全球經(jīng)濟(jì)變局與中國(guó)發(fā)展空間

編者按

經(jīng)濟(jì)全球化在經(jīng)歷長(zhǎng)期擴(kuò)張之后進(jìn)入新的調(diào)整階段，國(guó)際經(jīng)濟(jì)關(guān)系呈現(xiàn)出更加復(fù)雜的發(fā)展態(tài)勢(shì)。與此同時(shí)，國(guó)際經(jīng)濟(jì)力量對(duì)比也在持續(xù)變化。新興經(jīng)濟(jì)體和發(fā)展中國(guó)家的經(jīng)濟(jì)實(shí)力不斷提升，全球經(jīng)濟(jì)多極化趨勢(shì)日益明顯，傳統(tǒng)國(guó)際經(jīng)濟(jì)治理體系面臨新的挑戰(zhàn)。為此，中國(guó)經(jīng)濟(jì)時(shí)報(bào)約請(qǐng)深耕該領(lǐng)域的知名學(xué)者探討國(guó)際貿(mào)易規(guī)則、全球產(chǎn)業(yè)鏈、國(guó)際金融體系以及全球經(jīng)濟(jì)治理機(jī)制等如何進(jìn)行調(diào)整與重構(gòu)，關(guān)鍵是在實(shí)踐中如何準(zhǔn)確把握我國(guó)在全球經(jīng)濟(jì)治理中的角色與戰(zhàn)略。期望這組文章對(duì)于推動(dòng)高水平對(duì)外開(kāi)放、促進(jìn)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展具有理論和現(xiàn)實(shí)意義。

楊赫

■楊赫

當(dāng)前，國(guó)際經(jīng)濟(jì)金融形勢(shì)發(fā)生深刻變化，單一主權(quán)貨幣主導(dǎo)的國(guó)際貨幣體系面臨穩(wěn)定性下降、約束機(jī)制不足、風(fēng)險(xiǎn)外溢加劇等多重挑戰(zhàn)，全球貨幣格局日益向多極化演進(jìn)。在這一背景下，完善全球金融治理，推動(dòng)國(guó)際貨幣體系向多元、均衡、穩(wěn)定方向發(fā)展，是推進(jìn)人民幣國(guó)際化、建設(shè)金融強(qiáng)國(guó)的重要著力點(diǎn)。

全球貨幣格局正向多極化方向演進(jìn)

從歷史經(jīng)驗(yàn)看，國(guó)際貨幣體系始終處于動(dòng)態(tài)調(diào)整之中，國(guó)際主導(dǎo)貨幣的更替反映的是國(guó)際格局、國(guó)家競(jìng)爭(zhēng)力和治理模式的深刻變化。單一貨幣主導(dǎo)體系并非不可撼動(dòng)，其內(nèi)生的激勵(lì)失衡將不斷積蓄重構(gòu)動(dòng)力。當(dāng)前，美元主導(dǎo)地位仍然存在，但其主導(dǎo)性相較過(guò)去已有所變化，國(guó)際貨幣體系正呈現(xiàn)由單一主導(dǎo)向多極并存演進(jìn)的趨勢(shì)。

1.從歷史上看，全球貨幣格局呈現(xiàn)“單一主導(dǎo)”到“多元并存”交替演進(jìn)的長(zhǎng)期規(guī)律。18世紀(jì)末，荷蘭盾在阿姆斯特丹銀行違背全額準(zhǔn)備金原則、第四次英荷戰(zhàn)爭(zhēng)導(dǎo)致財(cái)政透支加劇后，迅速失去國(guó)際信用，英鎊替代荷蘭盾成為主導(dǎo)貨幣。到20世紀(jì)上半葉，隨著美國(guó)經(jīng)濟(jì)實(shí)力上升、紐約金融市場(chǎng)擴(kuò)張、美元信用基礎(chǔ)增強(qiáng)，美元開(kāi)始與英鎊并列競(jìng)爭(zhēng)。二戰(zhàn)后，英鎊貨幣信用被結(jié)構(gòu)性重估，美元在布雷頓森林體系下進(jìn)一步被確立主導(dǎo)地位。每當(dāng)單一主導(dǎo)貨幣不能滿足全球清償能力和保持幣值長(zhǎng)期基本穩(wěn)定時(shí)，國(guó)際貨幣體系就會(huì)更迭，而這背后則受到各國(guó)經(jīng)濟(jì)實(shí)力、科技實(shí)力、軍事實(shí)力、綜合國(guó)力以及金融市場(chǎng)深度、貨幣網(wǎng)絡(luò)效應(yīng)等多重因素影響。

