“一個子兒都沒有。”張雪機車奪冠后，在被問及重慶政府給予了哪些支持時，創(chuàng)始人張雪脫口而出的這句話不斷發(fā)酵，爭議與誤讀隨之而來。

直到4月4日深夜，張雪在一則視頻中主動澄清：從供應鏈到人才池，從加工能力到試車環(huán)境，重慶擁有全世界最完整的摩托車制造網(wǎng)絡?！罢驗橛兄貞c這么好的土壤，張雪機車才有可能在兩年之內取得今天的成績。”

同樣是一句話，把焦點從“有沒有錢”轉向了“有沒有生態(tài)”。

資本市場從不缺故事，這一次，摩托車這個“老江湖”正在重新成為主角。超50家上市公司組成的“摩托軍團”與獲得頂級風投押注的創(chuàng)業(yè)黑馬同臺競速；華為、小鵬系跨界者帶著鴻蒙和智能技術涌入賽道，點燃跨界風暴。

真正的大戲，正在資本、技術與地域版圖之間上演。

誰在賺錢？50家上市公司的“摩托軍團”暗戰(zhàn)

中國摩托車產業(yè)鏈背后是一個既龐大又充滿活力的資本生態(tài)。這里既有耕耘數(shù)十年的百億巨頭，也有獲得頂級風投青睞的明日之星。張雪機車能在創(chuàng)業(yè)兩年內就獲得頂級資本認可，離不開身后這個已經相當成熟的資本市場。

據(jù)新京報貝殼財經記者不完全統(tǒng)計，A股市場中與摩托車產業(yè)鏈相關的上市公司已超過50家，形成了一個市值從數(shù)十億到數(shù)百億不等的“摩托軍團”。其中，三大摩托車整車巨頭無疑是主角。

春風動力目前尚未發(fā)布2025年年報。2025年前三季度，春風動力實現(xiàn)營收148.96億元，同比增長30.1%；歸母凈利潤14.15億元，同比增長30.89%。此外，隆鑫通用是重慶的產業(yè)基石之一。錢江摩托背靠吉利科技集團，也在積極轉型。

除了這三大巨頭，A股市場上還活躍著宗申動力等一系列各具特色的企業(yè)，共同構成了中國摩托產業(yè)堅實的資本底盤。

如果說上市公司是產業(yè)的中流砥柱，那么獲得資本青睞的創(chuàng)業(yè)公司，則代表著未來的風向。張雪機車的故事并非孤例，嗅覺靈敏的風險資本，早已開始在中國摩托這片熱土上“掘金”。

眼下，最耀眼的明星當數(shù)張雪機車。2024年7月，高信資本率先注入2000萬元。奪冠前兩個月，浙江省國資旗下的浙創(chuàng)投更是“豪賭”9000萬元，將張雪機車的估值一舉推高至10.9億元。

越野賽道的領跑者是虬龍科技。作為全球電動越野摩托的先行者，虬龍科技在2024年完成了數(shù)億元人民幣的B輪融資，由觀硯投資領投。

誰在跨界？華為、小鵬“闖入”賽道

產業(yè)整合與跨界融合也正在重塑這個行業(yè)的邊界。

電動化新貴OMOWAY（目蔚科技）是由小鵬汽車聯(lián)合創(chuàng)始人何濤打造的智能電摩品牌，在2025年6月剛一問世，就拿到了由真格基金、紅杉中國等頂級風投聯(lián)合投資的數(shù)千萬美元天使輪融資，顯示出資本對“智能+電動”賽道的強烈看好。這些新玩家?guī)淼氖菍δν熊嚒斑€能是什么”的無限想象。

華為也下場了。2025年2月，江蘇宗申與華為達成深度合作，宣布旗下車輛將搭載華為鴻蒙系統(tǒng)，未來將集成AI算法、大數(shù)據(jù)分析及5G通信技術，實現(xiàn)車輛全生命周期管理、遠程診斷及智能出行，打造“人+車+生活”智慧出行新體驗。

