昨日A股剛以放量長陽的姿態(tài)迎來強(qiáng)勢大反攻，市場情緒一度被推向高潮。然而，今日市場便迅速轉(zhuǎn)向，上演“黑周四”行情。指數(shù)低開震蕩，盤中跳水回撤，午后雖探底回升，但全天小幅縮量收出十字星，日韓等亞太市場也同步全線走低，讓不少投資者對反彈持續(xù)性心生疑慮。從盤面看，市場熱點(diǎn)呈現(xiàn)雜亂分化態(tài)勢，算力硬件方向反復(fù)活躍，液冷服務(wù)器、半導(dǎo)體設(shè)備等科技細(xì)分領(lǐng)域震蕩走強(qiáng)，而旅游酒店等消費(fèi)板塊則集體下跌，資金分歧明顯加大。

今日市場走低，消息面的直接導(dǎo)火索來自地緣政治風(fēng)險(xiǎn)的再度升溫。霍爾木茲海峽被宣布再度關(guān)閉，同時(shí)伊朗方面表示，與美國尚未開啟實(shí)質(zhì)性談判，此前所提10項(xiàng)停戰(zhàn)條款中已有3項(xiàng)遭到違反。談判預(yù)期的反復(fù)，直接壓制了全球風(fēng)險(xiǎn)偏好，日韓股市率先走弱，A股也難以獨(dú)善其身。不過需要看到，這類外部沖擊更多是情緒層面的擾動(dòng)，而非A股自身邏輯的逆轉(zhuǎn)。正如部分機(jī)構(gòu)所指出的，雖然沖突不會(huì)立即結(jié)束，但最悲觀的定價(jià)階段可能正在過去。

從技術(shù)角度看，昨日放量普漲之后，今日出現(xiàn)短線回撤實(shí)屬情理之中。一方面，單日大漲積累了較多獲利盤，需要時(shí)間消化；另一方面，滬指逼近前期密集成交區(qū)，技術(shù)性拋壓自然增大。今日縮量十字星，既說明下跌過程中拋售意愿并不強(qiáng)烈，也反映出當(dāng)前市場追高意愿不足，多空雙方進(jìn)入短暫平衡。整體而言，市場大概率仍將以結(jié)構(gòu)性修復(fù)為主，投資者應(yīng)重點(diǎn)留意板塊間的輪動(dòng)節(jié)奏，而非糾結(jié)于指數(shù)的短期漲跌。

往后看，隨著中東局勢階段性緩和，A股回歸自身敘事邏輯的趨勢正在增強(qiáng)。從短期修復(fù)彈性來看，前期受沖擊最嚴(yán)重的科技成長方向值得重點(diǎn)關(guān)注。今日算力硬件、液冷服務(wù)器、半導(dǎo)體設(shè)備等方向的反復(fù)活躍，已經(jīng)透露出資金在科技主線上尋找突破口意圖。這些方向兼具超跌反彈動(dòng)能和產(chǎn)業(yè)趨勢支撐，在當(dāng)前市場風(fēng)險(xiǎn)偏好逐步修復(fù)的背景下，有望成為反彈行情的領(lǐng)漲主線。

當(dāng)然，風(fēng)險(xiǎn)尚未完全解除，仍需保持警惕。一是?；饏f(xié)議期限較短，長期協(xié)議的達(dá)成仍需觀察；二是供給端滯后影響仍在發(fā)酵，相關(guān)能源基礎(chǔ)設(shè)施受損嚴(yán)重，全球能源供應(yīng)鏈的尾部風(fēng)險(xiǎn)尚未完全消除。這意味著市場仍可能面臨反復(fù)，單邊押注并不可取。操作上，建議繼續(xù)遵循“單日上漲不追高、逢回落低吸”的策略，在控制倉位的前提下，圍繞科技成長、自主可控等方向分批布局。

總體而言，反彈修復(fù)的邏輯尚未被破壞，“黑周四”更多是反彈途中的正?；夭?。地緣政治的擾動(dòng)終究是外因，A股的核心矛盾仍在于內(nèi)部經(jīng)濟(jì)修復(fù)力度和流動(dòng)性環(huán)境。在外部沖擊逐步鈍化、內(nèi)部政策預(yù)期仍在的背景下，市場結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)依然值得期待。投資者不妨保持耐心，利用震蕩回調(diào)優(yōu)化持倉結(jié)構(gòu)，靜待下一輪修復(fù)行情的展開。