一場瘋狂的智駕大躍進(jìn)正在上演，激光雷達(dá)能否成為像動力電池、智駕供應(yīng)商、芯片之外另一個影響購車的技術(shù)因素，在2026年大有成為事實的一面。不過這種狂熱是否能延續(xù)，有時仍需要在另一個維度上技術(shù)的突破，而今天，激光雷達(dá)正在技術(shù)與商業(yè)層面實現(xiàn)雙正向循環(huán)，商業(yè)閉環(huán)已然完成。

文丨智駕網(wǎng) 零醬??

編輯丨浪浪山與明知山

激光雷達(dá)會成為影響智能汽車購買決策的核心零部件嗎？

在智駕領(lǐng)域，關(guān)于智能汽車需不需要激光雷達(dá)的爭論還在繼續(xù)，激光雷達(dá)似乎距離成為像智駕芯片、動力電池等智能電動汽車的核心零部件還有距離。

但在上個月舉辦的華為乾崑技術(shù)發(fā)布會上，華為常務(wù)董事、終端BG董事長余承東和華為智能汽車解決方案BU CEO靳玉志聯(lián)手發(fā)布的華為新一代896線雙光路圖像級激光雷達(dá)有意改寫這一切。

在當(dāng)日同時公布的問界M9（參數(shù)丨圖片）和尊界S800升級價格顯示，問界M9升級費用1萬元、尊界S800升級費用2萬元，這是市場上首次出現(xiàn)同一車型因配備不同版本的激光雷達(dá)影響車型定價。

在這款激光雷達(dá)發(fā)布之后，3月5日中國A股收盤，激光雷達(dá)板塊單日漲幅3.31%，上漲34家，占比超七成。

智駕行業(yè)最重要的零部件之一，再次被推到了聚光燈前。

截止3月31日，隨著圖達(dá)通發(fā)布2025財報，禾賽科技、速騰聚創(chuàng)等中國三家上市的激光雷達(dá)公司悉數(shù)交卷。

據(jù)統(tǒng)計，2025年1-12月，中國激光雷達(dá)裝機(jī)量達(dá)338.6萬顆，同比增長120.1%，整體滲透率達(dá)到11%。另據(jù)Yole Group《2025年全球車載激光雷達(dá)市場報告》顯示，以禾賽科技、速騰聚創(chuàng)、華為、圖達(dá)通為首的中國激光雷達(dá)產(chǎn)品占全球95%的份額，行業(yè)話語權(quán)已完全掌握在中國企業(yè)手中。

這個經(jīng)歷了漫長燒錢階段的行業(yè)終于在2025年迎來盈利拐點。

01.
行業(yè)穿越「盈利拐點」

禾賽科技與速騰聚創(chuàng)均成立于2014年，12年來，兩家公司在貼身競爭中成長為激光雷達(dá)市場的雙雄。

而他們曾經(jīng)的追趕對象，Velodyne已在2023 年初與Ouster合并，Quanergy則在更早的2022年退市。

一顆64線激光雷達(dá)售價80萬元的時代永遠(yuǎn)的過去了。

隨著中國公司壟斷民用激光雷達(dá)市場，2025年這個產(chǎn)業(yè)有望從單一企業(yè)盈利變?yōu)槠毡榕ぬ潯?/p>

從數(shù)據(jù)表現(xiàn)來看，禾賽科技首度在一個完整財年實現(xiàn)了盈利，凈利4.4億元；其營收也最高，30.3億元接近速騰聚創(chuàng)與圖達(dá)通的總和。

而如果按照剔除股權(quán)激勵短期并未發(fā)生的Non-GAAP凈利潤，禾賽在2024年已經(jīng)實現(xiàn)1400萬元的小幅盈利，2025年的數(shù)據(jù)是5.51億元，可以稱為首次實現(xiàn)了在連續(xù)年度盈利的激光雷達(dá)企業(yè)。

此外在毛利率、總銷量上禾賽科技也大幅領(lǐng)先對手。

2025年末，禾賽科技賬上現(xiàn)金儲備為75.11億元，同比增長134%的同時，經(jīng)營現(xiàn)金流也大幅增長，達(dá)到1.17億元，凈資產(chǎn)規(guī)模增長至90億元。

