文 | 劉振濤

隨著AI算力需求爆發(fā)式擴容，全球存儲芯片行業(yè)正邁入一輪遠超傳統(tǒng)周期的“超級牛市”。平安證券發(fā)布的研報指出，AI高景氣助力存儲周期上行。當前海外CSP不斷加碼AI基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，持續(xù)拉升企業(yè)級存儲需求，推動存儲行業(yè)景氣持續(xù)上行。

近期，存儲行業(yè)龍頭佰維存儲的大動作，引來了市場高度關(guān)注。佰維存儲發(fā)布公告稱，公司簽訂了一份總承諾采購金額高達15億美元的存儲晶圓采購合同。

15億美元約合人民幣103.67億元。佰維存儲公布的2025年業(yè)績顯示，全年公司實現(xiàn)營收113.02億元，實現(xiàn)凈利潤8.53億元。15億美元的采購合同幾乎相當于公司去年一年的營收。

觀察佰維存儲的財報可以發(fā)現(xiàn)，在這輪由AI算力帶動的存儲行業(yè)周期切換中，公司實現(xiàn)了業(yè)績的華麗轉(zhuǎn)身。2025年前三季度，佰維存儲的凈利潤僅有3000多萬元，而第四季度公司的凈利潤達到8.23億元，一個季度的凈利潤就超過過去5年的總和，帶動了全年業(yè)績增長。

伴隨著第四季度的業(yè)績爆發(fā)，佰維存儲在資本市場的估值也持續(xù)走高。2026年3月25日，佰維存儲股價一度創(chuàng)造261.60元/股新高，總市值一度超過1200億元。截至2026年3月27日收盤，公司總市值達1114億元。

站在佰維存儲業(yè)績爆發(fā)，成長為千億存儲龍頭背后的是孫日欣、孫成思孫氏父子二人接力奮斗創(chuàng)業(yè)的經(jīng)歷。孫日欣辭職下海創(chuàng)立佰維存儲，抓住產(chǎn)業(yè)發(fā)展機遇，帶領(lǐng)公司站穩(wěn)腳跟壯大。兒子孫成思接班后，推動公司走向資本市場，借助資本的力量，抓住時代機遇，卡位AI時代，推動公司成長為千億龍頭。

如今，站在存儲行業(yè)新的爆發(fā)周期，創(chuàng)二代孫成思正在帶領(lǐng)佰維存儲用百億元的大單“豪賭”未來。

父子接力創(chuàng)業(yè)，干出千億存儲龍頭

佰維存儲的創(chuàng)立與壯大，要從現(xiàn)任董事長孫成思的父親孫日欣的創(chuàng)業(yè)講起。

孫日欣出生于四川省廣元市，是一位60后人。高考時孫日欣成績優(yōu)異，成功考入了西南交通大學計算機系自動控制專業(yè)。當時考入大學是可以分配工作的，大學畢業(yè)后，孫日欣跟隨著國家的分配，進入了鐵道部第一設(shè)計院計算機運用中心工作。

進入鐵道部下屬的設(shè)計院工作，在當時絕對是鐵飯碗，但是孫日欣的內(nèi)心卻是“躁動”的。20世紀90年代，許多人選擇辭職創(chuàng)業(yè)，孫日欣毅然選擇放棄體制內(nèi)的鐵飯碗，從北京南下來到深圳開始創(chuàng)業(yè)。

1995年，孫日欣成立了一家貿(mào)易公司，創(chuàng)辦“BIWIN”品牌，寓意著雙贏，主要銷售硬盤驅(qū)動器和軟性磁碟產(chǎn)品，這讓他賺到了第一桶金。1999年，孫日欣成立了一家工廠，突破此前單純的貿(mào)易模式，開始布局硬件生產(chǎn)環(huán)節(jié)，專注于閃存模塊、顯卡的代工制造。

