來源：光大證券微資訊

熱點聚焦

1、白宮表示，若伊朗未能在美東時間4月7日20時前“投降”，他將對伊朗的民用基礎設施發(fā)動打擊，美軍只需4小時就能摧毀伊朗橋梁和發(fā)電廠。伊朗可在一夜內(nèi)被擊潰，或許就是7日晚上。據(jù)報道，以總理5日在與白宮通話時，警告其勿在當前與伊朗?；?。受此影響，國際油價一度直線拉升，隨后有所回調(diào)，WTI原油收于每桶112.41美元，漲0.78%；布油收于每桶109.77美元，漲0.68%。此前消息稱，沙特決定將銷往亞洲的原油溢價上調(diào)至創(chuàng)紀錄的水平。

2、伊朗回應美國的停戰(zhàn)提議：排除臨時?；鸬目赡苄裕瑥娬{(diào)必須永久結(jié)束沖突，要求制定霍爾木茲海峽安全通行協(xié)議、戰(zhàn)后重建以及解除制裁等。白宮評價稱，該提議雖然有意義，但還不夠好。白宮強調(diào)，該由美國、而非伊朗收取霍爾木茲海峽“通行費”。日前，伊朗最高領袖稱將繼續(xù)利用封鎖霍爾木茲海峽這一戰(zhàn)略杠桿。

3、4月4日，發(fā)布僅1天的千問新模型Qwen3.6-Plus，沖上全球知名大模型API調(diào)用平臺OpenRouter的日榜榜首，Qwen3.6-Plus的日調(diào)用量突破1.4萬億Token，打破了該平臺的單日單模型調(diào)用量的全球紀錄。此前，全球知名大模型盲測榜單LMArena旗下聚焦AI編程能力的Code Arena公布新一期排名，Qwen 3.6-Plus登上全球榜單第二，超越OpenAI、Google、xAI等國際巨頭，成為該榜單上排名最高的中國大模型。

4、根據(jù)OpenRouter最新數(shù)據(jù)測算，上周（3月30日至4月5日）全球AI大模型總調(diào)用量為27萬億Token，環(huán)比增長18.9%。其中，上榜的AI大模型中，中國AI大模型的周調(diào)用量上升至12.96萬億Token，較此前一周上漲31.48%；美國AI大模型周調(diào)用量為3.03萬億Token，環(huán)比增長0.76%。中國AI大模型周調(diào)用量連續(xù)五周增長，且連續(xù)五周超越美國。

5、商務部數(shù)據(jù)顯示，清明假期，重點監(jiān)測餐飲企業(yè)銷售額增長3.9%；重點平臺酒店住宿消費增長2.6%，跨城出游人次同比增長15.1%，主題樂園消費同比增長11.7%，親子研學訂單同比翻倍，租車訂單量增長約40%。截至4月5日，今年汽車以舊換新共計收到補貼152.6萬份，帶動新車銷售額2468億元。家電以舊換新、數(shù)碼和智能購新產(chǎn)品銷售6284.5萬臺，帶動銷售額2159.7億元。重點平臺智能眼鏡、智能手表手環(huán)銷售額分別增長3.2倍、12.3%。

股市動態(tài)

1、盡管白宮加大對伊威脅，但隔夜美股三大指數(shù)仍全部收漲，納指漲0.54%，標普500漲0.44%，道指漲0.36%。其中，納指和標普500四連漲。存儲芯片板塊走高。利弗莫爾中概股龍頭指數(shù)收漲0.16%。富時中國A50指數(shù)期貨夜盤收漲0.36%。歐洲多國股市休市?，F(xiàn)貨黃金收跌0.59%，報4648.83美元/盎司；現(xiàn)貨白銀跌0.15%，報72.91美元/盎司。

