上周市場(chǎng)呈現(xiàn)先抑后揚(yáng)的走勢(shì)，周線級(jí)別上均收出十字星結(jié)構(gòu)，雙創(chuàng)120周均線持續(xù)上移向250周均線靠近并向金叉運(yùn)行；滬指收復(fù)3900點(diǎn)，月線上回踩6124/5178兩輪牛市形成的下降趨勢(shì)線和10月均線線獲得支撐反彈，意味A股中期上行的慢牛格局并未改變。

但短期仍受中東地緣沖突擾動(dòng)，A股短期或繼續(xù)延續(xù)震蕩筑底動(dòng)作，資金或繼續(xù)維持結(jié)構(gòu)性震蕩行情，時(shí)而震蕩偏多，時(shí)而震蕩偏空，這幾要求節(jié)奏要踏準(zhǔn)，金屬追高追漲。不過周末這6大熱點(diǎn)持續(xù)發(fā)酵，下周有望得到資金的抱團(tuán)

事件1：創(chuàng)新藥——前三個(gè)月我國(guó)創(chuàng)新藥對(duì)外授權(quán)交易總額超600億美元

3月28日據(jù)國(guó)家藥監(jiān)局消息，今年前三個(gè)月，我國(guó)創(chuàng)新藥對(duì)外授權(quán)交易總額超過600億美元，接近2025年全年的一半，超越2024年全年。

截至3月27日，我國(guó)2026年已批準(zhǔn)10款創(chuàng)新藥，其中2款為進(jìn)口，8款為國(guó)產(chǎn)，我國(guó)創(chuàng)新藥取得歷史性突破，保持了良好的發(fā)展勢(shì)頭和潛力。

醫(yī)藥股兼具避險(xiǎn)屬性，以及創(chuàng)新藥進(jìn)入業(yè)績(jī)、估值雙重加持下，在當(dāng)前市場(chǎng)整體震蕩偏弱情況下，創(chuàng)新藥板塊將得到資金進(jìn)一步抱團(tuán)。27日資金已經(jīng)開始異動(dòng)或表明創(chuàng)新藥王者歸來。

核心標(biāo)的：恒瑞醫(yī)藥、康弘藥業(yè)、百濟(jì)神州、信立泰、奧賽康、科倫藥業(yè)等

事件2：化工漲價(jià)—溴素氦氣價(jià)格暴漲，產(chǎn)能公司受益最大

根據(jù)生意社數(shù)據(jù)顯示，3月26日?qǐng)?bào)價(jià)達(dá)到6.31萬元/噸，較月初上漲超52%，內(nèi)累計(jì)漲幅超75%。

溴素是阻燃劑的核心原料，占國(guó)內(nèi)總用量的36%，隨著新能源汽車、電子設(shè)備等行業(yè)快速發(fā)展，防火安全標(biāo)準(zhǔn)不斷提升，溴系阻燃劑在動(dòng)力電池電解液、PCB板、覆銅板等領(lǐng)域的應(yīng)用場(chǎng)景持續(xù)拓展。

受中東戰(zhàn)火影響，不僅僅是溴素價(jià)格在暴漲，半導(dǎo)體材料電子氣體氦氣價(jià)格也大漲。

根據(jù)集邦咨詢報(bào)道，受中東沖突影響，全球半導(dǎo)體供應(yīng)鏈拉響警報(bào)，氦氣的現(xiàn)貨價(jià)格飆升超50%，三星、SK 海力士等韓國(guó)芯片巨頭正不計(jì)成本搶奪庫(kù)存。

化工的新一輪漲價(jià)或?qū)硪u，漲價(jià)最直接利好就是增厚利潤(rùn)，上市公司業(yè)績(jī)與股價(jià)都將迎來戴維斯雙擊。

核心標(biāo)的：山東?；Ⅳ敱被?、濱化股份、蘇利股份；凱美特氣、金宏氣體、杭氧股份、和遠(yuǎn)氣體等。

事件3：算力——詞元搜索量飆漲1850%，算力漲價(jià)潮來了

據(jù)央視網(wǎng)報(bào)道，詞元搜索量持續(xù)火爆，從今年2月下旬開始，“Token”這個(gè)詞的搜索量明顯攀升，最高一天達(dá)到7.7萬次，比去年日均搜索量高出1850%。

詞元調(diào)用量爆發(fā)，加大了對(duì)背后算力支撐的需求，也直接拉動(dòng)了算力相關(guān)服務(wù)的價(jià)格。3月，國(guó)內(nèi)三大云廠商接連提高AI算力產(chǎn)品價(jià)格，十天之內(nèi)漲價(jià)30%左右。

而智譜CEO張鵬在表示，未來12個(gè)月大模型面臨的最大問題可能是算力。

算力新一輪上行周期或再次到來。

開源證券通信行業(yè)首席分析師蔣穎將“Token工廠”的三大核心主線歸納為AIDC（AI數(shù)據(jù)中心）、算力租賃和CDN（內(nèi)容分發(fā)網(wǎng)絡(luò)）。在蔣穎看來，“Token=AI芯片（國(guó)產(chǎn)算力+算力租賃）=AIDC”。同時(shí)，隨著Token的持續(xù)增長(zhǎng)，CDN需求亦或大幅增長(zhǎng)。

