剛剛，華為發(fā)布了2025年年度報(bào)告。8809億營收，同比增長2.2%；凈利潤680億，同比增長8.6%。這是華為歷史上第二高的營收，僅次于2020年的8914億。

但這次有點(diǎn)不同，因?yàn)?020年，華為還在靠手機(jī)業(yè)務(wù)猛沖；2025年，它是在被制裁的第五年、在全球半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)周期低谷、在所有人都覺得它“可能就這樣了”的時(shí)候，交出的答卷。

那么先看看這8809億的營收怎么來的？可以說，四大業(yè)務(wù)板塊，全部正增長。

ICT基礎(chǔ)設(shè)施業(yè)務(wù)3750億，漲了2.6%，穩(wěn)住了基本盤；終端業(yè)務(wù)3444億，漲了1.6%，看起來不高，但你要知道，這是在被制裁、沒有谷歌服務(wù)、全球市場被封鎖的情況下打出來的；數(shù)字能源773億，漲了12.7%，這是華為的“隱形冠軍”；最猛的是智能汽車解決方案，450億，漲了72.1%，并且首次實(shí)現(xiàn)規(guī)模盈利。

這意味著華為用五年時(shí)間，硬生生把自己變成了“多引擎驅(qū)動(dòng)的科技巨頭”。手機(jī)業(yè)務(wù)沒有死，反而是麒麟和鴻蒙越來越強(qiáng)；汽車業(yè)務(wù)從“試水”變成了“增長極”；數(shù)字能源、云計(jì)算、昇騰鯤鵬，每個(gè)板塊都在形成獨(dú)立的造血能力。

更關(guān)鍵的是，研發(fā)投入1923億，占全年收入的21.8%。這個(gè)比例，全球科技公司里能排進(jìn)前三。同時(shí)，近十年累計(jì)研發(fā)投入超過13820億。這個(gè)數(shù)字，放在全球科技公司里，除了少數(shù)幾家，沒人敢這么干。

那么有人可能會(huì)說，賺680億，花1923億，這不是虧了嗎？賬不是這么算的。研發(fā)投入是成本，也是投資。華為投的，不是短期回報(bào)，是未來十年的戰(zhàn)略卡位。

例如鴻蒙生態(tài)，截至2025年底，開發(fā)者超過1000萬。搭載鴻蒙5.0以上版本的終端設(shè)備，2026年3月已經(jīng)突破5000萬。孟晚舟在致辭里說，“鴻蒙生態(tài)跨越了體驗(yàn)臨界點(diǎn)”。什么叫臨界點(diǎn)？就是用戶開始覺得它好用，開發(fā)者開始覺得它值得投入，生態(tài)開始自我生長。

再例如昇騰和鯤鵬，這兩個(gè)計(jì)算底座，已經(jīng)發(fā)展了3000多家昇騰合作伙伴、6800多家鯤鵬合作伙伴，開發(fā)者加起來近800萬。華為發(fā)布了搭載昇騰950PR處理器的Atlas 350 AI加速卡，標(biāo)志著昇騰950代際推理算力進(jìn)入商用階段。在AI算力這個(gè)賽道上，華為不是在“追趕”，而是在“鋪路”。

再看孟晚舟的致辭全文，有幾個(gè)關(guān)鍵詞值得細(xì)品。

第一個(gè)，戰(zhàn)略聚焦。她說，“在迷霧中航行，比前行速度更重要的是羅盤的精準(zhǔn)。”華為現(xiàn)在的戰(zhàn)略羅盤是什么？四個(gè)字：硅基黑土地。她解釋得很清楚——堅(jiān)持以硬件為主要盈利模式，克制發(fā)展邊界。什么意思？不做大包大攬，不做應(yīng)用層，做底層、做基礎(chǔ)、做“土地”。像黑土地一樣，讓合作伙伴在上面長莊稼。這是華為給自己定的邊界，也是它的護(hù)城河。

第二個(gè)，戰(zhàn)略到戰(zhàn)場的轉(zhuǎn)換。孟晚舟講了一個(gè)邏輯：戰(zhàn)略思想，依賴戰(zhàn)場實(shí)踐去落地。她提到幾個(gè)“戰(zhàn)場”——互聯(lián)網(wǎng)客戶、泛政企行業(yè)、運(yùn)營商市場。每個(gè)戰(zhàn)場，華為都給出了具體的打法。比如在互聯(lián)網(wǎng)客戶那里，適配需求、快速迭代；在政企行業(yè)，技術(shù)專家和行業(yè)專家一起深入場景，解決問題。這不是空話，是華為過去幾年驗(yàn)證過的打法。

第三個(gè)，開源開放。鴻蒙、鯤鵬、昇騰、華為云，四個(gè)生態(tài)，一個(gè)邏輯——讓開發(fā)者先成功，華為才能在繁榮的生態(tài)中獲得生存和發(fā)展的機(jī)會(huì)。這句話的分量，只有經(jīng)歷過生態(tài)建設(shè)的人才能懂。做一個(gè)操作系統(tǒng)不難，難的是讓千萬開發(fā)者愿意在上面干活。華為現(xiàn)在有1000萬鴻蒙開發(fā)者、1000多萬華為云開發(fā)者，這是它真正的底氣。

最后，也是最打動(dòng)人心的，是孟晚舟的最后一句話：“勝利不會(huì)向我們走來，我們唯有努力走向勝利?！?/p>

這句話放在2020年，可能只是一句口號(hào)。放在2026年，它是一個(gè)已經(jīng)驗(yàn)證過的結(jié)論。華為用五年時(shí)間，證明了“技術(shù)自主+生態(tài)開放”這條路走得通。不是沒有代價(jià)，但代價(jià)換來了核心競爭力。

所以，我們回到剛才的那個(gè)問題：一年賺680億，花1923億，這筆賬算得過來嗎？

答案是：算得過來。因?yàn)檫@筆賬的周期，不是一年，是十年、二十年。

當(dāng)別人在追短期利潤的時(shí)候，華為在筑墻、挖河、種地。墻是技術(shù)壁壘，河是生態(tài)護(hù)城河，地是開發(fā)者土壤。這些東西，短期看都是成本，長期看都是資產(chǎn)。而這才是華為告訴所有中國科技企業(yè)的那個(gè)道理——你想走得遠(yuǎn)，得先把根扎深扎牢才行。