2026年3月25日，泡泡瑪特在2025年全年業(yè)績發(fā)布會上官宣，旗下家電產(chǎn)品將于4月正式面市，首批產(chǎn)品覆蓋復(fù)古小冰箱、廚房小家電等品類。

這場跨界并非突發(fā)之舉。早在2025年6月，就有網(wǎng)友在招聘平臺發(fā)現(xiàn)，泡泡瑪特已上線小家電研發(fā)、家電方向高級項目管理等多個崗位，明確將復(fù)古小冰箱、廚房小家電列為公司A+級重點項目。

2025年6月招聘平臺截圖

消息一出，迅速在潮玩圈與消費圈引發(fā)廣泛討論：靠盲盒撐起千億市值的潮玩巨頭，為何要一頭扎進早已紅海一片的小家電賽道？這場跨界的背后，是IP價值的再延伸，還是一場透支情懷的流量游戲？讓我們從財報、行業(yè)案例與IP商業(yè)化的底層邏輯里尋找答案。

從樂園到電影，

跨界早已埋下伏筆

2023年9月，北京泡泡瑪特城市樂園正式開園，這個以自有IP為核心打造的沉浸式空間，第一次讓盲盒里的形象跳出了方寸大小的擺件，變成了可觸摸、可體驗的線下場景，園內(nèi)二次消費占比高達72%。目前樂園1.5期升級工程正在順利推進，預(yù)計2026年暑期正式開放。

2025年6月，泡泡瑪特旗下獨立珠寶品牌POPOP在北京、上海落地首店，隨后又向南京、武漢等地擴張；

泡泡瑪特首家珠寶店開業(yè)微博

同年12月，自有烘焙品牌POP BAKERY開啟全國快閃，并已在樂園常駐。今年2月，POP BAKERY已開啟線上運營。

圖源：微博@POPMART泡泡瑪特

2026年3月，泡泡瑪特正式官宣與索尼影業(yè)達成合作，將為LABUBU打造真人與動畫結(jié)合的院線電影。該影片計劃由曾執(zhí)導(dǎo)《帕丁頓熊》系列及《旺卡》等電影的的保羅·金出任導(dǎo)演及制片人。

圖源：微信公眾號@泡泡范兒

除此以外，泡泡瑪特也落地了諸多新消費行業(yè)內(nèi)常規(guī)的IP跨界聯(lián)名操作，例如2025年12月與喜茶推出的星星人聯(lián)名，78元的聯(lián)名套餐上線即秒空，成為一大現(xiàn)象級的消費事件。

圖源：小紅書@Piggy

泡泡瑪特為何一直在擴張IP主業(yè)之外的版圖？答案或許就在它的財報里。

賣盲盒賺了130億，

為什么還要去做家電？

圖源：微信公眾號@泡泡范兒

一邊是371.2億元營收和130.8億元凈利潤、同比增速分別飆至184.7%與284.5%的亮眼答卷，展示著潮玩主業(yè)的基本盤穩(wěn)如磐石；另一邊卻是財報發(fā)布當(dāng)日股價大跌超20%，單日蒸發(fā)數(shù)百億港元市值。

發(fā)布會當(dāng)日下午開盤，股價驟跌 圖源：微博@梨視頻

風(fēng)光與遇冷的極致反差里，藏著泡泡瑪特繞不開的增長隱憂。

2025年LABUBU單IP攬下141.6億元營收，撐起了公司近四成收入，而2026年公司給出的增速預(yù)期，已從去年的翻倍式暴漲回落至“不低于20%”，資本市場亟需新的敘事來打破增長預(yù)期的天花板。

于是它把目光投向了小家電。這條賽道的核心消費群，本就是與泡泡瑪特高度重合的年輕女性，例如小熊、北鼎等品牌早已驗證了“高顏值+場景化”的小家電溢價邏輯。但這條路并非坦途：小家電行業(yè)早已進入存量競爭的紅海，整體盈利空間持續(xù)收窄，頭部品牌牢牢占據(jù)市場主導(dǎo)，價格戰(zhàn)常態(tài)化，新入局者很難僅憑 IP優(yōu)勢站穩(wěn)腳跟。

