3月30日，元?dú)馍窒虒巹?chuàng)新院正式揭幕。這座一期投資2億元、占地近20000平方米的研發(fā)中心，是元?dú)馍值?座自建工廠的配套研發(fā)設(shè)施。至此，元?dú)馍?座工廠累計(jì)總投資已近80億元。

這一動(dòng)作釋放的信號(hào)耐人尋味。據(jù)尼爾森IQ數(shù)據(jù)，2026年1月飲料全渠道銷售同比下滑7.8%，2025年全年增速僅為0.2%?？祹煾碉嬃鲜杖胂禄?.9%，統(tǒng)一下半年飲料板塊營(yíng)收下滑5.8%。在行業(yè)整體收縮的背景下，元?dú)馍謪s選擇逆勢(shì)擴(kuò)張。

這家以“輕資產(chǎn)”互聯(lián)網(wǎng)思維起家的新消費(fèi)品牌，正在變得越來(lái)越“重”。這種轉(zhuǎn)變是戰(zhàn)略升級(jí)，還是不得已而為之?80億投資的底層邏輯是什么?

氣泡水的“現(xiàn)象級(jí)”成功與天花板

元?dú)馍值尼绕?，是中?guó)飲料行業(yè)近十年最具代表性的商業(yè)案例之一。

2018年，元?dú)馍謿馀菟浴?糖0脂0卡”的精準(zhǔn)定位切入市場(chǎng)，踩中了健康化消費(fèi)趨勢(shì)的風(fēng)口。彼時(shí)，傳統(tǒng)碳酸飲料增長(zhǎng)乏力，消費(fèi)者對(duì)含糖飲料的健康顧慮日益加深。元?dú)馍钟贸嗵\糖醇替代傳統(tǒng)蔗糖，既保留了碳酸飲料的爽口感，又消解了糖分焦慮。

這款產(chǎn)品迅速成為現(xiàn)象級(jí)爆款。2020年，元?dú)馍咒N售額突破27億元，同比增長(zhǎng)309%;2021年?duì)I收超過(guò)70億元。氣泡水不僅撐起了元?dú)馍值幕颈P，更帶動(dòng)整個(gè)無(wú)糖氣泡水品類擴(kuò)容。

然而，任何品類都有其生命周期。隨著市場(chǎng)滲透率見頂、競(jìng)爭(zhēng)加劇，氣泡水的增長(zhǎng)紅利逐漸消退。據(jù)馬上贏數(shù)據(jù)，2024年至2025年期間，元?dú)馍滞ㄟ^(guò)產(chǎn)品升級(jí)，比如在氣泡水中添加真實(shí)果汁、強(qiáng)化維生素C等功能性元素，實(shí)現(xiàn)了品類的二次激活。維C橙味、夏黑葡萄味等果味氣泡水在氣泡水類目中的市場(chǎng)份額從18.57%攀升至36.80%，銷售額同比增速峰值超過(guò)50%。

但數(shù)據(jù)也揭示了一個(gè)現(xiàn)實(shí)：氣泡水作為成熟品類，其增長(zhǎng)空間已相對(duì)有限。元?dú)馍中枰碌脑鲩L(zhǎng)引擎。

第二曲線：電解質(zhì)水、冰茶與維生素水的接力

元?dú)馍值膽?yīng)對(duì)策略是矩陣化擴(kuò)張。從2022年開始，公司陸續(xù)推出外星人電解質(zhì)水、冰茶、好自在、維生素水等產(chǎn)品，試圖在多個(gè)細(xì)分賽道復(fù)制氣泡水的成功。

從2025年的數(shù)據(jù)來(lái)看，這一策略初見成效。

外星人電解質(zhì)水是元?dú)馍旨挠韬裢牡诙鲩L(zhǎng)曲線。2022年，該產(chǎn)品以12.7億元銷售額占據(jù)國(guó)內(nèi)電解質(zhì)水市場(chǎng)47%份額;2023年銷售額突破35億元。2025年，外星人電解質(zhì)水同比增長(zhǎng)34%，繼續(xù)保持增長(zhǎng)勢(shì)頭。

冰茶系列的表現(xiàn)更為亮眼。2025年，冰茶系列同比增長(zhǎng)56%，成為增速第二高的品類。2023年冰茶銷售額僅2億元，2024年已突破10億元。這意味著元?dú)馍衷诳祹煾?、統(tǒng)一等傳統(tǒng)巨頭盤踞的即飲茶賽道撕開了一道口子。

