浙江
1. 4月，影響全球食糖供應(yīng)預(yù)期及價(jià)格運(yùn)行節(jié)奏的關(guān)鍵因素在于巴西2026/27榨季制糖比與階段性產(chǎn)糖量數(shù)據(jù)。當(dāng)前原糖16美分/磅的價(jià)格已將乙醇折糖溢價(jià)從此前的3美分/磅壓縮至不足2美分/磅，同時(shí)巴西糖廠套保比例隨糖價(jià)快速上漲而逐步增加，最終產(chǎn)糖量仍存在較大變數(shù)。在北半球豐產(chǎn)的背景下，全球糖價(jià)進(jìn)一步上行需更多宏觀環(huán)境及供需基本面的配合。預(yù)計(jì)ICE原糖主力合約4月運(yùn)行區(qū)間為14~16.5美分/磅。
2. 國(guó)內(nèi)方面，2025/26榨季制糖生產(chǎn)將于4月逐步進(jìn)入尾聲，預(yù)計(jì)總產(chǎn)量達(dá)1270萬(wàn)噸，同比增產(chǎn)超150萬(wàn)噸。消費(fèi)端表現(xiàn)平淡，白糖現(xiàn)貨走量偏緩，工業(yè)庫(kù)存高企或成為常態(tài)，現(xiàn)貨價(jià)格承壓明顯。宏觀因素邊際影響減弱，白糖期貨行情終將回歸供給寬松的基本面，若無(wú)原糖價(jià)格進(jìn)一步突破的助力，產(chǎn)業(yè)套保壓力將限制糖價(jià)上行空間。預(yù)計(jì)4月國(guó)內(nèi)制糖集團(tuán)白糖現(xiàn)貨報(bào)價(jià)區(qū)間為5350~5650元/噸，鄭糖主力合約運(yùn)行區(qū)間為5300~5500元/噸。
(來(lái)源：泛糖科技)
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