2、陳茂波表示，恒指今年跌約2%，但交易活躍，首兩月日均成交額超2600億港元，按年升17%。3月市況更為活躍，日均成交額超過3000億港元，較去年同期增加逾8%。截至3月27日，港股集資額已超1030億港元，同比增長489%，全球排行第一；目前輪候來港上市的個案已超500宗。

3、Wind數(shù)據(jù)顯示，截至一季度末，全市場ETF合計規(guī)模約4.99萬億元，較去年底減少約1.03萬億元。部分公司實現(xiàn)逆勢增長。其中，海富通基金一季度規(guī)模增量超過300億元，居首位；國泰基金增量逾160億元，總規(guī)模成功突破3000億元；永贏基金增量超140億元，位列第三。

4、Wind數(shù)據(jù)顯示，上周機構(gòu)共調(diào)研了355家上市公司，其中邁瑞醫(yī)療最獲關注，參與調(diào)研的機構(gòu)達356家。東鵬飲料獲325家機構(gòu)調(diào)研，金盤科技、瀾起科技均獲超200家機構(gòu)調(diào)研。從被調(diào)研總次數(shù)來看，東方鉭業(yè)獲機構(gòu)調(diào)研10次，中國重汽獲調(diào)研5次。多只千億市值科技巨頭獲得逾百家機構(gòu)調(diào)研，比如藍思科技、中際旭創(chuàng)、深南電路、京東方A等。

5、腦機接口技術(shù)有望進入大規(guī)模商業(yè)化落地“黃金窗口期”，2026年成為腦機接口規(guī)?；瘧迷?/strong>。據(jù)統(tǒng)計，截至4月3日收盤，今年以來合計有5只概念股獲得100家以上機構(gòu)調(diào)研，分別是翔宇醫(yī)療、愛朋醫(yī)療、熵基科技、博拓生物、三七互娛。

6、從產(chǎn)業(yè)鏈人士處獲悉，富士康已在試產(chǎn)蘋果折疊屏iPhone手機。2025年，記者從供應鏈公司獲悉，蘋果給供應商提供的出貨目標指引為2026年下半年推出首款折疊屏手機，是一款大折疊屏iPhone。

7、富士康3月營收8037.4億新臺幣，同比增長45.6%，一季度營收2.13萬億新臺幣，同比增長29.7%。富士康稱，根據(jù)當前可見前景，預計第二季度運營業(yè)績將實現(xiàn)環(huán)比及同比雙增長，人工智能服務器機架預計將保持持續(xù)增長的態(tài)勢。

8、今年2月中國熱泵出口歐洲猛增，中東戰(zhàn)爭使能源價格暴漲將進一步帶動歐洲熱泵需求，而歐盟工業(yè)加速器法案將使純出口模式轉(zhuǎn)向合作模式。分析師表示，2026年1-2月中國熱泵出口額同比增長超50%，其中2月出口額增長81.8%至9.3億元，主要出口歐洲市場。

9、短期內(nèi)，中東局勢的不確定性仍將對全球氦氣供應鏈構(gòu)成持續(xù)干擾，包括霍爾木茲海峽的航運管控、卡塔爾等主要氦氣出口國的出口受限以及長期協(xié)議履約的風險。這些因素導致市場對供應面的擔憂難以快速緩解，預計中國氦氣市場價格將繼續(xù)攀升，管束價格有望超過150元/立方米。

10、在2026太空算力產(chǎn)業(yè)大會上，由北京經(jīng)開區(qū)政府、中國信通院等聯(lián)合發(fā)起籌建北京太空算力創(chuàng)新中心。同時，“太空算力關鍵共性技術(shù)攻關榜單”（簡稱“揭榜掛帥”項目）發(fā)布。“揭榜掛帥”項目計劃支持10個項目，單個項目最高資助金額達1000萬元。

11、此前在京舉行的西門子RXD大會上，宇樹科技創(chuàng)始人、董事長兼首席執(zhí)行官王興興表示，未來六個月左右，能實現(xiàn)機器人任意動作生成。