2.從理論視角看，單一主導(dǎo)貨幣存在的激勵(lì)失衡是全球貨幣格局演進(jìn)的內(nèi)生動(dòng)力。國(guó)際主導(dǎo)貨幣具有全球公共產(chǎn)品屬性，但現(xiàn)實(shí)中承擔(dān)這一職能的仍是一國(guó)主權(quán)貨幣。這意味著，單一貨幣主導(dǎo)的國(guó)際貨幣體系內(nèi)生缺乏對(duì)稱的激勵(lì)相容機(jī)制，并會(huì)持續(xù)積累體系變革動(dòng)力。主導(dǎo)貨幣發(fā)行國(guó)獲得更多收益卻承擔(dān)較少外部約束，其他國(guó)家承擔(dān)更多風(fēng)險(xiǎn)卻缺少足夠制度影響力，這種權(quán)責(zé)不對(duì)等決定了單一主導(dǎo)體系難以長(zhǎng)期維持穩(wěn)定均衡。一方面，主導(dǎo)貨幣發(fā)行國(guó)享有“過(guò)度特權(quán)”，有激勵(lì)利用本幣國(guó)際地位服務(wù)本國(guó)增長(zhǎng)、財(cái)政融資和金融擴(kuò)張目標(biāo)，通過(guò)貨幣政策外溢、資產(chǎn)定價(jià)主導(dǎo)和支付清算控制轉(zhuǎn)嫁國(guó)內(nèi)風(fēng)險(xiǎn)。但另一方面，如果全球安全資產(chǎn)供給主要依賴主導(dǎo)貨幣國(guó)通過(guò)持續(xù)擴(kuò)張主權(quán)債務(wù)的方式實(shí)現(xiàn)，這將內(nèi)生地導(dǎo)致主導(dǎo)貨幣國(guó)主權(quán)債務(wù)持續(xù)攀升、財(cái)政可持續(xù)性惡化。國(guó)際市場(chǎng)對(duì)違約與通脹風(fēng)險(xiǎn)的重新定價(jià)將不可避免地減弱其安全資產(chǎn)屬性與過(guò)度特權(quán)，在外部沖擊或政策拐點(diǎn)作用下，國(guó)際貨幣體系將走向重構(gòu)。

3.當(dāng)前美元主導(dǎo)的全球貨幣格局正在重復(fù)這一歷史邏輯。一方面，美國(guó)較高的通脹預(yù)期限制了利率下行，使其不得不以相對(duì)較高的利率發(fā)行新債，進(jìn)而面臨越來(lái)越高的財(cái)政付息負(fù)擔(dān)和財(cái)政赤字壓力。根據(jù)美國(guó)財(cái)政部公布的數(shù)據(jù)，截至2025年11月，美國(guó)聯(lián)邦政府債務(wù)已接近39萬(wàn)億美元，占GDP比重達(dá)到125%，遠(yuǎn)超國(guó)際貨幣基金組織100%的門檻線。國(guó)際貨幣基金組織估計(jì)，到2030年美國(guó)財(cái)政赤字占GDP的比重將超過(guò)7%，財(cái)政狀況或比意大利和希臘等公共財(cái)政脆弱國(guó)家更為嚴(yán)峻。另一方面，近年來(lái)美國(guó)多次利用美元對(duì)其他主權(quán)國(guó)家實(shí)施金融制裁，這種行為愈發(fā)動(dòng)搖其他國(guó)家對(duì)美元信用的信心。不論是主要發(fā)達(dá)國(guó)家還是新興市場(chǎng)國(guó)家，都在加快“去美元化”進(jìn)程以做好“兩手準(zhǔn)備”。黃金替代美債再度成為全球第一大官方儲(chǔ)備資產(chǎn)，外國(guó)央行持有的黃金市值已達(dá)4萬(wàn)億美元，超過(guò)非美官方持有的美國(guó)國(guó)債市值。俄羅斯、印度等新興市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體紛紛搭建自主跨境金融基礎(chǔ)設(shè)施，試圖降低對(duì)美元基礎(chǔ)設(shè)施的依賴，金磚國(guó)家、東盟國(guó)家內(nèi)部也在推動(dòng)貿(mào)易的雙邊本幣結(jié)算。盡管這并不必然意味著短期內(nèi)美元地位會(huì)顯著下降，但隨著世界各國(guó)對(duì)儲(chǔ)備資產(chǎn)安全性、支付清算自主性和跨境金融韌性的關(guān)注度持續(xù)上升，國(guó)際貨幣體系將進(jìn)入布雷頓森林體系瓦解以來(lái)最深刻的調(diào)整與重構(gòu)期。

