2026年第一季度，港股、A股合計募資破千億元，其中港股IPO募資約1099億港元、同比增長488.81%。與上年同期相比，今年新股發(fā)行市場保薦券商大洗牌，中金公司在港股、A股均登頂“保薦王”。

來源：攝圖網(wǎng)

增長488.81%！2026年首季度港股IPO募資破千億港元

2026年第一季度，港股IPO市場迎來強勢復蘇。根據(jù)Choice金融終端數(shù)據(jù)，截至3月31日，港股市場共有40家企業(yè)（39家主板，1家創(chuàng)業(yè)板）完成IPO，較2025年同期的16家增長150%；合計募資約1099億港元，同比增長488.81%。

從募資節(jié)奏看，2026年港股IPO市場僅用不到3個月就完成千億港元融資規(guī)模，而2025年實現(xiàn)這一目標則花費了近半年時間。分月來看，2026年1月至3月，港股IPO首發(fā)募資金額分別約423億港元、501億港元、175億港元，上市新股數(shù)量分別為13家、11家、16家。

近年來，港股IPO市場募資速度和金額波動較大。例如，2018年至2020年募資破千億港元用時半年以上，2021年僅用了81天，而2023年和2024年全年募資額均未觸及千億港元關(guān)口。

從募資規(guī)模來看，牧原股份（02714.HK）、東鵬飲料（09980.HK）、瀾起科技（06809.HK）排名前三，首發(fā)募集總額（含超額配售）分別為120.99億、110.99億、80.99億港元。這三家公司均為“A+H”上市公司。

其中，牧原股份港股于2月6日上市，成為國內(nèi)首家“A+H”生豬養(yǎng)殖企業(yè)。2025年，牧原股份銷售商品豬7798.1萬頭，屠宰生豬2866.3萬頭，銷售鮮、凍品等豬肉產(chǎn)品323萬噸，實現(xiàn)營業(yè)收入1441.45億元、同比增加4.49%，實現(xiàn)歸母凈利潤154.87億元、同比下降13.39%。

東鵬飲料港股于2月3日上市，成為國內(nèi)首家“A+H”雙重上市的功能飲料企業(yè)。2025年，東鵬飲料實現(xiàn)營業(yè)收入208.75億元、同比增長31.80%，實現(xiàn)歸母凈利潤44.15億元、同比增長32.72%。

瀾起科技是一家無晶圓廠（fabless）集成電路設(shè)計公司，其港股于2月9日上市。2025年，瀾起科技實現(xiàn)營業(yè)收入54.56億元、同比增長49.94%，實現(xiàn)歸母凈利潤22.36億元、同比增長58.35%。

從上市首日表現(xiàn)來看，2026年第一季度的40只新股中，33家公司在港股上市首日實現(xiàn)股價上漲，2家與發(fā)行價持平，5家首日股價下跌。

其中，海致科技集團（02706.HK）首日股價上漲242.20%，極視角（06636.HK）、德適-B（02526.HK）、MINIMAX-W（00100.HK）、樂欣戶外（02720.HK）、傅里葉（03625.HK）首日股價上漲100%以上。

而銅師傅（00664.HK）、優(yōu)樂賽共享（02649.HK）、澤景股份（02632.HK）首日股價下跌超過30%，埃斯頓（02715.HK）、嵐圖汽車（07489.HK）首日都下跌10%以上。

截至2026年4月2日，破發(fā)新股擴大到17只，優(yōu)樂賽共享的股價破發(fā)程度超過60%。

優(yōu)樂賽共享是一家循環(huán)包裝服務(wù)提供商，主要為汽車零部件制造商及OEM提供服務(wù)。我們曾發(fā)表文章《優(yōu)樂賽IPO尋求紅海突圍，招股書信披混亂，竟現(xiàn)“時光倒流”？》，指出優(yōu)樂賽共享所處行業(yè)競爭較為激烈、公司出現(xiàn)增收不增利并提示風險。該文章還指出優(yōu)樂賽共享的子公司與多家合并口徑外的實體共享工商聯(lián)系方式，其中不乏公司所處產(chǎn)業(yè)鏈上的物流公司。