12、據(jù)諾和諾德數(shù)據(jù)，目前旗下司美格魯肽口服減重藥的處方量超過60萬張。瑞銀集團估計，禮來公司的口服減重藥物與諾和諾德的口服版司美格魯肽在2026年合計將創(chuàng)造約50億美元的收入。

要聞解讀

1、據(jù)《科創(chuàng)板日報》消息，最新數(shù)據(jù)顯示，一季度我國電網(wǎng)投資增速超預期。其中，國家電網(wǎng)一季度完成固投近1300億，同比增長約37%，帶動上下游投資超2500億；南方電網(wǎng)一季度投資384.5億，同比激增49.5%。同時，1-2月我國電力設備出口161億，同比增長33.6%。

點評：二季度及下半年國內(nèi)電網(wǎng)投資仍將維持高位，兩網(wǎng)全年總投資規(guī)?；虮平f億元。尤其特高壓、配網(wǎng)數(shù)智化、算電協(xié)同投資將持續(xù)加碼，業(yè)績與估值有望同步提升。在歐美等需求爆發(fā)下，國產(chǎn)電力和電網(wǎng)設備出口今年或延續(xù)30%以上高增速，變壓器、電纜等細分品類需求持續(xù)釋放。

2、據(jù)財聯(lián)社消息，日前，商務部等6部門發(fā)布“關于更好服務實體經(jīng)濟，推進電子商務高質(zhì)量發(fā)展的指導意見”。支持頭部電商企業(yè)加大研發(fā)投入，發(fā)展“人工智能+電商”，引導電商企業(yè)加強人工智能大模型等技術(shù)研發(fā)應用。

點評：中國電商產(chǎn)業(yè)帶正處于從數(shù)字化邁向智能化的歷史性跨越關口。AI技術(shù)將通過全鏈路滲透重構(gòu)電商“人貨場”關系，普華永道預計2026年中國AI電商市場規(guī)模將突破8000億元，智能客服、個性化推薦等細分領域增速超30%。麥肯錫預計，AI代理購物（Agentic Commerce）到2030年或?qū)砣f億級別零售規(guī)模。

宏觀經(jīng)濟

1、中東沖突導致霍爾木茲海峽航運受阻，全球航運成本急劇飆升，船舶的戰(zhàn)爭風險保險費迅速上漲。業(yè)內(nèi)人士表示，目前運費已經(jīng)上漲了11倍到12倍。

2、摩根士丹利稱，全球LNG進入極度緊張階段，約20%的供應仍處于離線狀態(tài)。沖突前從卡塔爾出發(fā)的“在途庫存”已基本交付完畢，這意味著4月現(xiàn)貨市場將更加緊張。全球LNG市場2026年預計出現(xiàn)約1500萬噸（約4%）供應缺口。

3、美國3月非農(nóng)就業(yè)人數(shù)增加17.8萬人，預估為增加6.5萬人，前值為減少9.2萬人。美國2月非農(nóng)就業(yè)人數(shù)修正至減13.3萬，1月修正至增16萬。美國3月民間部門崗位增加18.6萬個，市場預估為增加7.0萬個。

4、白宮發(fā)布公告，依據(jù)《1962年貿(mào)易擴展法》第232條款，美國將從6日開始調(diào)整對進口鋼、鋁、銅及相關衍生產(chǎn)品加征的從價關稅。

5、商務部等9部門聯(lián)合印發(fā)《服務消費提質(zhì)惠民行動2026年工作方案》。從6個方面提出64條具體任務舉措，圍繞餐飲住宿、養(yǎng)老托育、文娛旅游、體育健康等傳統(tǒng)服務消費領域，和家政服務、網(wǎng)絡視聽、入境消費、演出服務等新增長點領域，打造一批帶動面廣、顯示度高的消費新場景。