產(chǎn)品層面，禾賽科技2025全年激光雷達(dá)交付量達(dá)162萬臺，同比增長222.9%，其中，ADAS激光雷達(dá)交付量138.1萬臺，同比增長202.6%。

目前禾賽已累計獲得40個汽車品牌超160款車型前裝量產(chǎn)定點，覆蓋中國排名前十的所有OEM廠商，2026年出貨量有望翻倍至300萬-350萬臺。

另外，禾賽在2025年的另一項成就是在2025年9月在港交所掛牌上市，成為首家實現(xiàn)「美股+港股」雙重交易的激光雷達(dá)企業(yè)。

相比而言，與禾賽纏斗多年的速騰聚創(chuàng)在2025年似乎被拉開了距離，但事實上，速騰聚創(chuàng)同樣迎來了盈利轉(zhuǎn)折點。

2025年第四季度，速騰聚創(chuàng)首次實現(xiàn)了單季度盈利約1.04億元。

2025年全年，速騰聚創(chuàng)營收約19.41億元，綜合毛利率提升至26.5%，全年毛利約5.14億元，同比增長81.3%。

在2025財年，速騰聚創(chuàng)累計獲得34家車企的163款車型定點，并實現(xiàn)了16家57款車型的SOP。而截止財報發(fā)布日，至2026年3月，新增長城汽車全新車型的定點，實現(xiàn)35家車企的167款車型定點，激光雷達(dá)訂單量超200萬，其中大部分將于2026年交付。

在2025年速騰聚創(chuàng)激光雷達(dá)91.2萬臺的總銷量中，其中ADAS應(yīng)用60.9萬臺，機(jī)器人及其他30.3萬臺，這一新生市場已占其總銷量的三分之一強(qiáng)。

在汽車市場，速騰聚創(chuàng)在乘用車市占率上有所下滑，但在Robotaxi領(lǐng)域，速騰聚創(chuàng)與全球超90%的L4頭部企業(yè)達(dá)成合作，獲得滴滴、百度蘿卜快跑、小馬智行、文遠(yuǎn)知行等量產(chǎn)定點，在Robotaxi激光雷達(dá)市場的市占率已超過90%，率先搶占了這個未來有百萬量級的市場。

而機(jī)器人業(yè)務(wù)則迎來了爆發(fā)性增長，其30.3萬臺全年銷量同比增長超過了11倍，其中四季度單季銷量約22.12萬臺，同比強(qiáng)勁增長2565.1%，機(jī)器人業(yè)務(wù)收入攀升至3.47億元，占來自銷售產(chǎn)品的收入比例約49.0%。

速騰聚創(chuàng)表示，其已完成400萬臺年產(chǎn)能布局，2026年激光雷達(dá)總銷量預(yù)計同比增長至少2-3倍。

而對于圖達(dá)通而言，則是利好與危機(jī)并存，利好的一面是，公司首次實現(xiàn)正年度毛利率，毛利率由2024年的負(fù)8.7%提升至2025年的正7.9%。

同時作為蔚來的投資公司，一方面蔚來在2025年銷量的增長直接帶動了圖達(dá)通的增長，蔚來的采購量由2024年的22.37萬臺增加至2025年的28.64萬臺。另一方面蔚來對總交付量的貢獻(xiàn)由2024年的97.3%下降至2025年的86.2%。圖達(dá)通在2025年實現(xiàn)了對多家非蔚來客戶的量產(chǎn)交付，經(jīng)過多年努力，客戶多元化漸有成效：在ADAS領(lǐng)域已累計與18家主機(jī)廠及ADAS/ADS公司建立戰(zhàn)略合作關(guān)系，覆蓋超60款車型。

在商用車與自動駕駛領(lǐng)域，圖達(dá)通的產(chǎn)品已進(jìn)入智能重卡及Robotaxi場景，與陜汽重卡、福田汽車、DeepWay深向、贏徹科技以及小馬智行等企業(yè)合作，卡位干線物流與出行服務(wù)等潛在增量市場。

圖達(dá)通在2025財年實現(xiàn)收入1.54億美元，毛利1225.4萬美元，但是凈虧損額度依然不小，全年虧損高達(dá)23.47億元。

不過，具身智能賽道的暴發(fā)式增長，同樣給了圖達(dá)通歷史性的機(jī)遇，圖達(dá)通表示已成功進(jìn)軍機(jī)器人及智能基礎(chǔ)設(shè)施等高增長垂直領(lǐng)域，2025年，機(jī)器人及其他貢獻(xiàn)收入1891.2萬美元，同比大幅增長129.7%，占總收入的比例接近15%。