2025年7月，宗申發(fā)布了兩款電動三輪車，分別名為“智界S300”“問界Q1p”。

“這不是華為的命名規(guī)律嗎？三蹦子也能叫這個名字嗎？”一時間，因命名與華為汽車品牌高度相似，宗申的三輪車引發(fā)巨大爭議，最終宗申不得不公開致歉并下架相關內容。

誰在托底？重慶“足不出鎮(zhèn)”的制造網(wǎng)絡

資本敢賭、跨界敢闖，背后都有一個共同的底氣——中國摩托車擁有全世界最完整、最密集的制造產業(yè)鏈。沒有我國制造業(yè)兜底，張雪機車不可能兩年內從圖紙跑到賽道，華為的鴻蒙系統(tǒng)也沒有摩托車可以“上車”。而這張產業(yè)鏈最密集的節(jié)點，就在重慶。

張雪也坦言，重慶是配套最全、門類最齊的摩托車制造基地——他的工程師和管理層中80%至90%來自本地。

中國汽車流通協(xié)會專家委員會委員章弘向新京報貝殼財經記者介紹，我國摩托車制造業(yè)主要分布在重慶、山東濟南、河南洛陽、廣東、江蘇、浙江等省市。

若論產業(yè)鏈密度和就地取材的便利，重慶無疑是最典型的代表。它擁有完整的產業(yè)鏈，覆蓋發(fā)動機、車架、減震、制動等核心零部件的生產及整車組裝，代表企業(yè)包括隆鑫、宗申、力帆、嘉陵本田、建設雅馬哈、望江鈴木等，早已形成了“足不出鎮(zhèn)，整車下線”的獨特生態(tài)。

據(jù)重慶市經濟信息委介紹，重慶現(xiàn)有規(guī)模以上摩托車整車企業(yè)51家，規(guī)模以上摩托車零部件企業(yè)410多家。年產能超2000萬輛整車和發(fā)動機，燃油摩托本地配套率超80%，電動摩托約60%。全國每出口3輛摩托車就有1輛是“重慶造”。

誰在買單？大排量、智能化背后的消費升級

產業(yè)鏈越完整，創(chuàng)新門檻越低，企業(yè)才敢像張雪那樣押注自研發(fā)動機，在賽道上與國際品牌掰手腕。而這張網(wǎng)絡，也在為行業(yè)的深層變革兜底。

首先是消費升級。章弘指出，隨著收入提高，消費者對大排量摩托車的興趣日益增長。大排量休閑娛樂摩托已連續(xù)5年保持兩位數(shù)增長，年輕人愿意為設計、品牌和騎行體驗買單。

其次是技術迭代。電動化雖短期顛簸，但長期趨勢不可逆。電池能量密度提升和換電模式普及，將讓電動摩托在通勤、外賣等場景中越來越常見。智能化則已成標配，車聯(lián)網(wǎng)、OTA升級、胎壓監(jiān)測、牽引力控制……這些曾經四輪車上的功能，正批量“上車”。九號公司全系標配智能感應系統(tǒng)，春風動力旗艦車型搭載7寸TFT儀表和導航投屏。未來的摩托車，是一臺“可進化的智能終端”。

從重慶鄉(xiāng)鎮(zhèn)的摩配市場，到WSBK的世界冠軍領獎臺，張雪的成功，從來不是一個人的孤軍奮戰(zhàn)。他的腳下是完整的產業(yè)鏈，身后是愿意為高性能買單的消費者，手里是正在追趕國際一線的自研技術，眼前還有華為、跨界資本和無數(shù)“張雪們”共同打開的新賽道。

不難看出，中國摩托車產業(yè)的資本故事已經變得更加豐富和多元。下一個張雪機車或許已在醞釀之中。

新京報貝殼財經記者 林子

編輯 陳莉

校對 楊利