在經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇步伐遲緩、企業(yè)壓力持續(xù)加大的背景下，德國(guó)企業(yè)破產(chǎn)數(shù)量正快速攀升。最新研究顯示，今年第一季度的破產(chǎn)規(guī)模已達(dá)到近二十年來的高點(diǎn)，甚至超過了金融危機(jī)之后的水平，令外界對(duì)德國(guó)經(jīng)濟(jì)的韌性再度產(chǎn)生擔(dān)憂。

位于德國(guó)哈勒的萊布尼茨經(jīng)濟(jì)研究所（IWH）的數(shù)據(jù)顯示，2026年前三個(gè)月，共有4573家個(gè)人及資本公司申請(qǐng)破產(chǎn)。這一數(shù)字創(chuàng)下自2005年第三季度以來的新高，也明顯高于2009年全球金融危機(jī)期間的水平。研究人員指出，這一趨勢(shì)表明企業(yè)層面的壓力正在顯著累積。

尤其是在3月份，企業(yè)破產(chǎn)數(shù)量出現(xiàn)“出乎意料”的激增。當(dāng)月共有1716家企業(yè)破產(chǎn)，較2月份環(huán)比大幅上升17%。若與新冠疫情前的平均水平相比，今年3月的破產(chǎn)數(shù)量更是高出71%。研究人員表示，上一次出現(xiàn)如此高的單月破產(chǎn)數(shù)量，還要追溯到2005年6月。

▲圖源：Tagesschau.de

不過，與破產(chǎn)數(shù)量激增形成對(duì)比的是，就業(yè)市場(chǎng)所受沖擊相對(duì)有限。根據(jù)IWH的破產(chǎn)趨勢(shì)統(tǒng)計(jì)，在規(guī)模最大的10%的破產(chǎn)企業(yè)中，約有1.4萬個(gè)工作崗位受到影響，這一數(shù)字較2月份反而下降了40%。研究人員解釋稱，破產(chǎn)數(shù)量的上升主要集中在中小企業(yè)，因此對(duì)整體就業(yè)的沖擊尚未顯著放大。

整體來看，第一季度約有5.4萬個(gè)崗位受到企業(yè)破產(chǎn)影響，為2020年第三季度以來的最高水平。當(dāng)時(shí)德國(guó)經(jīng)歷了一系列大型企業(yè)倒閉，包括時(shí)尚品牌Esprit、餐飲連鎖Vapiano以及支付公司W(wǎng)irecard等。相比之下，本輪破產(chǎn)潮更多集中在制造業(yè)領(lǐng)域。

對(duì)于未來走勢(shì)，研究機(jī)構(gòu)的判斷依然偏向謹(jǐn)慎。

IWH破產(chǎn)研究負(fù)責(zé)人米勒（Steffen Müller）表示，相關(guān)領(lǐng)先指標(biāo)顯示，2026年第二季度的前景“幾乎沒有樂觀空間”，高位破產(chǎn)數(shù)量或?qū)⒊掷m(xù)，3月份的極高數(shù)據(jù)可能再度出現(xiàn)……

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