每經(jīng)記者：肖芮冬 每經(jīng)編輯：趙云

受外部戰(zhàn)事持續(xù)擾動(dòng)，疊加節(jié)前資金避險(xiǎn)，上個(gè)交易周（3月30日至4月3日），A股市場(chǎng)整體縮量下跌，僅1121只股票累計(jì)上漲。

主要股指周度表現(xiàn)

參考上方萬(wàn)得全A指數(shù)3個(gè)級(jí)別的K線，不難看出：

自3月份以來(lái)，市場(chǎng)在“跌一周緩一周”的節(jié)奏中，逐步回調(diào)至去年12月中旬點(diǎn)位，并暫時(shí)獲得支撐。

但，上周后半周市場(chǎng)量?jī)r(jià)齊跌，往好了說(shuō)，是“仍在筑底”；往壞了說(shuō)，則是弱勢(shì)“未見(jiàn)反轉(zhuǎn)”。

滬指日K

明天（4月7日）開盤時(shí)，港股仍在休市，意味著北向資金繼續(xù)缺席，A股量能受到一定限制。

另一方面，值得注意的是，特朗普5日在社交媒體發(fā)文稱：

“美東時(shí)間周二（7日）晚上8點(diǎn)！”

有媒體解讀認(rèn)為，這是他再次推遲為摧毀伊朗能源設(shè)施行動(dòng)所設(shè)的最后時(shí)限，往后延遲一天。他此前曾威脅稱，如果伊朗不在美國(guó)東部時(shí)間4月6日晚8點(diǎn)前與美國(guó)達(dá)成協(xié)議或開放霍爾木茲海峽，美以將轟炸伊朗發(fā)電廠等基礎(chǔ)設(shè)施。

因此，市場(chǎng)資金原本需要在明天做出的臨盤決斷，可能會(huì)被延后。

而據(jù)央視新聞，當(dāng)?shù)貢r(shí)間4月5日，伊朗最高領(lǐng)袖穆杰塔巴·哈梅內(nèi)伊在社交媒體發(fā)文稱，伊朗人民的意愿是繼續(xù)開展有效的國(guó)土防御行動(dòng)，同時(shí)，封鎖霍爾木茲海峽這一戰(zhàn)略杠桿也必須繼續(xù)加以運(yùn)用。

此外，伊官員還提到了開放海峽的條件。伊朗總統(tǒng)府負(fù)責(zé)新聞與通信事務(wù)的副主任針對(duì)霍爾木茲海峽的管控，塔巴塔巴伊提出，只有在建立新的法律制度，并利用過(guò)往船稅收入補(bǔ)償伊朗在過(guò)往戰(zhàn)爭(zhēng)中遭受的所有損失后，霍爾木茲海峽才會(huì)完全重新開放。

從市場(chǎng)反應(yīng)來(lái)看，4月6日上午，國(guó)際油價(jià)拉升，WTI原油期貨一度大漲超3%，美股三大指數(shù)期貨則低開高走，日韓股市小幅走強(qiáng)。

接下來(lái)的應(yīng)對(duì)策略，我們的建議仍是：

樂(lè)觀，但謹(jǐn)慎。

所謂樂(lè)觀，大家可以回顧這一整年的“來(lái)時(shí)路”。

從2025年4月7日開始，市場(chǎng)是在何等恐慌之下轉(zhuǎn)危為機(jī)，以及“大資金”是如何托底。你都記得嗎？

這一路走來(lái)，市場(chǎng)和所有參與者都成長(zhǎng)了。甚至可以說(shuō)，當(dāng)下市場(chǎng)的心態(tài)，遠(yuǎn)遠(yuǎn)比當(dāng)時(shí)更沉穩(wěn)。

所謂謹(jǐn)慎，則是關(guān)乎個(gè)人賬戶盈虧的大事。在當(dāng)下語(yǔ)境，或許還是多看少動(dòng)、避免追高、控制倉(cāng)位，等等。

東吳證券認(rèn)為，現(xiàn)階段市場(chǎng)行情輪動(dòng)高度綁定油價(jià)波動(dòng)，短期市場(chǎng)交易節(jié)奏顯著受到地緣局勢(shì)的影響。但相比于海外權(quán)益資產(chǎn)而言，A股則更具穩(wěn)定性，一方面中國(guó)對(duì)于原油價(jià)格上漲的風(fēng)險(xiǎn)更為脫敏，另一方面為宏觀基本面的持續(xù)修復(fù)以及微觀資金的支持。進(jìn)入4月，或?qū)[脫不確定性，抓住“四月決斷”，尋找確定性機(jī)會(huì)。

該機(jī)構(gòu)特別指出，市場(chǎng)情緒并不悲觀，更多持觀望態(tài)度。雖然近期成交量明顯下滑，截至4月3日為1.67萬(wàn)億元，但并未低于2025年12月的低點(diǎn)，亦顯著高于2025年上半年水平。同時(shí)，3月的新增開戶數(shù)為460萬(wàn)戶，僅次于2024年10月和2026年1月，居民入市熱情高漲，并未受地緣風(fēng)險(xiǎn)導(dǎo)致市場(chǎng)調(diào)整而有所打壓。

總體而言，投資者更多持觀望態(tài)度導(dǎo)致成交量縮量，但若風(fēng)險(xiǎn)有所緩和，則居民或?qū)⒓铀偃胧小?/p>

湘財(cái)證券研報(bào)表示，短維度來(lái)看，隨著我國(guó)兩會(huì)結(jié)束，市場(chǎng)已回歸正常運(yùn)行軌道，目前美以與伊朗在中東地區(qū)持續(xù)沖突依然是短期影響A股市場(chǎng)的主要因素。

