Rayner Teo是獨(dú)立交易員，曾經(jīng)是一名自營(yíng)交易員，擁有近15年的交易經(jīng)驗(yàn)。如今他自己的交易博客相當(dāng)受歡迎。他主要跟隨趨勢(shì)進(jìn)行交易。他認(rèn)為，除了交易技巧和策略之外，交易者能否遵守原則、能否有良好的心理都很重要。

在他看來，交易者最容易犯的錯(cuò)誤就是，他們總是期待找到一個(gè)“交易圣杯”，忽視實(shí)際交易中的學(xué)習(xí)和經(jīng)驗(yàn)積累。Rayner Teo建議交易新手，必須要建立一個(gè)詳細(xì)的計(jì)劃。這個(gè)計(jì)劃應(yīng)該為每一筆交易設(shè)置一些參數(shù)，比如哪些行情可以交易、如何入場(chǎng)和出場(chǎng)、如何管理交易。如果交易總是虧損，那么一定要及時(shí)反思自己的交易計(jì)劃，持續(xù)改進(jìn)。

哈啰，朋友們，最近交易做得怎么樣？

先說清楚一件事，回撤對(duì)任何人來說都不好受。

不管你是剛?cè)腴T的新手，還是在管理一個(gè)百萬級(jí)賬戶……一旦進(jìn)入回撤階段，你都會(huì)感覺好像自己做什么都不對(duì)。

交易失敗，信心受挫，開始懷疑一切。

但關(guān)鍵在于：每個(gè)交易者都會(huì)經(jīng)歷回撤。真正拉開差距的，是你如何應(yīng)對(duì)它。

回撤并不意味著你的系統(tǒng)壞掉了，必須推翻重來，更不意味著你要去追逐下一個(gè)“圣杯策略”。

所以，在這篇文章里，我會(huì)帶你搞清楚回撤為什么會(huì)發(fā)生，應(yīng)該如何應(yīng)對(duì)回撤，以及當(dāng)權(quán)益曲線下滑時(shí)，真正成熟的交易者會(huì)采取哪些措施來掌控局面。

為什么會(huì)出現(xiàn)回撤（以及為什么它不一定是壞事情）

我們先把一件事說清楚。

僅僅因?yàn)槟阏幵诨爻分�，并不意味著哪里出錯(cuò)了。

事實(shí)上，只要你交易的是一個(gè)具有真實(shí)風(fēng)險(xiǎn)、真實(shí)波動(dòng)、也具備真實(shí)機(jī)會(huì)的系統(tǒng)，那么回撤本身就是“標(biāo)配”。

那問題來了——回撤為什么會(huì)發(fā)生？

市場(chǎng)會(huì)經(jīng)歷周期性波動(dòng)

如果你交易時(shí)間夠長(zhǎng)，你一定會(huì)明白，沒有任何策略可以一直有效。

即便是世界上最頂級(jí)的交易員或基金經(jīng)理，也無法避免這一點(diǎn)。

因?yàn)槭袌?chǎng)會(huì)不斷切換不同階段：趨勢(shì)、震蕩、高波動(dòng)、低成交量、消息驅(qū)動(dòng)、風(fēng)險(xiǎn)偏好、避險(xiǎn)情緒……

而你的策略，無論是什么，大概率只是在其中某幾種環(huán)境下表現(xiàn)最好，而不是全部。

所以，如果你用的是趨勢(shì)跟隨策略，而市場(chǎng)突然進(jìn)入長(zhǎng)時(shí)間的震蕩橫盤，那結(jié)果幾乎是注定的，你會(huì)連續(xù)止損幾次。

這并不代表你做錯(cuò)了什么，只是你的交易優(yōu)勢(shì)暫時(shí)沒有與市場(chǎng)狀況不相符。而且，這種錯(cuò)位，不是你“臨時(shí)調(diào)一調(diào)參數(shù)”就能馬上修復(fù)的。

