政策、行業(yè)、土地

政策：踐行新階段施策體系，構(gòu)建高質(zhì)量發(fā)展新模式

行業(yè)：釋放多重企穩(wěn)信號(hào)，穩(wěn)步推進(jìn)行業(yè)復(fù)蘇

土地：規(guī)模延續(xù)縮量提質(zhì)，供給側(cè)優(yōu)化深入推進(jìn)

壹

政策篇

行新階段施策體系，構(gòu)建高質(zhì)量發(fā)展新模式

2026年，全國(guó)兩會(huì)房地產(chǎn)政策延續(xù)“止跌回穩(wěn)”核心邏輯，全面邁入“提質(zhì)增效”的高質(zhì)量發(fā)展新階段，圍繞市場(chǎng)穩(wěn)定、民生保障等六大維度形成完整施策體系。地方層面，全國(guó)107個(gè)省市出臺(tái)175次穩(wěn)市場(chǎng)政策，以公積金優(yōu)化、品質(zhì)提升、稅費(fèi)補(bǔ)貼、保障房擴(kuò)容、存量盤活為重點(diǎn)，積極落實(shí)中央部署，多地新政帶動(dòng)市場(chǎng)企穩(wěn)回暖。

展望2026年全年，預(yù)計(jì)中央政策將以“穩(wěn)市場(chǎng)、防風(fēng)險(xiǎn)、建長(zhǎng)效、促轉(zhuǎn)型”為主線，全面落地“控增量、去庫存、優(yōu)供給”施政體系，統(tǒng)籌風(fēng)險(xiǎn)化解、制度改革與民生保障，加速構(gòu)建房地產(chǎn)發(fā)展新模式。地方層面將對(duì)標(biāo)中央部署，在產(chǎn)品品質(zhì)提升、需求精準(zhǔn)扶持、住房保障擴(kuò)面、土地存量盤活四大維度持續(xù)發(fā)力，推動(dòng)市場(chǎng)從修復(fù)轉(zhuǎn)向提質(zhì)增效，促進(jìn)供需長(zhǎng)期平衡，助力行業(yè)平穩(wěn)邁入高質(zhì)量發(fā)展新周期。

總結(jié)

01

系統(tǒng)性化解房地產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)，構(gòu)建六方面完整施策體系（節(jié)選）

2026年初，中央房地產(chǎn)相關(guān)部署延續(xù)了2025年“復(fù)蘇導(dǎo)向、止跌回穩(wěn)”的核心邏輯，同時(shí)在施策精度、系統(tǒng)協(xié)同、落地實(shí)操上實(shí)現(xiàn)全面升級(jí)。結(jié)合兩會(huì)發(fā)布內(nèi)容來看，相較于2025年以“基礎(chǔ)托底、框架搭建”為重點(diǎn)的政策取向，2026年圍繞市場(chǎng)穩(wěn)定、民生保障、新型城鎮(zhèn)化等六大維度，形成了更加的完整施策體系，標(biāo)志著我國(guó)房地產(chǎn)行業(yè)正在從“止跌回穩(wěn)”的修復(fù)階段，加快邁入“提質(zhì)增效、長(zhǎng)效構(gòu)建”的高質(zhì)量發(fā)展新階段。

一、市場(chǎng)穩(wěn)定與風(fēng)險(xiǎn)防控：從單點(diǎn)應(yīng)急處置到跨領(lǐng)域系統(tǒng)化解

2026年該維度的核心是供需雙向調(diào)控+全鏈條風(fēng)險(xiǎn)聯(lián)防，明確提出“因城施策控增量、去庫存、優(yōu)供給”，將多渠道盤活存量商品房作為市場(chǎng)穩(wěn)定的核心抓手；同時(shí)把“保交房”白名單制度常態(tài)化，更首次提出統(tǒng)籌推進(jìn)房地產(chǎn)與地方政府債務(wù)、地方中小金融機(jī)構(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)聯(lián)動(dòng)化解，貨幣政策也專門為房地產(chǎn)合理融資營(yíng)造專屬金融環(huán)境。

二、民生保障：從普惠兜底補(bǔ)短板到精準(zhǔn)賦能貼人口

2026年民生保障的亮點(diǎn)是保障房建設(shè)與存量去化結(jié)合+家庭導(dǎo)向精準(zhǔn)支持，一方面延續(xù)收購(gòu)存量商品房用于保障性住房建設(shè)的思路，另一方面新增“加強(qiáng)初婚初育家庭住房保障、支持多子女家庭改善性住房需求”的舉措，將住房保障與人口政策深度綁定，實(shí)現(xiàn)民生保障的精準(zhǔn)滴灌。

三、新型城鎮(zhèn)化：從規(guī)模推進(jìn)提速率到機(jī)制深化提質(zhì)量

2026年新型城鎮(zhèn)化與房地產(chǎn)的融合更具針對(duì)性和落地性，進(jìn)一步完善“人地錢”掛鉤政策，讓農(nóng)業(yè)轉(zhuǎn)移人口市民化與土地供給、財(cái)政支持形成更精準(zhǔn)的匹配機(jī)制；城市更新強(qiáng)調(diào)“高質(zhì)量推進(jìn)”，同時(shí)將盤活存量土地、閑置房屋與縣域基礎(chǔ)設(shè)施布局、公共資源配置結(jié)合，首次將縣域列為新型城鎮(zhèn)化與房地產(chǎn)發(fā)展的重要抓手。

四、住房品質(zhì)提升：從頂層概念提出到實(shí)操工程全面落地

2026年是“好房子”建設(shè)從理念走向?qū)嵅俚年P(guān)鍵一年，不僅有序推動(dòng)安全、舒適、綠色、智慧的“好房子”建設(shè)，更出臺(tái)具體落地舉措——實(shí)施房屋品質(zhì)提升工程和物業(yè)服務(wù)質(zhì)量提升行動(dòng)，同時(shí)將住房品質(zhì)提升延伸至城市空間，提出建設(shè)創(chuàng)新型產(chǎn)業(yè)社區(qū)、商務(wù)社區(qū)，推動(dòng)住房品質(zhì)與城市治理智慧化精細(xì)化結(jié)合。

五、住房制度改革：從基礎(chǔ)框架搭建到具體制度深化

2026年住房制度改革的核心是補(bǔ)短板、建配套，明確將“深化住房公積金制度改革”作為重要抓手，同時(shí)提出深入推進(jìn)房地產(chǎn)發(fā)展新模式的基礎(chǔ)制度和配套政策建設(shè)，從2025年的“搭框架”轉(zhuǎn)向“填內(nèi)容、織配套”，讓房地產(chǎn)發(fā)展新模式有了具體的制度支撐。