對于2026年，圖達(dá)通同樣高度樂觀，截至2026年3月31日，其年設(shè)計產(chǎn)能約為120萬臺。而為滿足預(yù)期需求，圖達(dá)能計劃在今年新增100萬臺產(chǎn)能，以把握機(jī)器人應(yīng)用領(lǐng)域新興機(jī)遇的能力。

不過相比禾賽科技、速騰聚創(chuàng)與圖達(dá)通因為上市有清晰的財報數(shù)據(jù)，華為在激光雷達(dá)市場的影響力極易被忽略。

華為的激光雷達(dá)采用獨特的全棧捆綁銷售模式，即不單獨銷售激光雷達(dá)硬件，必須連帶采購包括激光雷達(dá) + 輔助駕駛芯片 + 毫米波雷達(dá) + ADS軟件解決方案 + 鴻蒙座艙的全套硬件平臺，由華為提供全程軟件整合服務(wù)。

「不單獨賣零部件」的捆綁策略很難單獨計算激光雷達(dá)業(yè)務(wù)的盈利情況。

但可以從華為智能汽車解決方案業(yè)務(wù)的營收狀況來大體窺探其激光雷達(dá)業(yè)務(wù)的表現(xiàn)。在華為發(fā)布的2025財報中，其智能汽車解決方案業(yè)務(wù)在2025年營收為450.18億元，同比大增72%，在華為各業(yè)務(wù)版塊中增速最高。

華為車BU在2024年首次實現(xiàn)盈利（凈利潤60億+），2025年延續(xù)盈利。

截至2025年底，乾崑智駕已與35款合作車型實現(xiàn)聯(lián)合上市，累計為140余萬輛乘用車提供智駕解決方案；在中國35萬元以上豪華車型中，乾崑智駕市占率排名第一。

當(dāng)前，華為激光雷達(dá)業(yè)務(wù)也已經(jīng)進(jìn)入規(guī)模盈利階段，而其「全棧自研+生態(tài)捆綁」模式在行業(yè)內(nèi)獨樹一幟，盈利能力優(yōu)于純硬件廠商。

根據(jù)據(jù)蓋世數(shù)據(jù)統(tǒng)計的「2025年國內(nèi)汽車市場激光雷達(dá)供應(yīng)商裝機(jī)量排行榜」，目前國內(nèi)激光雷達(dá)的市場占比已發(fā)生歷史性變化：

華為技術(shù)，2025年1-12月裝機(jī)量1,406,294顆，市場份額41.5%；

禾賽科技，2025年1-12月裝機(jī)量1,143,162顆，市場份額33.8%；

速騰聚創(chuàng)，2025年1-12月裝機(jī)量575,661顆，市場份額17.0%；

圖達(dá)通，2025年1-12月裝機(jī)量259,335顆，市場份額7.7%；

其他，2025年1-12月裝機(jī)量1,376顆，市場份額0.04%。

不過，另據(jù)高工智能的統(tǒng)計數(shù)據(jù)，在主激光雷達(dá)方面，禾賽科技依然占據(jù)第一。

但從長期來看，隨著五界二境在中國汽車市場的攻城掠地，在激光雷達(dá)市場，華為的地位具有強(qiáng)大的規(guī)模優(yōu)勢和渠道優(yōu)勢，傳統(tǒng)的雙強(qiáng)格局注定要被改寫。

不過從整個行業(yè)在2025年的表現(xiàn)來看，激光雷達(dá)行業(yè)正從「燒錢換市場」的階段走向盈利拐點，商業(yè)模式已完成閉環(huán)。

這背后是芯片集成化設(shè)計的技術(shù)進(jìn)步和成本下降以及汽車行業(yè)價格戰(zhàn)進(jìn)入了卷配置大戰(zhàn)推動了需求量的爆發(fā)式增長。

以禾賽為例，ATX產(chǎn)品降至200美元以下，產(chǎn)品單價同比下滑52%，2025年行業(yè)已進(jìn)入「千元機(jī)時代」。

激光雷達(dá)進(jìn)入「千元機(jī)」時代之后迅速成為L2級輔助駕駛標(biāo)配門檻，并一步步向10萬元級車型滲透；在最近上市的零跑A10車型上甚至實現(xiàn)了8萬元級車型的搭載。

