社交媒體熱炒行權(quán)價1000美元的白銀虛值看漲期權(quán)，部分觀點視其為“聰明錢”布局，專業(yè)人士則直指其為垃圾交易，實為散戶低成本投機與逼空套路。

白銀市場正顯現(xiàn)企穩(wěn)跡象，價格徘徊在75美元/盎司附近，市場情緒回暖之際，部分分析師卻警示投資者，切勿被社交媒體上的炒作裹挾。

周二，社交平臺X上的熱門話題聚焦白銀市場極度虛值看漲期權(quán)的激增，有觀點提及行權(quán)價1000美元的12月期權(quán)。部分財經(jīng)大V將這種巨大價差解讀為“聰明錢”押注年底銀價大幅走高。

但大宗商品分析師警告，這類看漲期權(quán)近乎荒謬，屬于“垃圾”交易。

有市場分析師表示，這些期權(quán)是試圖“炒作”銀價重回1月高點，而他預計這將引發(fā)新一輪價格崩盤。

DeCarley Trading聯(lián)合創(chuàng)始人卡莉?加納（Carley Garner）在接受Kitco News采訪時稱，盡管芝加哥商品交易所（CME）掛牌了12月行權(quán)價1000美元的白銀看漲期權(quán)，但目前沒有任何一份合約有未平倉頭寸，意味著該合約尚未有實際成交。

不過她指出，這類極度虛值期權(quán)的涌現(xiàn)有兩大驅(qū)動因素。

首先是市場結(jié)構(gòu)使然——散戶投資者尋求低成本投資渠道。

“白銀期權(quán)價格高企，小型散戶投機者只能買入極度虛值看漲期權(quán)，因為這是他們唯一負擔得起的選擇，”她表示，“當前白銀期貨保證金超5萬美元，2026年12月平值看漲期權(quán)價格約6萬美元。若想做長線布局、僅愿承擔幾千美元風險，就只能選擇12月1000美元看漲期權(quán)?！?/p>

她補充道，2022年天然氣期權(quán)市場也曾出現(xiàn)類似行情，行權(quán)價一度上探至40美元。

“即便買入1000美元白銀看漲期權(quán)的人，大概率也不認為銀價能漲到該水平，他們只是想?yún)⑴c行情、規(guī)避保證金壓力?！?/p>

加納稱，第二個驅(qū)動因素更具惡意——這與Reddit散戶逼空游戲驛站（GameStop）的策略如出一轍。

“若大量買入極度虛值看漲期權(quán)，賣出期權(quán)的做市商為對沖風險，最終將被迫買入期貨，進而推動價格自我強化式上漲。這一模式不健康，與基本面無關，本質(zhì)是拉高出貨?！?/p>

加納對黃金、白銀持偏空態(tài)度，認為過去數(shù)月的拋物線式上漲不可持續(xù)。她還表示，期權(quán)市場的炒作信號偏利空。

“大規(guī)模買入此類期權(quán)會推高市場隱含波動率，”她稱，“期權(quán)市場高波動率總是暫時的，且?guī)缀蹩偸前殡S趨勢反轉(zhuǎn)。”