諾誠(chéng)健華聯(lián)合創(chuàng)始人、董事長(zhǎng)兼首席執(zhí)行官崔霽松表示，經(jīng)過10年發(fā)展，公司已提前實(shí)現(xiàn)盈虧平衡的戰(zhàn)略目標(biāo)，將推動(dòng)五到六款創(chuàng)新藥獲批上市，加速全球化進(jìn)程。

近日，諾誠(chéng)健華發(fā)布2025年年度報(bào)告。財(cái)報(bào)顯示，公司全年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入23.75億元，同比增長(zhǎng)135.27%，歸母凈利潤(rùn)6.42億元，上年同期為虧損4.41億元，首次實(shí)現(xiàn)年度盈利。

毛利率高達(dá)92.0%，較上年提升5.7個(gè)百分點(diǎn)，第四季度單季進(jìn)一步升至94.77%。高毛利率背后是核心產(chǎn)品奧布替尼的持續(xù)放量和新藥坦昔妥單抗的上市銷售。凈利率達(dá)27.12%，第四季度更升至56.86%，盈利能力改善明顯。

收入結(jié)構(gòu)上，公司正從單一藥品銷售向“藥品+技術(shù)授權(quán)”雙輪驅(qū)動(dòng)轉(zhuǎn)型。據(jù)審計(jì)報(bào)告，2025年藥品銷售收入14.42億元，同比增長(zhǎng)43.43%；技術(shù)授權(quán)收入9.04億元，占總收入的38.1%，上年同期為零。技術(shù)授權(quán)收入主要來自兩筆對(duì)外交易：一是與Zenas就奧布替尼等自免管線達(dá)成超20億美元授權(quán)協(xié)議，創(chuàng)下中國(guó)自免小分子領(lǐng)域?qū)ν馐跈?quán)紀(jì)錄；二是與Prolium達(dá)成授權(quán)合作。

期間費(fèi)用率從129.71%降至67.97%，下降超60個(gè)百分點(diǎn)，控費(fèi)效果顯著。其中銷售費(fèi)用5.80億元，同比增長(zhǎng)38.10%，銷售費(fèi)用率從41.61%降至24.42%；研發(fā)費(fèi)用9.52億元，同比增長(zhǎng)16.82%，研發(fā)投入力度不減。研發(fā)人員增至532人，博士、碩士占比超52%，團(tuán)隊(duì)持續(xù)優(yōu)化。現(xiàn)金流方面據(jù)證券時(shí)報(bào)報(bào)道，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流首次轉(zhuǎn)正，年末現(xiàn)金及相關(guān)賬戶結(jié)余78.1億元。強(qiáng)勁現(xiàn)金流為后續(xù)研發(fā)和全球化布局提供了資金保障。

對(duì)比2025年Q3與年報(bào)十大股東名單，King Bridge Investments Limited及其一致行動(dòng)人已退出前十，其持股占公司流通股的比重從2025年9月30日的6.92%（1.22億股）降至0.3%以下（目前公司第十大股東持股555.8萬，占流通股的比例為0.31%），減持比例95.44%（用清倉式來形容也不為過）。2025年9月30日-12月31日公司平均股價(jià)在20元/股以上，套現(xiàn)金額超23億元。

事實(shí)上，2022年9月30日，King Bridge Investments Limited及其一致行動(dòng)人持有公司1.63億股，占流通股比例為9.42%（持股市值14.84億元）。2024年12月31日，King Bridge Investments Limited及其一致行動(dòng)人還持有公司1.59億股，占流通股比例為9%。兩年3個(gè)月，King Bridge Investments Limited及其一致行動(dòng)人只減持了0.42%。這跟諾誠(chéng)健華此前股價(jià)長(zhǎng)期低迷有關(guān)（見下圖）。2025年3月開始，諾誠(chéng)健華股價(jià)逐漸上揚(yáng)，King Bridge Investments Limited及其一致行動(dòng)人開始規(guī)模減持，Q2減持了25688182股，減少16.2%；Q3減持了10828862股，減少8.15%；Q4大幅減持，直接跌出了前10大股東名單。諾誠(chéng)健華聯(lián)合創(chuàng)始人、董事長(zhǎng)兼首席執(zhí)行官崔霽松表示，經(jīng)過10年發(fā)展，公司已提前實(shí)現(xiàn)盈虧平衡的戰(zhàn)略目標(biāo)，將推動(dòng)五到六款創(chuàng)新藥獲批上市，加速全球化進(jìn)程。