在美國與伊朗達(dá)成?；饏f(xié)議后，一個值得關(guān)注的重點是，它是否能為油輪船東提供足夠的確定性，以開始恢復(fù)通過霍爾木茲海峽的大規(guī)模原油、石油產(chǎn)品和其他大宗商品運(yùn)輸。

金融服務(wù)和咨詢公司RSM US的首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家喬·布魯蘇埃拉斯在接受采訪時表示：“未來幾天的建立信任措施將是恢復(fù)運(yùn)輸?shù)年P(guān)鍵?！彼赋?，油輪的保險需要重新建立，這意味著要弄清楚伊朗可能施加的具體條件，而這些條件目前仍不明朗。

伊朗外交部長阿巴斯·阿拉格希在一份聲明中表示，未來兩周的安全通行“將通過與伊朗武裝部隊的協(xié)調(diào)并適當(dāng)考慮技術(shù)限制來實現(xiàn)”。

即使拋開那些“技術(shù)限制”可能是什么不談，這也不會是簡單地恢復(fù)到戰(zhàn)前存在的供應(yīng)水平。ClearView Energy Partners在一份報告中指出：“重啟關(guān)閉的設(shè)施和停產(chǎn)油田可能需要數(shù)周至數(shù)月的時間?！币虼?，當(dāng)你看到加油站油價小幅下跌時，不要太興奮——這并不意味著一切已恢復(fù)正常。

戰(zhàn)略與國際研究中心的石油分析師克萊頓·塞格爾表示：“我預(yù)計，個別船東和運(yùn)營公司，在某些情況下會與政府代表一起，尋求德黑蘭的明確許可以恢復(fù)運(yùn)營。我們將通過跟蹤平臺和油輪動態(tài)的傳聞報道來了解他們是否獲得了許可。”

另一個挑戰(zhàn)是，波斯灣石油生產(chǎn)國在沖突期間因缺乏出口路線而將日產(chǎn)量削減了數(shù)百萬桶。布魯蘇埃拉斯說：“重啟生產(chǎn)本身就是一個不小的工程壯舉。”而且，生產(chǎn)國的多個石油和煉油場所在戰(zhàn)爭期間受損。布魯蘇埃拉斯預(yù)測，要完全達(dá)到戰(zhàn)前區(qū)域生產(chǎn)和煉油水平，需要三到六個月的時間。在天然氣方面，卡塔爾液化天然氣出口基礎(chǔ)設(shè)施的損壞可能需要數(shù)年時間才能完全修復(fù)。

?；鸸姘l(fā)布后，以及特朗普總統(tǒng)放棄大規(guī)模打擊威脅后，原油價格暴跌了約13%。但它們?nèi)赃h(yuǎn)高于戰(zhàn)前水平。

所有人的目光都將聚焦于美伊在兩周?；鹌陂g達(dá)成和平協(xié)議的談判進(jìn)程上。投資銀行和財富管理公司杰富瑞的分析師在周二晚間的報告中警告說，雖然重新升級沖突、帶來更多能源中斷和價格飆升是可能的，但“不確定性可能已經(jīng)達(dá)到頂峰”。他們認(rèn)為“油價可能在數(shù)月內(nèi)保持在戰(zhàn)前水平之上，但從此處上行的風(fēng)險有限”。

多個尤其依賴霍爾木茲海峽獲取石油和天然氣的亞洲國家已被迫采取緊急燃料節(jié)約措施。即使航運(yùn)恢復(fù)，新供應(yīng)到達(dá)它們那里也需要數(shù)天到數(shù)周的時間。

美國普通汽油價格，目前根據(jù)AAA數(shù)據(jù)平均為每加侖4.14美元——這是自2022年以來的最高水平。GasBuddy石油分析主管帕特里克·德哈恩在停火宣布后的周二晚上在X上表示，平均價格可能在一兩周內(nèi)跌破每加侖4美元。

市場的短暫樂觀情緒很快被殘酷的現(xiàn)實所取代。根據(jù)最新航運(yùn)數(shù)據(jù)，霍爾木茲海峽的通行量雖有邊際改善，例如近期某周一有8艘油輪通過，但這與戰(zhàn)前日均約2000萬桶的運(yùn)輸量相比，僅僅是杯水車薪。這種“解封”更像是象征性的姿態(tài)，而非實質(zhì)性的供應(yīng)恢復(fù)。油輪船東和保險公司在獲得伊朗方面明確、長期的安全保障承諾之前，絕不會貿(mào)然讓價值數(shù)億美元的資產(chǎn)和貨物冒險通過這片敏感水域。

更深層次的挑戰(zhàn)在于供應(yīng)鏈的全面重啟絕非易事。沖突期間，波斯灣產(chǎn)油國為應(yīng)對出口中斷，被迫大幅削減產(chǎn)量，部分油田甚至完全關(guān)閉。正如專家所言，重啟這些“沉睡”的油田和復(fù)雜的煉化設(shè)施，是一個涉及設(shè)備檢修、人員調(diào)配、供應(yīng)鏈銜接的系統(tǒng)工程，耗時將以“月”甚至“季度”為單位計算。此外，卡塔爾關(guān)鍵的液化天然氣出口設(shè)施遭受的破壞，修復(fù)期可能長達(dá)數(shù)年，這意味著全球天然氣市場的緊張局面將比石油持續(xù)更久。

這場危機(jī)徹底暴露了全球能源體系的脆弱性，尤其是亞洲國家的過度依賴。數(shù)據(jù)顯示，中國進(jìn)口原油的46.1%、日本進(jìn)口的66.9%、韓國進(jìn)口的61.8%都需經(jīng)由霍爾木茲海峽運(yùn)輸。沖突爆發(fā)后，這些國家不得不動用戰(zhàn)略儲備并推行強(qiáng)制節(jié)能措施，經(jīng)濟(jì)成本巨大。即便航運(yùn)明天完全恢復(fù)，油輪從波斯灣駛往東亞也需要近一個月航程，遠(yuǎn)水難解近渴。

因此，國際投行紛紛大幅上調(diào)油價預(yù)期絕非空穴來風(fēng)。美國能源信息署（EIA）已將2026年布倫特原油價格預(yù)期上調(diào)至96美元/桶。高盛更是斷言，由于市場需要為潛在的長期供應(yīng)中斷風(fēng)險定價，高油價格局將長期維持。美國銀行甚至描繪了更極端的場景：若中斷持續(xù)至下半年，布倫特原油均價可能飆升至130美元。這些預(yù)測背后，是市場對地緣政治風(fēng)險溢價的結(jié)構(gòu)性重估。

展望未來，兩周的?；鸫翱谄谥陵P(guān)重要，但達(dá)成全面和平協(xié)議的前景依然復(fù)雜。美伊雙方的核心訴求——伊朗要求全面解除制裁并保障安全，美國要求伊朗徹底放棄核武能力并限制地區(qū)影響力——存在巨大鴻溝。任何談判破裂都可能使局勢急轉(zhuǎn)直下，重新觸發(fā)海峽封鎖和油價暴漲。不確定性，已成為當(dāng)前石油市場最大的確定性。