消費(fèi)市場(chǎng)迎來(lái)標(biāo)志性事件！新希望乳業(yè)正式啟動(dòng)赴港發(fā)行H股上市進(jìn)程。如果順利登陸港交所，新乳業(yè)將成為國(guó)內(nèi)首家實(shí)現(xiàn)A+H兩地上市的乳品企業(yè)。

站在這一資本里程碑背后的，是新希望集團(tuán)實(shí)控人、劉永好之女劉暢。這位被公認(rèn)為“中國(guó)接班最成功的企二代”，即將迎來(lái)自己執(zhí)掌版圖中的又一個(gè)IPO敲鐘時(shí)刻。

從1980年出生與新希望同生共長(zhǎng)，到14歲赴美求學(xué)、22歲化名“李天媚”隱姓埋名入職基層，再到33歲正式接掌新希望六和、推動(dòng)數(shù)字化與全產(chǎn)業(yè)鏈轉(zhuǎn)型，劉暢用十余年時(shí)間，完成了從首富千金到千億帝國(guó)掌舵人的蛻變。

她守住了農(nóng)牧基本盤，更完成了一次面向未來(lái)的重構(gòu)——以全球化視野、產(chǎn)業(yè)資本與科技布局為抓手，將一家四十余年的傳統(tǒng)企業(yè)，帶入AI、具身智能與全球化乳業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)序列。

01.

深耕實(shí)業(yè)

劉暢的商業(yè)底色，始終扎根于新希望賴以起家的農(nóng)牧產(chǎn)業(yè)。1982年，劉永好四兄弟以鵪鶉養(yǎng)殖起步，成長(zhǎng)為“中國(guó)飼料大王”；1997年新希望集團(tuán)組建，1998年新希望六和登陸深交所，奠定中國(guó)農(nóng)牧龍頭地位。

2013年，33歲的劉暢執(zhí)掌新希望六和。彼時(shí)，公司面臨增長(zhǎng)觸頂、產(chǎn)能過(guò)剩與組織效率承壓的多重挑戰(zhàn)，B端向C端轉(zhuǎn)型尚未成型；疊加豬周期與禽周期波動(dòng)，行業(yè)不確定性進(jìn)一步放大。

圖片來(lái)源：網(wǎng)絡(luò)

接班之后，劉暢沒(méi)有急于求成，而是選擇沉到一線。她沿用早年化名李天媚時(shí)的務(wù)實(shí)作風(fēng)，走遍集團(tuán)海內(nèi)外工廠，深入養(yǎng)殖場(chǎng)、加工廠、經(jīng)銷商網(wǎng)點(diǎn)，堅(jiān)信一線有神靈。她推動(dòng)新希望完成三大關(guān)鍵轉(zhuǎn)型：第一，從規(guī)模導(dǎo)向轉(zhuǎn)向質(zhì)量與盈利導(dǎo)向；第二，從單一飼料企業(yè)，升級(jí)為“飼料—養(yǎng)殖—屠宰—食品”全產(chǎn)業(yè)鏈服務(wù)商；第三，全面推進(jìn)數(shù)字化與技術(shù)創(chuàng)新。

這場(chǎng)轉(zhuǎn)型并非一帆風(fēng)順。2021年，新希望六和迎來(lái)十余年來(lái)首次巨虧，凈利潤(rùn)虧損達(dá)95.9億元。疫情、非洲豬瘟、豬周期深度下行、核心管理層變動(dòng)，多重壓力集中爆發(fā)。

面對(duì)低谷，劉暢在內(nèi)部啟動(dòng)“二次創(chuàng)業(yè)”：開(kāi)短會(huì)、棄PPT、干部下沉一線、總部現(xiàn)場(chǎng)辦公、限期解決問(wèn)題；關(guān)閉低效工廠20余家，優(yōu)化人員結(jié)構(gòu)，祛除“大公司病”；加大育種、動(dòng)物保健、精準(zhǔn)飼喂研發(fā)投入，推動(dòng)樓房養(yǎng)豬、智能養(yǎng)殖，把養(yǎng)殖成本持續(xù)壓低。堅(jiān)持以經(jīng)營(yíng)為核心，先活下去、再謀發(fā)展。

堅(jiān)守終有回報(bào)。2024年，新希望六和實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)4.5億-5.5億元，結(jié)束連續(xù)三年虧損；2025年前三季度，公司營(yíng)收805.04億元，同比增長(zhǎng)4.27%，凈利潤(rùn)7.6億元，同比暴漲395.89%，徹底走出周期谷底。2024年，新希望位列《胡潤(rùn)中國(guó)500強(qiáng)》第180名。

02.

資本破局

農(nóng)牧是基本盤，乳業(yè)是增長(zhǎng)極。2026年3月，新乳業(yè)公告擬赴港上市，推進(jìn)“A+H”雙平臺(tái)布局；若落地，公司將在伊利股份與蒙牛乳業(yè)主導(dǎo)的市場(chǎng)中，形成差異化資本路徑。

新乳業(yè)的成長(zhǎng)，全程伴隨著劉暢的推動(dòng)。公司成立于2006年，2011年從集團(tuán)剝離獨(dú)立發(fā)展，同年推出標(biāo)桿產(chǎn)品“24小時(shí)鮮奶”，確立低溫鮮奶賽道優(yōu)勢(shì)。2019年A股上市后，新乳業(yè)在劉暢主導(dǎo)下持續(xù)并購(gòu)整合，將福州澳牛、一只酸奶牛等區(qū)域品牌納入版圖，形成15個(gè)核心乳品品牌、16家加工廠、12個(gè)自有牧場(chǎng)的全國(guó)化布局，A股市值穩(wěn)定在160億元以上。