六、財(cái)政金融配套支持：從泛化賦能到精準(zhǔn)協(xié)同、機(jī)制兜底

2026年財(cái)政與金融配套支持形成協(xié)同發(fā)力格局，既保持資金規(guī)模穩(wěn)定，又強(qiáng)化精準(zhǔn)性與機(jī)制保障。財(cái)政方面，地方政府專項(xiàng)債仍安排4.4萬億元，與2025年持平，但資金投向進(jìn)一步聚焦，明確重點(diǎn)支持“重大項(xiàng)目建設(shè)（含房地產(chǎn)相關(guān)民生工程）、置換隱性債務(wù)”，將房地產(chǎn)相關(guān)財(cái)政投入嚴(yán)格錨定“民生工程”，剔除泛化的投資建設(shè)方向，同時(shí)嚴(yán)格執(zhí)行專項(xiàng)債投向負(fù)面清單，嚴(yán)禁將資金用于除保障性住房、土地儲(chǔ)備以外的房地產(chǎn)開發(fā)領(lǐng)域，進(jìn)一步規(guī)范資金使用方向。金融方面，核心是暢通傳導(dǎo)+風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)，在延續(xù)降準(zhǔn)降息等常規(guī)貨幣政策工具的基礎(chǔ)上，更強(qiáng)調(diào)“暢通貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制”，引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)主動(dòng)支持房地產(chǎn)合理需求，推動(dòng)城市房地產(chǎn)融資協(xié)調(diào)機(jī)制常態(tài)化運(yùn)行，同時(shí)優(yōu)化創(chuàng)新結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具，首次提出“強(qiáng)化融資擔(dān)保、風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償?shù)戎С执胧?，為金融機(jī)構(gòu)支持房地產(chǎn)消除后顧之憂，破解銀企信息不對(duì)稱導(dǎo)致的“不敢貸、不愿貸”問題。

02

嚴(yán)控新增建設(shè)用地用于房地產(chǎn)開發(fā)，推進(jìn)城市存量空間盤活提質(zhì)

在供給側(cè)，中央部委進(jìn)一步推進(jìn)存量盤活，并限制無效新增庫存。1月20日，自然資源部發(fā)文支持城市更新，鼓勵(lì)利用存量土地、房產(chǎn)資源發(fā)展國(guó)家支持產(chǎn)業(yè)、行業(yè)，也將在客觀上促進(jìn)存量住宅用地盤活進(jìn)度的進(jìn)一步推進(jìn)。

3月初，自然資源部發(fā)布《關(guān)于進(jìn)一步做好自然資源要素保障的通知》，涵蓋事項(xiàng)由上年的十五個(gè)縮減至十三個(gè)，政策聚焦度顯著提升。其中第十條“統(tǒng)籌存量和增量建設(shè)用地促進(jìn)內(nèi)涵式發(fā)展”提出的增量嚴(yán)控要求，更是迅速成為行業(yè)關(guān)注焦點(diǎn)，為住宅用地供給格局劃定了全新規(guī)則。

文件條款明確：年度新增城鄉(xiāng)建設(shè)用地原則上不得超過盤活存量土地面積，且新增建設(shè)用地原則上不用于經(jīng)營(yíng)性房地產(chǎn)開發(fā)。需要說明的是，城鎮(zhèn)建設(shè)用地從指標(biāo)新增到實(shí)際入市，一般要先審批為待開發(fā)的存量建設(shè)用地，再經(jīng)歷較長(zhǎng)的一級(jí)開發(fā)流程。各地實(shí)際供應(yīng)的房地產(chǎn)用地，主要均來自于存量建設(shè)用地，因此此次調(diào)整并不會(huì)在中短期內(nèi)對(duì)土地供應(yīng)端造成實(shí)質(zhì)性影響。再加之目前房地產(chǎn)市場(chǎng)仍處于供給側(cè)調(diào)整的大周期之中，限制新增房地產(chǎn)開發(fā)用地，也有利于穩(wěn)定長(zhǎng)期的供給側(cè)規(guī)模預(yù)期，有利于市場(chǎng)更快走向新的供求平衡點(diǎn)。

對(duì)市場(chǎng)主體而言，房企參與保障性住房等民生項(xiàng)目將成為主流方向之一，經(jīng)營(yíng)性開發(fā)則全面轉(zhuǎn)向存量挖潛；對(duì)地方供地而言，新增供給的城鎮(zhèn)建設(shè)用地將主要依賴于待開發(fā)的存量建設(shè)用地，盤活存量住宅用地也將被放在更加重要的位置上。自然資源部文件同時(shí)也明確閑置用地處置、省級(jí)指標(biāo)統(tǒng)籌、零星用地支持等細(xì)則，進(jìn)一步夯實(shí)了“存量?jī)?yōu)先”的制度基礎(chǔ)。

在這一政策強(qiáng)約束下，存量住宅用地的實(shí)際動(dòng)向，既是政策落地的前置基礎(chǔ)，也是判斷市場(chǎng)供給、銜接后續(xù)政策的關(guān)鍵依據(jù)。據(jù)各地方政府發(fā)布數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，2025-2026年全國(guó)107城住宅存量用地規(guī)模持續(xù)收縮，存量盤活正在有效推進(jìn)：樣本城市項(xiàng)目總數(shù)同比增長(zhǎng)2%，存量住宅用地總面積由2025年初的6.23萬公頃降至2026年初的5.99萬公頃，同比下降4%；平均單項(xiàng)目面積下降6%，從4.5公頃降至4.2公頃，形成“總量收縮、優(yōu)質(zhì)項(xiàng)目補(bǔ)充”的良性態(tài)勢(shì)。

當(dāng)前，各地正在繼續(xù)嚴(yán)格落實(shí)頂層政策導(dǎo)向，一方面嚴(yán)控新增住宅用地供應(yīng)，同步推進(jìn)閑置土地處置新政，加大低效存量用地清理力度，推動(dòng)一批閑置、低效項(xiàng)目退出市場(chǎng)；另一方面精準(zhǔn)補(bǔ)充高品質(zhì)住宅用地，持續(xù)提升用地效率。其中，各地積極利用專項(xiàng)債收儲(chǔ)閑置用地，據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，2025年全年全國(guó)已發(fā)行超3000億元專項(xiàng)債用于該用途，其中廣東省發(fā)行486億元，位居全國(guó)首位，為閑置用地盤活提供了有力資金支撐。

03

“十五五”規(guī)劃綱要：房地產(chǎn)納入提振消費(fèi)篇章，多管齊下穩(wěn)定預(yù)期（略）

04

三條紅線監(jiān)管優(yōu)化調(diào)整，加速構(gòu)建行業(yè)融資新機(jī)制（節(jié)選）

2026年一季度，中央房地產(chǎn)金融政策緊扣行業(yè)提質(zhì)增效、長(zhǎng)效構(gòu)建的核心導(dǎo)向，加快向適配房地產(chǎn)發(fā)展新模式的制度性轉(zhuǎn)型。一季度貨幣政策保持寬松導(dǎo)向，如人民銀行持續(xù)運(yùn)用降準(zhǔn)降息等工具維持流動(dòng)性充裕，下調(diào)結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具利率，暢通政策傳導(dǎo)以壓低社會(huì)綜合融資成本，同時(shí)優(yōu)化多項(xiàng)結(jié)構(gòu)性工具，將商業(yè)用房購(gòu)房貸款最低首付比例下調(diào)至30%，精準(zhǔn)助力商辦地產(chǎn)去庫存，為房地產(chǎn)市場(chǎng)平穩(wěn)運(yùn)行營(yíng)造了適宜的金融環(huán)境。