6、工信部等七部門印發(fā)《加力推進石化化工行業(yè)老舊裝置更新改造行動方案（2026—2029年）》。統(tǒng)籌利用“兩新”、科技創(chuàng)新和技術(shù)改造再貸款等現(xiàn)有政策資金渠道，支持符合條件的老舊裝置設備更新改造。到2029年，各地2025年已確定的石化化工老舊裝置更新改造任務全面完成。

7、工信部、供銷總社發(fā)布《關于進一步加強電動自行車鋰離子電池回收利用體系建設的通知》。鼓勵中國再生資源集團等龍頭企業(yè)在鋰電池電動自行車生產(chǎn)、銷售集中的地區(qū)拓展鋰電池回收、運輸、處理一體化模式。

8、據(jù)乘聯(lián)分會初步統(tǒng)計3月1-31日，全國乘用車市場零售165.7萬輛，環(huán)比增長60%。全國乘用車新能源市場零售78.4萬輛，同比去年3月下降21%，較上月增長69%，今年以來累計零售184.4萬輛，同比下降24%。1-2月，汽車出口155萬輛，同比增長61%。

9、據(jù)全球儲能數(shù)據(jù)庫的不完全統(tǒng)計，中國新型儲能新增裝機連續(xù)四年位居全球首位，2025年新增投運新型儲能項目規(guī)模達到66.4GW/189.5GWh，同比增長51.9%/72.6%，在全球市占達到58.6%。預計2030年新型儲能累計規(guī)模將達到450.7GW，2026-2030年復合年均增長率（CAGR）為25.5%。

10、據(jù)中指院發(fā)布50城住宅租賃價格指數(shù)顯示，近兩個月我國住房租賃市場呈現(xiàn)階段性向好態(tài)勢，其中2月50城住宅平均租金環(huán)比下跌0.11%，跌幅已較1月收窄了0.34個百分點，租金下行態(tài)勢明顯放緩；3月市場回升傾向進一步顯現(xiàn)，50城住宅平均租金環(huán)比轉(zhuǎn)漲0.09%，漲幅居近24個月以來高位。

11、2026年一季度，核心城市土地市場“提質(zhì)縮量”，百強房企拿地總額降49.4%，但優(yōu)質(zhì)地塊熱度高。越秀集團、保利發(fā)展等央國企拿地金額領先。長三角熱度高，粵港澳大灣區(qū)有規(guī)模優(yōu)勢。在銷售排名前100的企業(yè)里，僅有不足三成的企業(yè)有土地儲備入賬。展望二季度，土地市場將呈現(xiàn)“局部回暖、整體審慎”態(tài)勢。

行業(yè)動態(tài)

1、阿聯(lián)酋環(huán)球鋁業(yè)公司稱，設施已進入緊急停運狀態(tài)。初步跡象顯示，全面恢復原鋁生產(chǎn)可能需要長達12個月的時間。

2、2026年3月中旬以來，國內(nèi)硫酸市場迎來一波強勢上漲行情，截至2026年4月2日國內(nèi)硫酸均價為1633元/噸，環(huán)比三月初上漲49.82%，同比去年同期上漲160.45%，短期預計國內(nèi)硫酸市場仍存上漲空間。

3、當前國內(nèi)儲能電芯產(chǎn)能已全面進入供不應求狀態(tài)，已有頭部企業(yè)儲能電芯訂單排期至2027年一季度末。而電芯現(xiàn)貨價格較2025年低點大幅反彈，行業(yè)議價權(quán)反轉(zhuǎn)。與此同時，在供需缺口的催化下，國內(nèi)儲能電芯賽道掀起新一輪擴產(chǎn)潮。多家企業(yè)公布大規(guī)模擴產(chǎn)計劃。

3、智元（AGIBOT）官宣，將于4月7日開啟“智元AI發(fā)布周”（AGIBOT AI Week）。智元將每日解鎖一項核心技術(shù)突破，六天時間完整展開智元在物理AI方面的能力版圖，攻克行業(yè)“技術(shù)拼湊、落地斷層”的普遍痛點，為具身智能產(chǎn)業(yè)發(fā)展建設AI能力基礎設施。

