將賽道局限于動力電池。公司率先將固態(tài)電池技術(shù)引入儲能系統(tǒng)，精準(zhǔn)錨定高安全需求、高附加值市場，覆蓋電網(wǎng)、工商業(yè)及戶用多元場景。其中最具標(biāo)志性的，是位于內(nèi)蒙古烏海、裝機(jī)容量達(dá)800MWh的固液混合電池儲能電站，清陶能源是該項目唯一的電池供應(yīng)商。與此同時，公司面向數(shù)據(jù)中心、金融機(jī)構(gòu)、醫(yī)療機(jī)構(gòu)等不間斷供電場景推出“儲備一體”系統(tǒng)，面向戶用市場推出長壽命、易部署、省空間的儲能產(chǎn)品。精準(zhǔn)的市場分層策略，形成了全面的商業(yè)覆蓋。

此番赴港上市，清陶能源選擇在固態(tài)電池產(chǎn)業(yè)化大幕徐徐拉開的歷史節(jié)點(diǎn)亮劍。IPO募集的資金，將用于擴(kuò)大產(chǎn)能、加速技術(shù)迭代和進(jìn)一步完善供應(yīng)鏈體系，為全固態(tài)電池的最終規(guī)?；逃梅e蓄力量。

對于昆山而言，這同樣意義非凡，這座城市的首只獨(dú)角獸，正在昂首走向更大的競技場。

昆山與清華，二十年“火花”背后的產(chǎn)業(yè)密碼

透過清陶能源，映入眼簾的是一段綿延二十余年的“昆山－清華故事”。

時間撥回到2003年8月。昆山市政府在清華大學(xué)簽署協(xié)議，合作建設(shè)清華科技園昆山分園，即今日的昆山啟迪科技園。這一握手，開啟了這座“最?？h”與這所“第一校”之間長達(dá)二十余年的深度合作。

那個年代的昆山，雖已憑借制造業(yè)崛起而聲名鵲起，但尚未登頂全國百強(qiáng)縣之首。彼時主政者的眼光，卻已看到了一個不可回避的命題：制造業(yè)的紅利終有天花板，人才與創(chuàng)新才是穿越周期的底牌。正是這種超前的戰(zhàn)略意識，驅(qū)使昆山主動向清華拋出橄欖枝，播下了一顆關(guān)于“產(chǎn)學(xué)研融合”的種子。

二十年來，這顆種子長成了一片森林。

清華大學(xué)與昆山在科技成果轉(zhuǎn)化、創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)教育、人才引進(jìn)等多個維度上持續(xù)深化合作，誕生了一批令人眼前一亮的標(biāo)志性成果。

2010年，在清華大學(xué)百年校慶時推出的10項重大科研成果中，就有兩項成果落地昆山。其中，由清華大學(xué)自主研發(fā)的OLED技術(shù)于2006年在昆山落地，并孵化出在深交所主板上市的維信諾和在科創(chuàng)板上市的清越科技兩家高新技術(shù)企業(yè)。2011年，清華科技園昆山分園孵化出首家上市企業(yè)天瑞儀器；2022年，基于清華大學(xué)技術(shù)成立的“小巨人”清越光電在科創(chuàng)板上市。

一個又一個“清華系”企業(yè)在昆山拔節(jié)生長，“清華現(xiàn)象”成為昆山創(chuàng)新版圖上最具辨識度的標(biāo)簽之一。同屬清華系的清陶能源，也不過只是“清華現(xiàn)象”在昆山所投射出的一道淡淡剪影。

清陶能源與昆山的合作，也遠(yuǎn)不止于一處生產(chǎn)基地。早在2018年，清陶能源項目團(tuán)隊就獲昆山市首批“頭雁人才”團(tuán)隊稱號，并得到1億元項目資助。

如我們所見，以清陶能源為核心節(jié)點(diǎn)，一條涵蓋“新能源材料—固態(tài)鋰電池—自動化裝備—鋰電池資源綜合利用—科研成果孵化—產(chǎn)業(yè)投資”的完整產(chǎn)業(yè)生態(tài)鏈，正在昆山加速閉環(huán)。

昆山對這類“清華系”創(chuàng)業(yè)項目的護(hù)航方式，堪稱一種范本。在企業(yè)初創(chuàng)期，以場地資源和科研配套降低落地門檻；在技術(shù)攻關(guān)期，以政府科技項目立項提供持續(xù)支撐；在商業(yè)化加速期，則以產(chǎn)業(yè)鏈資源導(dǎo)入、戰(zhàn)略合作對接等方式，充當(dāng)企業(yè)成長的有力后盾。昆山開發(fā)區(qū)對清陶能源的陪伴，貫穿了企業(yè)從零到獨(dú)角獸的全過程。這種“陪跑”模式背后，是地方政府對長期主義的深刻理解。

這種深度校地融合的價值，在于它創(chuàng)造了一種良性循環(huán)。清華的科研資源注入昆山，為當(dāng)?shù)禺a(chǎn)業(yè)升級提供源頭活水；昆山的市場縱深與制造基礎(chǔ)，則為清華系創(chuàng)業(yè)者打通了從實(shí)驗室到商業(yè)化的“最后一公里”。二者之間的關(guān)系，早已超越傳統(tǒng)意義上的項目合作，演變?yōu)閼?zhàn)略層面的深度共生。

從2003年的一紙協(xié)議，到2026年昆山首家獨(dú)角獸叩響港交所大門，二十余年間，昆山與清華的“火花”，已經(jīng)照亮了一條清晰可見的產(chǎn)業(yè)躍升路徑。