房地產(chǎn)融資協(xié)調(diào)機(jī)制加速常態(tài)化運(yùn)行，監(jiān)管部門對(duì)“白名單”項(xiàng)目貸款展期政策大幅優(yōu)化，符合條件的項(xiàng)目貸款可展期至5年，有效緩解房企項(xiàng)目端資金周轉(zhuǎn)壓力，疊加“保交房”白名單制度持續(xù)發(fā)力，行業(yè)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)得到有序緩釋。

本輪金融政策最具標(biāo)志性的調(diào)整，在于房企融資監(jiān)管迎來重要轉(zhuǎn)變，自2020年實(shí)施的“三條紅線”月度上報(bào)要求逐步放開，多數(shù)房企不再被要求定期報(bào)送相關(guān)指標(biāo)，監(jiān)管重心轉(zhuǎn)向出險(xiǎn)房企的差異化風(fēng)險(xiǎn)管控，這一調(diào)整既釋放了行業(yè)融資約束松綁的明確信號(hào)，也為重構(gòu)適配新模式的房地產(chǎn)融資制度掃清了機(jī)制障礙。

結(jié)合金融數(shù)據(jù)來看，2026年2月M2同比增長(zhǎng)9%，增速較2025年12月升了0.4個(gè)百分點(diǎn)；M1同比增長(zhǎng)5.9%，增速較2025年12月增長(zhǎng)了2.1個(gè)百分點(diǎn)。兩者剪刀差為3.0個(gè)百分點(diǎn)，較2025年12月減少了1.7個(gè)百分點(diǎn)，剪刀差再度迎來回落，顯示出實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展進(jìn)一步加快，年初實(shí)現(xiàn)良好開局。

整體來看，2026年一季度房地產(chǎn)金融政策不再局限于短期風(fēng)險(xiǎn)處置，而是以制度建設(shè)為核心，通過監(jiān)管規(guī)則優(yōu)化、融資機(jī)制創(chuàng)新、財(cái)政金融協(xié)同，全方位適配房地產(chǎn)發(fā)展新模式的構(gòu)建要求，既為市場(chǎng)止跌回穩(wěn)提供持續(xù)金融支撐，也為行業(yè)長(zhǎng)期邁向高質(zhì)量發(fā)展、實(shí)現(xiàn)租購(gòu)并舉與住有所居的目標(biāo)筑牢金融制度根基。

05

一季度107省市175次穩(wěn)市場(chǎng)政策，上海新政后住宅成交如期迎來“小陽春”（節(jié)選）

2026年一季度，地方房地產(chǎn)調(diào)控政策繼續(xù)優(yōu)化，據(jù)CRIC統(tǒng)計(jì)，全國(guó)107個(gè)省市出臺(tái)175次穩(wěn)市場(chǎng)政策。一季度各地以優(yōu)化公積金為主要抓手，兼顧補(bǔ)貼與稅費(fèi)優(yōu)惠、保障安居等新政，積極推動(dòng)市場(chǎng)企穩(wěn)。尤以上?！皽邨l”政策為代表，得益于對(duì)外地戶籍限購(gòu)的大幅放寬，以及公積金貸款額度大幅上調(diào)至最高324萬元，3月上旬新房成交實(shí)現(xiàn)同比增長(zhǎng)，中旬二手房成交更是創(chuàng)下近5年的最高紀(jì)錄。

展望

06

中央：邁入提質(zhì)增效新階段，全面構(gòu)建“控增量、去庫存、優(yōu)供給”施政體系

結(jié)合2026年一季度中央部委政策導(dǎo)向來看，新一年房地產(chǎn)政策已全面告別應(yīng)急式托底，從止跌回穩(wěn)的修復(fù)階段，加快轉(zhuǎn)向提質(zhì)增效、長(zhǎng)效構(gòu)建的高質(zhì)量發(fā)展新階段，以“控增量、去庫存、優(yōu)供給”為核心，搭建全鏈條、跨領(lǐng)域、協(xié)同化的頂層施政體系，為行業(yè)轉(zhuǎn)型與長(zhǎng)期穩(wěn)定筑牢制度根基。

供給側(cè)調(diào)控將全面轉(zhuǎn)向存量?jī)?yōu)先、精準(zhǔn)提質(zhì)，“控增量、去庫存、優(yōu)供給”從政策導(dǎo)向轉(zhuǎn)為剛性落地。中央將持續(xù)落實(shí)新增建設(shè)用地原則不用于經(jīng)營(yíng)性房地產(chǎn)開發(fā)的要求，進(jìn)一步促進(jìn)各地盤活存量土地與閑置房源，推動(dòng)住宅用地供給從增量擴(kuò)張轉(zhuǎn)向存量挖潛。多渠道盤活存量商品房將成為市場(chǎng)穩(wěn)定核心抓手，收購(gòu)存量房源用于保障性住房、人才房、安置房的模式將常態(tài)化，實(shí)現(xiàn)去庫存與民生保障雙向賦能，推動(dòng)市場(chǎng)更快邁向供需新平衡。

風(fēng)險(xiǎn)防控將升級(jí)為跨領(lǐng)域系統(tǒng)化解，打破單一主體、單一風(fēng)險(xiǎn)的處置局限。中央將統(tǒng)籌推進(jìn)房地產(chǎn)與地方政府債務(wù)、地方中小金融機(jī)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)聯(lián)動(dòng)化解，“保交房”白名單制度全面常態(tài)化，有效防范房企債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)蔓延。房地產(chǎn)融資協(xié)調(diào)機(jī)制將實(shí)現(xiàn)長(zhǎng)效運(yùn)行，貨幣政策持續(xù)保持適度寬松，通過降準(zhǔn)降息、暢通傳導(dǎo)機(jī)制、強(qiáng)化融資擔(dān)保與風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償，破解金融機(jī)構(gòu)“不敢貸、不愿貸”難題，為合理融資營(yíng)造穩(wěn)定金融環(huán)境。

制度建設(shè)將聚焦新模式落地與配套完善，銜接“十五五”規(guī)劃頂層設(shè)計(jì)。還將進(jìn)一步深化住房公積金制度改革，推進(jìn)房地產(chǎn)發(fā)展新模式的基礎(chǔ)制度與配套政策建設(shè)，從“搭框架”轉(zhuǎn)向“填內(nèi)容、織配套”。同時(shí)將住房保障與人口政策深度綁定，強(qiáng)化初婚初育、多子女家庭住房精準(zhǔn)支持，推動(dòng)住房回歸消費(fèi)品屬性，激活剛性與改善性需求。