多極化全球貨幣格局形成需完善全球金融治理

國(guó)際貨幣體系演進(jìn)往往伴隨全球金融治理調(diào)整與完善?，F(xiàn)有國(guó)際治理與協(xié)調(diào)機(jī)制改革滯后，突出矛盾集中體現(xiàn)為主導(dǎo)貨幣發(fā)行國(guó)權(quán)責(zé)失衡、主導(dǎo)貨幣風(fēng)險(xiǎn)全球外溢，以及跨境支付體系的安全性下降。要推動(dòng)國(guó)際貨幣體系朝著更加穩(wěn)定、公平、有韌性的方向演進(jìn)，關(guān)鍵在于重構(gòu)權(quán)責(zé)匹配關(guān)系、健全風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)機(jī)制、完善跨境支付體系。

1.推動(dòng)主導(dǎo)貨幣發(fā)行國(guó)權(quán)責(zé)匹配，緩解國(guó)際主導(dǎo)貨幣公共產(chǎn)品屬性與主權(quán)屬性之間的矛盾。國(guó)際主導(dǎo)貨幣兼具全球公共產(chǎn)品屬性和主權(quán)貨幣屬性，在由單一主導(dǎo)向多極貨幣并存演進(jìn)的過(guò)渡階段，全球金融治理改革重點(diǎn)要解決主導(dǎo)貨幣發(fā)行國(guó)權(quán)利與責(zé)任不匹配的問(wèn)題。2020年為應(yīng)對(duì)新冠疫情沖擊，美聯(lián)儲(chǔ)將利率降至零并實(shí)施大規(guī)模量化寬松，資產(chǎn)負(fù)債表迅速擴(kuò)大，大量流動(dòng)性外溢并推高新興市場(chǎng)資產(chǎn)價(jià)格。此后隨著美國(guó)通脹攀升，美聯(lián)儲(chǔ)又在18個(gè)月內(nèi)將聯(lián)邦基金利率從0—0.25%快速提高至5.25%—5.5%，引發(fā)新興市場(chǎng)資本外流、匯率承壓和債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)上升，斯里蘭卡、加納等國(guó)甚至出現(xiàn)債務(wù)違約。這反映在美元主導(dǎo)情況下，美國(guó)可通過(guò)“美元潮汐”轉(zhuǎn)嫁自身經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)，而金融緩沖能力較弱的新興經(jīng)濟(jì)體將受到更大沖擊。

推動(dòng)主導(dǎo)貨幣發(fā)行國(guó)權(quán)責(zé)匹配，既要強(qiáng)化其財(cái)政紀(jì)律、金融穩(wěn)定和幣值穩(wěn)定責(zé)任，也要完善多邊監(jiān)督、政策外溢評(píng)估和宏觀政策協(xié)調(diào)機(jī)制，增強(qiáng)對(duì)主導(dǎo)貨幣發(fā)行國(guó)政策外溢的監(jiān)督和糾偏能力，防止其將國(guó)內(nèi)問(wèn)題外部化。這需要持續(xù)推動(dòng)國(guó)際貨幣基金組織和世界銀行等核心治理機(jī)構(gòu)的份額和投票權(quán)改革，使其決策結(jié)構(gòu)和機(jī)制能夠充分匹配地緣經(jīng)濟(jì)、貿(mào)易、政治變化的新格局，重點(diǎn)提升新興市場(chǎng)和發(fā)展中國(guó)家的代表性與話語(yǔ)權(quán)，以適應(yīng)多種儲(chǔ)備貨幣并存的新現(xiàn)實(shí)。