理解這一點(diǎn)，可以幫你避免在每一次交易失敗時(shí)都去自我懷疑。

回撤不等于系統(tǒng)失效

這一點(diǎn)還是很關(guān)鍵的。

我看到太多交易者，一旦經(jīng)歷一段虧損期，就立刻推翻原有系統(tǒng)，開始尋找“新圣杯”。

但大多數(shù)時(shí)候，他們經(jīng)歷的只是正常波動(dòng)�？梢赃@樣理解，就像連續(xù)拋硬幣，連續(xù)出現(xiàn)4次反面。

這是否意味著概率法則失效了？當(dāng)然不是。

如果你的系統(tǒng)基于合理邏輯構(gòu)建，經(jīng)過上百次交易測(cè)試，并且在不同市場(chǎng)環(huán)境下驗(yàn)證過，那么它不會(huì)因?yàn)橐恢芑蛞粋�(gè)月的低迷表現(xiàn)，就“突然失效”。

回撤，本質(zhì)上只是績(jī)效的一次下滑，僅此而已。它不是對(duì)你整個(gè)交易系統(tǒng)的“判決書”。

除非發(fā)生了本質(zhì)性的變化，比如你的策略已經(jīng)不再適配當(dāng)前市場(chǎng)結(jié)構(gòu)，或者你的所謂“優(yōu)勢(shì)”一開始就是站不住腳的。否則，你的系統(tǒng)大概率依然是有效的。

你真正需要做的，是活得夠久，等它恢復(fù)。

交易有時(shí)候更像“熬資歷”，不是拼一時(shí)的英勇。

了解系統(tǒng)的歷史回撤區(qū)間至關(guān)重要

我問你一個(gè)問題：“你的交易系統(tǒng)，歷史上的正�；爻贩秶嵌嗌�？”

不知道？

那這正是大多數(shù)交易者“自廢武功”的地方。

他們根本不知道，自己的系統(tǒng)“正�；爻烽L(zhǎng)什么樣”。

于是，當(dāng)他們遇到10%甚至15%的回撤時(shí)，就開始恐慌，認(rèn)為系統(tǒng)已經(jīng)失效。但如果他們做過充分的回測(cè)，可能會(huì)發(fā)現(xiàn)平均回撤是12%，歷史最大回撤是23%。那么現(xiàn)在的回撤，其實(shí)仍然在“正常區(qū)間”之內(nèi)。

但如果你不知道這些數(shù)據(jù)……那每一天的虧損，都會(huì)像災(zāi)難一樣被放大。

這正是為什么回測(cè)如此重要。它不僅是為了驗(yàn)證你的系統(tǒng)是否有效，更是為了建立你的心理韌性。

當(dāng)你清楚知道數(shù)據(jù)的正常范圍時(shí)，你可以對(duì)自己說，“好吧，這確實(shí)很難受……但它仍然在我的預(yù)期之內(nèi)�！�

這樣一來，你就能把恐慌從整個(gè)過程中剝離出來，讓自己接受回撤，而不是恐懼它。

如果你交易的是高盈虧比（高回報(bào)/風(fēng)險(xiǎn)比）系統(tǒng)，或者是低勝率的交易優(yōu)勢(shì)，那么出現(xiàn)回撤會(huì)更加頻繁。

這一點(diǎn)，確實(shí)會(huì)讓很多新手交易者“栽跟頭”。

如果你的系統(tǒng)是建立在低勝率、高盈虧比的模型上，比如勝率只有30%，但每筆交易的盈虧比是1:3甚至1:4，那么你必須預(yù)期更長(zhǎng)時(shí)間的連續(xù)虧損和更深幅度的回撤。

這就是你需要付出的代價(jià)。

因?yàn)槟阍趪L試捕捉更大的行情，所以你的入場(chǎng)失敗率自然更高。這不是系統(tǒng)的缺陷，而是設(shè)計(jì)的一部分。但如果你一開始沒有理解這一點(diǎn)，你很可能在優(yōu)勢(shì)真正發(fā)揮之前，就已經(jīng)放棄了這個(gè)系統(tǒng)。

所以關(guān)鍵在于：你的策略，會(huì)讓你付出什么？

無論你的策略是哪一種：高勝率、小利潤(rùn)還是低勝率、大收益。你都必須清楚一件事，你的優(yōu)勢(shì)，會(huì)以什么形式向你“收費(fèi)”。

因?yàn)槿魏谓灰變?yōu)勢(shì)，都會(huì)帶來代價(jià)。有的消耗你的耐心，有的打擊你的信心，有的考驗(yàn)?zāi)愕募o(jì)律。

