財(cái)聯(lián)社4月7日訊（編輯 馬蘭）全球各央行正在構(gòu)筑以黃金為主導(dǎo)工具的美元對(duì)沖價(jià)值體系，這也是去年黃金價(jià)格屢創(chuàng)新高的重要原因之一。

然而，在這一過(guò)程中，也有一些分析人士警告部分西方國(guó)家將黃金儲(chǔ)備集中在美國(guó)紐約金庫(kù)的風(fēng)險(xiǎn)，尤其是在美國(guó)政府威脅吞并加拿大及格陵蘭島的情況下。不過(guò)，法蘭西銀行（法國(guó)央行）可能找到了一種三贏的方法。

作為2025財(cái)年公告的一部分，法國(guó)央行披露了一個(gè)特殊項(xiàng)目，即其賣掉了該行在美國(guó)托管的黃金儲(chǔ)備，然后在歐洲買回相應(yīng)重量的黃金。此舉保證了2026年初時(shí)該行的黃金儲(chǔ)備與2025年初一致，但又因?yàn)橘I進(jìn)賣出時(shí)的價(jià)格差異而產(chǎn)生了可觀的外匯收益。

據(jù)該行披露，這一交易主要集中在去年7月至今年1月期間，買賣金條的資本收益使法國(guó)央行在2025年實(shí)現(xiàn)了81億歐元的凈利潤(rùn)。2025年，這項(xiàng)特殊的外匯收入總計(jì)達(dá)110億歐元。

降低依賴

法國(guó)央行在紐約聯(lián)邦儲(chǔ)備銀行的黃金清算既沒(méi)有引發(fā)美國(guó)政府的反對(duì)，又能將黃金從美國(guó)托管中取出，且免去了跨大西洋運(yùn)輸?shù)母哳~運(yùn)費(fèi)，甚至還小賺了一筆。

這一項(xiàng)目涉及129噸的非標(biāo)準(zhǔn)金條，占到法國(guó)央行總金條儲(chǔ)備的5%，這部分金條自20世紀(jì)20年代末以來(lái)一直存放在紐約聯(lián)邦儲(chǔ)備銀行。而出售了這批金條意味著法國(guó)央行目前已經(jīng)將全部的黃金儲(chǔ)備集中到巴黎的La Souterraine金庫(kù)中，總計(jì)2437噸黃金金條。

這可能為德國(guó)提供了一些策略參考。德國(guó)擁有全球第二大黃金儲(chǔ)備，一些經(jīng)濟(jì)學(xué)家呼吁德國(guó)政府從美國(guó)撤回黃金儲(chǔ)備，理由是擔(dān)心特朗普的政策難以預(yù)測(cè)，且可能傷害德國(guó)利益。

目前，德國(guó)聯(lián)邦銀行在美國(guó)持有約1236噸黃金，約占其總黃金儲(chǔ)備的37%。

不過(guò)，法國(guó)央行行長(zhǎng)?Francois Villeroy de Galhau對(duì)此強(qiáng)調(diào)，將金條留在巴黎而不是紐約的決定并非出于政治動(dòng)機(jī)。交易的原因在于買入的歐洲黃金是更高標(biāo)準(zhǔn)的金條，比提煉紐約倉(cāng)庫(kù)中的舊金條更加容易。