截至4月2日，年內(nèi)股價翻倍的新股包括智譜（02513.HK）、MINIMAX-W、極視角、德適-B、傅里葉、兆易創(chuàng)新（03986.HK）、樂欣戶外，尤其是兩大國產(chǎn)大模型龍頭，股價漲幅分別為570.40%、475.45%。從所屬GICS行業(yè)來看，上述7家公司中，有3家屬于軟件與服務(wù)行業(yè)，兩家為半導體產(chǎn)品與設(shè)備行業(yè)，醫(yī)療保健設(shè)備與服務(wù)、日常消費品經(jīng)銷與零售行業(yè)各一家。

國金證券研報指出，2026年作為“十五五”規(guī)劃的開局之年，國家政策明確將人工智能、先進制造、數(shù)字經(jīng)濟等列為戰(zhàn)略發(fā)展重點，為港股科技企業(yè)創(chuàng)造了有利的宏觀環(huán)境。港股市場已形成覆蓋算力基礎(chǔ)設(shè)施（如芯片、服務(wù)器）、大模型研發(fā)到下游應用（如智能駕駛、AI+消費）的完整AI產(chǎn)業(yè)鏈，技術(shù)商業(yè)化進程加速，推動企業(yè)盈利預期持續(xù)上修。

IPO保薦生態(tài)洗牌，中金公司穩(wěn)居一季度“保薦王”

在2026年第一季度的40個港股IPO發(fā)行項目中，中資券商占據(jù)絕對優(yōu)勢。

從首發(fā)保薦數(shù)量來看，中金公司（601995.SH，03908.HK）拔得頭籌，旗下中國國際金融香港證券有限公司參與了15家公司的首發(fā)保薦，對應的保薦項目募資總額約528億港元。

華泰證券（601688.SH，06886.HK）、中信證券（600030.SH，06030.HK）各斬獲7單，并列第二，對應的保薦項目募資總額分別約279億港元、232億港元。華泰證券的7單全部來自子公司華泰金融控股（香港）有限公司，而中信證券保薦的港股IPO項目由中信證券（香港）有限公司、中信里昂證券有限公司實施。

另外，國泰君安證券（香港）有限公司參與保薦4單，海通國際證券有限公司參與3單。考慮到龍旗科技（09611.HK）由上述兩家券商共同保薦，國泰海通（601211.SH）保薦總數(shù)為6單，對應的保薦項目募資總額約67億港元。

招商證券（600999.SH，06099.HK）旗下招商證券（香港）有限公司、中信建投（601066.SH，06066.HK）旗下中信建投（國際）融資有限公司分別斬獲4單、3單，同樣收獲頗豐。

從A股市場來看，2026年第一季度，共計30家公司在A股上市，實際募資總額約258.79億元，IPO數(shù)量和募資規(guī)模分別較上年同期增長11.11%、57%。

共計17家券商提供保薦服務(wù)。其中，中金公司為4家公司的首發(fā)保薦機構(gòu)，保薦數(shù)量同樣排名第一。國投證券、東吳證券（601555.SH）、國金證券（600109.SH）各斬獲3單，國泰海通、中信證券、中信建投、申萬宏源（000166.SZ）旗下的申萬宏源承銷保薦各拿下兩單。

對比2025年第一季度，當時排名前三的為國泰海通（含海通證券）、華泰證券子公司華泰聯(lián)合證券、中信證券，分別斬獲4單、3單、3單，中金公司保薦1單項目上市，國投證券、東吳證券、國金證券未有IPO項目上市。

此外，長江證券（000783.SZ）、德邦證券、西部證券（002673.SZ）、國信證券（002736.SZ）、浙商證券（601878.SH）等在2025年同期未有IPO項目上市，2026年第一季度均斬獲1單。