如果你不知道該預(yù)期什么，當(dāng)壓力來臨時(shí)，你就會(huì)被擊垮。不是因?yàn)橄到y(tǒng)失效，而是因?yàn)槟愕念A(yù)期錯(cuò)了。

回撤一定會(huì)發(fā)生。它是交易的一部分，并不意味著你在失敗。大多數(shù)時(shí)候，它只是市場(chǎng)周期的一部分。

那么問題來了，當(dāng)你正處在回撤中時(shí)，應(yīng)該怎么辦？

我們先從一個(gè)最常見、也最致命的問題說起：過度反應(yīng)。

真正的危險(xiǎn)：過度反應(yīng)并破壞你的交易流程

回撤本身不會(huì)毀掉交易者，過度反應(yīng)才會(huì)。

你一定經(jīng)歷過這種情況。連續(xù)幾筆虧損，自信心開始下降，開始猶豫。接著腦子里冒出一個(gè)念頭，“是不是該換一套新系統(tǒng)了？”

然后不知不覺，你開始刷朋友圈、看視頻，研究SMC（聰明錢概念）或者去做黃金剝頭皮交易——總之什么都在做，唯獨(dú)不再執(zhí)行你原本已經(jīng)很熟練的那套系統(tǒng)。

這會(huì)讓你感覺自己在“做點(diǎn)有用的事”。但實(shí)際上，你是在把自己所有的努力一鍵重置。

那為什么我們會(huì)這樣做？

因?yàn)榍榫w接管了決策。虧損讓人難受，你想立刻修復(fù)它。但在回撤期間產(chǎn)生的“想要改變”的沖動(dòng)，本質(zhì)上是恐懼在說話，而不是邏輯。

也正是在這個(gè)階段，交易者會(huì)開始過度交易、破壞規(guī)則，甚至孤注一擲想一次性翻本。

那解決辦法是什么？

數(shù)據(jù)！

把你的回測(cè)拿出來，問自己幾個(gè)關(guān)鍵問題：

1. 這個(gè)回撤在我的系統(tǒng)中是否屬于正常范圍？

2. 我是否仍然在嚴(yán)格執(zhí)行我的規(guī)則？

3. 是系統(tǒng)失效了……還是我偏離了系統(tǒng)？

當(dāng)情緒高漲時(shí)，數(shù)據(jù)會(huì)帶來清晰判斷。它要么證明你仍在正軌上，要么指出你已經(jīng)偏離了自己的交易優(yōu)勢(shì)。

所以，不要因?yàn)橄到y(tǒng)短期表現(xiàn)不佳就輕易放棄它……那就像是只因?yàn)橐淮胃邚?qiáng)度訓(xùn)練就放棄健身一樣。

堅(jiān)持不懈，持之以恒，最終，盈利會(huì)回來的。

你可以做些什么來重新掌控局面

這時(shí)候你可能在想：“好吧，我明白了�；爻肥钦５�，我不該放棄系統(tǒng)……但我現(xiàn)在感覺還是很糟。我到底該馬上做什么？”

這個(gè)問題問得很好。

因?yàn)椤皥?jiān)持下去”說起來容易，做起來難，對(duì)吧？

當(dāng)你正處在連虧階段時(shí)，理性往往會(huì)被放在一邊。這就是為什么關(guān)鍵不僅在于“不該做什么”，還在于你需要一些可以立刻執(zhí)行的具體行動(dòng)，來讓自己保持穩(wěn)定、保護(hù)信心，并在清晰的狀態(tài)下繼續(xù)交易。

以下是這些年來，我發(fā)現(xiàn)真正有效的一些方法：

? 暫時(shí)降低倉(cāng)位規(guī)模

如果你的系統(tǒng)仍然有效，但你的心態(tài)變得脆弱，那么最簡(jiǎn)單有效的做法之一就是：降低倉(cāng)位。

別擔(dān)心，你依然在交易同一套系統(tǒng)，依然遵守同樣的規(guī)則。但當(dāng)資金風(fēng)險(xiǎn)暴露變小，情緒壓力也會(huì)隨之降低。你是在給自己一個(gè)空間，在不被“滿倉(cāng)虧損恐懼”壓垮的情況下，重新找回節(jié)奏。