維生素水則是2025年的最大黑馬，同比增長(zhǎng)128%，成為增速最高的單品。這一爆發(fā)式增長(zhǎng)反映出消費(fèi)者對(duì)功能性飲品的強(qiáng)烈需求。

好自在系列(中式養(yǎng)生水)同比增長(zhǎng)36%，則代表了元?dú)馍謱?duì)“養(yǎng)生年輕化”趨勢(shì)的押注。

整體而言，元?dú)馍?025年實(shí)現(xiàn)26%的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)，約為行業(yè)大盤增速的4倍，連續(xù)三年保持雙位數(shù)增長(zhǎng)。

咸寧創(chuàng)新院：從產(chǎn)品研發(fā)到平臺(tái)化服務(wù)

咸寧創(chuàng)新院的揭幕，標(biāo)志著元?dú)馍值难邪l(fā)戰(zhàn)略進(jìn)入新階段。

這座由咸寧市政府與元?dú)馍止餐鲑Y打造的研發(fā)中心，定位并非傳統(tǒng)意義上的企業(yè)研發(fā)部門，而是“一站式研發(fā)創(chuàng)新測(cè)試基地”。其核心配置包括中試產(chǎn)線、迷你工廠等設(shè)備，打通從概念驗(yàn)證到小規(guī)模生產(chǎn)的關(guān)鍵環(huán)節(jié)。元?dú)馍诸A(yù)計(jì)，未來(lái)3年創(chuàng)新院將服務(wù)飲料企業(yè)500家，開發(fā)新品2000個(gè)，生產(chǎn)健康飲品1500萬(wàn)箱。

這一布局的深層意圖值得解讀。

首先，元?dú)馍衷噲D將自身的研發(fā)能力“產(chǎn)品化”，從服務(wù)內(nèi)部創(chuàng)新向服務(wù)外部企業(yè)延伸。這意味著研發(fā)從成本中心向價(jià)值中心轉(zhuǎn)型。

其次，通過(guò)開放平臺(tái)吸納行業(yè)創(chuàng)新資源，元?dú)馍挚梢詷?gòu)建更廣泛的產(chǎn)業(yè)生態(tài)影響力。

再者，咸寧創(chuàng)新院與北京研發(fā)中心形成“雙核驅(qū)動(dòng)”，配合全國(guó)十幾所高校、科研機(jī)構(gòu)的產(chǎn)學(xué)研合作，元?dú)馍终跇?gòu)建一個(gè)立體化的研發(fā)網(wǎng)絡(luò)。創(chuàng)始人唐彬森對(duì)此的表述是：為年輕人“勇于創(chuàng)新、敢于試錯(cuò)”提供底層支撐。

這種平臺(tái)化轉(zhuǎn)型的邏輯在于：在飲料行業(yè)創(chuàng)新成本日益上升、新品成功率持續(xù)走低的背景下，將研發(fā)能力基礎(chǔ)設(shè)施化，既能提升自身的創(chuàng)新效率，也能通過(guò)外部服務(wù)攤薄研發(fā)成本。

80億投資：供應(yīng)鏈護(hù)城河的構(gòu)建

7座工廠、近80億投資，元?dú)馍终跇?gòu)建的是一條供應(yīng)鏈護(hù)城河。

自建工廠的重資產(chǎn)模式，與元?dú)馍衷缙诘妮p資產(chǎn)代工模式形成鮮明對(duì)比。這一轉(zhuǎn)變的驅(qū)動(dòng)力來(lái)自多個(gè)層面。

品質(zhì)控制是首要考量。飲料產(chǎn)品的口感、穩(wěn)定性高度依賴生產(chǎn)工藝。代工模式下，品質(zhì)一致性難以保證，產(chǎn)品創(chuàng)新也受制于代工廠的能力邊界。自有工廠則能實(shí)現(xiàn)從配方到生產(chǎn)的全鏈路掌控。

成本優(yōu)化是長(zhǎng)期考量。規(guī)?；越üS雖然前期投入巨大，但隨著產(chǎn)能爬坡，邊際成本將持續(xù)下降。在飲料行業(yè)微利化的競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境中，成本優(yōu)勢(shì)將成為關(guān)鍵競(jìng)爭(zhēng)力。