激光雷達(dá)從曾經(jīng)帶有「銀子彈」色彩的關(guān)鍵角色逐漸向普通的安全配件轉(zhuǎn)變，既收獲了銷量擴(kuò)大的紅利又面臨車企競爭地壓價壓力。禾賽速騰對第二增長曲線的增長點需求是迫切的，而機(jī)器人的異軍突起來得正是時候。

02.
機(jī)器人業(yè)務(wù)正在形成「第二增長曲線」

汽車市場雖然大，但相對封閉，全球每年汽車產(chǎn)量約9000萬輛，即使每輛車都裝激光雷達(dá)，市場天花板也是可見的。但機(jī)器人市場的應(yīng)用場景幾乎無限，更重要的是，這個市場正在高速增長。

雖然機(jī)器人激光雷達(dá)平均單價從2024年同期的8700元降至2025年上半年的4800元，降幅約45%，但機(jī)器人業(yè)務(wù)毛利率仍高達(dá)45%，高出ADAS（高級駕駛輔助系統(tǒng)）產(chǎn)品27.6個百分點，相比汽車激光雷達(dá)2000-3000元的價格，仍有不錯的利潤空間。

首先獲得巨大收益的，是包括割草機(jī)器人在內(nèi)的消費級服務(wù)機(jī)器人。僅2025年上半年，全球割草機(jī)器人出貨量達(dá)234.3萬臺，同比增長327.2%。

禾賽科技是最早布局機(jī)器人市場的企業(yè)之一，2021年禾賽推出了體積小、功耗低、成本相對較低的JT系列產(chǎn)品，一舉開啟了在消費級市場的狂奔。

根據(jù)官方數(shù)據(jù)，2025年禾激光雷達(dá)交付機(jī)器人產(chǎn)品超20萬臺，雖然當(dāng)前禾賽的出貨和營收貢獻(xiàn)仍以ADAS為主，但機(jī)器人業(yè)務(wù)的增速與毛利率均顯著高于車載產(chǎn)品（全年出貨量23.93萬臺，同比增長425.8%），隨著最近還與志在成為全球最偉大公司的追覓簽訂了割草機(jī)器人1000萬顆JT系列激光雷達(dá)的行業(yè)紀(jì)錄大單，如果追覓商業(yè)模式可行，禾賽被「帶飛」指日可待。

而在人形機(jī)器人領(lǐng)域，高工產(chǎn)業(yè)研究院（GGII）預(yù)測，2026年中國人形機(jī)器人市場銷量將達(dá)6.25萬臺，2030年有望增至34萬臺；四足機(jī)器人2026年銷量預(yù)計達(dá)10萬臺，2030年近40萬臺。

兩屆春晚結(jié)束后，最先「認(rèn)領(lǐng)」的激光雷達(dá)供應(yīng)商同樣是禾賽，官宣為宇樹G1/H2兩款人形機(jī)器人全部搭載了禾賽JT128激光雷達(dá)。

另外，在泛自動駕駛行業(yè)，禾賽近期宣布與九識智能簽訂20萬顆激光雷達(dá)獨家定點，禾賽也沒打算放過這個千億市場。

與禾賽相比，速騰聚創(chuàng)在機(jī)器人領(lǐng)域起步稍晚，但決心更大、攻勢更猛、占比也更多。

2025年初，CEO邱純潮直接宣布「激光雷達(dá)全面進(jìn)入數(shù)字化時代」，推出了E1R和Airy兩大數(shù)字化產(chǎn)品，明確將機(jī)器人作為重要的戰(zhàn)略重點。

在之后的2025年全年，速騰聚創(chuàng)在機(jī)器人領(lǐng)域激光雷達(dá)銷量突破30.3萬臺，同比增長超11倍，收入快速攀升至7.10億元，同比大增257.7%。第四季度單季度出貨量高達(dá)22.12萬臺，與ADAS業(yè)務(wù)基本持平；遠(yuǎn)超前三季度總和（8.18萬臺），直接帶動全年機(jī)器人業(yè)務(wù)出貨量占比突破30%。