核心標(biāo)的：貴廣網(wǎng)絡(luò)、奧瑞德、美利云、網(wǎng)宿科技、光環(huán)新網(wǎng)、恒潤(rùn)股份、川潤(rùn)股份、科華數(shù)據(jù)、數(shù)據(jù)港等。

事件4：變壓器——1-2月中國(guó)變壓器出口暴增超60%，對(duì)美出口暴增182%

高盛在3月26日發(fā)布的最新研究報(bào)告中表示，2026年1至2月，中國(guó)10MVA以上變壓器出口額同比增長(zhǎng)61%，較2025年全年52%的增速進(jìn)一步加快；其中對(duì)美出口增幅尤為突出，同比暴增182%。

與此同時(shí)，高盛上調(diào)了對(duì)美國(guó)變壓器供需缺口的預(yù)測(cè)——原本預(yù)計(jì)該缺口將從當(dāng)前的72%收窄至2028年的57%，現(xiàn)已將這一預(yù)測(cè)上調(diào)至約60%。

財(cái)信證券表示，隨著全球人力資本開支的快速增長(zhǎng)，變壓器及開關(guān)等一次設(shè)備的海外需求強(qiáng)勁，出口規(guī)模在高基準(zhǔn)上續(xù)創(chuàng)新高。地緣事件擾動(dòng)及能源自主訴求之下，電源設(shè)備呈現(xiàn)景氣趨勢(shì)。

核心標(biāo)的：中國(guó)西電、三變科技、三星醫(yī)療、保變電氣、特變電工、思源電氣、金盤科技等。

事件5：風(fēng)電——德國(guó)砸超600億元，加碼風(fēng)電

3月25日，德國(guó)聯(lián)邦政府正式通過《2026氣候保護(hù)計(jì)劃》，該計(jì)劃另設(shè)23項(xiàng)工程，以強(qiáng)化森林、沼澤與土壤的生態(tài)修復(fù)。德國(guó)政府?dāng)M為該計(jì)劃投入80億歐元(約合636.44億元人民幣)，希望通過此舉在2030年前實(shí)現(xiàn)2710萬噸的額外碳減排目標(biāo)。

此前，英國(guó)表示自4月1日起取消33項(xiàng)風(fēng)電組件進(jìn)口關(guān)稅，葉片、電纜等核心部件稅率由6%、2%降至0，該項(xiàng)舉措旨在釋放220億英鎊（約2000億元人民幣）投資，加速北海海風(fēng)裝機(jī)落地。

受中東戰(zhàn)火持續(xù)影響，歐洲能源危機(jī)再次上移，正在加速能源轉(zhuǎn)型，德國(guó)、通過持續(xù)加碼風(fēng)電，投資超2600億元，利好國(guó)內(nèi)風(fēng)電企業(yè)出海。

核心標(biāo)的：天順風(fēng)能、大金重工、時(shí)代新材、恒潤(rùn)股份、德利佳、金風(fēng)科技、日月股份、東方電纜等。

事件6：鋰電——澳洲鋰礦供給短期江瀚收縮，行業(yè)供需反轉(zhuǎn)

澳大利亞礦商Fenix于3月26日發(fā)布公告稱，中東地緣沖突導(dǎo)致區(qū)域柴油供應(yīng)緊張，已開始影響包括Fenix公司在內(nèi)的整個(gè)采礦業(yè)的運(yùn)營(yíng)。公司預(yù)計(jì)，熱帶氣旋納雷爾的影響以及Fenix簽約柴油供應(yīng)商的燃料供應(yīng)不足，都將造成供應(yīng)中斷。必將影響包括鋰礦在內(nèi)的礦產(chǎn)產(chǎn)量。

值得注意的是，澳大利亞鋰礦產(chǎn)量占全球供給占比超30%。

2月25日，津巴布韋礦業(yè)部發(fā)文稱，已暫停所有鋰原礦和鋰精礦的出口。目前暫未有取消“禁令”的消息。這進(jìn)一步加劇了鋰礦供給的緊張局面。

從需求端來看，隨著儲(chǔ)能保持供需兩旺，國(guó)內(nèi)新型儲(chǔ)能容量電價(jià)補(bǔ)償政策鼓勵(lì)，海外AI數(shù)據(jù)中心建設(shè)熱潮，中東地緣沖突推高能源價(jià)格進(jìn)一步提振儲(chǔ)能需求。3月產(chǎn)業(yè)鏈排產(chǎn)顯著復(fù)蘇，4月預(yù)排產(chǎn)將環(huán)比繼續(xù)提升，顯示下游需求旺盛。鋰電產(chǎn)業(yè)鏈或迎來新一輪的景氣周期。

核心標(biāo)的：江特電機(jī)、盛新鋰能、西藏珠峰、天齊鋰業(yè)、贛鋒鋰業(yè)、鹽湖股份、恩捷股份、璞泰來、諾德股份等。

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