產(chǎn)品創(chuàng)新是戰(zhàn)略考量。咸寧創(chuàng)新院配備的中試產(chǎn)線、迷你工廠，使“小批量、多頻次”的產(chǎn)品測(cè)試成為可能。唐彬森坦言，元?dú)馍置磕暄邪l(fā)大量新產(chǎn)品，但最終推向市場(chǎng)的并不多，創(chuàng)新需要足夠的試錯(cuò)樣本，才能總結(jié)成體系的方法論。

渠道滲透是現(xiàn)實(shí)考量。截至2025年底，元?dú)馍趾献骶W(wǎng)點(diǎn)突破128萬(wàn)家，全年凈增12萬(wàn)家。自有工廠的產(chǎn)能布局，能夠支撐渠道下沉的物流需求，縮短配送半徑，提升終端響應(yīng)速度。

從更宏觀的視角看，80億投資也是元?dú)馍謱?duì)行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局變化的應(yīng)對(duì)。當(dāng)農(nóng)夫山泉、康師傅等巨頭紛紛加碼供應(yīng)鏈建設(shè)時(shí)，缺乏自有產(chǎn)能將成為致命短板。

無(wú)糖茶戰(zhàn)場(chǎng)：元?dú)馍肿铍y啃的骨頭

盡管元?dú)馍衷诙嗥奉惒季稚先〉眠M(jìn)展，但無(wú)糖茶賽道仍是其面臨的最大挑戰(zhàn)。

中國(guó)無(wú)糖茶市場(chǎng)已形成高度集中的“一超多強(qiáng)”格局。據(jù)馬上贏數(shù)據(jù)，2024年農(nóng)夫山泉東方樹葉以75%的市場(chǎng)份額遙遙領(lǐng)先，三得利以約10%的份額位居第二，其他品牌合計(jì)僅占15%。2025年，農(nóng)夫山泉與三得利合計(jì)市場(chǎng)份額達(dá)到87.3%，頭部效應(yīng)進(jìn)一步加劇。

這一格局的形成有其深層原因。東方樹葉自2011年推出，歷經(jīng)十余年市場(chǎng)培育，在無(wú)糖茶品類心智占領(lǐng)上具有先發(fā)優(yōu)勢(shì)。農(nóng)夫山泉強(qiáng)大的渠道網(wǎng)絡(luò)和品牌營(yíng)銷能力，進(jìn)一步放大了這種優(yōu)勢(shì)。

對(duì)于元?dú)馍侄裕瑹o(wú)糖茶是一個(gè)必須進(jìn)入但又極難突破的賽道。從品類趨勢(shì)看，無(wú)糖茶是健康化浪潮中最具確定性的增長(zhǎng)品類之一。農(nóng)夫山泉2025年茶飲料產(chǎn)品同比多賣48億元，在四大品類中增量最高。但從競(jìng)爭(zhēng)格局看，頭部品牌的市場(chǎng)份額優(yōu)勢(shì)過(guò)于明顯，新進(jìn)入者面臨極高的壁壘。

在飲料行業(yè)，品類心智一旦形成，后發(fā)者很難顛覆。元?dú)馍衷跉馀菟奉惖某晒?，正是得益于其作為品類定義者的先發(fā)優(yōu)勢(shì)。而在無(wú)糖茶賽道，它不得不面對(duì)一個(gè)已經(jīng)固化的市場(chǎng)格局。

棱鏡點(diǎn)評(píng)：

元?dú)馍值?0億投資，是一場(chǎng)關(guān)于長(zhǎng)期主義的賭局。然而，挑戰(zhàn)依然存在。無(wú)糖茶賽道的突圍、行業(yè)增速放緩的壓力、巨頭圍剿的風(fēng)險(xiǎn)，都是元?dú)馍直仨毭鎸?duì)的課題。

唐彬森在2025年內(nèi)部信中寫道："做飲料是個(gè)慢活，我們要有耐心和信心去慢慢沉淀。"在快消品行業(yè)普遍追求"快"的時(shí)代，選擇"慢"下來(lái)練內(nèi)功，本身就是一種戰(zhàn)略定力。元?dú)馍帜芊裼?0億投資換來(lái)真正的護(hù)城河，時(shí)間將給出答案。