然而，作為工程師出身的孫日欣，肯定不會滿足于現(xiàn)狀，就像他當年不滿足自己“鐵飯碗”一樣。千禧年之際，孫日欣開始涉足ODM代工業(yè)務(wù)，與英特爾、美光、三星等國際晶圓廠建立起了長期的合作關(guān)系，逐漸在代工領(lǐng)域站穩(wěn)腳跟。

2008年，孫日欣做了一個關(guān)鍵的決定，這也是佰維存儲日后壯大成長的決定。當年，全球爆發(fā)了金融風暴，電子產(chǎn)業(yè)的發(fā)展受到壓制。在多數(shù)企業(yè)選擇關(guān)閉生產(chǎn)線或減少投資的情況下，孫日欣選擇了逆勢投資擴張，建設(shè)自己的封裝測試工廠。

后來的事實證明孫日欣的大膽決定“賭”對了。公司不僅實現(xiàn)了完整的8英寸、12英寸晶圓封測能力，構(gòu)建了從晶圓到成品的完整產(chǎn)業(yè)能力，還讓公司在隨后存儲周期的波動中具備了抵抗風險的能力。

2010年，孫日欣在此前的工廠基礎(chǔ)上成立了深圳佰維存儲科技有限公司。同時，佰維存儲開始布局嵌入式存儲領(lǐng)域，開始生產(chǎn)制造eMMC（嵌入式多媒體卡）產(chǎn)品。eMMC作為較早普及的嵌入式存儲產(chǎn)品，早期主要面向功能手機、入門級智能手機及物聯(lián)網(wǎng)設(shè)備，后續(xù)隨著技術(shù)升級，被廣泛應(yīng)用于消費電子和工業(yè)領(lǐng)域。這進一步提升了佰維存儲的市場占有率。

2011年，佰維存儲正式投用了全自動SSD生產(chǎn)車間，切入SSD領(lǐng)域，將業(yè)務(wù)從封測服務(wù)延伸至半導體存儲設(shè)備制造業(yè)務(wù)。同一年，佰維存儲的閃存盤出貨量已占全球市場的11%，成為中國最大的存儲設(shè)備代工企業(yè)之一。

2012年，佰維存儲的管理層發(fā)生變動，孫日欣留學美國的兒子孫成思回國，進入公司擔任副總經(jīng)理開始歷練。2015年，孫成思從父親孫日欣手中先后接過了總經(jīng)理、董事長的位置，負責集團整體戰(zhàn)略規(guī)劃、市場運營與重大經(jīng)營決策。

在孫成思掌管公司后，開始組建了年輕的管理團隊，來進行日常管理，并開始推動公司走向資本市場。2016年，在孫成思的帶領(lǐng)下，佰維存儲完成了股權(quán)變更，公司更名為“深圳佰維存儲科技股份有限公司”。

孫成思管理下，繼續(xù)加大研發(fā)投入，不斷強化父親孫日欣打造的研發(fā)封測一體化優(yōu)勢，同時還積極向下游延伸，前瞻式的眼光擁抱AI，在AI端側(cè)發(fā)力深耕。孫成思曾表示，佰維存儲積極向下游延伸，通過“高性能存儲+晶圓級封測”的垂直整合能力，建立我們自身獨有的競爭優(yōu)勢。

2022年末，佰維存儲成功登上了科創(chuàng)板，并在后市不斷成長成為了市值千億的半導體存儲解決方案提供商。截至2026年3月27日收盤，佰維存儲總市值達1114億元。

回顧佰維存儲的成長發(fā)展，父親孫日欣創(chuàng)立基業(yè)，奠定發(fā)展和競爭優(yōu)勢，兒子孫成思開拓創(chuàng)新，不斷鞏固優(yōu)勢，父子二人接力，共同打造了現(xiàn)今千億市值的存儲龍頭。

簽下百億合同，“豪賭”AI時代的存儲

佰維存儲近日發(fā)生了件大事，引來市場關(guān)注，公司簽署了一份高達百億元的訂單。

3月24日晚間，佰維存儲公告，公司與某存儲原廠簽署了日常經(jīng)營性采購合同，同意按合同約定的數(shù)量、價格及時間向該供應(yīng)商采購某款存儲晶圓，合同總承諾采購金額為15億美元，承諾采購期總計24個月。

