來源：市場資訊

（來源：沸點財經(jīng)）

從一線城市的核心商圈，到三、四線城市的社區(qū)菜市，曾經(jīng)熙熙攘攘的交易場景，如今都蒙上了一層淡淡的冷清。甚至是去年還風(fēng)光無限的成都春季糖季會，今年都透著陣陣寒意。

而這層冷清的背后，是樓市的持續(xù)下行、股市的量化收割，以及中產(chǎn)群體財富的不斷蒸發(fā)。這是中國經(jīng)濟(jì)社會底層的客觀現(xiàn)實，用不著遮遮掩掩，掩耳盜鈴。

原創(chuàng) | 沸點財經(jīng)

撰文 | 潘談

當(dāng)我們把視線從“個體感受”拉回到宏觀層面，會發(fā)現(xiàn)一個殘酷的現(xiàn)實：樓市、股市、菜市，這三個原本承載著中產(chǎn)財富夢想與生活剛需的市場，正陷入一場罕見的“三重震蕩”。

對中國的中產(chǎn)群體而言，房子，是家庭資產(chǎn)中最核心，也最不可或缺的組成部分。

在過去很長一段時間里，樓市不僅是財富增值的“主陣地”，更是中產(chǎn)群體安全感的“來源”。房價的持續(xù)上漲，讓中產(chǎn)家庭的資產(chǎn)規(guī)模不斷擴(kuò)大，也讓他們對未來的消費、投資充滿了信心。

但從幾年前開始，樓市的風(fēng)向逐漸變了。

隨著房地產(chǎn)行業(yè)的高速發(fā)展，政策層面開始從“鼓勵發(fā)展”轉(zhuǎn)向“規(guī)范引導(dǎo)”，而市場層面，則出現(xiàn)了“供大于求”、“產(chǎn)能過剩”等問題。而這一切，最終都以“財富蒸發(fā)”的形式，體現(xiàn)在了中產(chǎn)家庭的資產(chǎn)負(fù)債表上。

國家統(tǒng)計局的數(shù)據(jù)顯示，近年來，全國70個大中城市的二手房價格，較峰值時期普遍下跌了超過三成。而在三、四線城市，這個數(shù)字更是超過了四成。

更值得警惕的是，中產(chǎn)家庭的房產(chǎn)，大多背負(fù)著高額的房貸。

根據(jù)央行發(fā)布的《中國金融穩(wěn)定報告》，截至目前，居民部門的房貸余額，已經(jīng)占據(jù)了家庭總負(fù)債的七成以上。一套房子的月供，往往占據(jù)了中產(chǎn)家庭月收入的五成甚至六成。

一邊是不斷下跌的樓市，一邊是持續(xù)還貸的壓力，這是當(dāng)下中產(chǎn)最真實的寫照之一。法拍房的激增，你分明能感受到多少中產(chǎn)家庭返貧的痛苦。

根據(jù)相關(guān)機(jī)構(gòu)測算，截至目前，全國中產(chǎn)家庭的房產(chǎn)市值，較峰值時期已經(jīng)蒸發(fā)了超過七成。這意味著，原本價值數(shù)百萬的房產(chǎn)，如今可能只剩下不到一半的價值。

由于對樓市未來的信心不足，中產(chǎn)群體不再愿意像過去那樣，通過加杠桿的方式進(jìn)入樓市。這進(jìn)一步加劇了樓市的下行趨勢，形成了“惡性循環(huán)”。

現(xiàn)在回頭來看，當(dāng)初的“三道紅線”是必要的，但似乎過于又猛又急，疊加突發(fā)的口罩危機(jī)，與全球進(jìn)入大動蕩，迅速掐死了一個事關(guān)國計民生的支柱產(chǎn)業(yè)。

人都餓死了，奶水才來，后面再出多少政策才能救活？疊加人口老齡化與出生率下降，勢不在，市也就很難了，對吧。

如果說樓市是中產(chǎn)群體的“資產(chǎn)基本盤”，那么股市，就是中產(chǎn)群體的“財富晴雨表”。但近年來，A股市場的表現(xiàn)，卻讓越來越多的中產(chǎn)投資者感到失望。

從數(shù)據(jù)來看，截至目前，A股的個人投資者數(shù)量已經(jīng)超過了2.7億。但在這2.7億投資者中，盈利的比例卻不足兩成。而與此同時，量化資金的規(guī)模卻在不斷擴(kuò)大，成為市場上的“主導(dǎo)力量”。

