中國上市公司網(wǎng)/文

3月31日，東陽光藥正式發(fā)布2025年全年業(yè)績公告。報(bào)告期內(nèi)，公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)額48.15億元，較上年同期增長19.81%。尤為引人注目的是，得益于核心品種滲透率的提升與產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的持續(xù)優(yōu)化，公司2025年歸母凈利潤2.72億元，盈利能力持續(xù)增強(qiáng)。

分析人士指出，這份成績單不僅印證了東陽光藥在抗感染、慢病、腫瘤等核心領(lǐng)域的深厚底蘊(yùn)，更是對(duì)外傳遞出清晰的信號(hào)：東陽光藥一手握著AI技術(shù)，一手攥著1類創(chuàng)新藥，正成為“新質(zhì)生產(chǎn)力”的有力注腳。

一、穩(wěn)基本盤：核心品種穩(wěn)舵壓艙，盈利護(hù)城河持續(xù)拓寬

報(bào)告期內(nèi)，東陽光藥于抗感染領(lǐng)域繼續(xù)鞏固市場(chǎng)領(lǐng)先地位?？赏诵南盗衅贩N銷售收入達(dá)35.76億元，同比增長38.56%，成為公司業(yè)績穩(wěn)健增長的壓艙石。增長動(dòng)力主要來自于下半年流感季節(jié)性高發(fā)及公司持續(xù)優(yōu)化的多渠道布局。同時(shí)，東陽光藥新增小兒氨酚黃那敏顆粒、小兒法羅培南顆粒和兒童退熱貼等多款產(chǎn)品，全方位滿足兒童用藥需求，拓展兒童用藥市場(chǎng)，為抗感染用藥板塊注入新的增長動(dòng)能。

慢病領(lǐng)域，東陽光藥5款自主研發(fā)胰島素產(chǎn)品已全部獲批上市并中標(biāo)集采。2025年，胰島素產(chǎn)品銷售收入2.44億元，同比大幅增長78.65%。東陽光藥銷售負(fù)責(zé)人指出，該產(chǎn)品線憑借完善的二代、三代布局，在國家集采政策下實(shí)現(xiàn)了“以價(jià)換量”后的價(jià)值回歸，營業(yè)額實(shí)現(xiàn)較大幅度躍升。這也意味著更優(yōu)質(zhì)的國產(chǎn)二代、三代胰島素正以更親民的價(jià)格，惠及更多患者。值得關(guān)注的是，其位于湖北宜昌的胰島素生產(chǎn)基地已接受美國FDA現(xiàn)場(chǎng)核查，東陽光藥有望成為中國首家在美國獲批胰島素產(chǎn)品的藥企，為打開國際百億美元市場(chǎng)奠定基礎(chǔ)。

二、創(chuàng)新破局：創(chuàng)新藥接力上市，國產(chǎn)藥加速崛起

如果說核心業(yè)績守住了“基本盤”，那么創(chuàng)新藥管線則為東陽光藥打開了更廣闊的價(jià)值想象空間。近年來，東陽光藥東衛(wèi)恩(磷酸依米他韋膠囊)、東衛(wèi)卓(磷酸萘坦司韋膠囊)、東英賀(艾考磷布韋片)和東澤安(奧洛格列凈膠囊)4款1類創(chuàng)新藥獲批上市。

報(bào)告期內(nèi)，東衛(wèi)恩營業(yè)額表現(xiàn)穩(wěn)健，表明產(chǎn)品的臨床價(jià)值和市場(chǎng)接受度正在持續(xù)快速提升。同時(shí)，磷酸依米他韋“作為丙型肝炎抑制劑的橋環(huán)化合物及其制備方法”在去年獲得湖北專利領(lǐng)域最高榮譽(yù)——湖北專利金獎(jiǎng)，也為其持續(xù)商業(yè)化推廣提供了有力的學(xué)術(shù)背書與市場(chǎng)公信力。

2025年初，東衛(wèi)卓、東英賀相繼獲批上市。兩者組合成為國產(chǎn)唯一具有自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)的口服泛基因型丙肝治療方案。隨著上述三款丙肝新藥獲批上市，東陽光藥已構(gòu)建起國內(nèi)治療覆蓋面最廣的自主丙肝產(chǎn)品矩陣，丙肝領(lǐng)域競(jìng)爭(zhēng)壁壘進(jìn)一步加固，也為患者提供了更經(jīng)濟(jì)、更有效的治療方式。