財(cái)政金融政策將保持精準(zhǔn)協(xié)同、機(jī)制兜底，4.4萬億元地方政府專項(xiàng)債投向持續(xù)聚焦民生工程與隱性債務(wù)置換，嚴(yán)禁資金流向商業(yè)化開發(fā)，確保財(cái)政資源精準(zhǔn)賦能保障房、城市更新等民生領(lǐng)域。伴隨“三條紅線”監(jiān)管優(yōu)化，行業(yè)融資將加快適配新模式，形成財(cái)政引導(dǎo)、金融支持、風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)的長(zhǎng)效支撐體系。

整體來看，2026年中央房地產(chǎn)政策將以系統(tǒng)思維統(tǒng)籌穩(wěn)增長(zhǎng)、防風(fēng)險(xiǎn)、惠民生，推動(dòng)行業(yè)從規(guī)模擴(kuò)張轉(zhuǎn)向質(zhì)量提升，為構(gòu)建多主體供給、多渠道保障、租購(gòu)并舉的住房制度夯實(shí)基礎(chǔ)。展望未來五年，房地產(chǎn)行業(yè)將以“十五五”規(guī)劃為綱領(lǐng)，加速轉(zhuǎn)向“保障托底、市場(chǎng)調(diào)節(jié)、品質(zhì)驅(qū)動(dòng)”的新生態(tài)，房企聚焦產(chǎn)品力與服務(wù)力，住房租賃、城市更新、適老化改造成為新增長(zhǎng)點(diǎn)。

07

地方：精準(zhǔn)落實(shí)提質(zhì)增效，多維度協(xié)同護(hù)航市場(chǎng)平穩(wěn)轉(zhuǎn)型

2026年地方房地產(chǎn)政策將持續(xù)深度對(duì)標(biāo)中央頂層部署，告別碎片化松綁，轉(zhuǎn)向精準(zhǔn)落地、系統(tǒng)協(xié)同、長(zhǎng)效適配的施政模式，圍繞產(chǎn)品品質(zhì)升級(jí)、需求側(cè)精準(zhǔn)扶持、住房保障提質(zhì)、土地存量盤活四大核心維度發(fā)力，短期穩(wěn)市場(chǎng)、長(zhǎng)期優(yōu)結(jié)構(gòu)：

在產(chǎn)品品質(zhì)提升上，地方將全面落地“好房子”建設(shè)實(shí)操標(biāo)準(zhǔn)，從頂層理念轉(zhuǎn)向細(xì)則落地。各地會(huì)持續(xù)完善安全、舒適、綠色、智慧的住宅建設(shè)規(guī)范，細(xì)化層高、智能安防、綠色建材等硬性要求，同步推進(jìn)房屋品質(zhì)與物業(yè)服務(wù)質(zhì)量雙提升工程。同時(shí)將品質(zhì)提升融入城市更新與社區(qū)建設(shè)，加碼創(chuàng)新型產(chǎn)業(yè)社區(qū)、商務(wù)社區(qū)打造，推動(dòng)住房品質(zhì)與城市精細(xì)化治理深度綁定，讓行業(yè)從“規(guī)模擴(kuò)張”轉(zhuǎn)向“質(zhì)量?jī)?yōu)先”。

在需求側(cè)扶持上，公積金優(yōu)化與稅費(fèi)補(bǔ)貼將成為核心抓手，政策更趨精準(zhǔn)化、人性化。公積金政策將持續(xù)降低購(gòu)房門檻，二套房首付比例下調(diào)、貸款額度上浮、代際互助、直付房租等舉措全面推廣，多子女家庭、人才、綠色建筑房源可享受疊加優(yōu)惠。稅費(fèi)補(bǔ)貼將定向發(fā)力剛需與改善型需求，人才購(gòu)房、多孩家庭、以舊換新等定向補(bǔ)貼常態(tài)化，契稅優(yōu)惠、個(gè)稅退稅、信貸貼息等政策因城施策落地，精準(zhǔn)激活剛性與改善性住房消費(fèi)。

在住房保障上，地方將兼顧民生兜底與投資確定性，構(gòu)建穩(wěn)民生、穩(wěn)預(yù)期的雙重保障體系。收購(gòu)存量商品房用于保障性租賃住房、人才房、安置房將成為主流模式，持續(xù)擴(kuò)大保障房供給覆蓋面，聚焦新市民、青年人、初婚初育及多子女家庭精準(zhǔn)兜底。同時(shí)依托專項(xiàng)債資金支持，健全保障房建設(shè)、運(yùn)營(yíng)、管理全流程機(jī)制，以穩(wěn)定的民生項(xiàng)目投資與房源供給，為市場(chǎng)注入確定性，實(shí)現(xiàn)民生保障與市場(chǎng)穩(wěn)盤雙向共贏。

在土地供應(yīng)和存量盤活上，地方將嚴(yán)格落實(shí)“存量?jī)?yōu)先”導(dǎo)向，進(jìn)一步改善供求預(yù)期。嚴(yán)控住宅用地增量供給，加大閑置土地、低效用地清理處置力度，通過專項(xiàng)債收儲(chǔ)、土地性質(zhì)變更、分期開發(fā)等方式盤活存量資源。供地結(jié)構(gòu)將向保障房、高品質(zhì)住宅、城市更新項(xiàng)目?jī)A斜，以存量挖潛替代增量擴(kuò)張，穩(wěn)定長(zhǎng)期供給預(yù)期，推動(dòng)土地市場(chǎng)供需邁向新平衡。

貳

行業(yè)篇

釋放多重企穩(wěn)信號(hào)，穩(wěn)步推進(jìn)行業(yè)復(fù)蘇

3月16日上午，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局如期發(fā)布2026年1-2月宏觀經(jīng)濟(jì)和房地產(chǎn)數(shù)據(jù)。地產(chǎn)行業(yè)方面，受上年基數(shù)高位影響，銷售規(guī)模、新開工延續(xù)回落，但也同步展露出多維積極信號(hào)：房?jī)r(jià)環(huán)比止跌城市數(shù)量創(chuàng)新高，待售面積增幅創(chuàng)四年新低，開工銷售比進(jìn)一步下降，行業(yè)企穩(wěn)信號(hào)正在不斷明確。

總結(jié)

01

居民中長(zhǎng)期貸款同比增長(zhǎng)1萬億元，融資環(huán)境適度寬松、推進(jìn)行業(yè)加快回穩(wěn)

從2026年2月末金融數(shù)據(jù)來看，M2同比增長(zhǎng)9%，增速較2025年12月升了0.4個(gè)百分點(diǎn)；M1同比增長(zhǎng)5.9%，增速較2025年12月增長(zhǎng)了2.1個(gè)百分點(diǎn)。兩者剪刀差為3.0個(gè)百分點(diǎn)，較2025年12月減少了1.7個(gè)百分點(diǎn)，剪刀差再度迎來回落，顯示出實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展進(jìn)一步加快，年初實(shí)現(xiàn)良好開局。