從股權(quán)結(jié)構(gòu)看，新乳業(yè)與劉氏父女深度綁定：控股股東為香港Universal Dairy Limited，劉暢全資控股該公司，持股65.07%；劉永好旗下新希望投資集團(tuán)持股11.42%，父女為一致行動(dòng)人。這意味著，新乳業(yè)的每一步資本動(dòng)作，都代表劉暢的戰(zhàn)略意志。

圖片來(lái)源：網(wǎng)絡(luò)

此次赴港上市，并非簡(jiǎn)單的融資行為，而是劉暢為新乳業(yè)規(guī)劃的全球化、長(zhǎng)期化、抗風(fēng)險(xiǎn)化戰(zhàn)略一步。第一，港股是中國(guó)企業(yè)走向全球的重要窗口，契合新乳業(yè)三步走國(guó)際化戰(zhàn)略，便于開(kāi)拓東南亞等海外市場(chǎng)；第二，新乳業(yè)雖業(yè)績(jī)持續(xù)增長(zhǎng)，但資產(chǎn)負(fù)債率仍處于偏高位置，港股融資可優(yōu)化債務(wù)結(jié)構(gòu)、補(bǔ)充運(yùn)營(yíng)資金，支撐后續(xù)并購(gòu)與產(chǎn)能擴(kuò)張；第三，A+H雙平臺(tái)能提升品牌國(guó)際認(rèn)可度，吸引長(zhǎng)線機(jī)構(gòu)投資者，增強(qiáng)企業(yè)資本韌性。

業(yè)績(jī)基本面為IPO提供堅(jiān)實(shí)支撐，招股書(shū)顯示，新希望乳業(yè)2023年、2024年、2025年?duì)I收分別為109.87億、106.65億、112.33億；毛利分別為29.53億、30.25億、32.78億元；2023年、2024年、2025年凈利分別為4.38億、5.49億、7.54億；凈利率分別為4%、5.2%、6.7%，在乳業(yè)存量競(jìng)爭(zhēng)中跑出逆勢(shì)增速。

圖片來(lái)源：新希望乳液招股書(shū)

除了新乳業(yè)，劉暢早已全面執(zhí)掌新希望系資本版圖。2023年，她出任新希望投資集團(tuán)董事長(zhǎng)，正式扛起家族投資大旗。新希望投資集團(tuán)是紅杉中國(guó)、高榕創(chuàng)投、真格基金、順為資本、云鋒基金等一線VC/PE機(jī)構(gòu)的重要LP，直接投資項(xiàng)目超數(shù)十筆，收獲鳴鳴很忙、順豐同城、美因基因、科倫藥業(yè)等多家上市公司IPO。

劉永好在與俞敏洪對(duì)話時(shí)曾淡然表示：“過(guò)去這兩年，她領(lǐng)導(dǎo)的企業(yè)有四五百億都是她投的。她看準(zhǔn)的就這樣去投，看不準(zhǔn)的會(huì)來(lái)問(wèn)我?！边@份充分信任，印證了劉暢已完全具備獨(dú)立操盤大型資本決策的能力。

03.

科技新生與二代傳承

外界曾將新希望歸類為傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)的Old Money，但在劉暢主導(dǎo)下，這家四十余年的老牌巨頭，正密集出現(xiàn)在AI、具身智能、機(jī)器人等最前沿科技賽道，成為中國(guó)產(chǎn)業(yè)資本投向星辰大海的標(biāo)志性力量。這種從傳統(tǒng)到科技的跨越，正是劉暢為新希望注入的最核心新生力。

2026年3月，具身數(shù)據(jù)與仿真基礎(chǔ)設(shè)施公司光輪智能完成10億元融資，晉級(jí)全球首家具身數(shù)據(jù)獨(dú)角獸，而領(lǐng)投方正是新希望集團(tuán)。同月，新希望旗下智能設(shè)備制造平臺(tái)聯(lián)合非夕科技等，孵化希夕智能，布局人工智能與機(jī)器人賽道。此外，新希望還通過(guò)產(chǎn)業(yè)投資切入生物育種、智能冷鏈、智慧養(yǎng)殖等硬科技領(lǐng)域，用科技手段改造傳統(tǒng)農(nóng)牧全鏈條。

新希望的科技投資始終圍繞賦能主業(yè)與布局未來(lái)雙主線：一方面用機(jī)器人、傳感器、數(shù)據(jù)平臺(tái)提升養(yǎng)殖與加工效率；另一方面以長(zhǎng)期資本支持前沿硬科技，分享中國(guó)科技成長(zhǎng)紅利。

新乳業(yè)港股IPO鐘聲將近，對(duì)劉暢而言，這不是終點(diǎn)，而是新的起點(diǎn)。從隱姓埋名的基層員工，到執(zhí)掌千億帝國(guó)的女掌門；從帶領(lǐng)企業(yè)穿越周期谷底，到推動(dòng)A+H上市打造乳業(yè)標(biāo)桿；從深耕傳統(tǒng)農(nóng)牧，到領(lǐng)投科技獨(dú)角獸布局未來(lái)，劉暢走出了一條獨(dú)一無(wú)二的傳承與新生之路。

本文由胡潤(rùn)百富綜合整理

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