2026年初，用于改善成人2型糖尿病患者的血糖控制的1類創(chuàng)新藥奧洛格列凈獲批上市，豐富糖尿病產(chǎn)品系列布局，并為深耕糖尿病市場(chǎng)帶來新的增長點(diǎn)。

腫瘤領(lǐng)域，東陽光藥擁有充足技術(shù)積累，管線推進(jìn)穩(wěn)步有序，商業(yè)化拐點(diǎn)漸近。用于急性髓性白血病(AML)的克立福替尼是國產(chǎn)首個(gè)進(jìn)入III期臨床的FLT3抑制劑;HEC53856片治療非髓系惡性腫瘤患者化療引起的貧血，已完成II期臨床;HEC-921注射液專攻結(jié)直腸癌，全球首創(chuàng)LY6G6D/4-1BB雙特異性抗體，避免4-1BB靶點(diǎn)常見的肝毒性問題。

展望未來，東陽光藥創(chuàng)新管線持續(xù)向前推進(jìn)，儲(chǔ)備充沛。目前在研50款1類創(chuàng)新藥，其中10多款已處于臨床Ⅱ、Ⅲ期階段，多款管線具備“First-in-class”或“Best-in-class”潛力。

三、AI加持：不僅降本增效，更為患者搶得生機(jī)

近兩年，AI能力正成為生物醫(yī)藥企業(yè)的核心競(jìng)爭(zhēng)力。東陽光藥目前已布局AI賽道，試圖將AI技術(shù)應(yīng)用于藥物研發(fā)的各個(gè)階段。據(jù)悉，依托東陽光藥自主構(gòu)建的具有自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)的核心技術(shù)體系——HEC藥物智能發(fā)現(xiàn)平臺(tái)，PCC(臨床前候選化合物)篩選時(shí)間從2–3年減少至1.5年，效率提升超過60%。此外，AIDD(人工智能藥物發(fā)現(xiàn)與設(shè)計(jì))開發(fā)的首款在研小分子新藥HEC169584已獲得臨床試驗(yàn)許可。東陽光藥技術(shù)負(fù)責(zé)人表示，未來，東陽光藥會(huì)將HEC藥物智能發(fā)現(xiàn)平臺(tái)升級(jí)為驅(qū)動(dòng)新藥發(fā)現(xiàn)與開發(fā)的核心引擎，打造在人工智能時(shí)代的新質(zhì)生產(chǎn)力。

獨(dú)行快，眾行遠(yuǎn)。2025年以來，東陽光藥積極與國內(nèi)頂尖AI及軟件技術(shù)商達(dá)成深度合作，加速構(gòu)建“藥+AI”生態(tài)網(wǎng)絡(luò)：聯(lián)手三維天地打造AI藥理數(shù)智化實(shí)驗(yàn)室;與東莞市先進(jìn)工業(yè)軟件創(chuàng)新有限公司共建“數(shù)據(jù)——模型——應(yīng)用”三位一體工業(yè)級(jí)AI制藥解決方案;與唯信計(jì)算共建HEC藥物智能發(fā)現(xiàn)平臺(tái)，推動(dòng)研發(fā)全流程數(shù)字化;與晶泰科技簽約，擬成立合資公司，共建涵蓋聯(lián)合實(shí)驗(yàn)室、大模型開發(fā)及MaaS商業(yè)模式的AI驅(qū)動(dòng)藥物研發(fā)平臺(tái)?！拔覀冋诎言境錆M不確定性的藥物研發(fā)，變得更具確定性，讓好藥快點(diǎn)來，給等待新藥的患者一線生機(jī)。”東陽光藥技術(shù)負(fù)責(zé)人說到。

業(yè)內(nèi)人士表示，東陽光藥收入與利潤的穩(wěn)健增長之外，更值得關(guān)注的是其結(jié)構(gòu)性變化：多款1類創(chuàng)新藥獲批上市、AI研發(fā)平臺(tái)不斷完善、丙肝全基因型治療版圖成形……“這些并非孤立事件，而是一家傳統(tǒng)藥企向創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)轉(zhuǎn)型的系統(tǒng)性成果?！?/p>

進(jìn)入2026年，隨著多款創(chuàng)新藥進(jìn)入商業(yè)化放量階段，以及AI平臺(tái)對(duì)研發(fā)周期的持續(xù)壓縮，東陽光藥的增長邏輯正從“規(guī)模擴(kuò)張”向“創(chuàng)新價(jià)值變現(xiàn)”切換。市場(chǎng)分析認(rèn)為，公司向創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)型藥企的系統(tǒng)性轉(zhuǎn)型成果正在加速顯現(xiàn)，其長期價(jià)值值得關(guān)注。