居民中長(zhǎng)期貸款規(guī)模延續(xù)回升，環(huán)比季節(jié)性減少1814億元，前兩個(gè)月累計(jì)增加1654億元，同比2025年2月增長(zhǎng)約1.06萬億元。得益于中央和地方近一年在需求側(cè)的適時(shí)調(diào)整，中長(zhǎng)期貸款整體走勢(shì)漸顯穩(wěn)定態(tài)勢(shì)。3月6日，中國(guó)人民銀行行長(zhǎng)在十四屆全國(guó)人大四次會(huì)議經(jīng)濟(jì)主題記者會(huì)上表示，總體看，社會(huì)融資條件處于寬松狀態(tài)，金融總量合理增長(zhǎng)，社會(huì)綜合融資成本低位運(yùn)行。1月，新發(fā)放企業(yè)貸款和個(gè)人住房貸款的加權(quán)平均利率分別為3.2%和3.1%，處于歷史低位。

結(jié)合央行、中央財(cái)辦等部委的近期表態(tài)來看，2026年將充分發(fā)揮貨幣信貸政策導(dǎo)向作用，支持房地產(chǎn)平穩(wěn)健康發(fā)展。并著力推動(dòng)保障性住房再貸款等金融政策措施落地見效，推行房地產(chǎn)開發(fā)項(xiàng)目公司制和融資主辦銀行制，支持滿足房地產(chǎn)合理融資需求，助力構(gòu)建房地產(chǎn)發(fā)展新模式。預(yù)計(jì)新一年房地產(chǎn)行業(yè)融資大環(huán)境將維持適度寬松，同步加快推進(jìn)供給側(cè)和需求側(cè)的回穩(wěn)進(jìn)程。

經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)方面，年初市場(chǎng)需求穩(wěn)中有升，就業(yè)物價(jià)總體穩(wěn)定，新質(zhì)生產(chǎn)力成長(zhǎng)壯大，經(jīng)濟(jì)運(yùn)行起步有力，實(shí)現(xiàn)良好開局。具體來看：

一、工業(yè)生產(chǎn)加快，裝備制造業(yè)和高技術(shù)制造業(yè)增勢(shì)較好。裝備制造業(yè)增加值同比增長(zhǎng)9.3%，高技術(shù)制造業(yè)增加值增長(zhǎng)13.1%，分別快于全部規(guī)模以上工業(yè)增加值3.0和6.8個(gè)百分點(diǎn)。二、市場(chǎng)銷售增速回升，服務(wù)零售增長(zhǎng)較快。1—2月份，社會(huì)消費(fèi)品零售總額8.6萬億元，同比增長(zhǎng)2.8%，比上年12月份加快1.9個(gè)百分點(diǎn)。三、貨物進(jìn)出口快速增長(zhǎng)，貿(mào)易結(jié)構(gòu)繼續(xù)優(yōu)化。1—2月份，貨物進(jìn)出口總額7.7萬億元，同比增長(zhǎng)18.3%，比上年12月份加快13.4個(gè)百分點(diǎn)。四、就業(yè)形勢(shì)總體穩(wěn)定，城鎮(zhèn)調(diào)查失業(yè)率同比持平。1—2月份，全國(guó)城鎮(zhèn)調(diào)查失業(yè)率平均值為5.3%，與上年同期持平。

02

基期高位下新房成交走勢(shì)符合預(yù)期，單月同比延續(xù)邊際改善

與業(yè)內(nèi)預(yù)期一致，因上年同期基數(shù)高位，2026年初新房成交同比延續(xù)回落。2026年1-2月，新建商品房成交面積9293萬平方米，同比下降13.5%，單月同比降幅較2025年12月收窄了1.3個(gè)百分點(diǎn)；1-2月商品房成交金額8186億元，同比下降20%，降幅較2025年12月收窄了4個(gè)百分點(diǎn)。房企到位資金方面，個(gè)人按揭貸款1128億元，同比下降41.9%。庫存同比增速接近歸零，2月末待售面積8億平方米，同比增長(zhǎng)0.1%，為2022年以來最小同比增幅。

兩會(huì)政府工作報(bào)告指出，2026年還將進(jìn)一步著力穩(wěn)定房地產(chǎn)市場(chǎng)，因城施策控增量、去庫存、優(yōu)供給。在“十五五”規(guī)劃綱要中，“充分釋放剛性和改善性住房需求潛力”被列入了“大力提振消費(fèi)”章節(jié)之內(nèi)；并提出優(yōu)化保障性住房供給，強(qiáng)化城鎮(zhèn)低收入住房困難家庭住房保障，更好滿足住房困難且收入不高的工薪群體基本住房需求，逐步解決新市民、青年等群體的階段性住房困難。預(yù)計(jì)2026年行業(yè)需求側(cè)將迎來更多政策面利好，有望迎來更多稅費(fèi)減免、購(gòu)房?jī)?yōu)惠等可感性更強(qiáng)的政策，而保障性住房也將成為增強(qiáng)行業(yè)需求側(cè)確定性發(fā)展的重要支柱。

結(jié)合地方政策落地情況來看，年初多地也在積極推進(jìn)穩(wěn)市場(chǎng)新政，如深圳安居房無需進(jìn)入輪候庫也可購(gòu)買；呼和浩特購(gòu)買新房補(bǔ)貼總價(jià)2%，最高5萬元；上海啟動(dòng)收購(gòu)二手住房用于保障性租賃住房等。以上海春節(jié)后新政為例，政策涉及放松限購(gòu)、優(yōu)化公積金、房產(chǎn)稅減免等多方面，非滬籍居民社保滿一年即可購(gòu)房，且居住證滿5年也可購(gòu)房，顯著放開了購(gòu)房限制性政策，新政調(diào)整后上海新房市場(chǎng)熱度明顯回升，2026年3月首周上海新房網(wǎng)簽超2300套，在2025年3月初高基數(shù)的情況下，仍同比增長(zhǎng)10%。在中央政策面明確調(diào)整方向、地方穩(wěn)市場(chǎng)要素持續(xù)積累的情況下，2026年新房成交走勢(shì)有望進(jìn)一步加快企穩(wěn)。

03

房?jī)r(jià)環(huán)比降幅繼續(xù)收窄，環(huán)比止跌城市數(shù)量創(chuàng)新高

2026年2月份，總體看70個(gè)大中城市商品住宅銷售價(jià)格環(huán)比降幅繼續(xù)收窄、同比下降。新房?jī)r(jià)格環(huán)比止跌城市數(shù)量增至17個(gè)，創(chuàng)2025年下半年以來新高。

2月份，70個(gè)大中城市房?jī)r(jià)環(huán)比下降0.3%。一線城市新建商品住宅銷售價(jià)格環(huán)比由上月下降0.3%轉(zhuǎn)為持平。其中，北京和上海均上漲0.2%，廣州持平，深圳下降0.3%。二、三線城市新建商品住宅銷售價(jià)格環(huán)比分別下降0.2%和0.3%，降幅均收窄0.1個(gè)百分點(diǎn)。70個(gè)大中城市中，新建商品住宅銷售價(jià)格環(huán)比上漲城市有10個(gè)，持平城市有7個(gè)，合計(jì)比上月增加9個(gè)。其中北京、上海、南京、杭州等均環(huán)比增長(zhǎng)不低于0.2%。