15億美元的金額是什么概念？按照當前（3月27日）匯率換算，15億美元折合103.67億元人民幣。根據(jù)公司的公告，這筆高達百億元人民幣的合同，超過公司最近一個會計年度經(jīng)審計營業(yè)收入和總資產(chǎn)的50%以上。

2025年年報顯示，2025年佰維存儲實現(xiàn)營收113.02億元，年末公司的總資產(chǎn)達155.21億元，這筆合同的金額幾乎相當于2025年的營收規(guī)模，是總資產(chǎn)規(guī)模的6成。

可以說，佰維存儲幾乎押上近一年的營收，來鎖定未來2年部分用量。佰維存儲表示，如本合同能順利履行，將有助于增強公司中長期存儲晶圓供應(yīng)的穩(wěn)定性，降低存儲晶圓價格波動對成本的影響。

除了成本外，這筆大合同更是一場鞏固競爭壁壘的“豪賭”，對AI未來的“豪賭”。

孫成思帶領(lǐng)下的佰維存儲正在從消費級市場向企業(yè)級AI終端市場拓展，AI終端市場對供應(yīng)穩(wěn)定性的要求遠高于消費級客戶，百億元人民幣的供應(yīng)合同簽訂，能夠使得公司向下游客戶提供更確定的交付承諾，從而獲得更多的市場空間。

2024年以來，隨著AI大模型從訓練轉(zhuǎn)向場景化落地，AI服務(wù)器需求爆發(fā)，全球存儲原廠將80%以上先進產(chǎn)能轉(zhuǎn)向HBM（高帶寬內(nèi)存）。存儲行業(yè)正迎來一輪由AI驅(qū)動的“超級周期”。TrendForce數(shù)據(jù)顯示，2025年四季度NAND合約價環(huán)比漲33%-38%，DRAM漲45%-50%；2026年一季度，NAND漲幅突破90%，DRAM漲幅超50%。

佰維存儲經(jīng)過孫日欣和孫成思兩代人的打拼，公司形成了研發(fā)封測一體化的垂直整合能力。2024年，佰維存儲就曾表示，公司研發(fā)的封測一體化全面邁入“2.0”。2025年，佰維存儲還布局了晶圓級封測。晶圓級先進封裝技術(shù)已成為AI時代提升競爭力的關(guān)鍵。

回顧海外巨頭的發(fā)展， 韓國的巨頭SK海力士就是憑借先進封裝能力，在HBM市場中占有絕對的地位。

根據(jù)佰維存儲赴港IPO招股書，弗若斯沙利文調(diào)研的數(shù)據(jù)顯示，佰維存儲是全球首家具備晶圓級封裝能力的獨立存儲解決方案提供商。

正是有了這種AI時代下的競爭力，使得佰維存儲在AI時代能夠進一步的向下游端側(cè)的延伸。2025年的年報中提到，2025年公司AI新興端側(cè)存儲產(chǎn)品收入約17.51億元，同比大幅增長。2026年隨著AI眼鏡的放量，公司與Meta等重點客戶的合作不斷深入，將推動公司智能穿戴存儲業(yè)務(wù)的持續(xù)增長。

從AI時代存儲需求來看，能夠提前鎖定資源、構(gòu)建供應(yīng)鏈壁壘的存儲解決方案商，或?qū)⒃谛乱惠啴a(chǎn)業(yè)格局中占據(jù)有利位置。

從孫日欣創(chuàng)業(yè)時的逆勢布局到孫成思當下簽訂百億元人民幣的合同，無疑都是對未來的“豪賭”，逆勢布局賭來了佰維存儲今日爆發(fā)的基礎(chǔ)，如今在賭AI時代下的未來的發(fā)展，能否將佰維存儲帶入新的發(fā)展篇章，我們將保持關(guān)注！