雷遞網(wǎng) 雷建平 4月9日

騰訊(股票代碼：“700”）日前發(fā)布截至2025年的年報，年報顯示，騰訊執(zhí)行董事為創(chuàng)始人、CEO馬化騰，非執(zhí)行董事分別為Jacobus Petrus (Koos) Bekker、Charles St Leger Searle；獨立非執(zhí)行董事分別為李東生、Ian Charles Stone、楊紹信、柯楊、張秀蘭。

截至2025年12月31日，騰訊股權結構

截至2025年12月31日，馬化騰持有804,859,700股，有8.82%股權；騰訊大股東、Naspers集團荷蘭子公司Prosus通過MIH持股為22.8%。

截至2025年12月31日，騰訊股權結構

截至2024年12月31日，騰訊股權結構

對比可發(fā)現(xiàn)，Prosus在2025年持股比例降1.21個百分點，較前兩年減持比例有所減緩，仍是騰訊最核心的股東，馬化騰持股比例上升0.1個百分點。

騰訊董事會近期宣布派息，每股5.30港元（2024年為每股4.50港元）， 該等建議股息預期于2026年6月1日派發(fā)予于2026年5月20日名列公司股東名冊的股東。按當前總股本估算總派息金額約為486億港元（約426億元）。

以此計算，馬化騰獲派息規(guī)模為42.4億港元，Prosus可獲117.4億港元的派息。

斥資800億港元回購 同比降320億

2025年，騰訊于港交所以約800億港元的總代價回購約1.534億股股份。

騰訊2024年共斥資1120億港元進行回購，購回合共307,238,500股股份，相比于2024年，騰訊回購的金額減少320億港元。

這主要是騰訊在2025年股價基本處于持續(xù)上漲狀態(tài)，只有騰訊股價處于相對下跌，或橫盤的狀態(tài)，騰訊的回購力度才有所加大。

年營收7518億

騰訊2023年、2024年、2025年營收分別為6090億、6602.57億、7517.66億元；毛利分別為2931億、3492.46億、4225.93億元。

騰訊2023年、2024年、2025年運營利潤分別為1600億、2081億、2415.62億；經(jīng)調(diào)整運營利潤分別為1918.86億、2378億、2806.56億。

騰訊2023年、2024年、2025年度利潤分別為1180.48億、1965億、2298億元；經(jīng)調(diào)整凈利分別為1576.88億、2227億、2596億元。

騰訊2025年EBITDA為3107.67億元，經(jīng)調(diào)整EBITDA為3364.27億元。

截至2025年12月31日，騰訊資產(chǎn)總額為20389.86億元，負債總額為7979.21億元，權益總額為12410.65億元。

騰訊Q4營收1944億 同比增13%

騰訊2025年第四季度營收1944億，較上年同期的1724.46億元增長13%。

騰訊2025年第四季度增值服務業(yè)務收入為899億元，同比增長14%。

騰訊增值服務收入包括游戲收入和社交網(wǎng)絡收入兩部分，游戲收入又分為本土市場游戲收入和國際市場游戲收入。

騰訊在加大AI投入并探索新的增長機會。公司圍繞大模型能力和AI產(chǎn)品矩陣持續(xù)推進：混元3.0將于4月發(fā)布，WorkBuddy、QClaw等“小龍蝦”系列Agent陸續(xù)上線，元寶、ima、QQ瀏覽器、搜狗輸入法等AI應用的用戶活躍度不斷提升。

馬化騰在騰訊電話會議上表示，“龍蝦”應用能夠讓AI落地到各種豐富的場景中，而不像過去那樣完全集中在ChatBot里，能更好地發(fā)揮騰訊資源，讓各戰(zhàn)線聯(lián)合發(fā)力，也為正在開發(fā)中的微信agent帶來了啟發(fā)。

“微信生態(tài)中的小程序一直是去中心化的，類似這樣的理念，可以融入到未來的“龍蝦”應用當中。服務商特別怕被短路化、渠道化，所以騰訊在生態(tài)設計的時候，也要考慮到這種需求�！�

馬化騰認為，未來騰訊“養(yǎng)蝦”，中心化和去中心化要結合一起做�！斑@是一個更長遠的考慮，大家可能要有點耐心，這個不是匆忙就能出來的�！�

騰訊Q4游戲收入593億 同比增21%

騰訊2025年第四季游戲收入593億元，較上年同期的492億元增長21%。

其中，騰訊2025年第四季度本土市場游戲收入為382億元，同比增長15%，得益于《三角洲行動》與《無畏契約》系列（個人電腦端及移動端）的收入增長，以及《鳴潮》的增量收入貢獻。

騰訊2025年第四季度國際市場游戲收入為211億元，同比增長32%（按固定匯率計算為31%），主要得益于Supercell旗下游戲及《PUBG MOBILE》的收入增長，以及《鳴潮》的增量收入貢獻。

騰訊2025年第四季度社交網(wǎng)絡收入為306億元，同比增長3%，反映視頻號直播服務收入及音樂付費會員收入的增長。

騰訊2025年第四季度營銷服務業(yè)務收入為411億元，較上年同期的350億元增長17%，占營收的比例為21%。

騰訊2025年第四季度金融科技及企業(yè)服務收入為608億元，較上年同期的561.25億元增長8%，占營收的比例為31%。

騰訊2025年第四季度金融科技服務收入增長主要由于理財服務及商業(yè)支付活動的收入增加。企業(yè)服務收入同比增速提升至22%，得益于國內(nèi)及海外市場云服務的收入增加（包括AI相關服務的收入），以及主要由于微信小店交易額擴大而帶動的商家技術服務費收入增長。

騰訊董事會主席兼首席執(zhí)行官馬化騰表示：“2025年我們保持了健康的增長，得益于AI技術提升了我們的廣告定向能力及玩家在游戲中的互動，以及云業(yè)務收入加速增長并實現(xiàn)了規(guī)模化盈利�！�

“我們的核心業(yè)務富有韌性并產(chǎn)生充足的現(xiàn)金流，為我們加大AI投入提供支撐，包括招募頂尖AI人才及升級AI基礎設施。我們的混元3.0大語言模型智能水平持續(xù)提升，元寶、WorkBuddy及QClaw等AI產(chǎn)品產(chǎn)生實際效用，這些令人鼓舞的初期跡象表明AI投入將為我們開拓新的機遇。人們既享受消費與娛樂，也從創(chuàng)作與高效工作中獲得滿足感，騰訊深感榮幸，能提供AI服務全方位賦能用戶，助其在這些領域更上一層樓。”

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