【億邦原創(chuàng)】4月8日，智譜發(fā)布新一代開(kāi)源模型GLM-5.1。據(jù)模型聚合平臺(tái)OpenRouter顯示，伴隨此次發(fā)布，智譜GLM再度提價(jià)10%。截至發(fā)稿，智譜股價(jià)報(bào)890港元/股，上漲14.12%，市值3964億港元。

GLM-5.1是GLM-5的增量升級(jí)版本，通過(guò)增強(qiáng)的后訓(xùn)練流程重點(diǎn)提升了編程與推理能力。基礎(chǔ)架構(gòu)和GLM-5一致，總參數(shù)量7440億，MoE架構(gòu)，每個(gè)Token激活約400-440億參數(shù)，上下文窗口200K Token，訓(xùn)練數(shù)據(jù)量28.5萬(wàn)億Token。

GLM-5.1的更新在于長(zhǎng)工程任務(wù)能力。當(dāng)前大模型以分鐘級(jí)交互為主，而GLM-5.1能夠在單次任務(wù)中持續(xù)、自主工作長(zhǎng)達(dá)8小時(shí)。智譜官方博客披露，GLM-5.1在向量數(shù)據(jù)庫(kù)優(yōu)化任務(wù)中，歷經(jīng)超過(guò)600輪迭代、調(diào)用超6000次工具，最終將查詢(xún)性能從3500 QPS提升至21,500 QPS，約為原先的6倍。

此外，GLM-5.1完全基于華為昇騰910B芯片訓(xùn)練，未使用任何英偉達(dá)GPU。

伴隨此次發(fā)布，智譜GLM再度提價(jià)10%。在OpenRouter上，GLM-5.1的價(jià)格信息沒(méi)有直接顯示，但GLM-5的API定價(jià)為輸入0.72美元/百萬(wàn)token，輸出2.30美元/百萬(wàn)token。Coding Plan的起價(jià)是每月10美元。據(jù)此推算，GLM-5.1提價(jià)10%后，輸出價(jià)格約從2.30美元漲至2.53美元/百萬(wàn)Token。

提價(jià)背后，是智譜2025年財(cái)報(bào)驗(yàn)證的“量?jī)r(jià)齊升”邏輯。

2025年，智譜總收入7.24億元，同比增長(zhǎng)131.9%。其中開(kāi)放平臺(tái)及API業(yè)務(wù)收入1.90億元，同比增幅高達(dá)292.6%。截至2026年3月，MaaS API平臺(tái)ARR已達(dá)17億元，過(guò)去12個(gè)月增長(zhǎng)60倍。2026年第一季度API調(diào)用價(jià)格累計(jì)上調(diào)83%后，調(diào)用量不降反增，同比增長(zhǎng)400%。

一年前，國(guó)產(chǎn)大模型廠商還在以降價(jià)90%以上的方式爭(zhēng)奪市場(chǎng)份額。從“燒錢(qián)換增長(zhǎng)”到“逆勢(shì)漲價(jià)”，這背后既有模型能力提升，也有算計(jì)供給緊張。智譜在財(cái)報(bào)電話會(huì)中多次坦承，實(shí)際需求約為當(dāng)前算力支持的1至2倍。若算力瓶頸無(wú)法緩解，漲價(jià)后的服務(wù)質(zhì)量能否維持，將直接影響用戶(hù)留存。