同比來看，一手房?jī)r(jià)同比指數(shù)下降3.5%。其中一線城市新建商品住宅銷售價(jià)格同比下降2.2%，降幅比上月擴(kuò)大0.1個(gè)百分點(diǎn)。其中，上海上漲4.2%，北京、廣州和深圳分別下降2.3%、5.1%和5.5%。二、三線城市新建商品住宅銷售價(jià)格同比分別下降3.1%和4.0%，降幅分別擴(kuò)大0.2個(gè)和0.1個(gè)百分點(diǎn)。

二手房市場(chǎng)方面，一線城市二手住宅銷售價(jià)格環(huán)比下降0.1%，降幅比上月收窄0.4個(gè)百分點(diǎn)。二、三線城市二手住宅銷售價(jià)格環(huán)比分別下降0.4%和0.5%，降幅均收窄0.1個(gè)百分點(diǎn)。具體城市方面，2月份也有北京、上海等4個(gè)城市房?jī)r(jià)止跌。得益于年初政策面的積極發(fā)力，越來越多的城市房?jī)r(jià)迎來了企穩(wěn)信號(hào)。

“十五五”規(guī)劃綱要提出，要健全市場(chǎng)化利率形成、調(diào)控和傳導(dǎo)機(jī)制，保持社會(huì)融資規(guī)模、貨幣供應(yīng)量增長(zhǎng)同經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)、價(jià)格總水平預(yù)期目標(biāo)相匹配。穩(wěn)定各類產(chǎn)品價(jià)格，也是促進(jìn)社會(huì)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定發(fā)展的重要環(huán)節(jié)，預(yù)計(jì)2026年中央將繼續(xù)充分發(fā)揮政策利率的引導(dǎo)功能，強(qiáng)化利率政策的執(zhí)行與監(jiān)督力度，推動(dòng)社會(huì)綜合融資成本維持低位運(yùn)行。再加之市場(chǎng)化利率傳導(dǎo)機(jī)制的推動(dòng)，在租售比和存貸款基準(zhǔn)利率差距持續(xù)收窄的推動(dòng)下，年內(nèi)房?jī)r(jià)水平也有望進(jìn)一步加快企穩(wěn)。其中受益于城市更新，近期城市界面和相關(guān)配套正在加快完善的板塊，或?qū)⒃谛乱荒曛忻黠@受益。

04

新開工銷售比降至55%創(chuàng)新低，中短期庫存壓力加速減輕（略）

05

優(yōu)質(zhì)項(xiàng)目穩(wěn)步推進(jìn)支持投資，開發(fā)投資階段性高于新房銷售（略）

展望

06

供求關(guān)系持續(xù)改善，行業(yè)開局企穩(wěn)向好

2026年1-2月全國(guó)房地產(chǎn)數(shù)據(jù)顯示，行業(yè)年初實(shí)現(xiàn)良好開局，多項(xiàng)核心指標(biāo)釋放明確企穩(wěn)信號(hào)。1-2月行業(yè)數(shù)據(jù)雖因上年高基數(shù)影響，銷售面積與金額同比有所下降，但單月降幅已邊際收窄。更重要的積極變化在于，房?jī)r(jià)環(huán)比止跌城市數(shù)量創(chuàng)近期新高，待售面積同比增幅已接近歸零，顯示庫存壓力顯著緩解。同時(shí)，新開工面積與銷售面積之比降至54.7%的歷史低位，表明行業(yè)正主動(dòng)控制新增供應(yīng)，加速平衡供求關(guān)系。開發(fā)投資降幅亦明顯收窄，優(yōu)質(zhì)地塊的高熱度成交反映了市場(chǎng)信心有所回升。

展望2026年，預(yù)計(jì)房地產(chǎn)行業(yè)將穩(wěn)步修復(fù)、持續(xù)企穩(wěn)。政策層面，中央與地方將繼續(xù)發(fā)力穩(wěn)定市場(chǎng)，通過因城施策、優(yōu)化保障性住房供給、降低購(gòu)房成本等措施釋放住房需求。在此背景下，預(yù)計(jì)新房銷售有望在下半年加快企穩(wěn)，需求側(cè)將持續(xù)獲得政策利好支撐。新開工規(guī)模將維持合理低位，兼顧去庫存與優(yōu)質(zhì)新增供給，推動(dòng)待售面積同比回落。依托寬松融資環(huán)境下的利率優(yōu)勢(shì)及供求關(guān)系優(yōu)化，房?jī)r(jià)水平將進(jìn)一步企穩(wěn)。同時(shí)，開發(fā)投資規(guī)模將再度低于新房銷售，行業(yè)“現(xiàn)金流”保持正增長(zhǎng)，推動(dòng)供給側(cè)信心逐步回升，整體向平穩(wěn)健康的發(fā)展新模式邁進(jìn)。

叁

土地篇

規(guī)模延續(xù)縮量提質(zhì)，供給側(cè)優(yōu)化深入推進(jìn)

2026年一季度，全國(guó)土地市場(chǎng)緊扣“控增量、去庫存、優(yōu)供給”核心導(dǎo)向，整體呈現(xiàn)規(guī)模持續(xù)縮量、發(fā)展質(zhì)效提升、供給側(cè)穩(wěn)步優(yōu)化的運(yùn)行格局。全國(guó)300城經(jīng)營(yíng)性土地成交建筑面積、金額同比分別下降16%、35%，在按需供地、春節(jié)供地延后等因素影響下，市場(chǎng)整體保持縮量態(tài)勢(shì)，直至3月節(jié)后成交節(jié)奏有所恢復(fù)。

市場(chǎng)結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化，一二線城市更新、舊改地塊入市占比提升，拉低樓面價(jià)的同時(shí)推動(dòng)供給向集約化轉(zhuǎn)型，廣州馬場(chǎng)一期、杭州城東新城等核心城市優(yōu)質(zhì)地塊熱度高漲，成為市場(chǎng)亮點(diǎn)。存量閑置土地回購(gòu)盤活有序推進(jìn)，收儲(chǔ)節(jié)奏更趨審慎，資金加速向核心城市集聚。房企投資整體謹(jǐn)慎，拿地規(guī)模同比回落，聚焦核心優(yōu)質(zhì)地塊布局。一季度土地市場(chǎng)以縮量提質(zhì)為核心主線，供給側(cè)改革落地見效，為全年市場(chǎng)平穩(wěn)運(yùn)行、理順行業(yè)供需關(guān)系奠定堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。

總結(jié)