速騰聚創(chuàng)的財報顯示，2025年上半年整體毛利率從2024年同期的13.6%大幅提升至25.9%，這種改善很大程度上得益于機(jī)器人（2025年毛利率為39.7%）等高價值業(yè)務(wù)的增長。

在細(xì)分市場，速騰聚創(chuàng)已經(jīng)成為包括割草機(jī)器人、人形機(jī)器人（與宇樹科技、智元機(jī)器人等20余家合作）及無人配送車（與新石器、美團(tuán)等合作，頭部客戶覆蓋率超90%）等多個領(lǐng)域的銷量冠軍。

2026年2月24日，佐思汽研發(fā)布的《無人配送車激光雷達(dá)（LiDAR）企業(yè)排名》顯示，速騰聚創(chuàng)憑借與頭部無人配送車企業(yè)的深度技術(shù)適配與規(guī)?；┴洠跓o人配送車激光雷達(dá)市場的搭載量已位居行業(yè)第一。

可見，機(jī)器人領(lǐng)域已成為速騰聚創(chuàng)的核心增長引擎，顯著提升了其整體毛利率水平并優(yōu)化了其收入結(jié)構(gòu)。

對此，速騰聚創(chuàng)執(zhí)行董事兼CEO邱純潮曾向記者表示：

「機(jī)器人市場的特點在于不會特別集中，不像汽車體量那么大，其議價能力也會比汽車市場弱。在機(jī)器人領(lǐng)域，公司一直保持著35%至50%的毛利率水平。長期來看，機(jī)器人市場規(guī)模有望達(dá)到汽車市場的10倍。」

在機(jī)器人領(lǐng)域，禾賽與速騰聚創(chuàng)交換了各自在乘用車領(lǐng)域的站位，但除了供應(yīng)商身份外，禾賽科技聯(lián)合創(chuàng)始人及CTO向少卿和CEO李一帆、首席科學(xué)家孫愷還在2024年底創(chuàng)立了一家獨立運營的機(jī)器人公司Sharpa，主要開發(fā)通用機(jī)器人及核心部件。

Sharpa獨立運營，與禾賽沒有股權(quán)從屬或業(yè)務(wù)管控關(guān)系，三個人的大部分精力還會放在禾賽，核心成員大部分由外部招聘，目前員工超過100人。

雖然搶先布局了新公司，但與邱純潮的信心不同，李一帆曾對媒體表示，「這個行業(yè)的ChatGPT時刻還沒有出現(xiàn)。」

而目前市占率相對最低的圖達(dá)通在泛機(jī)器人領(lǐng)域，其廣角激光雷達(dá)靈雀W/Robin W作為圖達(dá)通中短距補(bǔ)盲雷達(dá)，與九識、行深的高階智駕系統(tǒng)融合，解決無人配送車「最后一公里」的復(fù)雜環(huán)境感知難題。

另外，首發(fā)于2025年上海車展的圖達(dá)通蜂鳥D1作為全球首批量產(chǎn)純固態(tài)超廣角激光雷達(dá)，內(nèi)部完全無機(jī)械運動部件，消除傳統(tǒng)機(jī)械旋轉(zhuǎn)或MEMS微振鏡的磨損問題。除了適配高階智駕場景外，同樣適應(yīng)機(jī)器人長期高頻作業(yè)需求；其140°×100°超廣角完美覆蓋近距離交互與廣域探測既可以滿足人形機(jī)器人頭部/胸部視覺感知，動態(tài)避障等需求，也能滿足工作/服務(wù)機(jī)器人的避障場景。

圖達(dá)通的企業(yè)定位也正從「激光雷達(dá)供應(yīng)商」進(jìn)化為「物理AI感知解決方案提供商」。

不過與速騰聚創(chuàng)和禾賽相比，其非整車業(yè)務(wù)目前收入占比仍較?。A(yù)計<15%），圖達(dá)通需在2026-2027年快速實現(xiàn)非整車訂單規(guī)?；桓?，才能驗證其「第二曲線」戰(zhàn)略的有效性。

相比于上述三家上市公司，華為的激光雷達(dá)依然主要面向車載市場，但以華為在芯片、云等領(lǐng)域的地位和技術(shù)布局，可以預(yù)見的是，華為在機(jī)器人領(lǐng)域復(fù)用在乘用車市場的成功并不復(fù)雜。

03.

