來源：市場資訊

（來源：ETF進(jìn)化論）

近期，泡泡瑪特股價(jià)遭遇重創(chuàng)，短短3個(gè)交易日暴跌30%。

段永平在社交媒體上發(fā)帖表示“撤回”此前不會(huì)買入泡泡瑪特的說法。

段永平轉(zhuǎn)了一篇點(diǎn)評(píng)泡泡瑪特的文章，說到：經(jīng)濟(jì)學(xué)的“速度”實(shí)際上是物理里面的“加速度”。投資買的是未來的總量，是物理里面的“速度”x“時(shí)間”得到的“總長度”，當(dāng)然有點(diǎn)“加速度”會(huì)在單位時(shí)間里跑得更遠(yuǎn)。這兩天花時(shí)間再看了看泡泡瑪特，決定收回對(duì)方丈說的我不投資泡泡瑪特的說法。

今年1月份，段永平曾提出對(duì)泡泡瑪特商業(yè)模式的疑惑，他表示無法理解人們?yōu)槭裁磿?huì)需要這個(gè)東西，并擔(dān)憂?萬一過兩年大家都不要了呢？

一直以來，段永平的投資原則集中在優(yōu)秀的商業(yè)模式、不懂不做以及好的企業(yè)文化等。

段永平將潮玩、女士買包、天價(jià)名畫等歸類為自己?“無法理解”?的范疇，并表示并不打算搞懂所有東西，不懂不做，專注于自己的能力圈。

雖然潮玩不是段永平經(jīng)常接觸的東西，也并沒有買入股票，但他對(duì)新興事物一直保持關(guān)注。

去年12月，他透露不會(huì)買泡泡瑪特的股票，但覺得泡泡瑪特的創(chuàng)始人王寧都是很實(shí)在的，并不是什么運(yùn)氣成分，是真的花了功夫做成了生意。

對(duì)于王寧，段永平則是表達(dá)出了欣賞：雖然不理解泡泡瑪特的la-b-u-bu爆火，但王寧十幾年如一日，一點(diǎn)一滴做出來這么有“情緒價(jià)值”的商品，非常厲害。

在企業(yè)文化上，對(duì)于王寧所說的領(lǐng)導(dǎo)力就是“做對(duì)的事情”，網(wǎng)友表示這和段永平說的“做對(duì)的事情、把事情做對(duì)”一模一樣。

段永平表示很喜歡這個(gè)說法，覺得王寧(這個(gè)理念)也是自己琢磨出來的。

對(duì)于泡泡瑪特，段永平點(diǎn)評(píng)過：

1.盲盒這種辦法也不是什么產(chǎn)品都可以用的。誰能來個(gè)盲盒iP-h-o-ne？來瓶盲盒茅臺(tái)？ 別的ip用盲盒也未必就能行得通？(2026.1.12)

2.如果你有足夠多的錢，你愿意按市值把這家公司買下來嗎？當(dāng)你這么想的時(shí)候，你會(huì)比較容易想長遠(yuǎn)。我大致看過泡泡瑪特，覺得他們確實(shí)蠻厲害的。不過，我依然無法理解人們?yōu)槭裁磿?huì)需要這個(gè)東西，萬一過兩年大家都不要了呢？如果你能認(rèn)為人們會(huì)一直需要，他們的業(yè)務(wù)會(huì)一直成長，那對(duì)你來說這當(dāng)然是個(gè)還不錯(cuò)的投資。(2026.1.12)

3.我只是覺得王寧絕不是靠運(yùn)氣走到今天的，但不意味著我能看懂人們?yōu)槭裁聪矚g泡泡瑪特。我也許已經(jīng)過了能夠理解這個(gè)產(chǎn)品的年紀(jì)了吧。人生很忙，看不懂的東西我是可以sk-ip的。(2025.12.14)

4.泡泡瑪特這家公司的產(chǎn)品確實(shí)很有意思，fo-u-n-d-er也是個(gè)很有意思的人，他們能做到今天這樣很了不起，但我看不懂10年后公司會(huì)怎樣。(2025.8.23)

泡泡瑪特一直是市場熱門股票，股價(jià)從2022年的9.768元/股一度漲到2025年339.8元/股，創(chuàng)造了4年超33倍的神話。

泡泡瑪特在2025年8月創(chuàng)下歷史新高后，開始調(diào)整，股價(jià)一度來到140.1元/股，跌幅超58%。

最近加速下跌，消息面上，泡泡瑪特管理層給出了今年?duì)幦〔坏陀?0%的增長預(yù)期，遠(yuǎn)不及市場預(yù)期，導(dǎo)致最近股價(jià)暴跌。

王寧表示，我們就像一個(gè)新手賽車手迅速被拉到了F1賽場，經(jīng)歷了2025年爆發(fā)增長，公司在2026年就需要停下來，像F1賽車進(jìn)維修區(qū)那樣，加點(diǎn)油、換換輪胎，通過這種主動(dòng)調(diào)整來攢力氣，為下一步做好準(zhǔn)備。

王寧解釋，做公司不是追求一味短跑，追求現(xiàn)在的速度有多快，或者這幾年的速度有多快，還是希望用長期戰(zhàn)略眼光，看待每一年的發(fā)展和機(jī)遇。

值得一提的是，段永平對(duì)于投資一直保有開放和好奇的心態(tài)，今年四季度段永平開始試水AI。

段永平在美國管理的一個(gè)投資賬戶此前被網(wǎng)友挖出，機(jī)構(gòu)名為H&H。

H&H提交的報(bào)告顯示，截至2025年四季度，共持有14只美股，持倉市值174.89億美元，約合人民幣1208億元。

四季度，段永平增持伯克希爾、英偉達(dá)、拼多多、谷歌C、微軟、臺(tái)積電；減持蘋果、西方石油、阿里巴巴、迪士尼、阿斯麥。

最新披露顯示，段永平開始試水AI相關(guān)股票，新進(jìn)三家新興科技公司CoreWeave、Credo Technology、Tempus AI，持倉占比分別為0.12%、0.12%、0.04%。

其最新前十大持倉及占比分別為：蘋果（50.30%）、伯克希爾哈撒韋B（20.63%）、英偉達(dá)（7.72%）、拼多多（7.48%）、谷歌C（3.33%）、西方石油（3.10%）、微軟（2.38%）、阿里巴巴（2.15%）、臺(tái)積電（2.13%）、迪士尼（0.46%），前十大合計(jì)占比99.68%。