01

一季度土地成交延續(xù)縮量，廣州、杭州等地優(yōu)質(zhì)地塊如期高熱成交（節(jié)選）

1）2026年地方土地供應(yīng)節(jié)奏持續(xù)放緩，成交規(guī)模延續(xù)同比回落態(tài)勢(shì)，主要受三方面因素影響：一是年初各地堅(jiān)持按需供地，土地供應(yīng)與新房成交規(guī)模同步回落，推動(dòng)廣義庫存規(guī)模逐步下降；二是2025年以來盤活存量用地、專項(xiàng)債加大對(duì)地方財(cái)政支持等政策效應(yīng)持續(xù)顯現(xiàn)；三是2026年春節(jié)時(shí)間較晚，各地供地節(jié)奏相應(yīng)延后，土地拍賣市場(chǎng)直至3月才全面啟動(dòng)。截至3月25日，一季度全國(guó)300城經(jīng)營(yíng)性土地成交建筑面積0.97億平方米，同比下降16%；成交金額2610億元，同比下降35%，金額降幅顯著大于面積降幅，主要因2025年同期一二線城市集中成交大量高總價(jià)、高單價(jià)優(yōu)質(zhì)地塊，形成較高基數(shù)。

從月度成交建筑面積走勢(shì)來看，1月、2月同比分別下降24%、19%，3月同比回升30%，春節(jié)后各地土地成交節(jié)奏明顯加快。從整體季度表現(xiàn)來看，一季度土地成交仍處于回落區(qū)間；在“控增量”的整體方針導(dǎo)向下，預(yù)計(jì)年內(nèi)全國(guó)土地出讓規(guī)模將維持在略低于新房成交的合理水平。

從城市能級(jí)劃分，一季度各能級(jí)城市成交規(guī)模同比均有所下調(diào)，其中二線城市成交建筑面積降幅最大，達(dá)36%。一線城市成交建筑面積同比下降19%，成交總額同比下降40%，但優(yōu)質(zhì)地塊成交仍不乏亮點(diǎn)，上海、廣州均有重磅地塊入市，尤以廣州馬場(chǎng)地塊備受市場(chǎng)關(guān)注。該地塊經(jīng)243輪競(jìng)價(jià)由越秀競(jìng)得，成交總價(jià)236億元，為廣州土拍史上總價(jià)第二高地塊，僅次于2009年成交的255億元廣州亞運(yùn)城地塊；地塊溢價(jià)率26.6%，名義樓面價(jià)4.2萬元/平方米，按可售部分測(cè)算樓面價(jià)已超6萬元/平方米。

二線城市成交建筑面積同比下降36%，成交總額同比下降56%。一季度二線城市成交建面TOP10城市中，僅石家莊、西安、寧波三地成交建筑面積超100萬平方米；杭州成交建面82萬平方米、同比下降64%，但土拍熱度依舊亮眼，3月城東新城宅地由保利發(fā)展以32億元競(jìng)得，溢價(jià)率高達(dá)51%。三四線城市成交建筑面積同比下降11%，為各能級(jí)城市中降幅最低，主要得益于前期成交基數(shù)相對(duì)較低。

2）因城市更新、舊城改造類地塊成交占比提升，一二線城市平均樓板價(jià)同比明顯回落。

3）一季度全國(guó)土地市場(chǎng)平均溢價(jià)率為4.7%，較2025年四季度提升2.1個(gè)百分點(diǎn)。

02

廣州高居金額榜首，TOP10中廣州、杭州平均溢價(jià)率均超20%

2026年一季度全國(guó)土地成交金額TOP20城市呈現(xiàn)清晰的梯隊(duì)格局：一線城市占據(jù)榜單前三席位，其中廣州以256億元成交金額高居榜首，上海、北京分別位列第二、三位，成交金額均突破100億元；二線城市共有10個(gè)城市入圍TOP20，沈陽、哈爾濱兩座東北城市亦躋身其中；三四線城市有7城入榜，絕大多數(shù)來自江蘇省，南通表現(xiàn)尤為突出，以104億元成交金額超越杭州位列第四。從南通土地成交結(jié)構(gòu)來看，市本級(jí)崇川區(qū)與通州區(qū)成交總價(jià)22.2億元，占全市總量的21%，土地成交主力集中于縣市區(qū)域；南通如東縣依托小洋口旅游度假區(qū)發(fā)展規(guī)劃，出讓多宗商辦地塊，一季度地塊出讓總價(jià)43.5億元，占全市成交總額的42%。

土地市場(chǎng)熱度呈現(xiàn)明顯分化特征。一季度多數(shù)城市成交地塊以城市更新、舊城改造類為主，平均溢價(jià)率普遍低于5%，但廣州、杭州、哈爾濱三座城市市場(chǎng)熱度顯著偏高，平均溢價(jià)率分別達(dá)到24%、30%和29%。廣州高溢價(jià)主要由馬場(chǎng)地塊帶動(dòng)，該地塊以236億元總價(jià)、26.7%溢價(jià)率成交，大幅拉高全市一季度平均溢價(jià)率，也實(shí)現(xiàn)了廣州規(guī)劃和自然資源局對(duì)其“策馬先行、贏在開局”的開局目標(biāo)；杭州3宗住宅地塊均實(shí)現(xiàn)溢價(jià)成交，3月城東新城宅地更是拍出51%的高溢價(jià)率；哈爾濱則因出讓多宗城區(qū)優(yōu)質(zhì)改善型宅地，被本地深耕房企溢價(jià)競(jìng)得，推高整體溢價(jià)水平。

從整體成交特征來看，城市更新、舊城改造類地塊仍以底價(jià)成交為主。福州琯尾街2宗舊改地塊位于城市成熟片區(qū)，受城市更新周期及周邊在建項(xiàng)目較多等因素影響，最終分別以19.9億元、17.9億元底價(jià)成交；上海青浦鎮(zhèn)17.7億元江南城廂城更宅地、北京13.9億元首鋼舊改地塊、寧波鄞州29.2億元回遷宅地等核心城市優(yōu)質(zhì)城更、舊改地塊，亦均以底價(jià)成交。

03

一季度公告擬回購(gòu)?fù)恋爻?00宗，穩(wěn)步推進(jìn)存量土地盤活（略）

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拿地金額同比降五成，核心地塊仍是企業(yè)投資必爭(zhēng)之地

2026年前兩月，受到地方政府供地尚未開啟及春節(jié)假期的影響，多數(shù)規(guī)模房企并未開啟投資鋪排，因此典型企業(yè)拿地貨值、金額、面積均出現(xiàn)同比下降。

其中，新增土儲(chǔ)百?gòu)?qiáng)房企的新增貨值、總價(jià)和建面百?gòu)?qiáng)之和分別為2059億元、996億元和1906萬平方米，貨值、金額降幅近五成，面積較同期下降29%。值得注意的是，目前房企投資筑底階段，但核心城市優(yōu)質(zhì)地塊仍是必爭(zhēng)之地。以廣州馬場(chǎng)地塊來看，共計(jì)8家房企參拍，其中包括越秀、保利、中海、華潤(rùn)、招商等多家頭部央國(guó)企，競(jìng)爭(zhēng)十分激烈，百輪競(jìng)拍之后，仍有5家房企持續(xù)角逐。