2.健全全球金融穩(wěn)定與風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)機(jī)制，降低主導(dǎo)貨幣風(fēng)險(xiǎn)的全球外溢效應(yīng)。在國(guó)際貨幣體系向多極化演進(jìn)的過(guò)渡階段，全球金融市場(chǎng)能否保持穩(wěn)定，不僅取決于主導(dǎo)貨幣發(fā)行國(guó)權(quán)責(zé)關(guān)系能否改善，也取決于國(guó)際金融沖擊發(fā)生時(shí)，其他國(guó)家能否通過(guò)多層次安全網(wǎng)和更有效的處置機(jī)制，阻止局部風(fēng)險(xiǎn)演化為系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。2008年國(guó)際金融危機(jī)后，國(guó)際社會(huì)圍繞全球金融安全網(wǎng)持續(xù)推進(jìn)改革，逐步形成了以國(guó)際貨幣基金組織為主、區(qū)域金融安排和雙邊流動(dòng)性支持相互補(bǔ)充的多層次框架。在全球?qū)用?，?guó)際貨幣基金組織在全球金融安全網(wǎng)中發(fā)揮核心作用；在區(qū)域?qū)用妫袣W洲金融穩(wěn)定基金、清邁倡議多邊化安排、拉美儲(chǔ)備基金、阿拉伯貨幣基金等機(jī)制提供支撐。中國(guó)人民銀行也已與30多個(gè)國(guó)家和地區(qū)央行或貨幣當(dāng)局簽署雙邊本幣互換協(xié)議，成為全球金融安全網(wǎng)的重要組成部分。

但也要看到，全球金融穩(wěn)定與風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)機(jī)制仍存在資源統(tǒng)籌不足、區(qū)域銜接不暢、危機(jī)處置效率不高等挑戰(zhàn)。一方面，要進(jìn)一步強(qiáng)化以國(guó)際貨幣基金組織為主的全球金融安全網(wǎng)，提高危機(jī)救助和流動(dòng)性支持的資源充足性、及時(shí)性和可預(yù)期性。另一方面，要推動(dòng)區(qū)域金融安排、雙邊互換網(wǎng)絡(luò)和跨境宏觀審慎協(xié)調(diào)更好銜接，增強(qiáng)對(duì)資本跨境流動(dòng)波動(dòng)、外債風(fēng)險(xiǎn)和流動(dòng)性沖擊的緩沖能力。同時(shí)，還應(yīng)完善債務(wù)重組、風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警和危機(jī)處置機(jī)制，推動(dòng)全球金融治理由重事后救助進(jìn)一步轉(zhuǎn)向事前預(yù)警、事中協(xié)調(diào)和事后修復(fù)相結(jié)合，切實(shí)提升國(guó)際貨幣體系的整體抗沖擊能力。

3.完善跨境支付治理，增強(qiáng)多元支付網(wǎng)絡(luò)的安全性和韌性。近年來(lái)，在地緣政治沖突上升和國(guó)家安全泛化背景下，美元及相關(guān)支付清算基礎(chǔ)設(shè)施越來(lái)越容易被工具化、武器化。2022年俄烏沖突后，美國(guó)等西方國(guó)家凍結(jié)俄羅斯的美元儲(chǔ)備資產(chǎn)，并將部分俄銀行剔除出SWIFT系統(tǒng)，凸顯出主導(dǎo)貨幣和支付體系被政治化、制裁化的現(xiàn)實(shí)風(fēng)險(xiǎn)，也加劇了各國(guó)對(duì)主導(dǎo)貨幣資產(chǎn)安全性和支付體系中立性的擔(dān)憂。在此背景下，本幣結(jié)算安排、區(qū)域支付網(wǎng)絡(luò)和替代性清算基礎(chǔ)設(shè)施加速發(fā)展，國(guó)際社會(huì)對(duì)建設(shè)更加安全、高效、中立的多元支付網(wǎng)絡(luò)形成更強(qiáng)共識(shí)。

為了適配國(guó)際貨幣體系多極化變革需要，跨境支付體系要逐步朝著多元化、數(shù)字化、互操作方向發(fā)展，降低對(duì)單一通道、單一基礎(chǔ)設(shè)施和單一貨幣的過(guò)度依賴。這首先要求各國(guó)在主要國(guó)際貨幣間達(dá)成共識(shí)，限制將金融支付系統(tǒng)用作地緣政治博弈工具，保護(hù)全球基本經(jīng)貿(mào)活動(dòng)的中立支付通道。同時(shí)，加強(qiáng)跨境金融基礎(chǔ)設(shè)施互聯(lián)互通，通過(guò)提升物理系統(tǒng)的接入兼容性和標(biāo)準(zhǔn)規(guī)則的對(duì)接協(xié)同性，降低多重價(jià)值標(biāo)準(zhǔn)以及匯率波動(dòng)帶來(lái)的額外的支付成本。

