雖然一季度北京辦公樓市場仍繼續(xù)延續(xù)租賃競爭和去化壓力，但投資端的活躍度已經(jīng)呈現(xiàn)回升跡象，更多的買家進(jìn)場抄底。

“策略性的機會窗口已經(jīng)到來。”世邦魏理仕華北區(qū)研究部負(fù)責(zé)人孫祖天在一季度北京房地產(chǎn)市場回顧中分析。

去年年底，高和資本與英格卡購物中心宣布戰(zhàn)略合作，雙方計劃聯(lián)合發(fā)起設(shè)立一只專項不動產(chǎn)基金。該基金將持有位于北京、無錫和武漢的三座薈聚購物中心。宜家中國將在無錫薈聚內(nèi)開設(shè)并運營一家新的門店；宜家無錫商場現(xiàn)有物業(yè)資產(chǎn)將作為交易的一部分，改造為無錫薈聚全新租賃空間。

“這是一個非常標(biāo)桿的項目。”孫祖天稱，該項目的成交非常有代表性。這筆交易呈現(xiàn)出幾個特點，體量大，土地剩余年限比較長（2014年開業(yè)，剩余年限超過20年），且目前現(xiàn)在運營情況非常好，入住率高，現(xiàn)金流、租金都非常穩(wěn)定。未來考慮到周邊開發(fā)特點，租金的持續(xù)性有保障。“而且險資收購后，還有可能將其做成公募REITs產(chǎn)品退出，這些特點讓它成為險資追逐的標(biāo)的?！?/p>

CBRE世邦魏理仕統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，2026年第一季度，北京大宗物業(yè)市場共錄得10筆交易，成交總額約110.8億元，在個別大體量交易帶動下，環(huán)比和同比均實現(xiàn)增長，分別錄得135%與19%的增幅。

本季度機構(gòu)資金仍然是市場重要力量，對于體量較大、現(xiàn)金流穩(wěn)定、剩余土地年限充足、公募REITs及機構(gòu)間REITs退出路徑清晰的優(yōu)質(zhì)運營類資產(chǎn)，包括長租公寓、消費類基礎(chǔ)設(shè)施、優(yōu)質(zhì)綜合體等，是各路機構(gòu)投資者的核心關(guān)注點。優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)在價格調(diào)整階段已經(jīng)重新進(jìn)入配置區(qū)間，吸引了長期資金入場。同時，辦公類資產(chǎn)在本季度交易中仍保持活躍，錄得多筆成交，但整體以中小體量為主。從交易特征來看，辦公市場呈現(xiàn)出一定分化：具備區(qū)位及品質(zhì)優(yōu)勢的項目，多由企業(yè)以相對合理價格購入自用；而權(quán)屬分散或運營效率不高的資產(chǎn)，成交價格彈性則相對更大。

“今年隨著價格進(jìn)入可配置區(qū)間，相信會有越來越多的自用買家入場，對價格起到支撐作用。在基本面和價格都較為明朗的情況下，機構(gòu)投資者也會進(jìn)一步加速擴張步伐，因此我們期待今年投資活躍度會有進(jìn)一步提升。”他同時指出，現(xiàn)階段很多投資者對長租公寓和數(shù)據(jù)中心這兩個業(yè)態(tài)非常關(guān)注。但北京區(qū)域目前可投資的市場化物業(yè)并不太多，所以一季度沒有看到相關(guān)交易?！暗覀兿嘈沤衲杲酉聛淼臅r間，這類交易將會持續(xù)促成。”