年報披露收官窗口臨近，A股市場的業(yè)績和合規(guī)風險開始集中釋放，4月首個周末就有16家公司扎堆發(fā)布利空公告，立案調查、ST風險警示、退市預警等問題接連出現(xiàn)，成為當下市場里的高風險雷區(qū)。

通常年報披露越往后，公司暴雷的概率越高，尤其是周末或節(jié)假日，業(yè)績虧損、資質存疑的企業(yè)往往會集中發(fā)布利空，這次的情況也印證了這一點。當下主板營收不足3億、創(chuàng)業(yè)板和科創(chuàng)板營收不足1億，或是凈資產(chǎn)為負的公司，都面臨著被ST甚至終止上市的風險，這也是近期這類利空公告密集出現(xiàn)的核心原因。

此次發(fā)布利空的企業(yè)中，多家因信息披露問題被立案調查，涉及不同行業(yè)。IT服務領域的電科數(shù)學、化工原料行業(yè)的航錦科技，均因涉嫌信息披露違法違規(guī)被調查，前者股價已連跌兩個月，后者股東超12萬戶，不少抄底資金或面臨后續(xù)股價下探的風險；造紙企業(yè)仙鶴股份則因實控人短線交易被立案，公司雖表示此事不影響經(jīng)營，但股價也已走弱一個多月；田野股份不僅因信披違規(guī)被調查，還提示了股票可能被實施風險警示的風險，當前股價3.61元已創(chuàng)年內新低；ST觀典同樣栽在信披違規(guī)上，這也是其第六次發(fā)布退市風險提示，上市四年股價跌至新低，股東數(shù)也出現(xiàn)下滑；元道通信則披露了去年被立案調查的最新進展，這家通信服務企業(yè)股價已連跌三月，目前處于上市以來的低位。

除了立案調查，ST警示和退市風險更是直接沖擊持股者。ST精倫因市值連續(xù)20個交易日低于5億，觸及交易類強制退市，4月7日將停牌退市且不進入整理期，退市前股價定格在0.58元，一字跌停讓投資者難以出逃；ST巖石也因市值跌破5億、營收不足3億，多次發(fā)布退市預警，股價跌至1.49元并刷新低點。

還有企業(yè)已確定被實施其他風險警示，山東章鼓因2024年年報存在虛假記載，4月7日停牌一天后復牌，股票簡稱正式變更為ST章鼓；恒信東方則因2022年虛增營收收到處罰，股票也被實施ST其他風險警示，停牌后復牌在即，當前4.39元的股價已創(chuàng)年內新低，后續(xù)大概率還有下跌壓力。

此外，準油股份、春興精工、棒杰股份、三六五網(wǎng)等公司也紛紛發(fā)布提示，股票存在被實施退市風險警示的可能，同時還有部分公司曝出大股東大幅減持、年報業(yè)績大幅虧損的問題，風險點各有不同。

年報披露的最后窗口期，業(yè)績和合規(guī)問題的暴露會越來越密集，這類高風險公司的股價波動和投資風險也會持續(xù)放大，對于普通投資者來說，現(xiàn)階段避開這類利空扎堆的企業(yè)，才是更穩(wěn)妥的選擇。股市有風險，投資決策還需理性判斷。