人民幣將在多極貨幣格局中發(fā)揮重要作用

“十五五”規(guī)劃明確提出，要落實(shí)全球治理倡議，積極參與和引領(lǐng)全球經(jīng)濟(jì)治理。推動(dòng)人民幣國(guó)際化是我國(guó)參與和引領(lǐng)全球金融治理的重要載體，也是我國(guó)在貨幣領(lǐng)域向全球提供的公共產(chǎn)品。在此情況下，推進(jìn)人民幣國(guó)際化的關(guān)鍵在于為全球提供穩(wěn)定的流動(dòng)性、安全的價(jià)值錨、中立的支付結(jié)算通道，持續(xù)增強(qiáng)人民幣體系在全球金融治理中的影響力和話語(yǔ)權(quán)。

1.完善人民幣制度安排和政策框架，夯實(shí)人民幣國(guó)際化的信用基礎(chǔ)。在多極貨幣格局演進(jìn)過(guò)程中，人民幣的貨幣地位不僅取決于我國(guó)經(jīng)濟(jì)實(shí)力和貿(mào)易規(guī)模，也取決于國(guó)際市場(chǎng)對(duì)人民幣制度安排、政策框架的信任程度。長(zhǎng)期以來(lái)，國(guó)際輿論對(duì)我國(guó)匯率機(jī)制、跨境資本流動(dòng)管理和國(guó)際投融資安排存在一定誤讀，一些觀點(diǎn)片面夸大行政干預(yù)色彩，削弱了國(guó)際使用者和投資者對(duì)人民幣制度中立性、政策穩(wěn)定性和治理可預(yù)期性的認(rèn)知。歸根到底，人民幣要在國(guó)際市場(chǎng)上發(fā)揮更大作用，不僅要“可使用”，還要“可信任”。

具體可從制度優(yōu)化入手，持續(xù)增強(qiáng)市場(chǎng)信心。一是完善人民幣政策框架和市場(chǎng)化調(diào)控傳導(dǎo)機(jī)制，增強(qiáng)在岸與離岸市場(chǎng)之間的價(jià)格聯(lián)動(dòng)、預(yù)期引導(dǎo)和風(fēng)險(xiǎn)隔離，提升人民幣政策體系的透明度、可理解性和可預(yù)期性。二是更好發(fā)揮商業(yè)銀行、清算機(jī)構(gòu)和經(jīng)營(yíng)主體在規(guī)則溝通中的橋梁作用，加強(qiáng)與境外監(jiān)管部門、金融機(jī)構(gòu)和市場(chǎng)參與者的常態(tài)化交流，提升國(guó)際社會(huì)對(duì)人民幣制度安排和監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)的認(rèn)知與認(rèn)同。三是統(tǒng)籌做好內(nèi)外部宏觀政策協(xié)調(diào)，增強(qiáng)政策連續(xù)性和穩(wěn)定性，逐步形成注重外溢影響管理、不搞競(jìng)爭(zhēng)性貶值、不轉(zhuǎn)嫁內(nèi)部矛盾的政策信用，使國(guó)際市場(chǎng)形成對(duì)人民幣體系穩(wěn)定、審慎、負(fù)責(zé)任的整體預(yù)期。

2.建立常態(tài)化貨幣合作機(jī)制，增強(qiáng)人民幣應(yīng)對(duì)外部沖擊的穩(wěn)定性和安全性。在人民幣國(guó)際化進(jìn)程中，我國(guó)長(zhǎng)期堅(jiān)持資本項(xiàng)目穩(wěn)慎開(kāi)放，這是統(tǒng)籌內(nèi)外均衡、維護(hù)金融安全的制度安排。在這一前提下，需進(jìn)一步完善人民幣在離岸市場(chǎng)的流動(dòng)性支持和安全資產(chǎn)供給機(jī)制，提升國(guó)際市場(chǎng)對(duì)人民幣跨境使用穩(wěn)定性的預(yù)期。

具體可在堅(jiān)持穩(wěn)慎開(kāi)放的前提下，進(jìn)一步完善常態(tài)化貨幣合作機(jī)制，為人民幣國(guó)際使用提供更加穩(wěn)定、可預(yù)期的安全支撐。一是健全央行間尤其是共建“一帶一路”國(guó)家之間的常態(tài)化貨幣互換安排，結(jié)合雙邊貿(mào)易、投資聯(lián)系和風(fēng)險(xiǎn)狀況，優(yōu)化互換規(guī)模和期限設(shè)計(jì)，支持離岸人民幣市場(chǎng)發(fā)展，促進(jìn)人民幣在區(qū)域內(nèi)形成更加順暢的使用環(huán)流。二是在常態(tài)化互換基礎(chǔ)上，逐步完善臨時(shí)互換和流動(dòng)性補(bǔ)充安排，發(fā)揮人民幣在應(yīng)對(duì)區(qū)域性流動(dòng)性沖擊中的穩(wěn)定器作用。三是做深離岸人民幣國(guó)債和優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)供給，逐步提升人民幣資產(chǎn)的流動(dòng)性管理和避險(xiǎn)配置功能，為人民幣跨境使用提供更扎實(shí)的市場(chǎng)基礎(chǔ)。