量化交易，憑借著其在速度、信息、資金等方面的絕對優(yōu)勢，對散戶投資者形成了“降維打擊”。而且量化資金的“收割”，并非一次性的，而是持續(xù)性的。

從市場表現(xiàn)來看，近年來，量化資金在中小盤股、題材股等領(lǐng)域的持倉比例不斷提高，而這些領(lǐng)域，恰恰是散戶投資者參與度最高的領(lǐng)域。這意味著，散戶投資者的每一次交易，都可能成為量化資金的“盤中餐”。

股市的持續(xù)震蕩，不僅讓中產(chǎn)投資者的財富縮水，更讓他們對市場的信心受到了重創(chuàng)。

對于中產(chǎn)投資者而言，量化導(dǎo)致的股市震蕩，不僅意味著財富的“二次流失”，更意味著他們的投資預(yù)期被徹底打破。

原本，他們希望通過股市投資，實現(xiàn)財富的增值，從而彌補(bǔ)樓市資產(chǎn)縮水的損失。但如今，股市的表現(xiàn)卻讓他們“雪上加霜”，不得不進(jìn)一步壓縮消費，以應(yīng)對財富縮水帶來的壓力。

在以散戶為主的A股市場，量化肆無忌憚；把一次次收割散戶的進(jìn)行中，空頭口號把散戶掛在量化收割機(jī)的刀片上！上市公司套現(xiàn)做假幾無收斂，證券管理層的貪污腐敗卻層出不窮。

我們打了十年的3000點保衛(wèi)戰(zhàn)，就是這輪4000點的牛市，量化收割下的散戶，有幾個是活著出來的？持倉上海建工的上海爺叔，十多年下來是不是A股散戶最真實的寫照！

這是誰的市場？這是在為誰服務(wù)？

樓市下行、股市震蕩，最終都會傳導(dǎo)到消費層面。

從數(shù)據(jù)來看，近年來，中國的社會消費品零售總額增速，呈現(xiàn)出持續(xù)放緩的趨勢。而這一趨勢，在三、四線城市、縣域市場等領(lǐng)域，表現(xiàn)得尤為明顯。

而這背后，是中產(chǎn)群體的“消費降級”。隨著財富的不斷縮水，中產(chǎn)群體的消費能力，也隨之出現(xiàn)了不同程度的下降。

在消費選擇上，他們更傾向于“性價比”。不再像過去那樣，追求高端、奢侈的品牌，而是選擇價格更低、實用性更強(qiáng)的產(chǎn)品。

在消費頻率上，他們更傾向于“剛需”。非必要的消費，被大幅壓縮，尤其是旅游、娛樂等方面的消費。

這意味著，中產(chǎn)群體的生活，正陷入一種“高壓力、低消費”的狀態(tài)。

樓市、股市、菜市，這三個原本相互獨立的市場，如今卻因為中產(chǎn)群體的財富縮水，形成了一個緊密相連的“閉環(huán)”：樓市下行→股市收割→中產(chǎn)財富縮水→消費能力下降。

這形成了一個負(fù)向循環(huán)：越不敢消費，市場越低迷；市場越低迷，越不敢消費。對于中產(chǎn)群體而言，他們的迷茫，不僅僅來自財富的縮水，更來自對未來的不確定性。

我們不知道，自己的財富何時才能“回血”；不知道，樓市和股市何時才能走出低谷；更不知道，自己的消費能力，何時才能恢復(fù)到過去的水平。

為什么窮游會興起？五一、十一之外，為什么還要搞春假？是大家不愿消費嗎？肯定是眼瞎吧。

對比世界主要如美國、英國，2025年消費在GDP中占比分別高達(dá)81.6%、82%，而中國2025年消費在GDP中占比只有54%。

而消費從來不是刺激出來的，而是收入水平與對未來的確定性決定的。中產(chǎn)階層一直是消費的主力軍，樓市與股市兩根繩索不解除，消費是很難激活的。

要打破這種負(fù)向循環(huán)，唯有解開樓市與股市這兩根“財富枷鎖”，讓中產(chǎn)群體的財富得以“回血”，讓他們對未來的生活充滿確定性，才能真正激活消費市場，讓消費重新成為中國經(jīng)濟(jì)增長的“壓艙石”，也才能讓中產(chǎn)群體重新找回生活的底氣與信心。

管理者們，是為人民服務(wù)！不是為人，民服務(wù)！面子是好看，里子更重要，對吧。

視覺 | 趙兮 編輯 | 晴川 視頻 | 李云尚

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