事實上，像這樣以IP為核心，向多元消費場景跨界的品牌，并非只有泡泡瑪特一家。

從IP符號到日常消費品，

不止于聯(lián)名的行業(yè)實踐

以Hello Kitty、玉桂狗構(gòu)筑起IP帝國的三麗鷗，早已完成從虛擬符號到日常消費的全域滲透。它堅持純IP授權(quán)的輕資產(chǎn)模式，不涉足生產(chǎn)制造，僅以IP形象與商業(yè)授權(quán)聯(lián)動相關(guān)品牌，并在對應(yīng)品牌的渠道進行銷售。

從石頭科技的Hello Kitty限定迷你洗烘一體機、馬克圖布的聯(lián)名音響，到名創(chuàng)優(yōu)品的庫洛米便攜小風(fēng)扇，覆蓋廚房、臥室、個護全場景家電品類，讓IP從裝飾性擺件真正走進日常使用的肌理之中。

左：石頭科技×三麗鷗；右：馬克圖布×三麗鷗

同樣走IP授權(quán)路線的LINE FRIENDS，卻在家電跨界中踩中了IP生命周期的暗礁。巔峰時期，它與九陽深度合作，推出布朗熊養(yǎng)生壺、可妮兔烤箱、莎莉雞奶鍋等全套廚房小家電，一度成為顏值家電的標(biāo)桿，也與飛利浦合作過聯(lián)名電動牙刷等個護家電。

但因缺乏持續(xù)的內(nèi)容創(chuàng)作與IP敘事支撐，核心形象的情感聯(lián)結(jié)持續(xù)弱化，熱度逐年下滑，2022年便關(guān)閉了中國大陸最后一家線下門店，曾經(jīng)爆火的聯(lián)名家電也漸漸淡出大眾視野——當(dāng)IP失去持續(xù)的內(nèi)容生命力，再好看的產(chǎn)品也終將缺乏消費根基。

九陽×LINE FRIENDS烤箱、養(yǎng)生壺

根植于國民文化認(rèn)同的故宮文創(chuàng)，在IP與日常消費的融合中，走出了一條獨有的路徑。它采用自主研發(fā)與IP授權(quán)雙線并行模式，既與飛利浦合作過故宮主題電動剃須刀、與聯(lián)想推出聯(lián)名體脂秤，也自主開發(fā)過國風(fēng)空氣炸鍋、文創(chuàng)暖手寶等居家小家電，將傳統(tǒng)紋樣與文化內(nèi)涵深度融入產(chǎn)品設(shè)計，跳出了潮流IP的生命周期限制，憑借國民文化認(rèn)同，實現(xiàn)了文化符號向日常消費品的長效轉(zhuǎn)化。

左：飛利浦×故宮文創(chuàng)；右：故宮文創(chuàng)空氣炸鍋

公開信息顯示，泡泡瑪特家電采用OEM代工模式，與新寶股份合作生產(chǎn)，自主把控設(shè)計、品控與全渠道銷售。它區(qū)別于三麗鷗、LINE FRIENDS的純輕授權(quán)模式，在模式上類似故宮文創(chuàng)，但也必須承認(rèn)其難以復(fù)刻故宮的文化內(nèi)核壁壘。

手握LABUBU頂流熱度是它的底氣，但小家電紅海廝殺、IP長效保鮮的難題同樣橫亙在前，這場闖進年輕人廚房臥室的冒險，究竟是新增長故事還是情懷消耗，網(wǎng)友們早已吵翻了天。

一些網(wǎng)友表示已經(jīng)蹲好首發(fā)，認(rèn)準(zhǔn)這波IP跨界路子走得通、穩(wěn)賺不虧；

圖源：小紅書

一些網(wǎng)友先捏緊了錢包，生怕定價直接溢價上天；

圖源：小紅書

還有網(wǎng)友揪著過往周邊的品控問題，擔(dān)心家電踩坑；

圖源：小紅書

更有網(wǎng)友在線支招，勸它不如換個賽道折騰。

圖源：小紅書

鏡鑒在前，前路未定。這場闖入日常煙火的新嘗試，能在紅海中走出多遠(yuǎn)，仍待市場與時間給出最終的答案。

泡泡瑪特首批電器小冰箱

文、排版 | 黃嘉茵

審核 | 林瑩

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