4、面對AI領域的海量高利潤訂單，Intel選擇優(yōu)先保障企業(yè)級與AI相關業(yè)務，消費級CPU產(chǎn)能被大幅壓縮，直接引發(fā)消費市場供貨短缺，終端價格率先出現(xiàn)波動。Intel將在5月啟動第三輪調(diào)價，目標完成全年累計30%的漲幅。

5、20兆瓦海上風機成功吊裝，刷新全球?qū)嶋H海洋環(huán)境中已吊裝機組單機容量最大紀錄；葉輪直徑252米、全球首臺16兆瓦漂浮式海上風電機組完成一體化組裝。截至2月底，全國風電裝機容量6.5億千瓦，同比增長22.8%。全國海上風電累計并網(wǎng)裝機超4700萬千瓦，連續(xù)5年全球居首。

6、中國有色金屬工業(yè)協(xié)會硅業(yè)分會赴包頭開展硅產(chǎn)業(yè)深度調(diào)研。在調(diào)研過程中，多家企業(yè)反映，當前市場供需嚴重失衡，價格已跌破成本線，產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)普遍面臨虧損壓力。針對N型技術(shù)轉(zhuǎn)型、顆粒硅應用、鎢絲金剛線替代、硅泥循環(huán)利用等具體技術(shù)發(fā)展趨勢展開了深入研討。

7、中國航發(fā)集團湖南動力機械研究所自主研制的兆瓦級氫燃料航空渦槳發(fā)動機AEP100配裝7.5噸級無人運輸機在株洲蘆淞機場成功首飛。氫燃料航空發(fā)動機技術(shù)有望率先在空中無人貨運、海島物流等低空經(jīng)濟領域展開應用，并逐步拓展至載人支線、干線飛機。

8、經(jīng)估算，2025年我國商業(yè)航天核心產(chǎn)業(yè)規(guī)模增至1.01萬億元，同比增長近7%；截至2025年底，我國商業(yè)航天企業(yè)數(shù)量已超600家，同比增長20%以上。預計“十五五”時期，我國商業(yè)航天核心產(chǎn)業(yè)規(guī)模復合增長率將達到11%左右，保持快速發(fā)展態(tài)勢。

9、據(jù)航天科工火箭技術(shù)有限公司消息，2026年4月3日，快舟十一號遙十三運載火箭飛行任務產(chǎn)品順利通過出廠質(zhì)量評審。遙十三運載火箭將以“一箭八星”的方式在酒泉衛(wèi)星發(fā)射中心執(zhí)行發(fā)射任務。

10、《深圳市推動細胞與基因領域高質(zhì)量發(fā)展工作方案》提出到2028年，全市細胞與基因治療產(chǎn)業(yè)規(guī)模達到200億元，全市IIT項目達到50項，建成2個以上CRO/CDMO服務平臺，服務企業(yè)超300家。

11、中核集團浙江金七門核電“華龍一號”2號機組核島啟動混凝土澆筑，全面進入主體施工階段。金七門核電2號機組采用的是我國自主三代核電“華龍一號”技術(shù)，設計運行壽命60年，計劃于2031年建成投產(chǎn)發(fā)電。

12、美國癌癥研究協(xié)會(AACR)年會將于2026年4月17-22日在美國圣地亞哥召開。據(jù)報道，今年共有超過100家中國藥企亮相AACR，帶來近400項研究成果。

個股動態(tài)