我自己也這么做過。當(dāng)我感覺狀態(tài)不對(duì)，或者回撤的壓力開始顯現(xiàn)時(shí)，我會(huì)把風(fēng)險(xiǎn)降低50%甚至更多。不是永久性的，只是為了讓自己重新進(jìn)入狀態(tài)。

這不是退縮放棄，而是保護(hù)你的專注力。

? 把注意力從盈虧上移開

這一點(diǎn)非常關(guān)鍵。

在回撤期間，你很容易對(duì)每一筆交易的結(jié)果過度關(guān)注。每一根陰線都像是在針對(duì)你，對(duì)吧？你會(huì)在每一筆交易后都去看資金曲線，開始用最近三筆交易的結(jié)果來評(píng)判自己的價(jià)值……

停下來。

把注意力放在執(zhí)行質(zhì)量上。你的入場(chǎng)是否符合策略條件？你的進(jìn)場(chǎng)是否干凈利落？你的風(fēng)險(xiǎn)是否控制到位？你的出場(chǎng)是否按照計(jì)劃執(zhí)行？

如果答案是“是”，那就是一次成功的交易！即使它是虧損單，也值得肯定。

結(jié)果自然會(huì)來。但在比賽還沒結(jié)束時(shí)就盯著比分看，只會(huì)讓你失去節(jié)奏、徹底失控。

你的目標(biāo)始終是：干凈完美的執(zhí)行。

? 開始寫交易日志（如果你還沒做的話）

我記錄交易日志不是為了“好玩”，而是因?yàn)樗茏屛抑泵娆F(xiàn)實(shí)。

在回撤期間，情緒會(huì)扭曲你的認(rèn)知。你會(huì)開始對(duì)自己說：“什么都不奏效”或者“我每一筆都在虧”。但當(dāng)你把數(shù)據(jù)清楚記錄下來——入場(chǎng)、形態(tài)、備注、結(jié)果——你往往會(huì)發(fā)現(xiàn)，情況并沒有你感覺的那么糟。

也許你只是有幾筆打平的交易；或者你當(dāng)時(shí)在做低概率的機(jī)會(huì)；又或者，一切其實(shí)仍然在正常波動(dòng)范圍內(nèi)。

但如果你不記錄數(shù)據(jù)，這些你是看不到的。

交易日志能夠壓制情緒，提供客觀信息。

而當(dāng)你走出這段回撤之后，你還可以回頭復(fù)盤：這段回撤是如何影響你的心理的，你做對(duì)了什么，又做錯(cuò)了什么。

? 休息一下

有時(shí)候，最好的選擇就是暫時(shí)抽身。

我并不是說要放棄交易，或者去研究新的策略。我說的是心理上的調(diào)整。

去散散步，周末暫時(shí)離開圖表，甚至關(guān)掉電腦幾天，讓自己遠(yuǎn)離數(shù)字，這都可能帶來很大的改變。

因?yàn)槭聦?shí)是，當(dāng)你情緒激動(dòng)時(shí)，更容易破壞規(guī)則、勉強(qiáng)入場(chǎng)，并加劇虧損。

短暫的休息可以讓你以清醒的頭腦和新的視角回來。市場(chǎng)不會(huì)消失，但你越是強(qiáng)迫自己走出低谷，決策反而會(huì)越糟。

有時(shí)候，退一步其實(shí)是最自律的行為，這并不丟人。

? 重新審視你的長(zhǎng)期視角

當(dāng)你處于回撤階段時(shí)，會(huì)覺得其他一切都無關(guān)緊要，腦子里只想著如何回到盈虧平衡點(diǎn)。

但試著拉遠(yuǎn)視角。

你當(dāng)初為什么要交易這個(gè)系統(tǒng)？你的數(shù)據(jù)對(duì)其長(zhǎng)期表現(xiàn)說明了什么？它在過去的回撤中表現(xiàn)如何？恢復(fù)需要多久？

如果你的系統(tǒng)期望值為正，那么從定義上講，只要你給它機(jī)會(huì)，它就會(huì)恢復(fù)。

這也是為什么我總是把系統(tǒng)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)放在手邊，我知道自己的勝率、平均回撤、最長(zhǎng)連虧以及平均恢復(fù)期。這些數(shù)字在風(fēng)暴來臨時(shí)就是錨點(diǎn)。