長(zhǎng)維度來(lái)看，2026年是“十五五”開局年份，我國(guó)繼續(xù)維持積極財(cái)政政策和適度寬松的貨幣政策，為2026年國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)健運(yùn)行、A股市場(chǎng)保持“慢?！睉B(tài)勢(shì)提供重要支撐。

華金證券指出，當(dāng)前基本面可能繼續(xù)回升、海外風(fēng)險(xiǎn)釋放和情緒悲觀已較充分、政策偏積極，A股短期可能已見(jiàn)底。短期建議繼續(xù)逢低配置績(jī)優(yōu)科技和部分周期等行業(yè)。

華源證券研報(bào)稱，整體而言現(xiàn)階段的戰(zhàn)爭(zhēng)局勢(shì)對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)影響不大，部分行業(yè)甚至略偏利好，建議投資者保持耐心，珍惜“黃金坑”，積極關(guān)注能源主線和一季報(bào)較好的方向。

具體而言，考慮到短期油價(jià)依然較高，持續(xù)看好能源（新、舊能源）板塊。與此同時(shí)，參照2010—2011年，油價(jià)100美元/桶左右，國(guó)內(nèi)大部分化工（除大煉化）產(chǎn)業(yè)鏈仍有較好的盈利空間，短期或有一定擾動(dòng)。

防御端，可配置黃金、消費(fèi)、高股息等資產(chǎn)。進(jìn)攻端（若出現(xiàn)繼續(xù)下跌或階段性緩和），則可積極考慮景氣度目前仍處于高位的AI算力、國(guó)產(chǎn)芯片、半導(dǎo)體設(shè)備等，關(guān)注一季報(bào)有望延續(xù)高增長(zhǎng)的標(biāo)的。

接下來(lái)，我們還是照例復(fù)盤這幾天的消息面。

中東局勢(shì)方面，除了前面提到的“暗示延遲一天”，據(jù)央視新聞報(bào)道，特朗普當(dāng)?shù)貢r(shí)間4月5日表示，他相信能在6日之前與伊朗達(dá)成協(xié)議，伊朗目前正在進(jìn)行談判。

上周五以來(lái)的其他動(dòng)態(tài)，可見(jiàn)下圖。

其他消息面，還可關(guān)注：

霍爾木茲海峽七天通航量創(chuàng)戰(zhàn)后之最

根據(jù)業(yè)內(nèi)匯編的船只追蹤數(shù)據(jù)顯示，過(guò)去一周（截至4月4日），經(jīng)由霍爾木茲海峽的船只通行數(shù)量有所回升，截至周五的七天滾動(dòng)平均通航船只數(shù)量達(dá)到了自2月底美伊戰(zhàn)事爆發(fā)以來(lái)的最高水平。

我國(guó)不存在大規(guī)模用油發(fā)電情況

據(jù)經(jīng)濟(jì)日?qǐng)?bào)，國(guó)家能源局提供的數(shù)據(jù)表明，我國(guó)電力結(jié)構(gòu)以煤電、水電、風(fēng)電、光伏為主，燃油發(fā)電占比極低，所謂“用油發(fā)電推高充電成本”，實(shí)乃對(duì)我國(guó)能源結(jié)構(gòu)的誤讀。

Anthropic新規(guī)落地：對(duì)OpenClaw等第三方工具調(diào)用Claude額外收費(fèi)

中國(guó)駐以使館提醒：遠(yuǎn)離民用基礎(chǔ)設(shè)施

乘聯(lián)分會(huì)：2026年1—2月中國(guó)汽車出口155萬(wàn)輛 同比增長(zhǎng)61%

乘聯(lián)分會(huì)數(shù)據(jù)顯示，2026年1—2月汽車行業(yè)利潤(rùn)435億元，同比下降30%；1—2月中國(guó)汽車出口155萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)61%；3月全國(guó)乘用車新能源市場(chǎng)零售78.4萬(wàn)輛，環(huán)比增長(zhǎng)69%。

A股一季報(bào)行情打響：12家上市公司凈利最高同比預(yù)增超200%

最后，是本周接下來(lái)幾天（4月7日至10日）的部分大事。

4月7日，周二

中國(guó)3月外匯儲(chǔ)備數(shù)據(jù)公布。此前，中國(guó)已連續(xù)16個(gè)月增持黃金。

證監(jiān)會(huì)《關(guān)于短線交易監(jiān)管的若干規(guī)定》正式施行

該文件明確持股和交易時(shí)點(diǎn)的認(rèn)定計(jì)算標(biāo)準(zhǔn)；規(guī)定買賣時(shí)點(diǎn)為證券過(guò)戶登記日，大股東持股比例按同一上市、掛牌公司在境內(nèi)外已發(fā)行股份合并計(jì)算，境外投資者不同渠道持有的證券數(shù)量合并計(jì)算等。

4月8日，周三

0點(diǎn)起，國(guó)內(nèi)成品油開啟調(diào)價(jià)窗口

機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)，按國(guó)內(nèi)成品油調(diào)價(jià)機(jī)制，4月8日當(dāng)天對(duì)應(yīng)成品油上調(diào)幅度在130元/噸左右，屆時(shí)將迎來(lái)年內(nèi)第六次上漲。

4月9日，周四

第十四屆中國(guó)電子信息博覽會(huì)（CITE2026）在深圳舉辦，4月9日至11日

第三屆AI算力產(chǎn)業(yè)大會(huì)暨展覽會(huì)舉辦，4月9日至11日

4月10日，周五

國(guó)家統(tǒng)計(jì)局公布3月CPI、PPI數(shù)據(jù)

美國(guó)將公布3月CPI數(shù)據(jù)

受伊朗戰(zhàn)爭(zhēng)導(dǎo)致能源價(jià)格飆升影響，市場(chǎng)普遍預(yù)期通脹將明顯走高。