公司公告

博眾精工：截至3月31日在手訂單66億元同比增長164% 半導體、汽車行業(yè)及其他在手訂單12億元

中穎電子：擬向控股股東定增募資不超10億元，用于高端工業(yè)級芯片研發(fā)及產(chǎn)業(yè)化項目等

強一股份：一季度凈利同比預增655%-762%，成熟MEMS探針卡產(chǎn)品訂單持續(xù)放量

云南鍺業(yè)：擬投1.89億元建設高品質(zhì)磷化銦單晶片項目，以滿足光通信市場需求

東岳硅材：一季度凈利同比預增397%-451%，有機硅行業(yè)主要產(chǎn)品價格上漲

四川路橋：下屬企業(yè)中標南充至廣安鐵路60.69億元項目并參與設立合伙企業(yè)

豫光金鉛：擬定增募資不超過18.39億元，用于先進稀貴金屬材料智造項目等

光迅科技：3.2T硅光單模NPO模塊已在國內(nèi)頭部CSP廠商完成全系列驗證

征和工業(yè)：是張雪機車的官方技術(shù)合作伙伴，為張雪機車供應鏈傳動系統(tǒng)

濰柴動力：2025年數(shù)據(jù)中心用發(fā)動機銷售約1400臺，同比上漲259%

勝宏科技：未來AI PCB是整個PCB行業(yè)最具確定性的增長細分方向

上汽集團：今年將在不同品牌逐步推出搭載半固態(tài)電池的量產(chǎn)車型

興發(fā)集團：擬投13.81億元新建10萬噸/年電池級磷酸鐵鋰項目

華勤技術(shù)：預計超節(jié)點項目二季度開始發(fā)貨，下半年規(guī)模交付

瑞可達：已實現(xiàn)400G/800G產(chǎn)品小批量交付，正在推動產(chǎn)能爬坡

京東方A：擬36億元-63億元回購股份，貸款不超50億元

*ST天山：3月活畜銷售收入同比增長8386.98%

模塑科技：控股股東擬合計減持不超3%股份

風險提示

*ST精倫：股票觸及交易類強制退市，4月7日起停牌

*ST巖石：股票市值首次低于5億元提示終止上市風險

*ST觀典：因涉嫌信披違規(guī)被證監(jiān)會立案

航錦科技：因涉嫌信披違規(guī)被證監(jiān)會立案

仙鶴股份：實控人之一因涉嫌短線交易被立案

20CM漲停德科立：公司近兩年至三年的財務預算和業(yè)績規(guī)劃中均未將OCS產(chǎn)品納入預期

2連板ST京藍：靶材業(yè)務目前仍處于所收購產(chǎn)線的檢修復產(chǎn)階段，未產(chǎn)生相關營業(yè)收入及利潤

廣生堂：乙肝創(chuàng)新藥尚處于在研階段

炬光科技：已披露的激光雷達相關定點項目已全部取消

秀強股份：公司玻璃深加工產(chǎn)品暫未應用于太空光伏領域

招商輪船：預計相關航運市場運費率持續(xù)面臨劇烈波動的風險

雙塔食品：歐盟對中國豌豆蛋白反傾銷調(diào)查，公司涉案產(chǎn)品傾銷稅率適用112.7%

洲際油氣：股東海口東鐸涉嫌在限制轉(zhuǎn)讓期內(nèi)轉(zhuǎn)讓股票，收到行政處罰事先告知書

恒信東方：因2022年年報存在虛假記載被實施其他風險警示，股票簡稱變更為“ST恒信”

山東章鼓：因2024年年報存在虛假記載將被實施其他風險警示，股票簡稱變更為“ST章鼓”

電科數(shù)字：因涉嫌信息披露違法違規(guī)被證監(jiān)會立案，因子公司衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務披露不準確被出具警示函

星輝環(huán)材：公司聚苯乙烯產(chǎn)品主要原材料為苯乙烯，原材料價格的大幅波動可能給公司帶來較大的管理難度

準油股份修正2025年度業(yè)績預告：預計扣除后營業(yè)收入2.695億元-2.945億元，股票交易可能被實施退市風險警示

本文源自：券商研報精選