當(dāng)所有人都在追逐AI淘金時(shí)，賣(mài)鏟子的已經(jīng)賺瘋了。

2026年4月7日，三星電子發(fā)布的第一季度初步業(yè)績(jī)，震驚了整個(gè)科技圈。銷(xiāo)售額約133萬(wàn)億韓元，環(huán)比增長(zhǎng)41.73%，同比增長(zhǎng)68.1%；營(yíng)業(yè)利潤(rùn)更是達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄的57.2萬(wàn)億韓元（約379億美元），環(huán)比增長(zhǎng)185%，同比飆升755%。這一利潤(rùn)規(guī)模，甚至超過(guò)了該公司2025年全年43.6萬(wàn)億韓元總和。三星將于4月30日公布完整財(cái)報(bào)，包括凈利潤(rùn)及各業(yè)務(wù)部門(mén)的詳細(xì)數(shù)據(jù)。

驅(qū)動(dòng)這份“爆炸性”財(cái)報(bào)的核心，并非手機(jī)或電視，而是存儲(chǔ)芯片。目前三星半導(dǎo)體主要產(chǎn)品包括動(dòng)態(tài)隨機(jī)存儲(chǔ)器（DRAM）和儲(chǔ)存型閃存（NAND）這兩種主要存儲(chǔ)芯片。機(jī)構(gòu)分析師估算，其半導(dǎo)體部門(mén)貢獻(xiàn)了接近 90% 的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)，韓國(guó)本土券商測(cè)算該占比超七成。花旗集團(tuán)數(shù)據(jù)顯示，全球DRAM平均售價(jià)在第一季度環(huán)比暴漲64%，背后的邏輯簡(jiǎn)單而強(qiáng)勁：AI數(shù)據(jù)中心建設(shè)狂潮下，高性能存儲(chǔ)芯片供不應(yīng)求，價(jià)格水漲船高。作為全球最大存儲(chǔ)芯片制造商，三星成了最直接的受益者。

這完美詮釋了那句老話(huà)：淘金熱里，賣(mài)鏟人最賺錢(qián)。此前，這個(gè)角色通常屬于提供GPU的英偉達(dá)；如今，為海量數(shù)據(jù)提供“記憶倉(cāng)庫(kù)”的三星，同樣站上了利潤(rùn)之巔。它不直接制造AI，但全球每新建一座數(shù)據(jù)中心、每增加一臺(tái)AI服務(wù)器，都需要從它手中購(gòu)買(mǎi)更多芯片。

那么，短缺到底多嚴(yán)重？?jī)r(jià)格漲了多少？

行業(yè)數(shù)據(jù)顯示，緊張是全面且持續(xù)的。由于AI服務(wù)器對(duì)高帶寬內(nèi)存的迫切需求，主要制造商已將大量產(chǎn)能轉(zhuǎn)向利潤(rùn)更高的HBM和服務(wù)器用DRAM。這導(dǎo)致用于PC、手機(jī)和汽車(chē)的通用型DRAM供應(yīng)被大幅擠壓，所有存儲(chǔ)芯片價(jià)格全線(xiàn)攀升。

據(jù)TrendForce預(yù)估，2026年第二季度，一般型DRAM合約價(jià)仍將環(huán)比大漲58%至63%，NAND Flash則將環(huán)比增長(zhǎng)70%至75%。有報(bào)道稱(chēng)，三星第二季度與主要客戶(hù)簽訂的DRAM合約價(jià)，已比第一季度上漲約30%。

漲價(jià)的連鎖反應(yīng)，正迅速向下游蔓延。

小米集團(tuán)董事長(zhǎng)雷軍近期坦言，內(nèi)存正按季度漲價(jià)，25年第四季度漲了40%至50%，26年一季度繼續(xù)漲。理想汽車(chē)供應(yīng)鏈負(fù)責(zé)人更是預(yù)警，2026年汽車(chē)行業(yè)存儲(chǔ)芯片供應(yīng)滿(mǎn)足率可能不足50%——智能汽車(chē)正在和AI行業(yè)“搶資源”。

面對(duì)持續(xù)看漲的市場(chǎng)，三星等原廠(chǎng)掌握了前所未有的定價(jià)權(quán)?？蛻?hù)因擔(dān)心價(jià)格繼續(xù)上漲，簽訂的實(shí)際合同價(jià)往往比預(yù)期更高。為鎖定供應(yīng)，北美大型云服務(wù)商正積極與三星洽談長(zhǎng)期協(xié)議。三星也已表示，正在將客戶(hù)合同轉(zhuǎn)向三至五年的長(zhǎng)期協(xié)議，以平滑周期波動(dòng)，進(jìn)一步鞏固了其賣(mài)方市場(chǎng)地位。

這場(chǎng)由AI驅(qū)動(dòng)的存儲(chǔ)芯片超級(jí)周期，似乎才剛剛開(kāi)始。

花旗集團(tuán)預(yù)測(cè)，三星2026年全年?duì)I業(yè)利潤(rùn)可能達(dá)到310萬(wàn)億韓元。存儲(chǔ)芯片新產(chǎn)能從建廠(chǎng)到量產(chǎn)爬坡的周期通常為 18-24 個(gè)月，新產(chǎn)能預(yù)計(jì)要到 2027 年底或更晚才能大規(guī)模開(kāi)出，緊缺狀態(tài)可能持續(xù)數(shù)年。韓國(guó)半導(dǎo)體出口在2026年3月同比飆升151.4%，達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄的328億美元，也從側(cè)面印證了全球市場(chǎng)的饑渴。

三星的創(chuàng)紀(jì)錄利潤(rùn)，是一個(gè)強(qiáng)烈的產(chǎn)業(yè)信號(hào)：AI硬件需求，已從計(jì)算芯片全面蔓延至存儲(chǔ)芯片。數(shù)據(jù)是新時(shí)代的石油，存儲(chǔ)芯片則是輸送石油的管道。當(dāng)世界瘋狂挖掘數(shù)據(jù)價(jià)值時(shí)，那些掌控“管道”的公司，已悄然成為產(chǎn)業(yè)鏈中最賺錢(qián)、也最穩(wěn)固的一環(huán)。

盛宴還在繼續(xù)，而菜單上的主菜，才剛剛端上桌。2026年以來(lái)，三星電子的股價(jià)最高漲幅近70%。

來(lái)源：星河商業(yè)觀察