3.拓展人民幣在多邊和區(qū)域合作中的使用場(chǎng)景，增強(qiáng)多極貨幣體系中的支撐作用。多極貨幣體系的形成，不僅取決于某種貨幣在貿(mào)易與投資結(jié)算和跨境支付中的使用規(guī)模，更取決于其能否在多邊和區(qū)域合作框架下持續(xù)提供中立的支付安排、融資服務(wù)、資產(chǎn)供給和制度性公共產(chǎn)品。人民幣國(guó)際化要在多極貨幣格局中形成穩(wěn)定支撐，還需要更進(jìn)一步融入多邊開(kāi)發(fā)融資、區(qū)域金融合作和國(guó)際公共產(chǎn)品供給體系。

在這方面，具體可把人民幣國(guó)際化與區(qū)域和多邊合作更緊密結(jié)合起來(lái)。一是推動(dòng)人民幣跨境支付清算體系、離岸人民幣市場(chǎng)和區(qū)域金融合作平臺(tái)協(xié)同發(fā)展，逐步形成“支付—融資—投資—儲(chǔ)備”相互支撐的制度化使用鏈條。二是依托共建“一帶一路”、金磚合作、上合組織、東盟與中日韓合作等平臺(tái)，穩(wěn)步擴(kuò)大人民幣在官方結(jié)算、債券發(fā)行、基礎(chǔ)設(shè)施融資、項(xiàng)目貸款中的使用，推動(dòng)人民幣由支付結(jié)算工具向投融資工具拓展。三是支持多邊開(kāi)發(fā)性金融機(jī)構(gòu)、區(qū)域投融資平臺(tái)和境外優(yōu)質(zhì)主體更多使用人民幣清算、投資和融資，增強(qiáng)人民幣在中長(zhǎng)期資本供給和區(qū)域資源配置中的作用。

4.提升我國(guó)在核心議題中的影響力和議題設(shè)置能力，增強(qiáng)參與全球金融治理改革的主動(dòng)性。當(dāng)前我國(guó)在國(guó)際金融組織中的份額、話語(yǔ)權(quán)和影響力持續(xù)提升，在亞洲基礎(chǔ)設(shè)施投資銀行、金磚國(guó)家新開(kāi)發(fā)銀行等多邊平臺(tái)上也發(fā)揮著重要引領(lǐng)作用。但一些國(guó)家頻繁通過(guò)概念泛化、標(biāo)準(zhǔn)擴(kuò)張和敘事先行等方式，在全球金融治理平臺(tái)上設(shè)置對(duì)自身有利、對(duì)我及發(fā)展中國(guó)家不利的話語(yǔ)框架，客觀上壓縮了推動(dòng)核心議題改革的空間。

在國(guó)際貨幣體系重構(gòu)的大背景下，一系列改革方案和政策選擇亟待深入研究?？晒膭?lì)金融機(jī)構(gòu)、研究機(jī)構(gòu)、智庫(kù)平臺(tái)協(xié)同參與，在規(guī)則研究、標(biāo)準(zhǔn)比較、案例積累、共識(shí)塑造等方面形成合力，為我國(guó)參與全球金融治理提供更強(qiáng)的專業(yè)話語(yǔ)支撐。圍繞國(guó)際貨幣體系中的權(quán)責(zé)失衡、風(fēng)險(xiǎn)外溢、代表性不足等突出問(wèn)題提出更具解釋力和說(shuō)服力的中國(guó)主張，通過(guò)研究報(bào)告、學(xué)術(shù)論文等載體提升國(guó)際傳播和多邊能見(jiàn)度，增強(qiáng)我國(guó)在全球金融治理改革中的主動(dòng)性和引領(lǐng)力。

（作者系中國(guó)工商銀行現(xiàn)代金融研究院院長(zhǎng)、中國(guó)工商銀行黨委深改辦主任）

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