高線數(shù)革命

激光雷達(dá)的技術(shù)演進(jìn)，既有高線數(shù)之爭追求高分辨率提升點云密度和探測距離，也有芯片化集成推動的全固態(tài)化。而固態(tài)激光雷達(dá)又有MEMS、OPA 兩種技術(shù)路線。

今年隨著華為的896線雙光路圖像級激光雷達(dá)的發(fā)布引發(fā)了一場誰家產(chǎn)品線數(shù)最高的明爭暗斗。

線數(shù)指垂直方向上的激光發(fā)射通道數(shù)量，每一線對應(yīng)一束獨立激光，線數(shù)越多，垂直方向掃描越密集，3D點云越清晰，可更精準(zhǔn)識別行人、車輛、障礙物等細(xì)節(jié)。線數(shù)越高，點云成像能力越強(qiáng)。

在華為新激光雷達(dá)發(fā)布前兩個月的2026年CES上，速騰聚創(chuàng)發(fā)布了激光雷達(dá)產(chǎn)品EM4的更多消息，這是一款高達(dá)1080線的激光雷達(dá)。

EM4采用數(shù)字化 SPAD+VCSEL 自研芯片架構(gòu)，它通過“高線數(shù)的芯片化集成”,在小物體檢測上展現(xiàn)出頂尖實力，可在130米處精準(zhǔn)識別13×17厘米的小物體，170米處穩(wěn)定探測倒地輪胎。

EM4的定位是全球首款「千線」超長距數(shù)字化激光雷達(dá)。

今年速騰聚創(chuàng)進(jìn)一步升級了其產(chǎn)品序列，EM4可以支持定制包括2160/1080/720/520線在內(nèi)的多規(guī)格方案。

目前，其520線產(chǎn)品目前已經(jīng)于2025年7月量產(chǎn)搭載于極氪9X、智己LS9、智己LS6等車型,EM平臺收獲13家車企56款車型定點，而搭載千線EM4的文遠(yuǎn)智行的Robotaxi GXR計劃在今年三季度下線。

而在2025慕尼黑車展，禾賽科技推出了車規(guī)級800線超遠(yuǎn)距激光雷達(dá)ETX。

ETX是全球首款實現(xiàn)數(shù)字單光子平臺技術(shù)全棧自研的車載激光雷達(dá)，專為L3及L4級自動駕駛設(shè)計，具備真800線的超高線數(shù)和0.05°*0.025°的角分辨率。在Class 1人眼安全標(biāo)準(zhǔn)下，ETX擁有400米@10%反射率的超遠(yuǎn)測距能力，較之前提高了30%，同時視窗高度僅32毫米，功耗低至11W。

禾賽當(dāng)時給出的時間表是，在2026年啟動批量交付。

從上市時間點上看，三款產(chǎn)品都押寶在2026年，這讓今年成為高線數(shù)激光雷達(dá)集中爆發(fā)之年。

需要注意的是，華為作為上述三款產(chǎn)品目前唯一量產(chǎn)上車的896線產(chǎn)品，在發(fā)布時已經(jīng)給出了包括問界M9和尊界S800的升級價格（問界M9升級費用1萬元、尊界S800升級費用2萬元），有消息透露這款激光雷達(dá)的單獨成本價格在6000元左右。

盡管這一成本相比于華為此前的192線產(chǎn)品幾乎提高了一倍，但對比最早動輒幾十萬的激光雷達(dá)，這依然是巨大的降本。

今年中國的汽車市場對智駕的關(guān)注與布局已呈白熱化，城市NOA進(jìn)入普及期，突破L3，甚至一步到位L4已沸沸揚揚，而國家監(jiān)管層面對感知冗余的要求，正讓激光雷達(dá)成為智能汽車的標(biāo)配零部件。

預(yù)埋高算力芯片，三至四顆激光雷達(dá)已成為今年上市新車的普遍現(xiàn)象。

一場瘋狂的智駕大躍進(jìn)正在上演，激光雷達(dá)能否成為像動力電池、智駕供應(yīng)商、芯片之外另一個影響購車的技術(shù)因素，在2026年大有成為事實的一面。

不過這種狂熱是否能延續(xù)，有時仍需要在另一個維度上技術(shù)的突破，而今天，激光雷達(dá)正在技術(shù)與商業(yè)層面實現(xiàn)雙正向循環(huán)，一個商業(yè)閉環(huán)已然完成。

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