“宇宙強(qiáng)縣”的資本加速度

首只獨(dú)角獸赴港IPO，是清陶能源的高光時刻，也是昆山的高光時刻。

然而對于這座連續(xù)二十一年領(lǐng)跑全國縣域經(jīng)濟(jì)的“宇宙強(qiáng)縣”而言，一家企業(yè)的上市，不過是其滾滾向前的發(fā)展敘事中一個精彩章節(jié)。

“創(chuàng)新”，是昆山自帶的基因。

改革開放之初，被稱為“小六子”的昆山，在蘇南諸城中名不見經(jīng)傳。然而，正是憑借一股“敢吃螃蟹”的勇氣，昆山創(chuàng)造性地提出以自費(fèi)開發(fā)模式創(chuàng)辦工業(yè)園，在縣城東邊3.75平方公里的農(nóng)田上，硬生生開辟出一個工業(yè)小區(qū)。

東依上海、西托三線、內(nèi)聯(lián)鄉(xiāng)鎮(zhèn)、面向全國、走向世界，在鄉(xiāng)鎮(zhèn)工業(yè)的老路之外，昆山靠著“創(chuàng)新”二字，蹚出了一條“外向帶動”的新路，完成了“由農(nóng)轉(zhuǎn)工”的歷史性跨越。此后，昆山相繼抓住浦東開發(fā)開放、中國加入世貿(mào)組織等歷史性機(jī)遇，引進(jìn)外資、聚焦臺資、持續(xù)切換發(fā)展動能，由此成為連續(xù)二十余年領(lǐng)跑中國縣域經(jīng)濟(jì)的“宇宙強(qiáng)縣”。

歷史的經(jīng)驗反復(fù)證明，每一次昆山主動擁抱變革，都帶來了新一輪的跨越式發(fā)展。而今天，這座城市正站在又一個關(guān)鍵拐點(diǎn)之上。

在資本市場，昆山已然跑出了令人印象深刻的加速度。

一個地區(qū)上市企業(yè)的數(shù)量，向來被視為衡量地區(qū)經(jīng)濟(jì)潛力與經(jīng)濟(jì)質(zhì)量的晴雨表，昆山也深知這一邏輯。盡管昆山企業(yè)首次叩開二級市場大門的時間并不算早，直至2009年A股才出現(xiàn)第一家昆山企業(yè)的身影，但此后十余年間，這座縣城跑出了令許多地級市都望塵莫及的上市成績單。截至目前，昆山境內(nèi)外累計上市企業(yè)達(dá)52家，其中36家境內(nèi)上市、16家境外上市，新三板掛牌企業(yè)數(shù)累計超百家，各項指標(biāo)均位居全國同類城市前列。

剛剛拉開帷幕的2026年，昆山更是在資本市場屢傳捷報，展現(xiàn)出強(qiáng)勁活力。1月，昆山瑞博生物技術(shù)股份有限公司在港交所主板掛牌，成為今年江蘇第一家上市企業(yè)；2月，全球內(nèi)存互連芯片龍頭瀾起科技登陸港交所，與2019年登陸科創(chuàng)板的A股形成“A+H”雙平臺架構(gòu)；3月，昆山海菲曼在北交所成功上市。再加上首個獨(dú)角獸企業(yè)清陶能源此番遞表，可預(yù)見昆山還將收獲更多IPO。

昆山能夠持續(xù)跑出IPO加速度，與其多年深耕的梯度培育體系密不可分。作為全國首家具有兩岸特色的金融改革試驗區(qū)，昆山搭建了“科技型中小企業(yè)—高新技術(shù)企業(yè)—專精特新企業(yè)—上市企業(yè)”全鏈條培育體系，通過優(yōu)質(zhì)企業(yè)后備庫的動態(tài)管理，形成擬上市36家、后備30家的可持續(xù)梯隊。

據(jù)悉，昆山今后將繼續(xù)完善企業(yè)上市服務(wù)機(jī)制，擴(kuò)大“四貸聯(lián)動”覆蓋面，撬動更多長期資本投早、投小、投硬科技。同時，增加算力資源供給，創(chuàng)新運(yùn)用數(shù)據(jù)券、算力券、模型券等政策工具，推動人工智能更好賦能千行百業(yè)。

在產(chǎn)業(yè)方向上，昆山正在醞釀又一次關(guān)鍵轉(zhuǎn)身?！独ド绞型七M(jìn)新型工業(yè)化暨人工智能創(chuàng)新發(fā)展2026年行動方案》明確以人工智能創(chuàng)新與制造業(yè)應(yīng)用“雙向賦能”為主線，充分發(fā)揮昆山產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)雄厚、工業(yè)應(yīng)用場景豐富、區(qū)位優(yōu)勢明顯等資源稟賦，打造全國新型工業(yè)化先行標(biāo)桿。

從“電子信息重鎮(zhèn)”向“人工智能高地”的戰(zhàn)略迭變，昆山正在為下一個二十年的競爭格局提前卡位。

投資一家公司，要看它的核心競爭力是否可持續(xù)；投資一座城市，道理同樣如此。昆山的核心競爭力，在于那種歷經(jīng)幾十年淬煉而不曾消退的創(chuàng)新精神，在于那套持續(xù)進(jìn)化、日益精密的人才與產(chǎn)業(yè)培育體系，更在于那一批批甘冒風(fēng)險、敢于押注未來的創(chuàng)業(yè)者和投資人共同積淀而成的創(chuàng)業(yè)文化。

“宇宙強(qiáng)縣”的奇跡，遠(yuǎn)未終結(jié)。對于意在搶占未來賽道的投資人而言，此刻的昆山，正是那個值得重倉的“下一個奇跡發(fā)生地”。