百?gòu)?qiáng)門檻值方面也較同期大幅下降，反映出企業(yè)拿地的謹(jǐn)慎。典型100家樣本企業(yè)新增土儲(chǔ)貨值門檻值為7.3億元，同比下降20%；新增總價(jià)百?gòu)?qiáng)門檻值為3.5億元，同比下降10%，新增建面百?gòu)?qiáng)門檻值為11.2萬平方米，同比降幅達(dá)到15%。

另外，銷售金額前二十的企業(yè)僅6家企業(yè)有拿地，多為規(guī)?；难雵?guó)企和龍湖、濱江等近兩年仍活躍在土地市場(chǎng)的民企。其中越秀地產(chǎn)前兩月拿地金額262億，同比增長(zhǎng)338%，其余企業(yè)拿地金額均未超過25億元。

展望

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踐行“控增量”加速供求平衡，“優(yōu)供給”迎更多發(fā)展確定性

2026年一季度全國(guó)土地市場(chǎng)開局呈現(xiàn)總量縮量、局部高熱，土地成交規(guī)模延續(xù)同比回落態(tài)勢(shì)，嚴(yán)格落實(shí)中央“控增量”的調(diào)控導(dǎo)向，全國(guó)300城經(jīng)營(yíng)性土地成交建筑面積、金額分別同比下降16%、35%，行業(yè)去庫存進(jìn)程穩(wěn)步推進(jìn)。與此同時(shí)，廣州馬場(chǎng)地塊、杭州城東新城宅地等核心城市優(yōu)質(zhì)地塊迎來多輪激烈競(jìng)拍，溢價(jià)成交表現(xiàn)亮眼，既凸顯了核心地段資產(chǎn)的稀缺價(jià)值，也充分印證了優(yōu)質(zhì)地塊供給與房企投資意愿之間的良性互動(dòng)，為土地市場(chǎng)注入了關(guān)鍵活力。

結(jié)合一季度市場(chǎng)表現(xiàn)，預(yù)計(jì)2026年土地市場(chǎng)將呈現(xiàn)四大核心發(fā)展特征，市場(chǎng)分化將進(jìn)一步凸顯且逐步向縱深發(fā)展：其一，成交規(guī)模持續(xù)控量，全年土地出讓規(guī)模將維持略低于新房成交的合理水平，從供給端持續(xù)發(fā)力推動(dòng)行業(yè)加速去庫存，逐步理順房地產(chǎn)市場(chǎng)供需關(guān)系，預(yù)計(jì)全年300城經(jīng)營(yíng)性土地成交規(guī)模同比仍將保持小幅回落態(tài)勢(shì)，重點(diǎn)城市將嚴(yán)格控制土地出讓節(jié)奏，避免市場(chǎng)供給過剩。

其二，供給結(jié)構(gòu)不斷優(yōu)化，隨著存量閑置土地盤活、城市更新與舊城改造地塊持續(xù)入市，再加之自然資源部38號(hào)文強(qiáng)調(diào)加強(qiáng)存量盤活的指引，土地供給進(jìn)一步向“重質(zhì)量”轉(zhuǎn)型，核心城市將加大優(yōu)質(zhì)宅地供給，減少低效用地出讓，推動(dòng)市場(chǎng)向健康化、集約化方向發(fā)展，同時(shí)保障性住房用地供給將持續(xù)保障，助力完善住房保障體系。

其三，土拍熱度逐步傳導(dǎo)，一季度廣州、杭州已出現(xiàn)高熱地塊，后續(xù)上海、北京等一線城市將陸續(xù)推出核心地段優(yōu)質(zhì)宅地，市場(chǎng)熱度將從點(diǎn)狀熱點(diǎn)向更多核心城市、優(yōu)質(zhì)板塊擴(kuò)散，二線核心城市優(yōu)質(zhì)地塊熱度有望進(jìn)一步提升，而普通二線及三四線城市熱度仍不會(huì)出現(xiàn)明顯變化。

其四，房企整體投資謹(jǐn)慎格局不變，當(dāng)前市場(chǎng)整體仍處于筑底階段，土地市場(chǎng)難以出現(xiàn)全面回暖，熱度集中于核心區(qū)域的特征將貫穿全年。

從房企投資邏輯來看，一方面，市場(chǎng)底部徘徊持續(xù)制約拿地信心，當(dāng)前房地產(chǎn)銷售復(fù)蘇基礎(chǔ)尚不牢固，多數(shù)房企現(xiàn)金流壓力未得到根本緩解，資金安全與項(xiàng)目去化保障成為投資首要考量，拿地決策整體趨于保守；另一方面，市場(chǎng)熱度高度聚焦核心區(qū)域，“點(diǎn)狀火熱、面狀冷清”特征愈發(fā)明顯，土拍熱點(diǎn)將集中于一線城市核心地段及強(qiáng)二線城市優(yōu)質(zhì)板塊，三四線城市及遠(yuǎn)郊區(qū)域持續(xù)低迷，投資分化態(tài)勢(shì)進(jìn)一步加劇。

市場(chǎng)主體格局上，央國(guó)企與城投平臺(tái)仍將主導(dǎo)拿地市場(chǎng)。央企及優(yōu)質(zhì)地方國(guó)企憑借融資成本優(yōu)勢(shì)，持續(xù)深耕一二線核心城市；城投平臺(tái)在三四線城市承擔(dān)托底職能，穩(wěn)定地方土地市場(chǎng)秩序；少數(shù)財(cái)務(wù)穩(wěn)健的優(yōu)質(zhì)民企雖會(huì)擇機(jī)補(bǔ)貨，但整體拿地能力與規(guī)模受限，市場(chǎng)主體結(jié)構(gòu)保持穩(wěn)定。

對(duì)于房企而言，2026年投資需堅(jiān)守安全優(yōu)先、精準(zhǔn)布局的核心策略，聚焦核心城市核心板塊，通過合作開發(fā)等模式降低投資風(fēng)險(xiǎn)；同時(shí)密切關(guān)注政策窗口期，在守住資金安全底線的前提下，精準(zhǔn)把握結(jié)構(gòu)性投資機(jī)遇。

整體而言，2026年土地市場(chǎng)將在“控增量、去庫存、優(yōu)供給”的主線下穩(wěn)步運(yùn)行，隨著存量盤活深化、優(yōu)質(zhì)供給釋放、政策效應(yīng)持續(xù)顯現(xiàn)，市場(chǎng)將迎來更多發(fā)展確定性。土地市場(chǎng)的平穩(wěn)有序運(yùn)行，將持續(xù)助力房地產(chǎn)行業(yè)加快構(gòu)建新發(fā)展模式，推動(dòng)行業(yè)向高質(zhì)量、可持續(xù)方向轉(zhuǎn)型。

排版：小Q