因?yàn)槎唐趤砜�，交易看起來隨機(jī)，但從長(zhǎng)期來看，只要你保持一致，優(yōu)勢(shì)就會(huì)顯現(xiàn)。

這就是你需要堅(jiān)持的心態(tài)。

而這也引出了最后一塊關(guān)鍵環(huán)節(jié)……

制定事先規(guī)劃好的回撤應(yīng)對(duì)方案

這一點(diǎn)可能會(huì)帶來很大的改變，尤其適合那種一旦出現(xiàn)問題就容易陷入情緒漩渦的交易者。

我稱之為“回撤方案”，就是在情況變?cè)阒疤崆爸贫ǖ囊惶缀?jiǎn)單計(jì)劃。

思路是這樣的……當(dāng)你處于回撤中時(shí)，情緒會(huì)介入。這時(shí)候交易者造成最大損失，不是因?yàn)榛爻繁旧�，而是因�(yàn)樗麄冊(cè)诨爻菲陂g做出的決定。

所以，與其在現(xiàn)場(chǎng)做情緒化決策，不如提前把幾條規(guī)則寫入計(jì)劃。這樣，當(dāng)你遇到低谷時(shí)，你已經(jīng)知道該如何應(yīng)對(duì)。

例如，你可以制定這樣的協(xié)議：

1. 當(dāng)回撤達(dá)到10%時(shí)，我將倉(cāng)位減半。

2. 當(dāng)回撤達(dá)到15%時(shí)，我將暫停交易兩天，并復(fù)盤我的交易。

3. 如果回撤達(dá)到25%，我會(huì)暫停交易，用數(shù)據(jù)而非情緒重新評(píng)估系統(tǒng)。

你還可以設(shè)定“回撤結(jié)束”的標(biāo)準(zhǔn)，這樣你就知道何時(shí)可以重新加大風(fēng)險(xiǎn)投入。

這些數(shù)字不是固定的魔法值，你可以根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)承受能力、賬戶規(guī)模和交易風(fēng)格調(diào)整。

關(guān)鍵是為自己設(shè)立保護(hù)欄桿，避免在資金曲線下滑時(shí)陷入恐慌。在上述最壞情況的協(xié)議中，你回撤25%……這是可以恢復(fù)的。但如果爆倉(cāng)了，你就完全退出游戲了！

這關(guān)乎在困難時(shí)期保護(hù)你的資金與心理狀態(tài)。

這往往就是能在市場(chǎng)中生存并最終獲得成功的交易者，與那些追求完美卻早早耗盡的人之間的區(qū)別。

結(jié)論

回撤（虧損）從來都不有趣，但它是交易旅程的一部分。

你認(rèn)識(shí)的、敬仰的、學(xué)習(xí)過的每一位盈利交易者都經(jīng)歷過回撤。不只是一次，而是一次又一次。那些最終成功的人，并不是因?yàn)檎莆樟耸裁疵孛懿呗曰蛲昝廊雸?chǎng)系統(tǒng)。

他們成功是因?yàn)椴换�、不追高、不因困難而放棄自己的優(yōu)勢(shì)。

交易的真正技能，不僅是找到優(yōu)勢(shì)，更在于在不可避免的低谷中保持紀(jì)律，堅(jiān)持執(zhí)行你的系統(tǒng)。

所以，如果你現(xiàn)在正處于回撤階段，記�。哼@不定義你是誰。關(guān)鍵是你接下來怎么做。

保持冷靜，管理風(fēng)險(xiǎn)，用清晰的頭腦交易。當(dāng)風(fēng)暴過去，你的交易優(yōu)勢(shì)會(huì)像它本來設(shè)計(jì)的那樣：隨著時(shí)間發(fā)揮作用。

繼續(xù)前進(jìn)，你完全可以做到！

你最近經(jīng)歷過回撤嗎？如果有，它讓你感覺如何？你有哪些做得好的地方，或者希望做得更好的地方？

請(qǐng)?jiān)谙路搅粞�，讓我看看你們是如何�?yīng)對(duì)的。